Một bài viết hiểu rõ Sturdy Finance: Giao thức cho vay không lãi suất cân bằng mối quan hệ giữa bên cho vay và người đi vay như thế nào?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Một bài viết hiểu rõ Sturdy Finance: Giao thức cho vay không lãi suất cân bằng mối quan hệ giữa bên cho vay và người đi vay như thế nào?
SturdyFinance đã thay đổi thứ tự ưu tiên của mô hình lãi suất hiện tại, giao thức cho vay không lãi suất này thiết lập mối quan hệ đôi bên cùng có lợi giữa người cho vay và người đi vay, và có tiềm năng trở thành câu chuyện mới tiếp theo trên thị trường cho vay.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Tindorr
Biên dịch: TechFlow
Thị trường tiền tệ là một lĩnh vực ẩn giấu đang được các nhà xây dựng thực sự phát triển. SturdyFinance đã thay đổi thứ tự ưu tiên của mô hình lãi suất hiện tại, giao thức cho vay không lãi suất này thiết lập mối quan hệ đôi bên cùng có lợi giữa người cho vay và người đi vay, và có tiềm năng trở thành câu chuyện mới tiếp theo trên thị trường cho vay.
Vấn đề của mô hình lãi suất hiện tại bắt nguồn từ sự mất cân bằng trong mối quan hệ giữa người cho vay và người đi vay. Vấn đề chính của mô hình lãi suất hiện nay đến từ tính thiếu thực tiễn của nó, người đi vay phải duy trì hiệu suất vượt trội hơn thị trường chung để đánh bại lãi suất vay, điều này về cơ bản hạn chế việc sử dụng đối với người đi vay.
Hãy xét từ góc nhìn của người đi vay. Ví dụ, họ dùng tài sản thế chấp để khai thác lợi nhuận:
-
Lấy thêm vốn từ thị trường tiền tệ để tạo ra lợi nhuận cao hơn.
-
Nhận thêm vốn nhưng phải trả lãi suất vay cao.
-
Do lãi suất biến động, buộc phải rút khỏi một số lựa chọn.
-
Khi lãi suất tăng mạnh, bạn sẽ chịu thua lỗ.
Do lãi suất vay không hiệu quả, tỷ suất sinh lời của người đi vay dễ dàng chuyển sang âm. Những DeFi Degen như tôi sẽ cảm nhận được nỗi đau: dù rất cố gắng nhưng cuối cùng vẫn dẫn đến thua lỗ.
Sturdy cung cấp 3 sản phẩm giải quyết điểm đau này:
• Tạo vị thế LP đòn bẩy cho người đi vay — nâng cao hiệu quả vốn.
• Tối ưu hóa mô hình lãi suất — mở rộng khả năng cho các Degen.
• Bên cho vay nhận được phần thưởng — cân bằng động lực.
Đối với người đi vay, khi tỷ lệ sử dụng trong các nhóm vay thấp hơn 80%, Sturdy điều chỉnh lãi suất về mức 0. Điều này giúp người đi vay tận dụng đòn bẩy độc lập hơn, tối đa hóa hiệu quả vốn nhờ chi phí vay 0%.
Ví dụ: Bạn muốn sử dụng đòn bẩy 9 lần trên LP Curve sUSD, bạn có thể đạt APY tối đa 36% (trước khi chia sẻ phần thưởng với bên cho vay + vay 0% lãi suất). Với điều kiện này, bạn sẽ không còn lo lắng về việc phải trả bao nhiêu chi phí vay sau đó.
Khi tỷ lệ sử dụng nằm trong khoảng 0-80%, Sturdy duy trì lãi suất ở mức 0%. Khi vượt quá 80%, mỗi 1% tăng thêm sẽ làm lãi suất tăng thêm 3%, nghĩa là ở mức sử dụng 100%, người đi vay phải trả lãi suất hàng năm lên tới 60%.
Sự tối ưu hóa này khiến cả người đi vay và người cho vay đều hài lòng, khi tỷ lệ sử dụng <80%, người đi vay có thể tự do thử nghiệm chiến lược của mình, trong khi người cho vay nhận được lợi ích bổ sung: chia sẻ phần thưởng.
Chia sẻ phần thưởng là gì? Ví dụ, khi bạn stake trên Convex, bạn sẽ nhận được token phần thưởng, tức là CRV được tạo ra thông qua việc gửi LP. Một phần trong số này sẽ được chia sẻ cho người cho vay, vì họ là yếu tố then chốt giúp chiến lược trở nên khả thi.
Điều này cho phép người cho vay stablecoin thu được lãi suất hàng năm khoảng 6% mà không có rủi ro, bởi vì người đi vay đang tìm kiếm lợi nhuận thay họ. Bạn có thể thấy, thiết kế này tốt hơn nhiều so với mô hình lãi suất hiện tại.
Vì vậy, để thực sự thu được lợi nhuận, bạn cần theo dõi các chỉ số sau:
- TVL
- Tỷ lệ sử dụng nhóm vay
- APY thực tế của vị thế đòn bẩy
Tuy nhiên, tôi vẫn đang chờ Study trải nghiệm kiểm tra, bởi vì tôi chưa từng thấy tỷ lệ sử dụng vốn tăng lên trên 80%. Vì trong trường hợp đó, lợi nhuận của một số người đi vay sẽ chuyển sang âm, tôi muốn xem phản ứng của thị trường lúc đó sẽ ra sao.
TÓM TẮT
• Mô hình lãi suất được tối ưu hóa này sẽ giải phóng tiềm năng khổng lồ của thị trường tiền tệ.
• Bên cho vay có thể kiếm được một phần lợi nhuận từ các Degen mà không có rủi ro (stablecoin đạt 6% APY).
• Người đi vay có thể kiếm được lợi nhuận cao hơn với chi phí vay 0%.
• Tuy nhiên, mô hình vẫn cần được kiểm chứng thực tế.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
