Ngoài việc nhận được khoản đầu tư 10 triệu USD từ WLFI, điều gì khiến Falcon trở nên khác biệt?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Ngoài việc nhận được khoản đầu tư 10 triệu USD từ WLFI, điều gì khiến Falcon trở nên khác biệt?
USDf, có phải lại là một loại tiền ổn định "na ná nhau" khác không?
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Alex Liu, Foresight News
Đồng sáng lập DWF nói: «Một giao thức cho phép vào bằng bất kỳ tài sản nào, sinh lợi và sau đó rút ra dưới dạng bất kỳ tài sản nào đến bất kỳ đâu – đó chính là Falcon Finance.»
Đây là một tầm nhìn lớn lao, nghe không giống như đang mô tả một dự án stablecoin, và đây chính là điểm đặc biệt của USDf – hiện tại trên thị trường có quá nhiều stablecoin, đôi khi thậm chí cảm giác «giống nhau y hệt», khó phân biệt sự khác biệt, nhưng người chiến thắng cuối cùng luôn là kẻ khác biệt.
Khác biệt không đồng nghĩa với đúng, Falcon khác ở điểm nào, liệu nó có phải là người chiến thắng?
Xuất thân khác biệt
USDf (Falcon Finance) có xuất thân khác biệt.
Đội ngũ sáng lập Falcon Finance đến từ DWF Labs, đồng sáng lập Andrei Grachev kiêm nhiệm vai trò quản lý đối tác của Falcon.
DWF Labs và DWF Ventures là những nhà tạo lập thị trường và tổ chức đầu tư lâu năm trong ngành, từng tham gia tạo lập thanh khoản cho nhiều altcoin phổ biến và các đồng Meme coin nổi tiếng, có thành tích rất ấn tượng trong chu kỳ này. Nhà tạo lập thị trường trực tiếp làm stablecoin là trường hợp đầu tiên.
Chiến lược sinh lời nền tảng của Falcon Finance phụ thuộc vào khối lượng lớn giao dịch phòng ngừa rủi ro, tương tự Ethena, tức là phân phối lợi nhuận giao dịch cho người dùng – một công ty giao dịch mặc áo stablecoin sinh lãi. (Xem thêm: Bên dưới lớp vỏ stablecoin, ENA là đổi mới mô hình hay lừa đảo định giá?)
Vai trò nhà tạo lập thị trường mang lại lợi thế tự nhiên cho họ trong việc thực thi giao dịch và chiến lược sinh lời.
Vốn đầu tư khác biệt
Tài trợ cho Falcon Finance cũng đến từ nguồn vốn khác biệt.
Falcon Finance được DWF Labs hỗ trợ. Tháng 4 năm nay, DWF Labs đã đầu tư 25 triệu USD vào dự án tiền mã hóa của gia đình Trump – World Liberty Financial (gọi tắt là WLFI) với giá trung bình 0,1 USD mỗi token, đồng thời cam kết hỗ trợ thanh khoản cho stablecoin USD1 của họ. (Thị trường mặc định DWF Labs sẽ trở thành nhà tạo lập thị trường cho token WLFI.)
Ngày 30 tháng 7 năm 2025, Falcon Finance thông báo WLFI đầu tư 10 triệu USD vào dự án. Đây là khoản đầu tư đầu tiên của WLFI trong lĩnh vực stablecoin, và WLFI sở hữu stablecoin USD1 riêng (được đảm bảo bằng trái phiếu kho bạc Mỹ và tiền mặt cùng các tài sản thực tế khác). Hai bên cho biết số vốn này sẽ được dùng để tăng tốc độ tích hợp kỹ thuật về khả năng tương thích đa chuỗi giữa Falcon, cũng như tính tương vận hành giữa USDf và USD1.
Falcon xác nhận rằng USD1 đã được đưa vào danh sách tài sản thế chấp của mình, và trong tương lai sẽ ra mắt công cụ chuyển đổi liên chuỗi giữa USDf/USD1, nhằm tạo ra cấu trúc bổ trợ lẫn nhau giữa hai bên.
Token WLFI đã niêm yết trên thị trường hợp đồng trước giao dịch của Binance, vốn hóa lưu thông đầy đủ (FDV) vượt 20 tỷ USD, các đồng tiền liên quan (như DOLO...) đều thể hiện tốt gần đây. Sự cộng hưởng khái niệm «WLFI» mang lại lợi thế về vốn khác biệt cho Falcon có lẽ là yếu tố tích cực.
Mô hình khác biệt
Mô hình Falcon (nguồn thu nhập, cơ chế đúc...) cũng khác biệt.
Trên thị trường có các dự án stablecoin lấy lợi nhuận từ giao dịch phòng ngừa rủi ro làm nguồn sinh lời, ví dụ như USDe/sUSDe của giao thức Ethena. Khác với các stablecoin truyền thống hoàn toàn được đảm bảo bằng tiền pháp định, USDe của Ethena cũng là đô la tổng hợp, nhưng mô hình sử dụng tài sản mã hóa như BTC, ETH, SOL kết hợp vị thế hợp đồng vĩnh viễn để phòng ngừa rủi ro (delta-hedging), đồng thời nắm giữ một lượng nhất định stablecoin phổ biến để ổn định cơ chế.
Còn nguồn sinh lời của Falcon như sau, cộng thêm các hoạt động «thế mạnh nhà tạo lập thị trường» như chênh lệch giá xuyên sàn, khiến mô hình càng đa dạng và phức tạp hơn.
Khác với phần lớn stablecoin, USDf không được đảm bảo bởi một tài sản đơn lẻ, mà áp dụng cơ chế thế chấp đa tài sản vượt mức cùng chiến lược phòng ngừa rủi ro: mọi USDf phát hành đều cần tài sản thế chấp có giá trị vượt 1 USD, tỷ lệ thế chấp hiện tại của giao thức dao động từ 110% đến 116%.
Thiết kế của Falcon cho phép người dùng dùng nhiều loại tài sản để đúc USDf: vừa hỗ trợ stablecoin phổ biến (như USDT, USDC, DAI), vừa hỗ trợ tiền mã hóa chính (BTC, ETH, SOL) và các altcoin chọn lọc khác. Phía dự án cho biết trong tương lai sẽ tích hợp thêm nhiều loại tài sản, bao gồm cả tài sản thực tế được token hóa (RWA).
Người dùng có thể nhận USDf theo hai cách: một là đúc USDf trên ứng dụng chính thức của Falcon (cần qua xác minh KYC và đạt yêu cầu số dư tối thiểu), khi đúc có thể chọn «mô hình truyền thống» hoặc «mô hình đổi mới» (cách đóng gói dựa trên quyền chọn cấp thấp); hai là mua trực tiếp USDf trên các sàn phi tập trung (như Uniswap, Curve...), không cần KYC hay giới hạn số lượng tối thiểu. Dù theo cách nào cũng đều được hưởng chương trình tích điểm khen thưởng «Falcon Miles», tuy nhiên đúc trực tiếp bằng tài sản không phải stablecoin sẽ nhận được tỷ lệ tích điểm cao hơn.
Sau khi có USDf, người dùng có thể tham gia hệ sinh thái và sinh lời theo nhiều hướng.
-
Thu nhập khi nắm giữ – chỉ cần nắm giữ USDf là có thể nhận thưởng 6 lần điểm mỗi ngày;
-
Thu nhập khi đặt cược – người dùng có thể đặt cược USDf để đổi lấy sUSDf và kiếm lãi, hỗ trợ hai chế độ: không khóa (lãi suất cơ bản) và khóa cố định (lãi suất cao hơn);
-
Khai thác thanh khoản – USDf có thể cung cấp thanh khoản trên các DEX hàng đầu (Uniswap, Curve, PancakeSwap...) hoặc các bộ tổng hợp (Convex, StakeDAO...), nhận phí giao dịch đồng thời kiếm điểm (tối đa 40 lần);
-
Vay mượn và đòn bẩy – Falcon đã tích hợp với các thị trường cho vay như Morpho, Euler, Silo, cho phép dùng USDf hoặc sUSDf làm tài sản thế chấp để vay và khai thác vòng lặp;
-
Giao thức sinh lời (Yield Tokenization) như Pendle cũng có thể dùng USDf, thông qua tách dòng lợi nhuận tương lai (đúc ra token «SY/YT») để người dùng đầu cơ điểm hoặc khóa lợi nhuận cố định. Gợi ý đọc: Pendle khó hiểu, nhưng nếu bạn không hiểu thì đó là thiệt thòi của bạn
Tính đến hôm nay (26 tháng 8), lượng cung lưu thông của USDf đạt 1,25 tỷ USD, với tư cách là giao thức mới nổi đứng trong top 10 stablecoin về lượng phát hành. Phiên bản sinh lãi sUSDf có lượng cung 383 triệu, mang lại lợi suất hàng năm 8,48%.
Tầm nhìn khác biệt
Như đã nói ở phần mở đầu, tầm nhìn của Falcon cũng khác biệt, không giới hạn trong phạm trù «stablecoin».
Falcon Finance định vị mình là một «cơ sở hạ tầng thế chấp phổ quát», nhằm biến mọi tài sản có thể quản lý (bao gồm token mã hóa, token neo giá pháp định, và tài sản thực tế được token hóa) thành thanh khoản tổng hợp trên chuỗi neo giá đô la Mỹ.
Falcon không chỉ muốn phát hành một stablecoin mới, mà còn xây dựng một tầng kết nối tài chính có thể chứa nhiều loại tài sản, nhiều thị trường – vào bằng bất kỳ tài sản nào, sinh lời, rồi rút ra dưới dạng bất kỳ tài sản nào đến bất kỳ đâu.
Đồng sáng lập Andrei Grachev nhấn mạnh nhiều lần rằng mục tiêu thiết kế của USDf là để các tài sản tài chính truyền thống như trái phiếu kho bạc Mỹ, cổ phiếu có thể lên chuỗi và tạo ra thanh khoản cũng như lợi nhuận.
Cách Falcon thực hiện mục tiêu này là nối hiệu quả các tài sản thế giới thực với hệ sinh thái DeFi (giao dịch, vay mượn, tạo lập thị trường...) thông qua logic giao thức, dựa trên kiểm soát rủi ro minh bạch và tuân thủ tiêu chuẩn cao. Dự án còn thiết kế các cơ chế như kiểm toán, bảng điều khiển minh bạch để tăng niềm tin: ví dụ bảng điều khiển minh bạch mới ra mắt công bố rõ ràng rằng USDf có dự trữ vượt 110%, và sử dụng kiểm toán độc lập bên thứ ba. Đội sản phẩm Falcon còn lên kế hoạch công bố định kỳ các báo cáo chứng minh dự trữ và kiểm toán chi tiết hơn để đáp ứng yêu cầu an toàn và tuân thủ của người dùng tổ chức.
Đường đi khác biệt
Bởi những khác biệt kể trên, lộ trình dự án của Falcon cũng rất khác biệt so với các dự án stablecoin thông thường.
Theo lộ trình chính thức, trước cuối năm 2025, Falcon sẽ tập trung mở rộng «kênh pháp định» cho thanh khoản đô la Mỹ và triển khai đa chuỗi: kế hoạch mở kênh nạp tiền pháp định được quy định tại các thị trường chính như Mỹ Latinh, Thổ Nhĩ Kỳ, khu vực đồng Euro, cung cấp thanh toán thời gian thực 24/7, đồng thời đưa USDf lên các L2 của Ethereum và các Layer1/Layer2 khác để nâng cao hiệu quả vốn liên chuỗi.
Đội ngũ cũng đang thúc đẩy hợp tác với các tổ chức lưu ký và thanh toán được cấp phép, ra mắt các sản phẩm USDf kiểu ngân hàng như quản lý lợi nhuận qua đêm và kênh quỹ thị trường tiền tệ, đồng thời xem xét bổ sung dịch vụ đổi vàng vật chất trên chuỗi tại các trung tâm tài chính lớn trên thế giới (như Trung Đông, Hồng Kông...). Đến năm 2026, Falcon dự kiến xây dựng «động cơ tài sản thực tế», hỗ trợ việc token hóa các tài sản như trái phiếu doanh nghiệp, tín dụng tư nhân, đồng thời ra mắt các công cụ đầu tư USDf và sản phẩm chứng khoán cấu trúc để đáp ứng nhu cầu quy mô lớn hơn từ các tổ chức.
Cách tham gia
Về mặt cộng đồng, Falcon cũng triển khai loạt hoạt động khuyến khích để mở rộng sự tham gia vào hệ sinh thái, bao gồm tích điểm Falcon Miles và bảng xếp hạng xã hội Yap2Fly.
Falcon Miles là hệ thống tích điểm của dự án, thường gắn liền trực tiếp với airdrop sau này, cách nhận đã được đề cập ở trên.
Yap2Fly là hoạt động do Falcon hợp tác cùng Kaito triển khai, xếp hạng dựa trên tổng hợp điểm Falcon Miles và «Mindshare» người dùng nhận được từ đăng bài trên mạng xã hội (Yap). Mỗi tháng khoảng 50.000 USD tiền thưởng USDf sẽ được phân phối cho 50 người đứng đầu bảng, hệ thống huy hiệu ngoài việc mở khóa tỷ lệ thưởng còn có thể nhận thêm phần thưởng đặc biệt.
Nhìn chung, hiện tại Falcon Finance có lượng lưu thông USDf và tổng giá trị bị khóa vượt 1 tỷ USD, dẫn đầu về quy mô trong các giao thức đô la tổng hợp.
Điểm đặc biệt của dự án nằm ở «sử dụng tài sản quy mô lớn làm tài sản thế chấp để tạo thanh khoản trên chuỗi, đồng thời để chính các tài sản đó tiếp tục sinh lời». Đội ngũ nhấn mạnh việc thu hút người dùng tổ chức thông qua kiểm soát rủi ro nghiêm ngặt, kế hoạch tuân thủ và tích hợp đa dạng tài sản, chứ không chỉ hướng đến người dùng DeFi thông thường.
Trong tương lai, Falcon Finance có tiềm năng tiếp tục khám phá con đường tích hợp giữa DeFi và tài chính truyền thống thông qua việc mở rộng đa dạng loại tài sản và triển khai đa chuỗi.
Thông báo: Tác giả bài viết nắm giữ sUSDf YT, giá trị đạt ngưỡng công bố.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Foresight News
