LP của Multicoin: Tại sao tôi muốn rút vốn đầu tư khỏi Multicoin?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
LP của Multicoin: Tại sao tôi muốn rút vốn đầu tư khỏi Multicoin?
“Multicoin luôn hành xử thiếu thận trọng trong việc quản lý quỹ.”
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Soldman Gachs
Biên dịch: TechFlow
Vài ngày trước, tôi đã tham gia cuộc gọi điện thoại hàng tháng dành cho các nhà đầu tư LP của Multicoin. Ban đầu tôi do dự không biết có nên viết bài này hay không, vì trong nhiều năm qua tôi luôn là một nhà đầu tư trung thành vào quỹ phòng hộ và quỹ đầu cơ mạo hiểm của họ. Cuối cùng, tôi quyết định vẫn viết ra đây những điểm chính và tổng kết từ cuộc gọi, cũng như lý do tại sao tôi đang cân nhắc rút vốn.
Quỹ phòng hộ Multicoin đã giảm 55% chỉ trong tháng này. Đây là giả định rằng tất cả tài sản nắm giữ trên FTX đều mất giá trị bằng 0 (thành thật mà nói, sau khi gian lận của SBF đã được phanh phui, thì con số này gần như tương đương với giá trị thu hồi thực tế).
Khoảng 10% tài sản quản lý của quỹ được đặt trên FTX, điều đó có nghĩa là 45% tổn thất còn lại đến từ các khoản đầu tư khác trong danh mục của họ. Nguyên nhân chính ở đây là việc họ nắm giữ vị thế long quá mức vào $SOL một cách thiếu trách nhiệm.
Tôi cho rằng Multicoin luôn hành xử thiếu cẩn trọng trong việc quản lý quỹ, khi sự cố xảy ra họ không nhanh chóng phản ứng, đồng thời công khai ủng hộ SBF và FTX; trong cuộc họp điện thoại họ liên tục biện minh cho các hành động và quyết định của mình. Thành thật mà nói, họ dường như chẳng hề hối tiếc về những tổn thất gây ra – điều này nghe rất khó chịu.
Họ tuyên bố rằng bản thân họ là nhà đầu tư lớn nhất trong quỹ và sẽ tiếp tục cam kết kiếm lại tiền cho các nhà đầu tư. Họ cho biết ngay cả sau khi cắt giảm quy mô lớn, dòng tiền mặt của công ty quản lý vẫn dương, điều này cho thấy phí quản lý quá cao, khiến các nhà quản lý hoàn toàn có thể làm giàu nhờ các khoản phí này.
Họ đã thu về khoản phí hiệu suất khổng lồ trong những năm trước, đó cũng là lý do vì sao họ trở thành nhà đầu tư lớn nhất trong quỹ. Nếu họ quyết định đóng quỹ, họ vẫn có thể mang theo khoản tiền đó đi (nhân tiện nói, đây là chuẩn mực phổ biến trong ngành).
Quỹ này có điều khoản "mức nước cao nhất" (high water mark), nghĩa là họ phải gỡ lại toàn bộ khoản lỗ mới được tính phí hiệu suất, nhưng họ vẫn tiếp tục thu phí quản lý hàng tháng.
Cuối cùng, họ chia sẻ về những thay đổi sắp tới, cụ thể là họ sẽ rút tài sản khỏi các sàn giao dịch ít nhất mỗi 48 giờ một lần, nhằm hạn chế rủi ro tương tự như trường hợp FTX trong tương lai. Tuy nhiên, họ lại không giải quyết chiến lược đã khiến họ chịu tổn thất nghiêm trọng – đó là việc duy trì những vị thế tập trung quá mức vào các token như $SOL, thứ gây ảnh hưởng xấu đến hiệu suất còn lớn hơn nhiều so với cú sụp đổ của FTX.
Nhân tiện, các vị thế lớn khác mà Multicoin nắm giữ (đã công khai): $ETH, $HNT, $MATIC và $FIL.
Hiệu suất của quỹ Multicoin về cơ bản đi theo diễn biến của Solana, và kể từ tháng 11 năm ngoái đã liên tục đi xuống. Họ áp dụng thời gian khóa 2 năm đối với các nhà đầu tư trước tháng 12/2021, và đối với những người đầu tư từ tháng 1/2022 trở đi thì mỗi quý chỉ được rút tối đa 12,5%.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
