Chi tiết về AMO của Frax Finance: Làm thế nào để trở thành "Cục Dự trữ Liên bang" trong DeFi?

Tác giả: Ishan B

Biên dịch: TechFlow

DeFi sẽ trở thành tầng cơ sở hạ tầng tiền tệ của internet, và Frax Finance sẽ là ngân hàng trung ương của nó.

FRAX là đồng ổn định do Frax Finance phát hành, sử dụng cơ chế thế chấp và thuật toán để duy trì neo giá ở mức 1 đô la Mỹ. Tuy nhiên, bài viết này không nhằm mục đích đi sâu vào cơ chế ổn định của FRAX, mà là tìm hiểu lý do tại sao nó sẽ trở thành ngân hàng trung ương của tầng cơ sở hạ tầng tiền tệ trên internet.

Một trong những lý do khiến $FRAX có thể trở thành ngân hàng trung ương của tầng cơ sở hạ tầng tiền tệ internet chính là: Hoạt động thị trường tự động (AMO).

AMO sẽ tạo ra dòng tiền cần thiết cho FRAX, mở rộng quy mô và thúc đẩy tăng trưởng mà không cần lạm phát hay mô hình tài chính Ponzi, thậm chí hiệu quả dòng tiền của nó còn vượt cả Cục Dự trữ Liên bang (FED).

Khác với mô hình thế chấp hoàn toàn ($DAI), trong mô hình truyền thống, khoản nợ đúc tiền được nắm giữ bởi chủ sở hữu vị thế nợ (CDP). Trong khi đó, với mô hình phân số như $FRAX, giao thức sẽ nắm giữ khoản nợ và phải đảm bảo rằng họ có thể thanh toán lại thông qua tài sản thế chấp.

Điều này mang lại sự linh hoạt lớn hơn cho việc mở rộng quy mô của $FRAX. Cơ chế này cho phép họ đúc thêm $FRAX (miễn là không mất neo) để tham gia vào các chiến lược AMO, giúp mở rộng quy mô giao thức.

AMO có thể:

• Tăng nguồn cung FRAX;
• Giảm lãi suất vay trên các thị trường cho vay ($AAVE, $EULER, v.v.);
• Tạo tiền một cách rẻ để nâng cao hiệu quả vốn;
• Tạo thu nhập cho giao thức;

Thực tế đây chính xác là công việc của Cục Dự trữ Liên bang.

Mỗi AMO khác nhau đều có 4 thuộc tính sau:

• Giảm thế chấp: còn gọi là giảm tỷ lệ thế chấp (CR);
• Vận hành thị trường: hành động không làm thay đổi CR / vận hành trong trạng thái cân bằng;
• Tái thế chấp: tăng CR;
• FXS 1559: Thanh lý AMO, bao nhiêu $FXS có thể được mua và đốt, cuối cùng thu được bao nhiêu lợi nhuận.

Ban đầu, Frax có 4 chiến lược AMO:

1. AMO nhà đầu tư;

2. AMO $CRV;

3. AMO cho vay;

4. AMO thanh khoản;

1. AMO nhà đầu tư

AMO triển khai tài sản thế chấp của giao thức đến các trình tổng hợp lợi nhuận và thị trường tiền tệ như Iearnfinance, Aave, OlympusDAO, v.v. Những tài sản thế chấp này không có thời gian chờ rút tiền, do đó chúng có tính thanh khoản và có thể được dùng để đổi lấy FRAX bất cứ lúc nào.

2. AMO $CRV

Triển khai $USDC nhàn rỗi và $FRAX mới vào nhóm thanh khoản FRAX3CRV. Nó có thể kiếm phí giao dịch CRV, phí quản lý và phần thưởng CRV, đồng thời thúc đẩy thanh khoản FRAX tốt hơn để củng cố việc neo giá.

3. AMO cho vay

Tiêm trực tiếp FRAX vào các nhóm vốn thị trường tiền tệ như Compound hoặc Aave. Người dùng có thể vay bằng cách thế chấp quá mức tài sản, thay vì thực hiện quy trình đúc FRAX tiêu chuẩn (thuận tiện hơn), và mọi người có thể kiếm thu nhập từ lãi suất trả cho khoản vay.

4. AMO thanh khoản

Kết hợp FRAX vừa đúc mới với tài sản thế chấp để cung cấp thanh khoản trên Uniswap V3, kiếm thu nhập từ phí giao dịch.

Nhưng vẫn chưa dừng lại ở đó, Sam Kazemian và đội ngũ của ông đang lên kế hoạch ra mắt thêm 4 chiến lược AMO hoàn toàn mới:

5. Bể cơ sở FRAX

Các dự án có thể tạo nhóm thanh khoản để dễ dàng giao dịch giữa Frax và USDC cũng như các token khác, giống như sử dụng nhóm 3CRV. Nếu giá hợp lý, các dự án sẽ trả phí thanh khoản cho FraxBP.

6. FraxSwap

Đối thủ cạnh tranh của AMM Uniswap xy=k nhưng có nhiều chức năng hơn, ví dụ như TWAMM dành cho các giao dịch lớn. FraxSwap sẽ giúp các dự án kiểm soát tốt hơn nguồn vốn của mình thông qua việc bán hoặc mua lại từ từ token quản trị.

7. Fraxlend

Đối thủ cạnh tranh của FEI/Rari (đội ngũ FRAX học hỏi từ sai lầm của họ). Bất kỳ ai cũng có thể tạo thị trường cho vay giữa các token ERC-20 (thị trường cho vay không cần giấy phép), giao thức có thể tích hợp FRAX và sử dụng khoản vay trên CreditDAO cho các khoản vay tùy chỉnh theo DAO.

8. fxsETH

Đối thủ cạnh tranh của LidoFinance và Rocket Pool trong lĩnh vực staking lưu động. Lido là một trong những dự án có dòng tiền tốt nhất trên mainnet, còn fxsETH sẽ góp phần phân tán thị trường staking lưu động và kiếm thêm thu nhập trên con đường hướng tới ETH phi tập trung hơn.

Hiện tại, mọi người chỉ nói về lợi suất bền vững, còn Frax đã có tới 8 phương pháp đầy đủ để thực hiện điều đó.

Quan trọng nhất, AMO của FRAX là thuật toán và được lập trình, hợp đồng quyết định việc điều chỉnh cung tiền theo cách minh bạch và không cần tin cậy để duy trì neo giá, từ đó giải phóng chính sách tiền tệ khỏi chính trị, sai sót con người hay thao túng.

Link gốc