Phân tích: So sánh ưu nhược điểm của ba DEX giao dịch vĩnh viễn hàng đầu dYdX, GMX, gTrade
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Phân tích: So sánh ưu nhược điểm của ba DEX giao dịch vĩnh viễn hàng đầu dYdX, GMX, gTrade
Về dài hạn, vẫn còn quá sớm để nói rằng DEX vĩnh viễn nào sẽ chiếm được khối lượng giao dịch lớn nhất.
Chuyên sâu báo cáo Web3
Tác giả: The DeFi Investor
Dịch: TechFlow intern
Cuộc chiến giữa các DEX giao dịch phái sinh vĩnh viễn đã bắt đầu, và các sàn giao dịch phái sinh vĩnh viễn phi tập trung đang trở thành một trong những xu hướng nóng nhất hiện nay! Vì vậy, ở đây mình sẽ so sánh ba DEX phổ biến nhất hiện nay: dYdX, GMX và GainsNetwork. Cùng bắt đầu nào.
gTrade và dYdX cung cấp khả năng tiếp xúc tổng hợp với nhiều tài sản khác nhau, trong khi GMX chỉ cho phép nhà giao dịch sử dụng các tài sản có trong nhóm thanh khoản GLP để giao dịch. Các tài sản tổng hợp cho phép hai DEX đầu tiên niêm yết tất cả các tài sản dựa trên dữ liệu giá từ oracle.
Do đó, xét về khía cạnh này thì hai nền tảng đầu tiên có lợi thế hơn. Tuy nhiên, mình cũng nhận được một số thông tin tích cực về GMX: nhóm phát triển GMX hiện đang xây dựng PVP AMM, sắp tới sẽ cung cấp khả năng tiếp xúc với tài sản tổng hợp!
Khả năng phục hồi trong điều kiện biến động mạnh là một tiêu chí đánh giá rất quan trọng. Nếu không quản lý tốt rủi ro, các DEX phái sinh vĩnh viễn có thể đối mặt với nguy cơ phá sản. Vì vậy, dYdX và gTrade áp dụng quy tắc phí tài trợ (khi số lượng lệnh mua nhiều hơn bán, người mua phải trả phí cho người bán, và ngược lại).
Phí tài trợ giúp duy trì tỷ lệ mua/bán gần mức 50%, do đó lợi nhuận của các nhà giao dịch sẽ không quá lớn. Trong khi đó, GMX không áp dụng phí tài trợ – đây là một lợi thế lớn đối với nhà giao dịch. Tuy nhiên, do mô hình GLP, vị thế bán tối đa bị giới hạn ở mức 50%.
dYdX có một quỹ bảo hiểm (chứa 15 triệu USD). Nếu PNL của nhà giao dịch dương, quỹ này sẽ chịu phần thua lỗ. PNL của nhà giao dịch trên GMX sẽ phản ánh vào giá GLP: nhà giao dịch thua lỗ → giá GLP tăng (tài sản ký quỹ của họ đi vào nhóm GLP); nhà giao dịch thắng → giá GLP giảm.
gTrade chuyển rủi ro này sang cho người nắm giữ GNS (token nền tảng). gTrade mua GNS từ thị trường và đốt khi PNL của nhà giao dịch âm. Ngược lại, GNS sẽ được đúc thêm và bán ra để bù đắp thua lỗ. Do đó, giá GNS đôi khi có thể phụ thuộc vào PNL của các nhà giao dịch trên gTrade.
Token
Mình sẽ sử dụng các thuật ngữ sau:
FDV - Vốn hóa thị trường hoàn toàn pha loãng
P/E - Tỷ số giá trên thu nhập (Price-to-Earnings)
Cách tính P/E là lấy FDV chia cho doanh thu hàng năm của giao thức. Tỷ số P/E càng thấp thì càng tốt. Vậy bạn nên mua token của DEX nào? Hãy cùng xem qua một vài con số:
-
dYdX - P/E 9,4 lần
-
GMX - P/E 32,2 lần
-
Gains Network - P/E 12 lần
Hiện tại, chỉ riêng GMX phân phối một phần thu nhập (33%) cho người nắm giữ token (đó là lý do vì sao P/E của nó cao), hai DEX còn lại sẽ bắt đầu thực hiện điều này trước cuối năm 2022.
Do đó, nếu bạn chỉ quan tâm đến việc tối đa hóa lợi nhuận dài hạn như một holder token, dYdX có thể là lựa chọn đáng mua nhất trong số các DEX phái sinh vĩnh viễn hiện nay. Tuy nhiên, hãy nhớ rằng thu nhập của holder phụ thuộc vào khối lượng giao dịch trên các nền tảng này, điều này có thể thay đổi theo thời gian.
Trải nghiệm người dùng
dYdX: Trong cả ba DEX, dYdX sở hữu giao diện người dùng tốt nhất. Không những vậy, các nhà giao dịch khi sử dụng nền tảng còn nhận được phần thưởng giao dịch bằng token dYdX, thậm chí có thể tham gia các cuộc thi để giành giải thưởng tiền mặt lớn và NFT độc quyền.
GMX: Giao diện rất sạch sẽ. Một lợi thế lớn của nền tảng này là không có phí tài trợ, đồng thời cho phép giao dịch trượt giá bằng 0. Một điểm thú vị khác của GMX là bạn có thể nhận được chiết khấu khi giao dịch bằng cách nhập mã giới thiệu.
gTrade: Theo mình đánh giá, giao diện người dùng của nền tảng này ở mức trung bình. Tuy nhiên, gTrade là DEX duy nhất cho phép nhà giao dịch giao dịch không chỉ tiền mã hóa mà còn cả ngoại hối và cổ phiếu. Nhóm phát triển gần đây đã công bố lộ trình dự án rất tham vọng.
Về lâu dài, vẫn còn quá sớm để nói DEX phái sinh vĩnh viễn nào sẽ chiếm lĩnh khối lượng giao dịch lớn nhất, nhưng hy vọng rằng bạn đã hiểu rõ ưu và nhược điểm riêng của từng nền tảng.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
The DeFi Investor
