그레이스케일 연구 보고서: HYPE의 14배 주가수익비율(PE) — 로빈후드(Robinhood)와 비교해 얼마나 더 상승 여지가 있는가?
저자: 마이클 자오, 재크 판들
번역: TechFlow
TechFlow 리드: 그레이스케일 리서치(Grayscale Research)는 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)에 대한 심층 보고서를 발표했다. 펀드 투자를 한 바 없는 이 디파이(DeFi) 프로젝트는 2025년 약 8억 달러의 수익을 창출했으며, 영구선물계약(perpetual futures) 미결제약정(Open Interest, OI) 규모가 전 업계에서 세 번째 또는 네 번째를 차지한다. 그레이스케일은 미국의 규제 프레임워크가 점차 명확해짐에 따라, 하이퍼리퀴드가 블록체인 기반 파생상품 거래소에서 종합 금융서비스 플랫폼으로 진화할 잠재력을 지니고 있다고 평가한다. HYPE 토큰 보유자에게 있어 이번 보고서의 핵심 신호는 다음과 같다: 전통적 거래소와 유사한 상장기업들의 기업가치 배수(Valuation Multiple)를 기준으로 볼 때, 현재 HYPE의 약 14배 주가수익률(P/E Ratio)은 여전히 상승 여지가 있다.
창업 후 불과 3년도 채 안 되는 시간 동안, 극도로 치열한 경쟁이 벌어지는 산업에 진입한 스타트업을 상상해 보라. 지난해 약 8억 달러의 수익을 올렸으며, 거대한 잠재 시장을 앞두고 있다. 팀은 최소화되어 있고 운영 레버리지가 매우 높다. 그런데 이러한 모든 성과는 미국 등 주요 시장의 사용자가 여전히 서비스를 이용할 수 없는 상황에서 이루어진 것이다.
바로 이것이 하이퍼리퀴드다.
그림 설명: 도표 1, 하이퍼리퀴드는 현대 디지털 자산 산업의 돌파구
하이퍼리퀴드의 핵심은 영구선물계약(영구선물) 전문 탈중앙화 거래소(DEX)이다. 영구선물은 만기일이 없는 파생상품이다. 암호화폐 영구선물 시장은 이미 거대한 비즈니스가 되었다: 2025년 전 업계의 일일 거래량은 약 2,000억 달러에 달한다. 이 시장은 오랜 기간 바이낸스(Binance), OKX, 바이비트(Bybit) 등 중앙화 거래소(CEX)가 장악해 왔다. 하이퍼리퀴드는 거래량 및 미결제약정(OI) 측면에서 진정한 시장 점유율을 확보한 최초의 탈중앙화 프로젝트이다.
단순히 영구선물 시장 내 점유율을 추가로 확대하는 것만으로도 플랫폼의 눈에 띄는 성장을 이끌 수 있다. 그러나 하이퍼리퀴드의 야심은 이보다 훨씬 크다. 영구선물이 여전히 주요 수익원이긴 하지만, 오늘날의 하이퍼리퀴드는 여러 수직 분야를 아우르는 종합 금융서비스 플랫폼으로 진화했다.
그림 설명: 도표 2, 하이퍼리퀴드의 다각화된 금융서비스 포트폴리오
다른 블록체인 프로토콜들과 마찬가지로, 하이퍼리퀴드는 기업이 아니며 주식을 발행하지 않는다. 대신 토큰이 전체 네트워크를 구동하며, 거래 활동에서 가치를 창출한다. HYPE의 유통 시가총액은 약 130억 달러로, 암호화폐 자산 중 시가총액 기준 8위를 차지한다. 비교 가능한 상장기업 대비 HYPE의 기업가치 배수는 높지 않다. 플랫폼의 사용자 증가세, 거대한 잠재 시장, 그리고 예상되는 규제 완화를 고려할 때, 우리는 하이퍼리퀴드가 여전히 상당한 상승 여지를 지닌다고 판단한다.
그림 설명: 도표 3, HYPE 출시 이후 시가총액 추이
영구선물의 기초
비록 하이퍼리퀴드가 더 큰 비전을 가지고 있지만, 이를 부각시킨 것은 탈중앙화 영구선물 거래다. 이 상품은 암호화폐 산업에서 탄생했으며, 그레이스케일은 궁극적으로 전통 금융에도 깊이 침투할 것으로 전망한다.
전통적인 선물계약에는 만기일이 있다. 예를 들어 원유 선물계약은 특정 날짜에 일정량의 원유를 인도하기로 약정하는 계약이다. 만기일이 도래하면 참여자는 기초 자산을 실제로 인도하거나 수령해야 한다. 단순히 금융적 위험 노출만을 원하는 경우, 사용자는 만기 전에 포지션을 ‘롤오버(roll)’하여 더 먼 만기의 계약으로 이전해야 한다.
영구선물은 만기일이 없으며, 결제도 발생하지 않는다. 이는 헤지자 및 투기자에게 기초 자산에 대한 순수 금융적 위험 노출을 제공하도록 설계되었으며, 일반적으로 24시간 연중무휴로 거래된다.
전통 선물이 기초 자산 가격을 고정할 수 있는 이유는 만기 시 실제 인도가 필수적이기 때문이다. 반면 영구선물은 만기가 없으므로, 어떻게 가격을 기초 자산에 고정시키는가? 그 해답은 ‘펀딩 레이트(funding rate)’ 메커니즘이다: 롱 포지션과 숏 포지션 보유자 사이에서 정기적으로 소액의 수수료가 지급된다. 영구선물 가격이 스팟(현물) 가격보다 높으면 롱이 숏에게 지불하고, 반대의 경우엔 숏이 롱에게 지불한다. 편차가 클수록 수수료도 높아진다.
그림 설명: 도표 4, 펀딩 레이트 메커니즘을 통한 영구선물 가격의 기초 자산 고정
영구선물은 암호화폐 시장과 천연적으로 잘 맞는다. 암호화폐 자산은 24시간 거래되며, 개인 및 전문 투기자들의 수요가 매우 높고, 새로운 자산의 출현 속도가 전통 선물거래소의 상장 속도를 훨씬 초월한다. 영구선물은 거래자들에게 방향성 관점을 표현하고, 스팟 포지션을 헤지하며, 24시간 레버리지를 활용하는 간단한 방법을 제공한다. 이는 이미 암호화폐 가격발견의 핵심 시장 중 하나가 되었다.
그림 설명: 도표 5, 글로벌 비트코인 영구선물 및 스팟 거래량
개인 투자자가 레버리지를 얻는 경로는 다양하다: 전통 브로커의 마진 계좌, 만기 있는 선물, 옵션, 레버리지 ETF 등. 암호화폐 시장의 경험에 따르면, 모든 선택지가 제시될 경우 개인 투자자는 대부분 영구선물을 우선적으로 선택하는데, 그 이유는 이 상품이 특히 간단하기 때문이다. 전통 금융시장의 보다 광범위한 참여자들도 영구선물을 이용할 수 있게 되면, 유사한 사용자 이동이 예상된다.
하이퍼리퀴드의 돌파구
하이퍼리퀴드는 핵심적인 돌파구를 달성했다: 중앙화 거래소 수준의 성능 + 블록체인의 투명성 및 자기관리(Self-Custody).
거래자의 관점에서 보면, 하이퍼리퀴드는 중앙화 거래소와 거의 차이가 없다: 깊은 오더북(Order Book), 빠른 체결, 익숙한 포지션 관리 인터페이스 등이다. 그러나 하이퍼리퀴드의 모든 거래는 체인에 기록되며, 청산까지 포함되고, 사용자는 항상 자기관리 상태를 유지한다.
그림 설명: 도표 6, 하이퍼리퀴드의 거래 경험은 중앙화 거래소와 유사함. 출처: app.hyperliquid.xyz 캡처, 2026년 5월 12일
레버리지 거래는 암호화폐 시장에서 가장 치열한 경쟁을 벌이는 세부 분야이며, 사용자들은 극도로 까다롭다. 하이퍼리퀴드의 성공은 제품 역량에 기반한다.
숫자가 말해준다: 2025년 영구선물 거래량은 2.9조 달러, 현재 미결제약정(OI)은 약 70억 달러로, OI 기준 전 업계에서 세 번째 또는 네 번째 규모의 암호화폐 영구선물 거래소이다. 거래량, 미결제약정, 수수료 수익, 시장 관심도가 모두 동반 성장했으며, 플랫폼은 순수 암호화폐 시장에서 보다 광범위한 거래 가능 자산으로 확장하고 있다.
그림 설명: 도표 7, 하이퍼리퀴드는 이미 전 세계 암호화폐 영구선물 거래소 중 세 번째 또는 네 번째 규모로 자리매김함
수수료 면에서는 하이퍼리퀴드가 중앙화 거래소에 비해 비용 우위를 갖는다. 2025년 BTC 및 ETH 거래 데이터를 기반으로 추정한 결과, CEX의 가중평균 수수료는 스팟 거래 15베이시스포인트(bp), 선물 거래 4bp인 반면, 하이퍼리퀴드는 각각 5bp 및 2bp이다.
그림 설명: 도표 8, 거래량 가중 수수료 비교. 참고: 공개된 maker/taker 수수료 기준으로 기본 사용자 계정을 기준으로 추정하였으며, 수수료 등급제, 할인, 오더북 깊이 등 요소는 포함되지 않음
더 주목할 만한 점은, 하이퍼리퀴드가 개방형 아키텍처를 통해 암호화폐 영구선물 외의 제품군으로 확장했다는 사실이다.
신규 기능은 일반적으로 하이퍼리퀴드 개선 제안(HIPs)을 통해 도입되며, 제품은 하이퍼리퀴드 팀이 아닌 제3자 개발자가 배포한다.
HIP-3은 주식, 원자재, 지수 등 암호화폐가 아닌 자산을 포함한 새로운 영구선물 시장의 개설을 개발자에게 허용한다. 이러한 시장은 사용자들 사이에서 큰 인기를 끌었으며, 이미 전통적 거래 자산의 장외(OTC) 가격발견 장소로 기능하고 있다. 블룸버그(Bloomberg)는 이 프레임워크를 직접 활용해 하이퍼리퀴드의 원자재 영구선물에 대해 “원유, 금, 은 영구선물의 움직임이 주류 거래가 재개된 후 해당 시장의 반응 방향을 예측할 수 있을 수 있다”고 평가했다. 또 다른 보도에서는 하이퍼리퀴드를 “24시간 레버리지 원자재 거래 장소”라고 묘사했다.
거래량 데이터는 이러한 정체성을 입증한다. 2월 은 가격 급등 기간 동안, HIP-3 은 영구선물의 일일 거래량은 40억 달러를 넘었다고 보도되었다. 2월 5일 특정 시간대에는 HIP-3 은 영구선물의 명목 거래량이 COMEX 은 거래량의 약 1%에 달했다. 중동 원유 변동성 기간 동안, HIP-3 원유 영구선물은 4월 9일 24시간 거래량이 40억 달러를 넘었으며, 이는 당시 비트코인 영구선물 거래량을 초과하기도 했다. 공식 승인된 S&P 500 선물 계약도 이제 HIP-3을 통해 하이퍼리퀴드에서 거래되며, 주말에도 가능하다. 출시 이후 HIP-3 누적 거래량은 2,300억 달러를 넘었고, 현재 활성 거래쌍은 140개 이상이다.
그림 설명: 도표 9, HIP-3은 하이퍼리퀴드를 암호화폐 영구선물에서 보다 광범위한 자산 클래스로 확장시킴
HIP-4는 결과 시장(outcome markets)으로 추가 확장되며, 이는 예측시장 계약과 유사한 이진옵션(binary option)이다. 이러한 계약 역시 제3자 개발자가 배포하지만, 거래 활동은 여전히 하이퍼리퀴드에 수수료 수익을 창출한다.
하이퍼리퀴드의 기술 아키텍처
기반 아키텍처는 두 가지 핵심 구성요소를 중심으로 설계되었다:
하이퍼코어(HyperCore)는 오더북, 청산, 영구선물, 스팟, 마진 및 청산 환경을 포함하는 거래 시스템이다. 거래자가 직접 상호작용하는 주요 부분이다.
하이퍼EVM(HyperEVM)은 개발자 수준의 환경으로, EVM 호환 개발 인터페이스를 제공하며 하이퍼리퀴드 시스템과 연결된다. 전략적 의도는 애플리케이션이 자체 금융 활동이 없는 ‘차가운 네트워크’가 아닌, 거래소가 이미 창출한 유동성, 사용자 및 자산 기반 위에서 구축되도록 하는 것이다.
하이퍼BFT(HyperBFT)는 위임 지분 증명(delegated Proof of Stake) 합의 계층으로, 네트워크 보안을 담당한다.
핵심은 설계 선택에 있다: 하이퍼리퀴드는 범용 퍼블릭 블록체인 위에 구축된 애플리케이션이 아니라, 거래소 성능을 위해 특화된 전용 체인 및 실행 스택이다. 목표는 블록체인 기반 거래 경험을 중앙화 거래 인프라스트럭처와 경쟁할 수 있도록 하는 것이다.
그림 설명: 도표 10, 시장 플랫폼으로서의 하이퍼리퀴드 아키텍처
성공의 다섯 가지 요소
하이퍼리퀴드는 2023년 8월 대중에게 공개되었는데, 이는 미국 비트코인 ETP 상장보다 앞선 시점이었으며, 당시 디파이 전체가 저조한 시기였다. 그 성공은 투기적 거품의 산물이 아니라, 대부분의 암호화폐 인프라 프로젝트보다 훨씬 효과적으로 구체적인 문제를 해결했기 때문이다: 고빈도 거래자들이 실질적으로 블록체인 기반 거래를 사용할 수 있도록 하는 것.
다섯 가지 핵심 요소:
제품 집중도. 하이퍼리퀴드는 영구선물 거래라는 특정 시나리오를 중심으로 설계되었으며, 거래를 여러 애플리케이션 중 하나로 취급하지 않는다. 이를 통해 제품은 활발한 거래자가 가장 중요하게 여기는 요소—즉, 빠른 주문 접수, 신뢰할 수 있는 체결, 명확한 포지션 표시, 익숙한 거래소 인터페이스—를 우선적으로 충족할 수 있다.
시장 선택. 하이퍼리퀴드는 거래자들이 ‘지금 당장 거래하고 싶은’ 시장에 먼저 진입함으로써 주목받았다. 특히 BTC 및 ETH 외의 긴 꼬리(long-tail) 고인기 자산들이다.
플랫폼 유연성. HIP-3은 개발자가 직접 새로운 영구선물 시장을 배포할 수 있도록 하여, 자산 상장 모델을 중앙화된 게이트키퍼(gatekeeper)에서 개방적인 시장 창출 시스템으로 전환시켰다.
유통 네트워크. 하이퍼리퀴드의 빌더 코드(builder code) 및 프론트엔드 모델은 제3자에게 동일한 유동성 풀로 사용자를 유입할 수 있는 설득력 있는 이유를 제공한다. 이는 분산된 고립된 장소들로 유도하는 대신, 경제적 혜택 또한 상당하다: 팬텀(Phantom)은 빌더 코드를 통해 하이퍼리퀴드 영구선물을 통합했으며, 라우팅 거래 수수료에서 누적 약 1,970만 달러를 벌어들였다.
커뮤니티. 하이퍼리퀴드의 토큰 분배는 리스크 투자자나 사전 선정된 내부자에게가 아니라 플랫폼 사용자에게 보상을 주도록 설계되었다. 이는 초기 보유자 구조를 거래자, 시장 참여자, 개발자 등 본래부터 이 프로젝트에 관심을 가질 이유가 있는 집단으로 형성시켰다. 신뢰가 희귀한 분야에서 이는 매우 중요하다.
이러한 강점은 개별적으로 보면 결정적이라고 보기 어렵지만, 함께 작동할 경우 하이퍼리퀴드가 실제 사용량으로 성공을 측정할 수 있는 드문 암호화폐 애플리케이션 중 하나가 된 이유를 설명한다.
하이퍼리퀴드는 유동성, 유통, 개발자 인센티브 간의 상호작용을 통해 경쟁 벽을 더욱 공고히 할 수 있다. 거래량이 많을수록 유동성과 체결 품질이 향상되어, 더 많은 사용자와 제3자 프론트엔드를 끌어모은다. 빌더 코드와 HIP-3은 외부 개발자에게 동일한 유동성 풀로 트래픽을 유도하도록 경제적 동기를 부여한다. 이는 잠재적인 네트워크 효과를 형성하며, 신규 진입자가 이를 복제하기는 어렵다: 유동성이 유통을 유도하고, 유통이 더 많은 거래량을 창출하며, 거래량은 다시 프로토콜의 경제적 기반을 강화한다.
HYPE 토큰
HYPE 토큰은 하이퍼리퀴드 생태계 전반을 구동한다.
프로젝트는 전통적인 벤처 캐피탈 투자를 받지 않았으며, 약 30%의 토큰 공급량을 초기 사용자에게 에어드랍했다. 이는 누구를 위해 HYPE가 존재하는지를 결정한다: 초기 보유자 집단은 제품을 이미 이해하는 사용자, 거래자, 커뮤니티 구성원에 크게 치우쳐 있다.
그림 설명: 도표 11, HYPE 출시 이후 가격 추이
HYPE의 가치는 거래 수수료 및 기능적 용도에서 비롯된다. 하이퍼리퀴드 랩스(Hyperliquid Labs)는 수수료의 99%가 ‘어시스턴스 펀드(Assistance Fund)’로 유입되며, 이 펀드가 수수료를 HYPE로 전환한 후 보유 HYPE를 소각한다고 확인했다. 토큰 소각은 전통 주식시장의 주식 매입(리파치스)과 유사하다. 소각량이 신규 발행량을 초과함에 따라, HYPE의 유통 공급량은 계속 감소하고 있다.
그림 설명: 도표 12, HYPE의 소각, 발행, 공급량 변화
HYPE는 생태계 내에서 다음과 같은 용도로 사용된다:
스테이킹 및 검증자 참여: HYPE는 검증자 스테이킹을 통해 네트워크 보안을 보장한다.
가스비(Gas Fee): 하이퍼EVM의 원생 가스 토큰이며, 하이퍼EVM의 기본 수수료 및 우선순위 수수료는 모두 소각된다.
수수료 할인: HYPE를 스테이킹하면 거래 수수료를 낮출 수 있다.
시장 창설 담보: HIP-3 배포자는 빌더(builer)가 배포한 영구선물 시장을 운영하기 위해 50만 개의 HYPE를 스테이킹해야 한다. 이 스테이킹은 이해관계를 묶는 자본이자 시장 품질을 보장하는 안전장치이다. HIP-4 결과 시장은 이미 상용화되었으며, 무허가 배포가 유사한 모델을 채택한다면 HYPE의 역할이 더욱 강화될 수 있다.
HYPE는 이미 측정 가능한 거래 활동, 수수료, 개발자 수요가 존재하는 장소에 연결되어 있다. 처리되는 거래량이 많을수록, 수수료 체계, 스테이킹 레벨, 빌더 경제, 어시스턴스 펀드 메커니즘이 그만큼 중요해진다. 하이퍼EVM, HIP-3, HIP-4가 플랫폼의 경계를 확장할수록, HYPE의 실용성과 잠재적 가치 축적은 더욱 커진다.
기업가치 상승 여지
하이퍼리퀴드는 다양한 금융서비스를 제공하는 독특한 플랫폼으로, 이에 따른 상승 여지를 효과적으로 평가하는 것은 도전적이다. 그러나 합리적인 비교 대상 기업들을 기준으로 볼 때, 그레이스케일은 플랫폼과 토큰 모두 실질적인 성장 잠재력을 지닌다고 판단한다.
다음 도표는 하이퍼리퀴드의 수익을 중앙화 암호화폐 거래소, 전통적인 스팟 및 파생상품 거래소, 예측시장 등 다양한 거래 플랫폼과 비교한다. 하이퍼리퀴드의 2025년 약 8억 달러 수익은 상당한 규모이지만, 암호화폐 영구선물 총 거래 수익의 약 2%에 불과하다. 하이퍼리퀴드의 비암호화폐 제품이 지속적으로 채택된다면, 연간 약 350–400억 달러 규모의 보다 광범위한 파생상품 거래소 시장에 진입할 가능성도 있다.
그림 설명: 도표 13, 하이퍼리퀴드 수익과 거래소 업계 비교
HYPE는 주식이 아니지만, 관련 업종의 전통적 상장기업과 대략적으로 비교할 수 있다. 2026년 1분기 기준 최근 4분기 수익을 기준으로 계산한 HYPE의 현재 기업가치 배수는 약 14배이다. 거래소 관련 상장기업의 기업가치 배수는 다양하지만, 인터랙티브 브로커스(Interactive Brokers) 및 로빈후드(Robinhood)와 같은 고성장 기업은 35–50배 수준이다.
그림 설명: 도표 14, 하이퍼리퀴드의 기업가치 배수가 주식 비교 기업보다 낮음
미국 규제: 영구선물이 곧 등장한다
하이퍼리퀴드는 미국의 두 가지 규제 공백의 교차점에 위치해 있다: 영구선물과 탈중앙화 거래소(DEX). 이 두 영역 모두 더 명확한 프레임워크로 빠르게 진전되고 있다.
영구선물은 미국 역사상 사실상 사용 불가능했다. 명시적으로 금지되지는 않았으나, 상품거래법(Commodity Exchange Act, CEA) 프레임워크에 깔끔하게 포함되지 못했다. CEA는 원자재 및 파생상품을 규율하는 연방 법률로, 청산, 마진, 등록 거래소 운영에 대한 명확한 요구사항을 규정한다. 이러한 모호성은 중앙화 및 디파이 플랫폼에 대한 법집행 조치를 초래했으며, 하이퍼리퀴드가 해외에서 운영하면서 미국 사용자에 대해 지리적 차단을 시행하는 이유를 설명한다.
그러나 상황은 급속히 변화하고 있다. CFTC의 최근 발언과 코인베이스(Coinbase), 크라켄(Kraken), 로빈후드(Robinhood), 칼시(Kalshi) 등의 기업 활동은 규제기관이 규제 준수 프레임워크 내에서 영구선물 유사 상품을 도입하기 위해 적극적으로 나서고 있음을 보여준다. 법적 핵심은 분류 문제이다: 영구선물은 CEA 하에서 선물로 간주될 것인가, 아니면 스왑(swap)으로 간주될 것인가? 규제기관이 이 분류를 명확히 하기 위한 방식(규칙 제정, 지침 발행, 또는 불처벌 조치)을 어떻게 선택하느냐에 따라, 시장 진입 시기와 지속성 여부가 결정된다.
단기적으로는 규제 진전이 중앙화 등록 거래소에 우선적으로 혜택을 줄 가능성이 높다. 그러나 중기적으로는 CFTC의 규칙 제정, 지침 발행 또는 불처벌 조치가 하이퍼리퀴드가 미국 내에서 규제 준수 영구선물 상품을 제공할 수 있는 길을 열어줄 수 있으며, 순수 해외 진입에 대한 의존도를 줄일 수 있다.
한편, 하이퍼리퀴드의 거래소 유사 기능은 디파이 프로토콜 규제 방식에 대한 논쟁에 직접 휘말리게 한다. 미국은 현재 DEX 전용 규칙 책자를 마련하지 않았다. 규제기관은 기능 기반 접근 방식으로 기존 SEC 및 CFTC 프레임워크를 적용하며, 핵심 원칙은 “탈중앙화=면제가 아니다”이다.
파생상품 중심 DEX의 경우, 이는 더 엄격한 검토와 기관의 직접 참여에 대한 명확한 장벽을 의미한다—현재 기관 참여는 중개업체나 해외 채널을 통해서만 이루어지고 있다. 현재 추진 중인 CLARITY 법안(CLEARITY Act)은 프로토콜 계층 활동, 프론트엔드 운영자, 중개기관, 등록 거래소 간 더 명확한 역할 구분을 포함한, 더 구조화되고 역할 기반의 디지털 자산 시장 프레임워크를 지향한다.
이 구분은 하이퍼리퀴드에 매우 중요하다: 비보관형 인프라로서, 그 핵심 프로토콜은 사용자 접근을 촉진하는 인터페이스나 실체와는 다른 규제 대우를 받을 가능성이 높다. 이러한 제안은 아직 체인상 영구선물을 완전히 실행 가능한 제도로 만들지는 못했으나, 이를 향한 진전의 길을 제시한다—특히, 타깃화된 ‘안전항구(Safe Harbor)’ 조항, 더 명확한 브로커 정의, 체인상 시장 구조(마진, 펀딩 레이트, 24시간 거래 등)에 맞춘 맞춤형 규칙과 병행될 경우 더욱 그렇다. 규제 방향은 ‘보호 장치 내에서의 혁신 활성화’이며, 하이퍼리퀴드의 정체성—개방성, 글로벌성, 비보관형—은 무허가 접근을 유지하면서도 적절한 시장 보호를 도입하려는 정책 논의 방향과 일치한다.
위험 요인
HYPE 투자자는 일반적인 위험 요인과 하이퍼리퀴드 플랫폼에 특화된 위험 요인에 주의해야 한다:
HYPE의 연간 가격 변동성은 약 80%로, 비트코인보다 약 40%포인트 높다. 하이퍼리퀴드의 검증자 집합은 다른 블록체인 네트워크보다 더 집중되어 있으며, 폐쇄형 소프트웨어(closed-source software)에서 실행된다. 하이퍼리퀴드의 성장 잠재력은 부분적으로 미국 금융서비스 규제 변화에 달려 있으므로, 규제 완화가 이루어지지 않을 경우 플랫폼은 다른 관할권에 국한될 수 있으며, 성장에 한계가 있을 수 있다.
결론
하이퍼리퀴드는 암호화폐 및 전통 금융 분야 어느 쪽에서도 직접적인 비교 대상이 없다. 이는 무허가 혁신을 기반으로 한 개방형 아키텍처 플랫폼이라는, 매력적인 블록체인 금융 미래 비전을 제시한다. 동시에 디파이의 투명성 및 자기관리 원칙을 고수하면서, 최적화된 핵심 애플리케이션을 중심으로 구축되어 실제 사용자 데이터로 성공을 입증하였다. 하이퍼리퀴드가 지속적인 실행력, 커뮤니티 유지를 통한 확장, 규제 변화로부터의 혜택을 유지할 수 있다면, 그레이스케일은 하이퍼리퀴드가 금융서비스 분야의 거대 기업으로 성장할 잠재력을 지닌다고 판단한다.
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