6억 달러의 손실을 기록했음에도 라스베이거스에서 광고를 계속 집행하는 메타플래닛(Metaplanet)에 주주들이 분노했다
저자: Tim Craig
편역: TechFlow
TechFlow 서두: 비트코인 국고를 보유한 기업들이 자구책으로 비트코인을 매도하는 가운데, 메타플래닛(Metaplanet)은 라스베이거스 스피어(Sphere), 일본 무용단, 고급 컨퍼런스 후원 등에 자금을 투입하고 있다. 주주들은 분노했다. “마케팅보다는 1사토시라도 더 많은 비트코인을 사지 왜 안 하느냐?” 이 논란의 이면에는 암호화폐 시장의 약세 장세 속에서 전반적인 비트코인 국고 모델이 직면한 생존 위기가 자리 잡고 있다.
고급 컨퍼런스 후원, 수상 경력 있는 일본 무용단 공연, 그리고 최근 라스베이거스 스피어에 노출된 광고.
이러한 활동은 일본의 비트코인 국고 기업 메타플래닛이 부진한 주가를 회복하기 위해 동원한 마케팅 전략의 일부일 뿐이다.
올해 초부터 메타플래닛의 주가는 약 25% 하락했으며, 이는 같은 기간 비트코인 가격이 11% 하락한 영향을 받았다.
2027년까지 전 세계 비트코인 총 공급량의 1%를 보유하겠다고 공언한 암호화폐 국고 기업에게 광고는 매우 중요하다.
해당 기업은 기존 보유 비트코인의 옵션을 판매함으로써 수익을 창출한다. 보유한 비트코인 수량이 많을수록 판매 가능한 옵션도 늘어나고, 따라서 수익도 증가한다.
메타플래닛은 추가 비트코인 구매 자금을 조달하기 위해 주식을 발행 및 매각한다. 작년 12월, 이 회사는 주식 발행과 기존 비트코인 보유량을 담보로 한 대출을 병행해 약 4억 5,100만 달러 상당의 비트코인을 구입했다.
회사 주가가 하락하면 그만큼 많은 비트코인을 구매할 수 없게 되며, 이는 성장 전략 자체를 위협한다.
비트코인 국고의 붕괴
메타플래닛의 광고 전략이 발표된 시점은 바로 비트코인 국고 기업들이 점차 커지는 압박에 직면한 때다.
비트코인 구매 모델을 채택한 약 200개 기업 중 다수는 현재 어려움을 겪고 있다. 최상위 암호화폐인 비트코인이 사상 최고치인 12만 6,000달러에서 하락하면서 수십 개 기업의 비트코인 매수 포지션이 ‘물밑’ 상태에 빠졌다.
올해 2월, 비트코인 국고 기업 GD 컬처 그룹(GD Culture Group)은 자사 주식을 매입하기 위해 5억 300만 달러 상당의 비트코인을 매도하는 방안을 승인했다. 이 조치로 인해 회사는 약 3억 달러의 손실을 입게 된다.
4월 초, 비트코인 국고 기업 나카모토(Nakamoto)는 주가가 99% 폭락하며 나스닥 상장 유지에 위협을 받자 역분할(reverse stock split)을 추진했다.
“투자자들이 비트코인 및 알트코인 국고 기업 주식에 대한 수요가 약세를 보이면서, 비트코인 국고 분야 전체가 붕괴되고 있다.”라고 전 골드만삭스 애널리스트이자 개발자용 애플리케이션 이지에이(EasyA) 공동 창립자 도름 콥(Dom Kwok)은 이전 DL News와의 인터뷰에서 밝혔다.
메타플래닛은 마이클 세일러(Michael Saylor)의 스트래티지(Stratagy)와 잭 말러스(Jack Mallers)의 트웬티 원 캐피털(Twenty One Capital)에 이어 전 세계에서 세 번째로 많은 비트코인을 보유한 기업이다.
그러나 이 회사 역시 ‘물밑’ 상태다. 비트코인트레저리즈닷넷(Bitcointreasuries.net)에 따르면, 메타플래닛의 비트코인 보유량은 현재 약 20%의 시세손실을 기록 중이다.
대규모 지출
그럼에도 불구하고 메타플래닛은 광고비 지출을 망설이지 않고 있다.
지난 3월 25일, 도쿄 교외의 피아 아레나 MM(Pia Arena MM)에서 열린 메타플래닛의 연례 주주총회에서는 참석자들에게 브랜드 상품이 담긴 기념품 가방이 제공되었고, ‘베니 노 쇼(Beni No Sho)’라는 제목의 실시간 음악 서예 공연도 관람할 수 있었다.
메타플래닛은 이번 행사를 ‘일본 비트코인 미래 포럼(Japan Bitcoin Future Forum)’과 연계했는데, 이는 해당 국고 기업이 일본 내 비트코인 확산을 위해 주관하는 반나절 규모의 컨퍼런스다.
이어 4월 26일, 메타플래닛의 광고가 라스베이거스 스피어에 등장했다. 스피어는 58만 제곱피트 규모의 거대한 외부 디스플레이로, 구글, 펩시콜라, F1 라스베이거스 그랑프리 등 유명 브랜드의 프로모션에 활용된 바 있다.
보도에 따르면, 이 엔터테인먼트 시설에서 스피어에 일주일간 광고를 게재하는 비용은 65만 달러이며, 하루 단위 광고는 45만 달러다. 다만 이 가격은 연중 시기별로 변동될 수 있다.
또한 메타플래닛은 4월 27일 라스베이거스에서 개최되는 ‘기업을 위한 비트코인(Bitcoin for Corporations)’ 컨퍼런스의 고급 스폰서(플래티넘 스폰서)다. CEO 사이먼 제로비치(Simon Gerovich)는 행사에서 기조 연설자로 참석할 예정임을 이미 확인했다.
한편 메타플래닛은 8월 홍콩에서 열리는 세계 두 번째 규모의 비트코인 행사인 ‘비트코인 아시아 2025(Bitcoin Asia 2025)’의 타이틀 스폰서이기도 하다.
“왜 비트코인을 조금이라도 더 사지 않습니까?”
메타플래닛의 과감한 광고 전략은 일부 지지자들을 격분시켰다.
해당 기업의 연례 주주총회 직전, 제로비치 CEO는 행사에 수상 경력 있는 일본 무용단 아방가르데이(Avantgardey)의 공연을 포함시킬 계획이라고 발표했다.
메타플래닛 지지자들은 X(구 트위터)에서 이 결정을 비판하며, 이는 돈 낭비이며 주주들에게 아무런 이득이 없다고 주장했다.
“아방가르데이를 초청하는 비용을 1사토시라도 더 많은 비트코인을 사는 데 쓰지 왜 안 하느냐?”는 한 지지자의 말이다.
현재 아방가르데이가 메타플래닛의 연례 주주총회에서 실제로 공연했는지는 불분명하다. 메타플래닛 웹사이트의 행사 일정에는 이 공연에 대한 언급이 전혀 없다.
메타플래닛 측은 당초 요청한 입장문에 즉각 응답하지 않았다.
그럼에도 불구하고 비판 여론이 존재함에도, 이 회사의 총 광고비는 전반적인 수익 규모에 비해 미미할 수 있다.
메타플래닛의 2026년 사업 계획에 따르면, 판매·일반·관리비(SG&A)로 약 2,900만 달러를 지출할 계획이며, 여기에는 마케팅·광고·인건비·행사비 등이 포함된다.
2025년 한 해 동안 이 회사는 약 5,800만 달러의 수익을 보고했다.
다만 이는 지난해 6억 500만 달러에 달했던 총 손실에는 거의 영향을 미치지 않는다. 이 엄청난 손실은 주로 보유 비트코인의 시세 하락으로 인해 발생했다.
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