CZ가 집단적으로 비난받을 때

2026.01.29

CZ가 집단적으로 비난받을 때

사람들은 악역을 필요로 한다. 지금 CZ가 바로 그 악역이다.

2026.01.29 - 05:52:28

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

사람들은 악역을 필요로 한다. 지금 CZ가 바로 그 악역이다.

작가: TechFlow

불황기에는 늘 누군가를 비난해야 한다.

지난 며칠간 그 대상은 CZ였다.

트위터에서 그의 이름을 검색해보면, 영문권 타임라인은 ‘사기꾼’, ‘감옥으로 돌려보내라’, ‘SBF보다 백 배 더 나쁘다’는 식의 비난으로 가득 차 있다. 댓글란에서는 누군가 ‘암호화폐 범죄 랭킹’이라는 표를 만들어 올렸는데, 그의 프로필 사진이 최상위 칸에 자리 잡았다.

스크롤을 내리면, 누군가는 바이낸스가 지난해 상장한 200여 개의 토큰 가격 추이 차트를 게시했다. 거의 모든 차트가 동일한 방향으로 하락하고 있었고, 캡션은 단 네 글자—‘구조적 수확’이었다.

이번 비난이 조직적·의도적인 명예훼손인지, 아니면 암호화폐 겨울의 일종인 손실 감정의 집중적 분출인지 여부는 불분명하지만, 확실한 건 CZ가 최근 소셜미디어에서 가장 많이 비난받는 인물이라는 점이다.

중문권으로 눈을 돌리면, 비판과 불만의 표현은 다소 완곡하지만 핵심 내용은 거의 동일하다.

그를 비난하는 이들은 일반 투자자들만이 아니다. 1월 28일, OKX 창립자 쉬밍싱(Xu Mingxing)은 트위터에 “지난해 10월 10일 사건이 산업에 실질적이고 지속적인 피해를 입혔다”고 게시했다.

이 발언은 직접적으로 누구를 언급하지 않았지만, 모두가 그 대상이 누구인지 알고 있었다. 경쟁사의 이런 시점의 언급은 오히려 감정적 공감대를 더욱 부추기는 효과를 낳았다.

한편, 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 HIP-3 계약 거래량은 사상 최고치를 기록했으며, 창립자 제프(Jeff)는 일부 거래쌍의 유동성 깊이가 이미 바이낸스를 넘었다고 밝혔다.

도전자들이 유출되는 사용자, 자금, 주의력을 조용히 받아 안고 있는 것이다.

내부 문제는 해결되지 않은 채 외부 위협이 또다시 몰아쳤다. 이는 바이낸스가 지난 몇 년간 맞닥뜨린 가장 힘든 신년 출발일지도 모른다.

나무처녀의 불씨

이번 영문권의 감정 폭발은 한 마디에서 비롯되었다.

1월 26일, ARK Invest 창립자 캐시 우드(Cathie Wood, 일명 ‘나무처녀’)는 폭스 비즈니스(Fox Business) 인터뷰에서 최근 비트코인의 약세 원인에 대해 질문받았다. 그녀의 답변은 다음과 같았다:

“지난해 10월 10일, 바이낸스는 소프트웨어 장애로 인해 대규모 자동 레버리지 청산을 유발했고, 전체 시스템에서 약 280억 달러 규모의 강제 청산이 발생했다.”

‘소프트웨어 장애’. 이 네 글자가 나무처녀의 입에서 나온 순간, 영문권에서의 무게감은 달라졌다.

그녀가 이끄는 ARK Invest는 세계에서 가장 급진적인 기술 투자 기관 중 하나이며, 비트코인이 200달러 수준일 때부터 이를 적극적으로 투자해왔다. 지난 2년간 시장 변동성 속에서 상당한 손실을 봤지만, 여전히 엄청난 기관 영향력을 유지하고 있다.

월스트리트에서 가장 대담한 비트코인 다수 보유자 중 한 명인 그녀가 바이낸스를 공개적으로 비판한 이 판단 자체가 이미 하나의 신호일 수 있다.

혹시 간과한 데이터가 있다면, 바로 그 인터뷰와 같은 주간에 ARK가 코인베이스(Coinbase) 주식을 2,000만 달러 이상 매입했다는 사실이다. 코인베이스는 미국 최대 규제 준수 거래소이자, 바이낸스가 서방 시장에서 직면하는 가장 직접적인 경쟁사다.

한마디가 떠오른다: “공개된 발언은 입장과 이익을 지키기 위한 것이지, 생각이나 인식을 표현하기 위한 것이 아니다.”

한편, 허이(He Yi)는 곧바로 트위터에서 “나무처녀는 바이낸스 사용자가 아니며, 바이낸스는 미국인을 서비스하지 않는다”고 반박했다.

그렇다면 나무처녀는 정말 편파적으로 행동한 것일까?

이 질문에 대한 그녀의 답변은 없었고, 아마도 필요도 없었을 것이다. 그러나 이 한마디는 10.11 이후 누적된 감정에 불을 지핀 성냥처럼 작용했다.

어쩌면 이것이 정말 많은 이들이 마음속 깊이 막혀 있던 것일 수도 있다.

10월 이후, 누구를 탓해야 할지, 누구에게 책임을 물어야 할지 알지 못해 세 달 넘게 답답함을 참아왔는데, 나무처녀의 이 한마디가 마침 그 틈새를 찢어주었다.

하지만 다른 관점에서 보면, 280억 달러 규모의 청산은 이미 완벽한 공격 대상이 되어 있었다.

단순하고, 직관적이며, 설명이 필요 없고, 본능적으로 감정을 자극한다. 누군가 바이낸스를 공격하려 한다면, 이야기를 꾸며낼 필요조차 없다. 소재는 이미 그곳에 있다.

따라서 다음에 벌어진 일들이 단순히 오랜 시간 쌓였던 진심 어린 말인지, 아니면 조직적·의도적인 주제 활용인지 지금은 여전히 불분명하다. 하지만 분명한 건, 일단 틈새가 열리면 두 가지 힘이 동시에 몰려들 것이라는 점이다.

침묵과 누적된 원한

틈새가 열리자, 그 안으로 들어오는 것들이 너무 많았다.

만약 당신이 관련 게시물을 꼼꼼히 살펴본다면, 비난의 내용이 사실상 두 가지 사안에 집중되어 있음을 알 수 있다: 첫째는 지난해 10월의 급락 사태, 둘째는 바이낸스 알파(Binance Alpha)의 토큰 상장 방식이다.

먼저 1011 사태를 살펴보자.

그날 도대체 무슨 일이 있었는지, 아직까지 완전한 조사 보고서는 나오지 않았다. 바이낸스의 공식 입장은 ‘시장 요인’에 의한 것으로, 시스템은 정상 작동했으며, 피해를 입은 사용자들에게는 2.83억 달러를 보상했다고 밝혔다.

그러나 일반 투자자들이 기억하는 건 다른 숫자다: 280억 달러 규모의 강제 청산.

2.83억 달러는 보상됐지만, 그것은 280억 달러의 단지 1%에 불과하다. 남은 99%는 어디로 갔는가? 누구의 돈이었고, 왜 몇 시간 만에 증발해버렸는가?

누군가는 시장 메이커(Market Maker)의 문제라고 주장하고, 또 다른 이는 시스템 결함이 악용됐다고 하고, 어떤 이는 의도적인 풍선효과(砸盘)라고 말한다. 이러한 주장들은 트위터에서 세 달간 계속 전파되었지만, 현재까지 바이낸스 측에서 설득력 있는 공식 해명은 거의 나오지 않았다.

소셜미디어의 관행상, 침묵 자체가 하나의 응답으로 간주된다. 일반 투자자들은 “말하지 않는다는 건, 설명할 수 없기 때문”이라고 느낄 수 있다.

다음은 알파 상장 문제다.

바이낸스 알파는 바이낸스가 지난해 도입한 새로운 프로젝트 상장 채널로, 초기 발굴을 목표로 한다.

비판자들은 다양한 통계 그래프를 공유하며, 대부분의 알파 프로젝트가 상장 후 단기 상승 후 급락하는 양상을 보인다고 지적했다. 구체적인 비율은 통계 기준에 따라 다르지만, ‘고개만 들고 떨어지는’ 인상은 이미 굳어졌다.

전체 시장이 불황을 겪고 있는 가운데 바이낸스 알파 상장 토큰들이 급락하는 것은 자연스러운 현상이다. 그러나 이전 CZ의 발언—“좋은 프로젝트는 거래소에 상장을 간청할 필요가 없다”—은 논리적으로는 타당해 보이지만, 현재의 감정적 분위기에서는 오히려 불을 지피는 효과를 냈다.

만약 알파가 단순히 저품질 프로젝트들이 모이는 장소라면, 사람들은 그냥 받아들였을 것이다. 10개 중 9개가 제로가 되더라도, ‘도박이니 받아들일 뿐’이라는 식의 태도였을 것이다.

그러나 만약 그것이 ‘선별된’ 프로젝트들인데도 불구하고 충격적인 하락세를 보이고, 심지어 음모론과 내부 정보가 난무하는 장소로 전락한다면, 바이낸스라는 신뢰의 앵커 역시 의심받기 시작할 수 있다. 그때 감정은 바뀐다.

각각 따로 보면, 모든 일은 ‘시장 리스크는 스스로 부담한다’는 원칙으로 설명 가능하다. 그러나 이 모든 사안들이 하나의 플랫폼, 하나의 인물로 귀결될 때, 그것은 단순한 리스크 문제가 아니라 된다.

신뢰의 상실이다.

불황기는 이런 감정을 확대시키지만, 감정 자체는 하늘에서 떨어진 것이 아니다.

CZ의 복귀 이후

2024년 9월 27일, CZ는 출감했다.

그는 유죄 인정 협상의 일환으로 바이낸스 CEO직을 사임했으며, 회사의 일상 운영에 참여하지 않겠다고 공식 약속했다.

10월 말, 그는 두바이에서 열린 바이낸스 블록체인 위크 행사장에 등장해 전장이 일어나 박수를 보냈다. 관중석에서는 “왕이 돌아왔다”, “순교자”라는 외침이 터져 나왔다. 그는 연단에 올라 감옥 생활에 대해 이야기했는데, 재미없었지만 자신에게 많은 성찰의 시간을 줬다고 말했다.

이후 그는 ‘기글 아카데미(Giggle Academy)’ 교육 프로젝트와 YZI 랩스가 투자한 ‘아스터(Aster)’를 발표했는데, 이는 하이퍼리퀴드와의 경쟁에 대한 건설적 대응으로 외부에서 해석됐다.

올해 1월, 그는 다보스 포럼에 등장했다. CNBC 인터뷰에서 그는 2026년이 비트코인의 ‘슈퍼 사이클’이 될 것이라며, 5~10년 장기 관점에서 비트코인은 반드시 상승할 것이라고 예측했다.

이 모든 일들은 사실 매우 긍정적인 신호였다.

1월 28일, CZ는 트위터에서 이렇게 반응했다: “최근, 제 의견을 대상으로 FUD를 퍼뜨리는 수많은 낯선 계정이 갑작스럽게 등장한 것을 주목했다. 게시 내용은 거의 복사-붙여넣기 수준으로 동일하다… 이것은 조직적인 공격이다.”

다만, CZ는 여전히 바이낸스 최대 주주라는 점에서 피할 수 없는 질문이 하나 있다:

지난 1년간 바이낸스는 나아졌는가?

외부에서 이 질문에 대한 모든 고민은 필연적으로 CZ에게 투영될 것이고, 산업 전반의 침체와 성찰 역시 그에게 투영될 것이다.

왜 지금인가

그렇다면 다시 생각해보자. CZ는 출감한 지 거의 1년 반, 알파는 상선된 지 반년 이상, 1011 급락 사태는 세 달 넘게 지났다. 그런데 왜 하필 지금, 사람들이 갑자기 분노를 터뜨리기 시작한 것일까?

시장 차트를 한번 보면 바로 이해된다.

비트코인은 지난해 8월 고점 대비 약 20% 하락했으며, 현재 9만 달러 부근에서 횡보하고 있다. 같은 기간, 금값은 5,000달러를 돌파했고, 은값은 사상 최고치를 기록했으며, 심지어 구리 가격도 상승했다. 전통적 안전자산들이 폭등하는 가운데, 암호화폐 시장은 처참한 상황이다.

BNB 체인과 바이낸스 알파에서는 수많은 메임 코인(Meme Coin)이 쏟아져 나오고 있는데, 일부는 중국어 병음, 일부는 이모티콘, 또 어떤 건 발음조차 모르는 이름들이다.

대부분의 토큰은 상장 즉시 최고점을 찍고, 사흘 만에 절반으로 떨어지고, 일주일 안에 거의 전부 사라지는 패턴을 보인다. 각본조차 바꾸지 않는다.

이런 시장 상황에서는 사람의 심리가 무너진다.

다른 이들은 금을 사서 수익을 내고 있는데, 자신은 커뮤니티에서 “알파 다음에 어떤 토큰이 오느냐?”고 묻기만 할 뿐, 실제 부의 효과를 전혀 느끼지 못한다.

분노는 표출의 통로가 필요하다.

나무처녀의 발언이든, 영문권 크립토 커뮤니티의 비판이든, CZ는 마침 그 자리에 서 있었고, 따라서 쉽게 비난의 화살을 받을 수밖에 없었다. 가장 유명하고, 가장 부유하며, 막 ‘비트코인 슈퍼 사이클’을 선언한 인물이기 때문이다.

그를 비난하는 것이, 시장 자체를 비난하는 것보다 더 효과적이고, 자기 자신을 비난하는 것보다 더 편하다.

이 비난이 타당하지 않다고 말하려는 게 아니다. 1011 사태의 미해결 의문은 진짜이며, 알파에 대한 논란도 진짜이며, 신뢰의 상실 역시 진짜다.

호황기에는 이런 것들을 아무도 신경 쓰지 않는다. 상승장에서는 거래소가 친구요, 동지요, 함께 부를 창출하는 파트너다. 하락장에서는 똑같은 거래소가 장사꾼, ‘날카로운 낫’, 만악의 근원이 된다.

인간의 본성이 그렇고, 특히 암호화폐 커뮤니티는 더욱 그러하다.

사람들은 악역을 필요로 한다. 지금 CZ가 바로 그 악역이다.

따라서 이번 논란은 바이낸스에 대한 재판이라기보다는, 불황기 감정의 집단적 분출이라 보는 편이 더 정확하다.