SEC 기소 취하, CZ 사면, 선위청과의 합의… 트럼프의 암호화폐 사업은 점점 순조로워지고 있다
저자: CryptoSlate
번역 및 정리: TechFlow
TechFlow 서론: 본 기사는 선위청(Sun Yuchen)과 미국 증권거래위원회(SEC) 간의 합의를 단순히 보도하는 데 그치지 않고, 이 1,000만 달러 합의금을 훨씬 더 광범위한 정책 맥락 속에 위치시킨다. 즉, 트럼프 행정부 출범 이후 SEC가 암호화폐 거대 기업에 대해 행사하던 법 집행 압력이 체계적으로 완화되고 있으며, 이 퇴조 현상의 가장 큰 수혜자는 바로 트럼프 본인의 토큰 및 스테이블코인 프로젝트라는 점을 강조한다. 기사에서는 8.02억 달러의 매출과 44억 달러 규모의 USD1 유통량 등 구체적인 수치를 제시함으로써, 정책 변화와 민간 부문 수익 사이의 전달 메커니즘을 명확히 드러내며, 미국 내 암호화폐 규제 동향을 주시하는 모든 이에게 꼭 읽어볼 가치가 있는 분석을 제공한다.
전문:
3월 5일, 선위청은 SEC와 1,000만 달러 규모의 합의에 도달해, 그를 상대로 제기된 민사 사기 소송을 종결했다. 이 소송은 그가 유사한 ‘거래량 조작’ 행위와 유명인 홍보 사실 미공개를 통해 3,100만 달러의 이득을 얻었다는 혐의를 담고 있었다.
이 합의는 법원의 승인을 받아야 하며, 어떤 위법 판정도 포함하지 않으며, 따라서 사건은 취하된다.
같은 날, 미국 은행 감독 기관은 은행이 토큰화된 증권을 보유할 경우 전통적 증권을 보유할 때와 동일한 자본 요건만 적용되며 추가 자본 요구가 없음을 발표했다. 이러한 기술 중립적 정의는 암호화폐 규제 벽에서 또 하나의 벽돌이 제거되었음을 의미한다.
선위청의 합의는 바로 트럼프 정부의 규제 축소 정책 시행 1주년을 맞이한 시점에 이루어졌다.
2025년 5월, SEC가 바이낸스(Binance)를 상대로 제기했던 민사 소송이 영구 취하됐으며, 재기소가 금지되었다. 2025년 10월, 트럼프는 바이낸스 창립자 차오창펑(CZ)을 사면했다. CZ는 2023년 11월 자금세탁 방지 및 무허가 송금 혐의에 대해 유죄를 인정했으며, 수십억 달러의 벌금을 납부하고 4개월간 복역했다.
2026년 1월, 미국 하원 금융서비스위원회 민주당 의원들이 공동 서명한 서한에서, SEC가 2025년 1월 이후 최소 12건 이상의 암호화폐 관련 사건을 취하하거나 종료시켰다고 지적했다.
수혜자는 미국 전체 암호화폐 시장뿐 아니라, 트럼프 본인의 암호화폐 네트워크도 포함된다. 이 네트워크는 이미 조용히 자리매김을 마친 상태이며, 창업자들이 확보한 유통 채널 및 상업적 관계를 통해 과도한 민간 수익을 창출할 준비가 되어 있다.
대통령과 가까운 토큰 경제학
단 1년도 채 안 되는 기간 동안, 두 명의 세계적으로 유명한 암호화폐 창업자가 미국의 주요 법적 제약에서 연이어 해방되었다.
선위청의 합의는 민사 사기 소송을 종결시켰으나, 무죄 판정은 아니다. 바이낸스에 대한 SEC 민사 소송은 ‘재기소 금지’ 조건 하에 영구 취하되었다. CZ에 대한 사면은 사법적 관용 조치일 뿐, 그의 유죄 인정 사실을 뒤집는 것이 아니다.
한편, 트럼프 가족과 연계된 암호화폐 프로젝트는 암호화폐 시장의 재활성화 직간접적 수혜자가 되고 있다.
로이터 통신에 따르면, 트럼프 그룹은 2025년 상반기 동안 암호화폐 사업에서만 8.02억 달러의 수익을 올렸으며, 이는 다른 모든 사업 부문을 압도하는 수준이다. 이 중 월드 리버티 파이낸셜(World Liberty Financial)의 토큰 경제가 가장 큰 비중을 차지한다.
월드 리버티의 백서(‘골든 파일’)는 운영비를 차감한 후 토큰 판매 수익의 75%가 트럼프 가족 소유 법인으로 유입된다고 명시한다. 2025년 3월 출시된 스테이블코인 구성 요소 USD1은 담보 예비금 수익을 통해 또 다른 수익원을 마련했는데, 로이터는 규모화 시 연간 수천만 달러 수준의 수익 창출이 가능할 것으로 추산했다.
선위청은 월드 리버티 토큰의 가장 눈에 띄는 구매자 중 한 명이 되었으며, WLFI 토큰 프리세일에 최소 7,500만 달러를 투자했고, 고문으로도 합류했다.
그는 TRUMP 메임코인 생태계에도 참여하고 있는데, 일부 보도는 ‘SUN’ 지갑과 HTX 관련 활동을 대량 보유와 연결 짓고 있으나, 정확한 귀속 여부는 여전히 논란의 여지가 있다.
바이낸스와 트럼프 암호화폐 생태계의 교차점은 또 다른 경로를 통해 형성된다. 아부다비가 지원하는 MGX는 2025년 3월 바이낸스에 20억 달러를 투자했는데, 이는 암호화폐 역사상 최대 규모의 기관급 거래였다.
월드 리버티 공동 창립자는 이 MGX-바이낸스 거래에 USD1이 사용됐음을 확인했다.
또 다른 보도에 따르면, USD1의 총 유통량이 약 21억 달러에 불과할 때, 단일 지갑에 약 20억 달러 규모의 USD1이 집중 보유되어 있었는데, 이는 초기 공급이 얼마나 특정 채널에 의존적였는지를 보여주는 사례이다.
아르테미스(Artemis) 데이터에 따르면, 2026년 2월 기준 USD1은 시장 규모 6위 스테이블코인이 되었으며, 유통량은 약 44억 달러에 달했다.
2월 23일, USD1은 일시적으로 약 0.994달러까지 하락했는데, 월드 리버티는 이를 자사 X 계정에 대한 ‘조정된 공격(coordinated attack)’이라고 규정했으나, 곧바로 앵커 가격이 회복됐다.
USD1의 초기 공급은 MGX-바이낸스 채널에 극도로 집중되었고, 이후 성장을 거쳐 월드 리버티의 수익 구조가 직접적으로 실현 가능한 유통 우위를 확보하게 되었다.
정책에서 이윤으로 이어지는 피드백 루프
이 상업적 설계는 다음과 같은 함의를 갖는다. 즉, 법 집행 압력 완화와 규제 기관의 점진적 지침은 시장 진입 장벽을 낮춘다.
이 장벽 감소는 활동 증가로 이어지고, 활동 증가는 다시 트럼프 연계 토큰 및 스테이블코인 경제의 실현 가능성을 높인다.
트럼프는 규제 결과를 직접 기획하지 않더라도, 그 최대 민간 수혜자가 될 수 있다. 이러한 중첩은 기계적이다. 즉, 유통 채널을 장악한 주체—예컨대 바이낸스의 거래소 상장 능력이나 선위청의 투자 능력—에 대한 법적 압박이 해소되면, 재활성화된 참여자들을 포착하는 프로젝트들이 이익을 얻게 되며, 월드 리버티의 토큰 및 스테이블코인 구조는 바로 이러한 핵심 접점에 정확히 자리 잡고 있다.
스테이블코인은 이제 틈새 암호화폐 인프라를 넘어 거시적 차원의 담보 자산으로 진화했다. 국제결제은행(BIS)이 2026년 2월 발표한 연구 보고서에 따르면, 달러 스테이블코인의 순 유입량이 2표준편차만큼 증가하면, 3개월 만기 국채 수익률이 약 2.5~3.5베이시스포인트(bp) 하락하며, 국채 공급 부족 시기에는 그 효과가 5~8bp까지 확대된다.
스테이블코인의 성장은 이제 안전자산에 대해 측정 가능한 수요를 창출하고 있으며, 이러한 도구들은 금리 및 국채 시장의 핵심 파이프라인에 깊이 통합되고 있다.
유럽중앙은행(ECB)의 한 연구 보고서는 ‘예금 대체 메커니즘(deposit substitution mechanism)’을 기록했다. 즉, 스테이블코인의 보급은 소매 예금을 감소시키고, 은행의 중개 활동을 제약한다는 것이다.
유로존에서의 실증 자료는 미국 은행들이 스테이블코인 이자 지급 기능에 반대하는 입장을 뒷받침하는 엄격한 분석 틀을 제공한다. 이는 현재 미국 내 입법 정체 상황과 직접적으로 맞물려 있다. 클래리티 법안(Clarity Act)은 다시 정체에 빠졌는데, 그 주요 원인은 은행 측의 스테이블코인 이자 지급 기능 반대(예금 유출 가속화 우려)와, 트럼프 연계 프로젝트와 관련된 윤리 규범 및 자금세탁 방지 조항에 대한 논란 때문이다.
디파이리마(DeFiLlama) 데이터에 따르면, 스테이블코인 시장 전체 시가총액은 약 3,130억 달러이며, 최근 30일간 3.7% 성장했다. 신규 입법 없이도 미국은 실질적으로 암호화폐 사업 운영 비용을 낮추고 있는 셈인데, 트럼프의 암호화폐 생태계는 이미 이러한 성장의 ‘요금 징수소(toll booth)’로 자신을 정위화했다.
2차 수혜자와 구조적 제약
1차 민간 수혜자는 바로 트럼프의 암호화폐 네트워크이다. 2차 공공 수혜자는 미국 전체 암호화폐 시장—즉, 법 집행 리스크 프리미엄 감소, 제품 출시 속도 향상, 미국 시장 타깃 프로젝트의 증가—이다.
이 구분은 매우 중요하다. 왜냐하면 관측 가능한 수익 흐름을 무시하지 않으면서도, 단순한 상관관계와 인과관계를 명확히 구분하기 때문이다. 합의는 무죄 판정이 아니며, 소송 취하는 ‘재기소 금지’ 조건으로 이루어졌고, 사면 역시 유죄 인정 사실을 뒤집는 것이 아니다.
비록 법 집행 결과와 민간 상업적 연계 사이의 직접적 인과관계를 입증할 수는 없더라도, 유통 및 수익 결과는 여전히 관측 가능하고 정량화 가능하다.
SEC 위원장 폴 앳킨스(Paul Atkins)는 2026년 2월, 이전 백악관 주도의 인력 감축 이후 기관이 재채용을 진행 중이라고 밝혔으며, SEC의 암호화폐 사건 취하가 정치적 요인 때문이라는 외부 비판에 대해 반박하면서, 많은 결정이 그의 임명 이전에 이미 내려졌다고 설명했다.
이 해빙 조치는 개인 차원을 넘어서 확장되고 있다. 미국 규제 당국은 현재 토큰화된 증권 실험에 대해 ‘면제 구제(exemption relief)’를 허용하는 경향을 보이고 있는 반면, 영국은 샌드박스(sandbox) 메커니즘을 선호한다. 이러한 입장 차이는 미국 정책 전체가 포용적임에도 불구하고, 국경을 넘는 마찰을 초래한다.
다음 제약 요인은 법적 차원이 아니라 입법 및 정치적 차원일 가능성이 크다.
은행은 스테이블코인을 예금 대체 위협으로 간주한다. 입법안에 포함된 윤리 조항은 시장이 계속 성장하더라도 트럼프 연계 프로젝트의 규모를 구조적으로 제한할 수 있다. 혹은 그 조항이 약하게 시행됨으로써 오히려 프로젝트의 급속한 확장을 허용할 수도 있다.
민사 소송에서 무혐의 판정을 받거나 형사 처벌에서 사면을 받은 창업자들이라도, 향후 법 집행 기관이 더 강경한 입장을 취할 경우 여전히 평판 및 시장 접근성 측면에서 제약을 받을 수 있다.
규제 압력은 순수한 법적 리스크가 아닌, 정책 리스크 형태로 재등장할 수 있다.
왜 이 사안이 주목받아야 하는가
트럼프 암호화폐 프로젝트의 수익 집중 현상은 이해 상충 문제를 제기하며, 이익 교환의 존재를 입증할 필요조차 없다.
수익 배분, 스테이블코인 담보 수익, 유통 접점 등은 모두 공개 문서 및 보도 자료에서 확인 가능하다. 정책 전환—즉, 법 집행 강도 완화, 점진적 지침 제공, 민사 소송 취하, 그리고 사면—은 시장 진입 장벽을 줄이고 있다.
이 장벽 감소에 따른 민간적 수익 창출은, 토큰 경제학 및 스테이블코인 성장이 대통령 연계 수익 프로젝트로 직접 전환되는 사례에서 특히 두드러진다.
트럼프는 반드시 규제 완화의 최대 수혜자가 되어야 할 필요는 없다. 다만 수혜자라는 사실 자체는 관측 가능하다.
트럼프 시대의 규제 기관이 암호화폐 업계 주요 인물에 대한 법적 압박을 해제함에 따라, 가장 명확한 민간 상향 수익은 바로 트럼프 본인의 토큰 및 스테이블코인 체계로 흘러들고 있으며, 미국 전체 시장은 그 다음 단계의 수혜자이다. 이 패턴은 동기가 어떠하든 성립하며, 숫자는 이를 명확히 보여준다.
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