깊이 있는 성찰: 나는 암호화폐 업계에서 8년의 시간을 허비했다
저자: Ken Chen
편역: ChainCatcher
초기 동기
청소년 시절부터 정치에 관심이 많았다. 내가 사상적으로 급진화하는 데 영향을 준 책들 중 가장 큰 영향을 준 것은 앤 랜드의 작품들(『 fountain 』, 『 Atlas Shrugged 』)이었다. 2016년 나는 자유주의자의 순수한 마음으로 게리 존슨에게 기부했다. 앤 랜드의 열렬한 신봉자였던 나 외에도 컴퓨터 프로그래밍에도 관심이 있었기에 암호화폐는 자연스러운 선택이었다. 사이퍼펑크 정신은 나를 깊이 매료시켰다. 부유층의 개인 은행인 비트코인 개념은 나를 매혹시켰다. 국경을 넘나들며 수십억 달러의 자산을 지니고 다닐 수 있다는 생각은 나에게 늘 충격적인 아이디어였다.
그러나 시간이 흐르면서 나는 암호화폐 분야에서 방향을 잃고 있다는 느낌을 받았다. 전업으로 몰두한 이후, 암호화폐가 처음에 가졌던 혁신적 유혹력은 점차 사라졌다. 내 주요 고객과 내가 진정으로 위해 싸우고 있는 집단에 대해 실망하게 되었다. 나는 암호화폐의 실제 사용자와 선전 대상 간 차이를 완전히 오해했다. 암호화폐는 금융 체계의 탈중앙화에 기여한다고 주장했고 나는 이를 완전히 믿었지만, 실제로는 기존 경제의 복제판에 불과한 투기와 도박의 초거대 시스템일 뿐이었다.
현실은 나에게 날카로운 일격을 가했다. 나는 새로운 금융 체계를 구축하고 있는 것이 아니라 카지노를 짓고 있었다. 스스로를 카지노라고 부르지 않는 카지노였지만, 우리 세대가 지금까지 상상해 본 것 중 가장 크고 24시간 온라인 상태의 다중 참가자 카지노였다. 한편으론 스무 살 후반기를 이 카지노를 만들며 보냈다는 사실에 자부심을 느꼈다. 다른 한편으론 스무 살 후반기를 모두 낭비했다는 생각도 들었다. 인생 자체를 낭비한 셈이지만, 적어도 그 덕분에 꽤 많은 돈을 벌었다.
말보다 행동을 보라
암호화폐는 혼란스럽다. 한편으로 일부 선전자들은 블록체인 기반 체계로 기존 금융 체계를 완전히 대체하고 싶다고 말한다. 은행 계좌에 USDC나 비트코인만 있으면 세계 어느 누구에게든 10초 안에 수십억 달러를 송금할 수 있는 시스템을 쉽게 상상할 수 있다. 이 생각은 강력하며 나는 여전히 그것을 믿는다.
하지만 인센티브 체계는 현실을 완전히 왜곡했다. 현실 세계에서 모든 시장 참여자는 다음 세대의 레이어 1(Aptos, Sui, Sei, ICP 등) 개발에 자금을 투입하려 한다. 2020년 레이어 1 경쟁의 결과는 결국 단 하나의 승자—솔라나(Solana)—만 남겼다. 이는 네 번째 위치(비트코인, 이더리움, 솔라나 및 기타 프로젝트)를 선택하려는 강한 경향을 만들어냈다. 이러한 인센티브 체계는 수천억 달러의 시가총액을 떠받치고 있지만, 이상적인 새로운 금융 체계로의 순성장을 진정으로 촉진했는가? 리스크투자자들이 5,000단어 분량의 장문 글을 써서 이 견해를 설명하더라도 답은 '아니오'이다. 오히려 거의 모든 사람의 돈을 탕진시켰다(소매 투자자든 리스크투자자든). 따라서 새로운 금융 체계 하에서는 모두의 돈이 더 적어졌다.
나는 단지 L1 플랫폼만을 비판하는 것이 아니다. 암호화폐 분야에서는 현물 탈중앙화 거래소(DEX), 실시간 탈중앙화 거래소(DEX), 예측 시장, 밈코인 플랫폼 등 유사한 사례를 많이 들 수 있다. 이러한 세부 시장의 열광과 경쟁은 더 완벽한 금융 체계 구축이라는 궁극적 목표에 긍정적 기여를 하지 못한다. 리스크투자자들의 주장과 반대로 우리는 카지노를 화성으로 옮길 필요가 없다.
경제의 도박화
내가 암호화폐 분야에 들어올 때 아무런 경제적 동기가 없었다고 말한다면 그것은 명백한 거짓말이다. 독자로서 당신은 이미 충분히 돈을 벌었으니 이제 암호화폐 업계를 떠나겠다는 말이 위선처럼 들릴지도 모른다. 그렇다, 아마도 나는 위선적일 것이다. 그러나 동시에 경제의 금융화와 도박화라는 진흙탕을 조장하는 것에 대한 혐오감 때문일 수도 있다.
제로섬 게임 방식으로 서로 폭리를 취하는 것은 장기적으로 부를 축적하는 방법이 아니다. 겉보기에는 그렇게 보일 수 있으나 실제로는 그렇지 않다. 암호화폐 분야에서 8년간 생활하면서 나는 지속 가능한 비즈니스 모델을 식별하는 능력을 완전히 망쳤다. 암호화폐 분야에서는 성공적인 기업이나 제품이 없어도 돈을 벌 수 있다. 암호화폐 산업은 거의 아무도 사용하지 않는 고시가총액 토큰들로 넘쳐난다.
현실 세계는 그렇게 작동하지 않는다. 단순히 도박과 오락을 제공하는 것이 아니라(덧붙이자면 카지노가 바로 그렇게 한다) 진정으로 고객에게 가치를 창출하고자 한다면 이런 제로섬 비즈니스 모델은 결코 통하지 않는다.
결론
나는 과거 금융 허무주의를 귀엽고 무해한 개념이라고 생각했다. 또한 다음 세대에게 끊임없이 제로섬 게임을 제공하는 것도 괜찮다고 생각했다. 나는 비트코인이 언젠가는 100만 달러에 이를 것이라고 의심하지 않는다. 그러나 이것은 이 업계가 조작하고 있는 금융 게임과 전혀 관련이 없다.
이런 업계 마인드셋은 극도로 해롭다. 나는 이것이 젊은 세대의 사회적 이동성을 장기간 붕괴시킬 것이라고 믿는다. 당신은 이미 그런 것을 직접 목격했으며, 중요한 것은 우리가 스스로 용기를 내어 가치 없는 게임의 유혹에 저항해야 한다는 것이다.
CMS Holdings는 "당신은 돈을 벌고 싶은가, 아니면 자신이 옳다는 것을 증명하고 싶은가?"라는 명언을 남겼다. 이번엔 나는 자신이 옳다는 것을 증명하기로 선택했다.
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편집자 주: 해당 블로거의 글은 X에서 여러 업계 인사들의 논의를 불러일으켰으며, 아래에 일부 인기 있는 반응들을 함께 첨부한다:
DoubleZero 공동창업자 Austin Federa:
자신의 도덕 기준이 현재의 행동과 맞지 않음을 인식한 점을 존중한다. 이는 용기와 자기성찰이 필요하며 쉬운 일이 아니다. 그러나 더 넓은 관점에서 보면, 나는 암호화폐의 자연 상태가 거의 전체 경제의 최종 상태와 같다고 생각한다. 이것이 정말로 걱정할 만한 일인지 잘 모르겠다. 암호화폐의 매력은 우리를 가장 근본적이며 원초적인 수준으로 드러내고, 근본 원칙에서부터 구축하도록 강요한다는 점이다. 나는 종종 드라마 『실리콘밸리』의 오프닝을 떠올린다. 왜냐하면 그것이 전통적인 경제 질서 하에서 존재하는 자기기만을 사실적으로 보여주기 때문이다. 암호화폐를 좋아하는 이유는 모든 위선에 직면하여 진실을 드러낸다는 점이다.
Dragonfly 매니징 파트너 Haseeb Qureshi:
암호화폐 분야에는 항상 카지노가 존재해왔다. 비트코인 상에서 첫 번째 히트 애플리케이션은 사토시 다이스(2012년)였다. 이더리움 상에서 첫 번째 히트 스마트계약은 킹 오브 더 에터 트론(2015년)이었으며, 본질적으로 폰지게임이었다. 프로그래밍 가능한 화폐가 생기면 사람들이 먼저 떠올리는 것은 도박과 어리석은 게임을 하는 것이다. 이것이 인간의 본성이다.
……
카지노는 화려하고 소셜 미디어에서 주목받는다(사람들이 빠르게 돈을 따고 잃는 곳이며, 쉽게 운이 좋은 순간이라고 믿게 된다). 하지만 카지노의 화려함에만 주목하면 더 중요한 이야기를 놓치게 된다. 내가 이 업계에 들어온 초기 이유는 10년 전 나에게 과학소설처럼 보였던 것이었다—암호화폐는 금융을 위한 더 나은 매개체이며, 화폐의 본질을 영원히 변화시키고, 개인과 정부 간 권력 균형을 영구적으로 바꿀 것이다—이제 이 이야기가 현실이 되고 있다. 비트코인은 국가 권위에 도전하고 있다. 이제 국가들조차 자사의 재무제표에 비트코인을 매입하기 시작했다. 스테이블코인이 통화정책을 좌우하고 있다. 각국 중앙은행들이 대응하기 위해 경쟁하고 있다. Uniswap과 AAVE 같은 허가되지 않은 스마트계약은 이미 유니콘 핀테크 기업을 넘어선 규모와 가치를 갖추고 있다. 세계는 암호화폐 중심으로 극적으로 변화하고 있다. 아마도 당신이 생각하는 것보다 더 오래 걸릴지 모르나, 변혁적 기술의 확산은 거의 언제나 당신이 예상하는 것보다 느리다.
……
인터넷의 등장도 20년 이상 걸렸다는 것은 잘 알려져 있다. 세계에서 가장 엄격하게 규제되고 정부의 관심이 가장 높은 산업인 금융업을 단 5년 만에 대체할 수 있다고 생각하는가? 만약 어떤 '밈코인 L2' 같은 프로젝트에 참여했지만 부자가 되지 못해서 실망한다면, 깊이 숨을 쉬어보라. 이 업계는 당신에게 아무것도 빚지고 있지 않다.
그러나 믿건 말건, 이러한 시간표에 대한 정신적 타협은 실제로 이익이 된다. 숲은 주기적으로 죽은 나뭇가지를 제거해야 건강을 유지할 수 있다. 가끔씩 화재가 나서 정화되지 않으면 썩음이 퍼져 결국 전체 숲이 썩게 된다. 잔인한 현실이지만, 지속 가능하게 성장하는 유일한 방법은 더 이상 기능하지 않는 것을 제거하는 것이다. 시간표에 대한 이러한 모든 부정적 감정은 어쨌든 어디선가 제거되어야 한다. 사람들이 계속 떠나도록 하라. 그러면 공기가 좀 더 맑아질 것이다. 그들은 마음을 바꿔 미래를 다시 바라보거나, 아니면 떠나야 한다. 그래야 우리 나머지 사람들이 계속 일할 수 있기 때문이다. 왜냐하면 아직 일이 끝나지 않았기 때문이다.
Pantera Capital 파트너 Mason Nystrom:
비트코인이 언젠가는 100만 달러에 이를 것이라는 점을 의심하지 않는다. 그러나 이것은 이 업계가 조작하고 있는 금융 게임과 전혀 관련이 없다. 나는 점점 더 많은 사람들이 암호화폐와 그 사회적 가치(또는 가치 부족)에 대해 비관적인 태도를 취하는 것을 본다. 나는 이런 견해가 잘못되었다고 생각한다. 물론 암호화폐의 투기와 남용은 존재한다. 암호화폐 시장은 실제 존재하며 규모도 크고, 많은 사람들이 도박판에서 돈을 잃는다. 그러나 그것이 간과된 많은 긍정적인 사회적 가치를 포함하고 있기도 하다. 비트코인은 누구나 인터넷에 접속할 수 있다면 소유할 수 있는 글로벌하고 비주권적인 자산이 되었다. 이는 전 세계 국민에게 거부권/탈퇴 메커니즘을 부여하며, 경제 통제권을 국가에서 개인으로 옮긴다. 스테이블코인은 전 세계 사람들에게 더 나은 재정적 보호를 제공하며, 더 빠른 입금, 더 높은 수익률, 더 낮은 거래비용을 통해 삶을 개선시킨다. 은행은 실제로 자산 수익을 제공하지 않는다. 스테이블코인이 이 현황을 바꾸고 있다.
…………
암호화폐는 새로운 금융 체계를 제공하지만 동시에 투기와 타락을 유발하기도 한다. 암호화폐는 사람들이 원하는 대로 무언가를 구축할 수 있게 하는 새로운 금융 체계를 구축하고 있다. 누군가는 카지노를 지을 것이고, 누군가는 새로운 결제 메커니즘을 개발할 것이다. 누군가는 범죄 플랫폼을 만들 것이고, 누군가는 더 많은 사람들이 신용을 얻을 수 있도록 하는 길을 개발할 것이다. 새로운 금융 체계는 완벽하지 않을 것이지만 현재 상태보다 훨씬 나을 것이다. 만약 당신이 암호화폐를 단지 카지노로만 본다면, 한 발 물러서서 암호화폐가 이미 그리고 계속 사회에 가져다줄 다양한 이점을 더 광범위한 관점에서 바라볼 필요가 있다.
암호화 거래자 Crypto_Painter:
네, 현실은 실제로 그렇다. 작가의 '도심파쇄(道心破碎)'가 느껴지고, 암호시장이 이미 일련의 도박꾼과 카지노로 추락했다고 솔직히 말하는 모습이 보인다...
하지만 흥미롭게도 같은 말을 나는 2018년에도 들었고, 2022년에도 들었다. 암호시장의 운영 논리를 이해하면 외부 유동성이 대량 유입될 경우 필연적으로 도박꾼과 카지노의 번영을 촉발한다는 것을 알 수 있다...
그리고 도박성 시장은 자연스럽게 잉여 유동성을 소비하게 된다...
그래서 전체 암호시장은 '가치 투자' - '신념 투자' - '감정 투기' - '완전한 실망'의 순환을 형성한다...
2023년 초를 돌아보면 당시 시장에서 BTC와 가치 투자에 대한 선전이 얼마나 컸는지, 오늘날의 침체가 얼마나 싸늘한지 비교된다.
하지만 암호화폐 시장은 바로 이렇게 끊임없이 '믿음' - '의심' - '부정'의 순환을 거쳐왔으며, 특정 블록체인의 궁극적 성공을 믿을 필요는 없고, 탈중앙화 네트워크 서사를 영원히 존재할 것이라 믿는 것으로 충분하다.
미래에는 또 새로운 유동성이 유입될 것이고, 그 후 번영과 처참한 결과가 반복되겠지만, 이 서사의 전파 범위가 확장되는 한, 궁극적으로 이 시장의 장기적 방향은 상승세일 것이다.
2025~2026년은 의심의 단계이며, 앞으로 실망의 단계가 또 있을 수 있으나, 인간 본성은 변하지 않으며, 투자든 투기든 모두 영원한 생존 가치를 지닌다.
카지노와 도박꾼은 거품을 줄이는 작은 틈일 뿐이며, 시장은 스스로 조절하는 메커니즘이 있다. 따라서 오히려 우리는 그런 쓰레기 카지노와 쓰레기 프로젝트들에게도 감사해야 한다.
그들의 등장은 시장에 자정이 필요한 부분이 있음을 의미하며, 거품이 없다면 거품에서 돈을 버는 현상도 없을 것이다.
이렇게 역겨운 시장 현상을 받아들이는 법을 배워야 다음 거품의 팽창 규모를 받아들일 수 있다.
Quai Network 공동창업자 alan:
당신 말은 완전히 옳다. 암호화폐는 점차 금융 주권을 추진하거나 시장 케이크를 확대하는 것이 아니라 이익을 착취하는 도구로 전락하고 있다. 인류를 위한 금융 체계를 구축하는 것과 그것을 도박 도구로 전락시키는 사이의 경계는 모호하다. 각각의 프로젝트와 창립자들은 선택해야 한다. 그들은 진심으로 세상을 더 나아지게 하고 싶은가, 아니면 단지 이 게임에 참여하고 싶은가? ... 비록 쉽게 무감각해지기 쉽지만, 나는 당신이 더 깊이 파고들어 암호펑크 정신을 여전히 추진하고 있는 진짜 프로젝트들을 찾아보길 권한다. 그것이 진정으로 흥미로운 곳이다. 그것이 진정으로 정합게임(positive-sum game)을 가져오는 곳이다. 흥미롭게도 나는 암호화폐의 다음 방향이 실제로는 비트코인과 더 흡사할 것이라고 생각한다. 프라이버시(Zcash, Monero 등), 오래된 암호화폐(Dash, Decred 등), 작업증명(PoW) 프로젝트들에 대한 서사가 회귀할 것이다.
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@kenchangh
