폴리마켓이 토큰을 출시하지 않는다면, 예측 시장에서는 무엇을 거래할 수 있을까?
글: 류동 샤오공
트럼프가 백악관에 다시 입성함에 따라 예측 시장은 전례 없는 주류화 물결을 맞이하고 있다. 최근 가장 큰 소식은 세계 최대 예측 시장인 Polymarket가 트럼프 장남 도널드 트럼프 주니어(Donald Trump Jr.)의 벤처 투자 펀드로부터 수천만 달러의 투자를 유치했다는 점이다. 이 대통령의 아들은 1789 Capital 명의로 투자에 참여할 뿐 아니라 Polymarket의 자문위원회에도 합류하게 된다.
Polymarket에 대한 이번 투자는 그의 IPO 가능성이 토큰 발행 가능성보다 훨씬 크다는 의미일 수도 있다. 1789 Capital은 Anduril 및 SpaceX 등의 유명 기업에도 투자한 곳으로 알려져 있으며, 관계자에 따르면 1789 Capital 창립자 Omeed Malik과 Polymarket CEO Shayne Coplan은 이미 18개월 전부터 접촉을 시작했지만 미국 시장에서 명확한 합법적 경로를 확보한 후에야 공식적으로 투자를 결정했다고 한다.
또 다른 흥미로운 현상은 대부분의 예측 시장 프로젝트들이 여전히 토큰 미발행 상태에 머물러 있어, 제2차 시장 투자자들에게 제공되는 투자 대상이 상대적으로 제한적이라는 점이다. Polymarket 같은 예측 시장 거대 플랫폼조차도 가장 직접적인 투자 대상은 예측기(오라클) 서비스를 제공하는 UMA 프로토콜뿐이다.
이러한 배경 속에서 륜둥 블록비츠(BlockBeats)는 예측 시장 분야의 여섯 가지 프로젝트를 선별해 소개한다. 두 달 만에 백배 성장하며 SNS에 거래를 통합해 바이럴 전파를 실현한 Flipr부터 전체 산업 인프라 계층을 구축하는 UMA와 Azuro, 그리고 AI 알고리즘을 통해 완전한 자율 거래 의사결정을 실현하는 신생 프로토콜에 이르기까지, 이들 프로젝트는 기술 아키텍처 면에서 각각 고유한 특징을 지닐 뿐 아니라 비즈니스 모델과 사용자 경험 측면에서도 전혀 다른 발전 경로를 보여주고 있다. 본문 내용은 업계 분석 및 정보 정리에 국한되며 어떤 투자 권유도 포함하지 않음을 특별히 안내한다.
Flipr: 두 달 만에 백배 성장한 소셜 예측 시장
Flipr는 "예측 시장의 소셜 레이어"로 포지셔닝되며, 그 핵심 혁신은 예측 시장 거래를 X(Twitter) 플랫폼 내에 통합하여 사용자가 소셜 타임라인을 벗어나지 않고도 베팅을 완료할 수 있게 하는 것이다.
사용자는 트윗에서 @fliprbot를 언급하고 방향과 금액을 명시하기만 하면, 봇이 명령을 해석해 즉시 거래를 실행하며, 실행된 주문은 인용 트윗 형태로 자동 게시되어 Polymarket 및 Kalshi에 베팅된다. 다른 사용자들도 이를 한 번 클릭해 복제하거나 반대 베팅, 공유할 수 있다. 이러한 설계는 전통적인 예측 시장을 고립된 웹사이트 인터페이스에서 바이럴 전파 가능한 소셜 경험으로 전환시키며, 모든 거래가 자연스럽게 공유 가능한 콘텐츠가 되어 사용자 확보 비용을 크게 낮춘다. 또한 Flipr은 최대 5배 레버리지, 스탑로스/스탑리밋, 고급 주문 유형 등의 기능도 출시했다.
팀 및 펀딩 측면에서 2025년 8월 기준으로 이 프로젝트 팀원들의 신원은 아직 공개되지 않았으며 익명 운영 상태를 유지하고 있으며, 지금까지 어떤 지분 투자 라운드나 벤처 캐피탈 투자자도 발표하지 않았다.
토큰 경제 데이터에 따르면 CoinGecko 집계 기준 2025년 9월 1일 현재 $FLIPR 가격은 0.009951달러이며 시가총액은 약 696만 달러다. 주목할 점은 이 토큰이 두 달 만에 200만 달러 미만에서 최고 2100만 달러까지 백배 성장을 달성하며 강력한 시장 동력을 보여줬다는 것이다. 다만 이 토큰은 8월 25일 0.02804달러의 사상 최고점을 기록한 이후 현재 가격은 최고점 대비 64.5% 하락하며 정점에서 상당한 조정을 겪고 있다.
UMA: 예측 시장 인프라의 왕
UMA의 예측 시장 내 지위는 굳이 설명할 필요가 없으며 Polymarket, Across 등 유명 프로토콜들이 모두 UMA를 분쟁 해결 솔루션으로 채택하고 있다.
UMA(Universal Market Access)는 '낙관적 오라클(Optimistic Oracle)' 프로토콜로 포지셔닝되며, 그 핵심 혁신은 Optimistic Oracle과 데이터 검증 메커니즘(DVM)의 이중 구조를 구축한 것이다. UMA 공식 문서에 따르면 이 프로토콜은 '먼저 올바르다고 가정하고 이후 분쟁 발생 시 검증'하는 작동 방식을 사용한다. 누구나 체인 외부 진실값을 주장하고 담보금을 예치할 수 있으며, 설정된 활성 기간 내에 아무도 이의를 제기하지 않으면 그 값이 올바른 것으로 간주된다. 이러한 설계 덕분에 대부분의 경우 투표 없이도 초 단위로 결과를 제공할 수 있으며 체인상 비용이 극히 낮다. 동시에 UMA 토큰 홀더들이 48~96시간 내에 오프체인 투표를 통해 분쟁을 해결한다.
펀딩 측면에서 RootData 통계에 따르면 UMA는 2018년 출범 이후 누적 660만 달러의 펀딩을 완료했으며 주로 초기 단계에 집중되었다. 2018년 12월 Placeholder가 주도한 400만 달러 규모의 시드 라운드에는 Coinbase Ventures, Dragonfly, Blockchain Capital, Bain Capital Ventures 등 유명 기관들이 참여했다. 주목할 점은 2021년 7월 혁신적인 Range Token 구조를 통해 260만 달러 펀딩을 완료하며 DAO 재무에 매도 압력 없는 유동성 개선 방안을 제공한 점이다. Amber Group, Wintermute, BitDAO 등 전문 기관들이 여기에 참여했다. 수천만 달러 규모 펀딩을 받는 신생 DeFi 프로젝트들과 비교하면 UMA의 펀딩 규모는 상대적으로 보수적이며, 이는 팀이 자본 중심 확장보다 제품 중심 성장을 중시한다는 점을 보여준다.
UMA는 스테이킹 메커니즘을 통해 네트워크 보안을 확보한다. 공식 문서에 따르면 스테이커들은 UMA를 DVM 2.0 컨트랙트에 잠그고 오라클 분쟁에 투표하며 연간 약 30%의 목표 수익률과 잘못 투표한 자의 패널티 금액을 재분배받는다. UMA는 8월 12일 Polymarket용 '관리형 낙관적 오라클 V2' 컨트랙트를 활성화하여 시장 해결 제안을 화이트리스트 구성원 제출로 제한했다.
Binance가 8월 26일 UMA 거래쌍을 추가함에 따라 유동성 향상에 대한 기대감이 커지고 있지만, 중장기 성과는 탈중앙화 이념을 유지하면서 동시에 토큰 홀더 포획 위험을 효과적으로 방지할 수 있는지 여부에 달려 있다.
2025년 9월 1일 기준 $UMA 가격은 1.38달러, 시가총액은 약 1.238억 달러, 14일간 상승률 8.9%, 30일간 상승률 13.8%를 기록하며 긍정적인 단기 실적을 나타냈다. 이 토큰은 2021년 2월 4일 41.56달러의 사상 최고점을 기록했으며 현재 가격은 그 최고점 대비 96.7% 하락했지만 최근 추세는 비교적 안정적이다.
Augur: 탈중앙화 예측 시장의 개척자
Augur은 이더리움 상의 첫 번째 오픈소스 탈중앙화 예측 시장 프로토콜로서, 탈중앙화 예측 시장의 개척자라고 할 수 있다.
Vitalik Buterin은 작년 11월 예측 시장에 관한 글에서 Augur를 언급하며 "이미 2015년부터 나는 Augur의 적극적인 사용자이자 지지자였다(내 이름이 위키백과 문서에 나온다). 2020년 미국 대선 기간 동안 나는 베팅을 통해 5만 8천 달러를 얻었다."고 말했다.
Augur 프로토콜은 REP 토큰 홀더들이 현실 세계 사건 결과를 공동 보고하는 방식을 사용하며, 부정확한 보고는 토큰 몰수 위험에 직면하고, 합의와 일치하는 보고자는 플랫폼 수수료 수익을 분배받는다. 더 독특한 점은 '포크 방식 합의 실패 방지' 메커니즘이다. 분쟁이 해결되지 않을 경우 REP 홀더들은 새로운 평행 우주로 이주할 수 있으며, 이는 오라클 공격의 경제적 비용을 극도로 높인다. UMA의 또 다른 대안으로 볼 수 있다.
팀 구성 측면에서 Augur는 깊은 기술 및 금융 배경을 갖춘 세 명의 공동 창립자에 의해 설립되었다. Forbes 보도에 따르면 공동 창립자 조이 크럭(Joey Krug)은 현재 Pantera Capital의 공동 최고 투자 책임자를 맡고 있으며, 초기에는 경마 분석 스프레드시트 개발을 통해 예측 시장에 관심을 갖게 되었고, 결국 Augur의 게임 이론 메커니즘을 설계하고 이더리움 역사상 최초의 ICO를 주도했다. 다른 두 공동 창립자인 제레미 가드너(Jeremy Gardner)와 잭 피터슨(Jack Peterson) 역시 블록체인 생태계에서 활발히 활동하고 있으며, 프로젝트 자문진에는 이더리움 창립자 Vitalik Buterin과 Intrade 창립자 론 번스타인(Ron Bernstein) 등 업계의 거물들이 포함된다.
펀딩 역사상 프로젝트는 2015년 8월부터 10월 사이에 ICO를 진행하여 0.602달러에 880만 개의 REP 토큰을 판매해 총 약 530만 달러를 모금했으며, 주요 투자자로는 Pantera Capital, Multicoin Capital, 1confirmation 등 유명 기관들이 있었다.
시장 반응 측면에서 $Augur는 현재 커뮤니티 주도의 회복세를 겪고 있다. 유동성 인센티브 계획과 새로운 연구 방향을 추진 중이며 유동성 부족 문제에 직면해 있으며 초기 예측 시장 플랫폼에 비해 성과가 약하다. 2025년 9월 1일 기준 REP 가격은 1.05달러, 총 공급량은 약 806만 개이며 이미 완전히 유통되었고 시가총액은 850만 달러에 달한다. 30일 상승률 41.2%, 1년 상승률 178%를 기록했다.
Azuro: 전통 도박 시장 출신 팀
Azuro는 오픈형 화이트레이블 인프라 계층으로 포지셔닝되며, 누구나 몇 분 안에 체인 상의 스포츠 및 이벤트 예측 애플리케이션을 시작할 수 있도록 한다. 공식 기술 문서에 따르면 이 프로토콜은 세 가지 플러그 앤 플레이 모듈을 통해 완전한 예측 시장 기술 스택을 구축한다: 싱글턴 유동성 풀(앱이 공동 펀드풀에 접근하고 수수료를 지불하며 LP는 변동 수익을 얻고 딜러의 손익을 공유), 데이터 제공업체/오라클 계층(승인된 데이터 제공업체가 '조건' 시장을 생성하고 초기 증강 자본과 담보금을 설정), 프론트엔드 훅(브랜드 스포츠 도박이나 예측 게임이 백엔드 없이도 시작할 수 있는 기성 React 컴포넌트). 이러한 설계는 Azuro를 '스포츠 도박계의 Shopify'로 만들어 프론트엔드 앱이 자체 UI/UX를 유지하고 프로토콜에 베팅 손익 분배를 지불하면서도 라이선스 및 펀드풀 요건을 피할 수 있도록 한다.
이 프로토콜의 기술적 장점은 LiquidityTree 가상 자동 시장 제조자(vAMM)와 공유 싱글턴 LP 아키텍처에 있다. 이 시스템은 배당률 설정, 유동성 관리, 오라클 데이터 및 결제 프로세스를 처리하여 프론트엔드가 자체 거래 엔진을 구축할 필요가 없도록 한다. 공식 홈페이지 통계에 따르면 2025년 8월 기준 Azuro는 30개 이상의 실시간 애플리케이션을 지원하며 누적 베팅 금액은 5.3억 달러를 초과하고 약 31,000개의 고유 지갑이 참여했다. 전통 스포츠 도박에 비해 허가가 필요 없는 유동성과 투명한 체인상 결제는 프론트엔드 개발자에게 경쟁력 있는 고정 배당률을 제공하면서도 진입 장벽을 크게 낮춘다. 현재 이 프로토콜은 Polygon, Base, Chiliz, Gnosis 네 개 체인에서 운영되고 있으며 그 중 Polygon이 주도적 위치를 차지하고 있어 Azuro가 Polygon 생태계에서 상당한 긍정적 관심과 전략적 포지셔닝을 확보하고 있음을 알 수 있다.
팀 구성 측면에서 Azuro는 깊은 전통 도박 산업 배경을 갖춘 창립자들이 이끌고 있다. 창립자이자 CEO인 파루르 샤바즈얀(Paruyr Shahbazyan)은 Bookmaker Ratings의 창립자였으며 iGaming 산업에서 10년 이상의 경험을 보유하고 있다. 펀딩 이력에 따르면 Azuro는 세 차례의 펀딩 라운드를 통해 총 1100만 달러를 조달했으며 투자자로는 Gnosis, Flow Ventures, Arrington XRP, AllianceDAO, Delphi Digital, Fenbushi 등 유명 기관들이 포함된다.
2025년 9월 1일 기준 $AZUR 총 공급량은 10억 개, 유통량은 222.95백만 개(22%), 가격은 0.007894달러, 시가총액은 약 181만 달러다. 이 토큰은 2024년 7월 20일 0.2396달러의 사상 최고점을 기록했으며 현재 가격은 그 최고점 대비 96.6% 하락했지만 최근 강력한 반등세를 보이고 있으며 24시간 상승률 41.5%, 7일 상승률 41.8%를 기록했다.
PNP Exchange: 솔라나 기반 무허가 예측 DEX
PNP Exchange는 솔라나 체인 상의 무허가 예측 시장 DEX로 포지셔닝되며, 그 핵심 혁신은 모든 사용자가 '상상 가능한 어떤 주제'에 대해서도 예/아니오 시장을 만들 수 있고 공동 곡선 풀에서 발생하는 거래 수수료의 50%를 수익으로 얻을 수 있다는 점이다. 프로젝트 공식 웹사이트에 따르면 이 플랫폼은 자동화된 공동 곡선 가격 책정 메커니즘을 사용하여 즉시 체인상 결제를 실현한다. 혁신적인 점은 PNP가 LLM 오라클 시스템을 통합하여 Perplexity와 Grok의 합의에 체인상 데이터 소스를 더해 시장 결과를 자동 해결한다는 점이며, 인공 개입 없이 첫 번째 토큰 시장을 성공적으로 결제했다.
최근 출시된 'Coin MCP' 모듈은 이 프로토콜의 기술 반복 속도를 보여준다. 사용자는 어떤 토큰의 가격, 유동성 또는 시가총액에 대해 1시간 결제 예측 시장을 만들 수 있다. 프로젝트 창립자가 8월 28일 소셜 미디어를 통해 발표한 바에 따르면 곧 출시될 SDK는 AI 에이전트가 시장을 프로그래밍 방식으로 생성하고 거래할 수 있도록 하며, 가스 비용은 향후 2~3일 내에 90% 감소할 예정이다. Kalshi, Polymarket 등 전통 플랫폼과 달리 상장 요건을 제거함으로써 '펌펀.fun식 예측 시장'으로서의 포지셔닝을 실현하며, 사용자 생성 콘텐츠 기반의 밈화된 예측 거래 장소가 되었다.
$PNP 토큰은 완전 유통 설계로 총 공급량은 약 9.65억 개다. Birdeye 데이터에 따르면 2025년 9월 1일 기준 토큰 가격은 0.001665달러, 시가총액은 약 160만 달러다. 30일 상승률 148.8%, 24시간 거래량은 17.6만 달러로 모두 Meteora DEX에서 완료되었다.
Hedgemony: AI 기반 자율 거래 알고리즘
Hedgemony는 '완전 자율형 AI 거래 알고리즘'으로 포지셔닝되며, 전 세계 뉴스 및 정치 감정에 대한 실시간 예측 거래를 전문으로 한다. DexScreener 정보에 따르면 이 알고리즘은 트럼프의 X 계정 트윗, 블룸버그, 로이터, 국가 미디어 채널 등을 포함해 약 2,500개의 실시간 뉴스 및 정치 정보 소스를 매초 수집한다.
Hedgemony는 밀리초 지연의 Transformer 언어 모델을 통해 글로벌 거시 뉴스 제목의 방향성 편향을 탐지하며, 정보가 공개적으로 전파되기 최대 60초 이전 시간 창 내에서 고빈도 레버리지 선물 거래를 실행한다.
이 프로토콜의 혁신은 '의도 기반 실행 계층(intent-driven execution layer)' 설계 개념에도 있다. 공식 설명에 따르면 Hedgemony는 사용자에게 AI 에이전트를 제공하여 프롬프트 입력을 통해 교환 라우팅, 달러 원가 평균화(DCA) 계획, 수익 위탁, 서사 기반 포트폴리오 전략 등을 조합할 수 있게 한다. 현재 이 시스템은 Arbitrum에서 MVP 버전을 운영 중이며 Base, HyperEVM, Monad 네트워크로 확장할 계획이다.
펀딩 상황에서 Hedgemony는 시드 라운드 연장 펀딩을 완료했으며 자체 보고한 기업 가치는 약 10억 달러지만 구체적인 펀딩 금액은 공개되지 않았다. 주의할 점은 이 기업 가치 주장이 아직 독립 미디어 보도나 블록체인 관련 이해관계 공개를 통해 확인되지 않았으며, 특히 프로젝트가 여전히 초기 개발 단계에 있다는 점을 고려할 때 투자자들은 이러한 기업 가치 데이터에 대해 신중한 태도를 가져야 한다.
토큰 경제 데이터 측면에서 $HEDGEMONY 토큰의 총 공급량과 유통량은 모두 10억 개이며 완전 유통 설계를 따른다. 2025년 9월 1일 기준 토큰 가격은 0.005306달러, 시가총액은 530만 달러, 완전 희석 기업 가치(FDV)는 시가총액과 동일하다. 7일 상승률 64%를 기록하며 긍정적인 단기 실적을 보여주고 있다.
체인상 데이터에 따르면 보유 주소는 557개, 유동성 풀 총 유동성은 37.1만 달러, 24시간 내 251건의 거래, 78개의 독립 거래 주소가 참여했다. 주목할 점은 상위 10대 보유 지분 비중이 무려 66.57%에 달하며, 그 중 최대 보유 주소가 약 50%를 독점하고 있어 높은 집중도 위험이 존재한다는 점이다. 프로젝트는 여전히 매우 초기의 투기적 채택 단계에 있으며 극도로 높은 리스크와 수익성 특성을 지닌다.
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