가격의 오해를 뒤엎다: 블록체인의 지속 가능한 가치는 어디서 오는가?
글: Bryan Daugherty
번역: Block unicorn
10년 이상 동안 블록체인에 대한 논의는 늘 같은 진부한 말에 묶여왔다. "가격이 중요하다."
그들의 주장은 간단하다. 개발자들이 토큰의 미래 가격에 베팅할 수 없다면, 그들은 개발을 하지 않을 것이라는 것이다. 그들은 투기가 혁신의 '엔진'이라고 주장한다.
이건 단지 틀린 것이 아니라 완전히 뒤집힌 것이다.
역사는 명확하게 보여준다. 기반 기술은 투기라는 허상 위에서 구축되지 않는다. 효용성이라는 용광로 속에서 만들어지는 것이다. 가격은 능력을 따르며, 그 반대는 아니다. 에디슨은 필라멘트를 완성하기 전에 '전구 코인'을 팔지 않았다. 노이스는 집적회로 개발을 위해 '칩 토큰'을 발행하지 않았다. 서프와 카ーン도 TCP/IP 발전을 위해 '아파넷 NFT'를 발행하지 않았다.
그들이 건설한 이유는 그 유용성이 의심할 여지없이 명확했고, 문제는 시급했으며, 필요성은 현실적이었기 때문이다. 이러한 시스템이 실제 세계에서 대규모로 작동한 이후에야 비로소 재정적 이익이 실현된 것이다.
암호화폐에서 '가격이 중요하다'고 주장하는 세력은 이 모델을 뒤집는다. 그들은 가격을 유인책으로 삼고, 그 뒤에 효용성이 따라오기를 바란다. 결과는 뻔하다. 공허한 과장 주기, 일시적인 채택, 취약한 생태계.
현대 인프라의 모든 도약은 동일한 이야기를 들려준다. 전력망은 '와트 토큰'에 대한 베팅에서 비롯된 것이 아니라, 도시와 국가 전체에 안정적이고 확장 가능한 전력을 제공하기 위한 것이었다. 이는 개인 투자자의 투기가 아니라, 물리적 인프라에 대한 진지하고 장기적인 투자로 자금을 조달했다.
집적회로는 전자제품 내의 '디지털 폭정'을 깼으며, NASA와 국방부의 명확한 요구에 의해 촉진되었다. 칩 가격은 32달러에서 1.25달러로 떨어졌는데, 이는 투기 때문이 아니라 기술 자체가 자신이 필수불가결함을 입증했기 때문이다.
인터넷은? 어떤 사람의 암호화 지갑을 채우기 위해서가 아니라, 핵 공격에 저항하고 연구 네트워크를 연결하기 위해 만들어졌다. 인터넷은 고등연구계획국(ARPA)에 의해 전적으로 자금을 지원받았으며, 상업적 이용은 수년간 불법이었다. 우리가 오늘날 의존하는 프로토콜들은 단일한 투기 자산 없이 탄생했다.
모든 시대의 교훈은 동일하다. 먼저 능력이 있고, 그 후 금융화가 온다.
블록체인 분야에서 지속되는 가치는 변동성 있는 차트에 베팅하는 데서 나오지 않는다. 매일 수십억 건의 마이크로 트랜잭션을 처리하고, 현실 세계의 문제를 해결할 수 있는 합법적이고 확장 가능한 공공 인프라를 제공하는 데서 나온다.
만약 우리가 성공을 투기에 의해 측정한다면, 우리는 모래성만을 만들게 될 것이다. 만약 우리가 성공을 인프라에 의해 측정한다면, 우리는 기반을 다지게 될 것이다.
왜 '가격 우선' 모델이 실패하는가
모든 중대한 기술 혁명에서 가장 초기이자 가장 확고한 지지자들은 빠른 수익을 추구하는 투기꾼이 아니라, 절대 실패를 용납하지 않는 엄격한 사용자들이다. 블록체인 분야에서는 '토큰 우선' 전략을 추구하는 사람들에 의해 이 원칙이 버려졌으며, 그 균열은 명백하다.
동기 부여의 불일치
창립자들이 토큰 판매를 통해 조기에 현금화하면, 복잡하고 체계적인 문제를 해결하려는 동기는 과장 주기로 전환된다. 이것은 문화적 결함일 뿐 아니라 구조적 문제이기도 하다. 창립자들은 법적으로 주주를 위해 봉사할 책임이 있으며, 토큰 홀더를 위한 책임은 없다. 결과는 무엇인가? 가치 포획은 회사 차원에서 최적화되지만, 실제 효용성을 창출하는 네트워크 참여자들은 변동성이 큰 자산을 받는다.
단기주의
가격 급등은 오늘 급상승하지만 내일에는 지속 가능성을 해칠 행동들을 보상한다. 이러한 유인이 사라지면, 팽창된 토큰 보상으로 유지되던 프로토콜의 참여율과 가치 모두 붕괴된다.
시장 방해
토큰 가격이 핵심 지표가 되면, 엔지니어링 로드맵은 투기를 자극하는 것에 치중하게 되며, 처리량 향상, 거래 비용 감소, 규제 준수 등의 중요한 요소는 소외된다. 2017년의 '블록체인 열풍'은 이를 증명한다. 회사들은 모호한 선언을 발표하고 비트코인에 따라 평가절상되었으나, 30일 이내 실질적 진전 부족으로 가치가 사라졌다.
사용자 장벽
높은 토큰 장벽을 두는 제품은 사용자가 진정한 이용자되기 전에 먼저 투기꾼이 되도록 강요한다. 원활한 전용 서비스를 제공하는 대신, 잠재적 사용자를 '펌프앤덤프'의 시장 변동성 속으로 몰아넣는다. 이는 장기적인 생태계 참여자가 아닌 도박꾼을 끌어들인다. 에어드랍 마이너와 수익 추적자들이 떠난 후, 전체 L1 생태계는 허무하게 된다. 가격은 인파를 끌어들일 수 있지만 기반을 구축할 수는 없다.
건설자의 현실: 내재적 동기 + 직접적 보상
인터넷 백본을 설치하거나, 데이터베이스 엔진을 설계하거나, 블록체인 인프라를 확장하는 사람들에게 그들이 왜 그렇게 하는지 물어보라. 절대 "내가 코인을 투기할 수 있어서"라고 말하는 사람은 듣지 못할 것이다. 그들은 의미 있는 문제를 해결하고, 동료들의 존경을 얻으며, 가능성의 한계를 밀어붙이기 위해 건설한다.
오픈소스 소프트웨어는 매일 이를 증명한다. 리눅스, 파이썬, 아파치, 쿠버네티스—이 글로벌 경제의 보이지 않는 동맥은 수조 달러의 가치를 지니고 있음에도, 어느 하나도 투기 토큰 판매에서 탄생하지 않았다.
수십 년의 오픈소스 역사에서 명확히 드러나듯, 세상을 변화시키는 인프라는 생존을 위해 토큰이 필요하지 않다. 창출된 가치와 획득된 가치 사이에 직접적인 연결이 필요할 뿐이다.
오랫동안 존속하는 프로젝트들은 그것이 과장 주기 중이기 때문이 아니라, 핵심적인 문제를 해결하기 때문에 자금을 받는다. 이 모델에서 보상은 측정 가능한 영향에서 비롯되며, 이는 개발자가 성능, 신뢰성, 응용에 집중할 수 있게 한다. 이것이 바로 블록체인이 오래 지속되려면 반드시 따라야 할 원칙이다.
합법적이고 확장 가능한 미래의 길
블록체인이 자신의 투기적 청소년기를 벗어나려면, 인터넷, 전력망, 현대 컴퓨팅을 구축했던 것과 동일한 엄격한 원칙을 따라야 한다. 이러한 시스템들은 우연히 등장한 것이 아니라, 철저히 고민되고 체계적으로 대규모 문제를 해결하기 위해 구축된 것이다.
이것은 실질적으로 측정 가능한 문제에서 시작해야 한다. 명확한 수혜자와 정의 가능한 결과를 가진 문제 말이다. 모호한 '미래 가능성'에 대한 약속이 아니라, 오늘 당장 해결 가능한 시급하고 구체적인 과제여야 한다.
성공은 '총 예치 가치(TVL)' 같은 허영 지표가 아니라 효용성 지표로 측정되어야 한다. 비용 절감, 사기 감소, 운영 효율성 등 말이다. 유동 자본에 의해 하루아침에 부풀려졌다가同样迅速地消失的指标。重要的是那些经受市场周期、证明持续价值的指标。
앞으로 나아갈 길은 미지의 것이 아니다. 우리는 지난 한 세기 동안 모든 변혁적 인프라에서 그것을 목격했다. 문제가 가능한가가 아니라, 블록체인이 그것을 실현할 수 있는 규율과 집중력을 갖추고 있는가 하는 것이다.
결론
가격 투기는 순간에 지나지 않는다. 효용성은 지속적으로 성장한다. 블록체인이 글로벌 경제에서 영구적이고 필수적인 계층이 되려면, 우리는 토큰 가격을 북극성처럼 여기는 것을 멈춰야 한다.
투기는 자연스럽게 그 출구를 찾을 것이며, 시장은 이를 위해 존재한다. 개발자, 투자자, 정책 결정자로서 우리의 책임은 투기 뒤에 실질적이고, 합법적이며, 확장 가능한 기반이 존재하도록 보장하는 것이다.
역사는 우리를 불장의 정점에서 판단하지 않을 것이다. 오히려 먼지가 가라앉은 후 우리가 남긴 인프라—시장 주기를 견뎌내고, 수십억 명을 서비스하며, 글로벌 규모의 검증 가능한 신뢰를 제공하는 인프라—로 우리를 판단할 것이다.
이것이 바로 우리가 건설할 가치가 있는 미래다. 또한 오직 이것만이 지속 가능한 미래다.
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