DIY 블록체인 트렌드
글: Thejaswini M A
번역: Block unicorn
서론
최고라고 하니까 필립스 휴 스마트 전구를 몇 개 사게 됩니다. 앱 인터페이스가 깔끔하고, 색상도 화려하며, 휴대폰으로 밝기를 조절하면 마치 첨단 기술을 다루는 것처럼 느껴져 매우 고급스럽기 때문입니다.
그리고 나서 당신은 온도조절기 역시 스마트화해야 한다고 결정합니다. 네스트(Nest)는 가장 강력한 인공지능을 보유하고 있으므로, 당신은 그 제품을 구입합니다. 다른 앱, 다른 계정이지만 괜찮습니다. 또 하나의 기능일 뿐이니까요.
어느새 당신의 삶은 혼란에 빠집니다. 링(Ring) 문벨이 알렉사(Alexa) 스피커와 통신할 수 없고, 알렉사는 애플 홈킷(Apple HomeKit) 차고문을 제어할 수 없으며, 차고문은 다시 삼성 스마트싱스(SmartThings) 허브와 연결되지 않습니다. 조명을 켜고, 온도를 조절하고, 문을 잠그려면 네 가지 서로 다른 앱이 필요합니다. 각 회사는 당신에게 "완벽한 스마트홈 경험"을 약속하지만, 어째서인지 당신의 집은 예전보다 더 "무거워졌고", 다만 앱이 몇 개 더 늘어난 것뿐입니다.
서클과 스트라이프는 암호화폐 분야에서도 같은 실수를 반복할까요?
서클과 스트라이프
2025년 8월, 두 가지 중대한 소식이 발표되었습니다.
먼저, 500억 달러 규모의 결제 거물 스트라이프(Stripe)가 암호화폐 벤처캐피털 파라다임(Paradigm)과 협력하여 '템포(Tempo)'라는 '고성능, 결제 중심' 블록체인을 개발 중이라는 소식이 있었습니다. 하루 후, 670억 달러 규모의 USDC 스테이블코인을 발행하는 서클(Circle)은 스테이블코인 결제, 외환 거래 및 자본시장용으로 설계된 레이어1 블록체인 아크(Arc) 프로젝트를 발표했습니다.
서클 아크 내부: 서클은 USDC 스테이블코인을 중심으로 아크를 특화시켰습니다. 대부분의 블록체인은 네이티브 토큰으로 거래 수수료를 지불하게 합니다. 예를 들어 이더리움은 ETH, 솔라나는 SOL을 사용합니다. 그러나 아크에서는 변동성이 큰 토큰을 보유하지 않고도 USDC로 직접 수수료를 낼 수 있습니다.
아크는 내장형 외환 엔진을 갖추고 있습니다. 외부 서비스나 탈중앙화거래소(DEX)를 이용해 통화를 교환할 필요 없이, 아크는 프로토콜 수준에서 외환 거래를 기본적으로 처리합니다. USDC를 보내면 수취인은 EURC(유로코인)를 받으며, 변환 과정은 자동으로 이루어지고 제3자 서비스나 추가 비용이 필요 없습니다.
또한 개인정보 보호 기능도 제공됩니다. 대부분의 공개 블록체인(이더리움, 비트코인, 솔라나)은 주소, 금액, 시간 등 모든 정보를 공개합니다. 모네로(Monero) 같은 프라이버시 코인은 기본적으로 모든 것을 숨깁니다. 아크는 선택적 개인정보 보호를 제공하여 기관이 거래 금액은 숨기되 주소는 공개 상태로 유지할 수 있으며, 규제 준수 기능도 내장되어 있습니다. 경쟁적인 개인정보 보호는 원하지만 완전한 익명성을 추구하지 않는 기업을 위한 것입니다.
스트라이프 템포 내부: 스트라이프의 차별점은 사용자 경험의 추상화에 있는 것으로 보입니다. 다른 암호화 결제 솔루션은 여전히 암호화폐를 사용하는 느낌을 줍니다—지갑 연결, 트랜잭션 서명, 확인 대기 등 말입니다. 반면 템포는 사용자 입장에서 블록체인 결제가 신용카드 결제와 동일한 느낌을 주는 것을 목표로 하고 있습니다.
이더리움 호환성은 기존 DeFi 인프라와 개발자 도구를 활용할 수 있다는 의미이며, 장점은 스트라이프의 기존 상업 생태계와의 통합에 있습니다. 수백만 개의 스트라이프 사용 기업들이 결제 절차를 변경하거나 새 시스템을 배우지 않고도 암호화 결제 기능을 추가할 수 있습니다.
가장 중요한 것은, 스트라이프가 은행 및 규제기관과 맺고 있는 기존 관계가 한 가지 주요 문제를 해결할 수 있다는 점입니다. 대부분의 암호화 결제 솔루션은 '마지막 1마일'—즉, 블록체인에서 일반 은행 계좌로 자금을 되돌리는 과정—에서 어려움을 겪습니다. 스트라이프는 다른 암호화 기업들이 수년간 걸쳐 구축한 은행 협력관계를 이미 보유하고 있습니다.
왜 여전히 불안한가
따라서 우리는 디지털 조각투성이의 내 집으로 돌아오며, 문제는 내 각종 가정자동화 앱의 알림 아이콘처럼 기하급수적으로 증가합니다.
먼저 저를 괴롭히는 것은: 이런 전용 블록체인의 수요는 도대체 어디에 있는가 하는 점입니다.
서클과 스트라이프는 계속해서 스테이블코인 결제와 기업용 기능을 이야기하지만, 스테이블코인의 진짜 활성 영역은 DeFi에 있습니다. 사람들은 USDC를 사용해 다른 암호자산을 구매하고, 대출 프로토콜에 참여하며, 탈중앙화거래소에서 거래하고, 보다 광범위한 금융 애플리케이션 생태계와 상호작용합니다. 이러한 모든 활동은 주로 이더리움에서 이루어집니다.
이것은 오직 다른 스마트 기기가 하나도 없는 집에서만 작동하는 세계 최첨단 스마트 온도조절기를 만드는 것과 같습니다.
물론 이 온도조절기는 기술적으로 더 우수할 수 있지만, 사람들이 실제로 사용하고 싶어 하는 스마트홈 기능 전체 생태계로부터 자신을 고립시키는 셈입니다.
두 번째 문제: 바퀴를 다시 발명하는 의미가 무엇인가?
서클과 스트라이프가 추구하는 모든 것들—빠른 거래 속도, 낮은 수수료, 맞춤형 기능, 기업 브랜딩—은 모두 이더리움 레이어2 솔루션으로 실현 가능합니다. 기반 레이어로서의 이더리움의 보안성을 얻으면서, 가장 큰 DeFi 생태계에 접근할 수 있고, 필요에 따라 네트워크를 맞춤화할 수도 있습니다.
일부 레이어1 블록체인은 이미 이를 인지하고 있습니다. 모바일 결제에 초점을 맞춘 독립 블록체인 셀로(Celo)는 이더리움 레이어2로 전환하겠다고 발표했습니다. 그들은 자체 네트워크 효과를 처음부터 구축하는 것보다 이더리움 생태계에 합류하는 것이 더 합리적이라고 판단했습니다.
블록체인이 많아질수록 필요한 브릿지도 늘어납니다. 그리고 바로 브릿지가 문제입니다… 서로 다른 블록체인 간에 자산을 이동시키는 것입니다. 복잡한 스마트 계약을 통해 한 체인에서 토큰을 잠그고, 다른 체인에서 동일한 가치의 토큰을 발행하는 방식입니다. 하지만 브릿지는 자주 해킹당합니다. 정말 자주요. 저는 로닌(Ronin)의 이름으로 맹세합니다. 필립스 휴 앱에서 네스트 앱으로 전환하는 정도의 사소한 불편함이 아닙니다. 만약 브릿지 소프트웨어에 문제가 생기면 경제적 손실이 발생할 수 있다는 것입니다.
사용자 경험도 형편없습니다. 내 스마트홈에서 최악의 경우는 현관 조명을 끄려면 또 다른 앱을 열어야 하는 상황입니다. 그러나 기업용 블록체인의 경우, 사용자는 각 네트워크마다 다른 지갑, 다른 가스 토큰, 다른 인터페이스, 다른 보안 설정을 사용해야 할 수 있습니다. 대부분의 사람들은 하나의 암호화 지갑 관리조차 어렵습니다. 스트라이프 결제와 서클 송금을 위해 각각 다른 지갑을 사용해야 한다고 설명해야 한다고 상상해보십시오.
하지만 진짜로 저를 혼란스럽게 하는 것은, 네트워크 효과가 전혀 존재하지 않는다는 점입니다.
결제 네트워크의 가치는 사용자와 애플리케이션 수가 늘어남에 따라 기하급수적으로 증가합니다. 이더리움은 가장 많은 개발자, 가장 많은 애플리케이션, 가장 많은 유동성을 보유하고 있습니다. 2025년 중순 기준, 이더리움의 TVL(총 예치 가치)은 960억 달러로, DeFi 활동의 약 60~65%를 차지합니다. 고성능 대안으로서의 솔라나는 TVL 110억 달러를 기록했습니다. 바이낸스 스마트체인(73.5억 달러), 트론(67.8억 달러), 아비트럼(33.9억 달러) 등의 주요 체인들이 나머지를 나누고 있습니다.
이 기업들은 이러한 네트워크 효과를 포기하고, 고립된 무언가를 만들어내며, 사용자가 알아서 찾아올 것이라 기대합니다.
당신은 외딴 섬에 완벽한 상점을 짓겠습니까? 물론 아랍에미리트와 같은 국가는 두바이와 같은 도시를 건설했고, 사람들은 실제로 그곳에 갔습니다. 하지만 그것은 지리적 제약이 있었기 때문입니다. 어쩔 수 없이 그렇게 했던 것입니다.
마지막으로, 아무도 직시하기를 꺼리는 경쟁 문제가 있습니다. 이 회사들은 정말 더 나은 인프라를 구축하려는 것일까요, 아니면 단지 경쟁사와 '놀이터'를 공유하고 싶지 않은 것일까요? 제가 제 자신의 스마트홈 혼란을 살펴볼 때, 각 회사가 선택에 대한 합리적인 기술적 이유를 갖고 있다는 것을 알 수 있습니다. 하지만 진짜 동력은 남의 플랫폼에 의존하고 싶지 않거나, 경쟁사에 비용을 지불하고 싶지 않다는 것입니다.
아마 이것이 현실일지도 모릅니다. 서클은 이더리움 거래 수수료를 지불하고 싶지 않고, 스트라이프도 통제할 수 없는 인프라 위에 구축하고 싶지 않을 것입니다. 이해는 갑니다. 하지만 이것이 정확히 무엇인지 솔직하게 이야기해 봅시다. 이것은 혁신이나 사용자 경험과 관련된 것이 아니라, 통제권과 경제적 이익에 관한 문제입니다.
진정한 왕은 걱정하지 않는 것 같다
이더리움은 이에 대해 크게 신경 쓰지 않는 것 같습니다. 이 네트워크는 매일 100만 건 이상의 거래를 처리하며, DeFi 활동의 대부분을 차지하고 있으며, 최근에는 ETF를 통해 대규모 기관 자금이 유입되고 있습니다. 8월 어느 날, 이더리움 ETF의 순유입액은 10억 달러를 기록하여 지난 일주일 동안의 비트코인 ETF 총합을 넘었습니다.
이더리움 커뮤니티의 이러한 기업용 체인에 대한 반응은 흥미롭습니다. 일부는 이를 긍정적인 평가로 간주합니다. 결국 아크와 템포 모두 EVM 호환 체인으로 구축되었으며, 사실상 이더리움의 개발 표준을 채택하고 있기 때문입니다.
하지만 여기에는 미묘한 위협이 있습니다. 아크에서 이더리움이 아닌 곳에서 처리되는 모든 USDC 거래는 이더리움 검증자들에게 가지 못하는 수수료 수입입니다. 템포에서 처리되는 스트라이프의 각 상업 거래는 이더리움 레이어2가 아닌 곳에서 처리되면 이더리움 네트워크 효과에 기여하지 못하는 활동입니다.
솔라나는 이러한 경쟁을 더 강하게 느낄 수 있습니다. 이 네트워크는 특히 결제 및 소비자 애플리케이션 분야에서 이더리움의 고성능 대안으로 자리매김하고 있습니다. 대형 결제 기업이 솔라나를 채택하지 않고 자체 체인을 구축하는 선택을 할 때, 이는 솔라나가 오랫동안 주장해온 "모든 것이 빠른 컴퓨터 하나에서 실행될 수 있다"는 논리를 약화시킵니다.
기업용 블록체인의 무덤
자체 블록체인을 구축하려는 기업에 대한 역사적 평가는 좋지 않습니다. 제가 앞서 언급했듯이, 셀로는 2023년에도 같은 움직임을 했습니다.
페이스북의 리브라(Libra)를 기억하십니까? 글로벌 디지털 화폐를 만들겠다는 야심찬 계획이었으나, 이후 다이엠(Diem)으로 바뀌었고, 규제 압박 아래 지속 불가능해져 결국 분할 판매되었습니다. 오늘날 더 명확한 규칙 하에서, GENIUS 법안은 스테이블코인 발행자의 운영 방식을 명확히 규정하고 있으므로, 페이스북의 프로젝트는 실제로 성공했을 수도 있습니다.
제이피모건(JPMorgan Chase)의 블록체인 시도는 가장 관련성 있는 경고 사례를 제공할 수 있습니다. 이 은행은 JPM 코인(디지털 달러), 퀘orum(자사의 프라이빗 블록체인 네트워크) 및 기타 블록체인 프로젝트를 개발하는 데 수년을 보냈습니다. 거의 무한한 자원, 규제 관계, 방대한 기존 고객 기반을 보유하고 있음에도 불구하고, 이러한 프로젝트는 제이피모건 자체 사업 외부에서 의미 있는 채택을 얻지 못했습니다. JPM 코인은 수십억 달러의 거래를 처리했지만, 주로 은행 내 기관 고객 간 자금 이체에 국한되었습니다.
대형 결제 회사들의 시도조차 특별히 인상적이지는 않습니다. 페이팔(PayPal)은 2023년 자체 스테이블코인(PYUSD)을 출시하며 미국 대형 핀테크 기업 중 최초로 스테이블코인 분야에 진입했습니다. 그러나 페이팔은 맞춤형 인프라를 구축하는 대신 이더리움 등 기존 네트워크 위에서 출시를 선택했습니다. 결과는 어떨까요? PYUSD의 시가총액은 11.02억 달러에 불과하며, USDC의 670억 달러에 비하면 미미하며, 주로 페이팔 자체 생태계 안에 국한되어 있습니다.
이것은 다음과 같은 질문을 제기합니다. 광범위한 영향력과 결제 전문 지식을 갖춘 페이팔조차도 하나의 스테이블코인만으로 중대한 영향을 미치지 못한다면, 서클과 스트라이프는 왜 전체 블록체인을 구축하는 것이 더 잘 될 것이라고 생각하는가?
이 패턴은 성공적인 블록체인을 구축하는 데에는 기술적 역량과 재정적 자원 이상의 것이 필요하다는 것을 보여줍니다. 기업 지원이 있다고 해도 극도로 제조하기 어려운 네트워크 효과, 개발자들의 열정, 자연스러운 채택이 필요합니다.
이번엔 다를까요?
서클과 스트라이프가 다른 기업들이 고군분투할 때 성공할 수 있을 것이라는 믿을 만한 이유가 있습니다.
첫째, 규제 투명성이 크게 향상되었습니다. 미국이 통과시킨 GENIUS 법안은 스테이블코인 발행자에게 명확한 프레임워크를 제공하여 초기 기업용 블록체인 노력이 직면했던 많은 불확실성을 제거했습니다. 서클이 아크를 출시할 때, 그들은 더 이상 법적 회색지대에 있지 않습니다. 그들은 명확한 규칙 하에서 운영되는 상장 기업입니다.
둘째, 이 두 회사는 제이피모건이 부족했던 것을 가지고 있습니다. 즉, 주로 암호화폐 중심이 아닌 방대한 사용자 기반입니다. 스트라이프는 매년 전 세계 수백만 상점에서 1조 달러 이상의 거래를 처리하며, 지속적으로 암호화 인프라를 구축해왔습니다—11억 달러에 브리지(Bridge, 스테이블코인 인프라)와 프라이비(Privy, 암호화 지갑 기술)를 인수하여 종단 간 결제 스택을 구축했습니다. 서클의 USDC는 수백 개의 애플리케이션과 거래 플랫폼에 통합되어 있습니다. 그들은 블록체인을 먼저 만들고 누군가 사용해주길 기다리는 것이 아니라, 이미 서비스하고 있는 사용자를 위해 인프라를 구축하고 원활한 접근 도구를 제공하고 있습니다.
파라다임의 매트 훙(Matt Huang)은 스트라이프의 전략을 설명하면서, 블록체인 기술이 일반 사용자 눈에 어떻게 '희미해질 수 있는지'를 강조합니다. 온라인 결제를 하면서 즉시 정산, 낮은 수수료, 프로그래밍 가능한 기능을 누리지만, 상점 통합은 기존 스트라이프 결제 절차와 완전히 동일하게 보이는 상상을 해보십시오. 메타마스크를 다운로드하고 복구 문장을 관리하라는 요구와는 완전히 다릅니다. 이것은 Web2 사용자 경험과 Web3 인프라의 결합입니다. 사용자는 어떤 '블록체인 맛'도 느끼지 못할 수 있습니다.
셋째, 기술 자체가 성숙했습니다. 2017-2018년 제이피모건이 블록체인을 실험할 당시 인프라는 정말 원시적이었습니다. 오늘날에는 기관 수준의 기능을 갖춘 고성능 블록체인을 구축하는 것이 도전적이긴 하지만 전례 없는 일은 아닙니다. 서클은 실전 검증된 1초 미만의 확정성을 가진 컨센서스 엔진 팀 말라카이트(Malachite)를 인수했습니다. 스트라이프는 파라다임과의 협력을 통해 결제 지식을 보완할 수 있는 깊은 암호화 전문 지식을 얻었습니다.
비용 구조도 크게 변화했습니다. 2017년에는 새로운 블록체인을 시작하는 데 일반적으로 100만~500만 달러가 들었고, 개발 기간은 1~2년 이상이었습니다. 2025년에는 향상된 개발자 도구, 컨센서스 엔진, 블록체인 애즈 어 서비스(BaaS) 플랫폼 덕분에 기능적인 블록체인 애플리케이션을 출시하는 평균 비용이 4만~20만 달러로 줄었으며, 보통 3~6개월이 소요됩니다. 현대의 배포는 효율성 향상과 인프라 확장으로 인해 특정 분야에서 중앙집중식 애플리케이션보다 최대 43%까지 저렴할 수 있습니다.
결제 회사들은 자신들이 스스로 구축할 수 있는 인프라에 대해 타인에게 비용을 지불하고 있다는 것을 깨닫고 있습니다. USDC 거래에 대해 서클에 수수료를 지불하거나 이더리움의 수수료 구조에 의존하는 대신, 스트라이프와 같은 회사는 장기적으로 제3자에게 지불하는 비용의 일부에 불과한 비용으로 자체 인프라 스택을 구축할 수 있습니다.
이것은 전형적인 '자체 구축 vs 외부 구매' 의사결정이며, 이제 자체 구축 비용은 수백만에서 수십만으로 떨어졌습니다.
공존 문제
그렇다면 우리는 어디로 가고 있는 것일까요? 우리는 각 대기업이 자체 블록체인을 운영하는 단편화된 미래로 나아가게 될까요, 아니면 시장의 힘이 통합과 상호운용성을 추진하게 될까요?
초기 징후는 승자독식 경쟁보다는 실용적인 공존이 더 가능성 높다는 것을 보여줍니다. 서클은 명확하게 아크가 다중 체인 전략을 보완하고 대체하지 않는다고 밝혔습니다. USDC는 계속해서 이더리움, 솔라나 및 수십 개의 다른 네트워크에서 운용될 것입니다. 아크는 기관 프라이버시, 보장된 정산 시간 또는 내장 외환 기능과 같은 특정 기능이 필요한 사용자를 위한 추가 선택지로 자리매김됩니다.
스트라이프의 전략도 유사해 보입니다. 템포는 기존 결제 채널을 완전히 대체하기 위한 것이 아니라, 블록체인 기능이 명백한 이점을 가지는 사용 사례를 위한 대안을 제공합니다. 국제 송금, 프로그래밍 가능한 화폐, 상점 정산 등은 블록체인 기술이 전통 시스템보다 진정으로 우월한 분야입니다.
궁극적으로 사용자 경험은 이러한 단편화가 기능인지 문제인지 결정할 것입니다. '체인 추상화(chain abstraction)' 기술이 약속대로 발전한다면, 사용자는 모르는 사이에 다양한 블록체인을 사용하게 될 수 있습니다. 당신의 결제 앱이 자동으로 속도와 비용이 최적인 네트워크를 통해 거래를 라우팅할 수 있습니다.
제 추측(약간 낙관적으로 본다면)은 우리가 두 가지 결과를 동시에 보게 되겠지만, 서로 다른 시장 영역에서라는 것입니다.
기관 및 기업 사용자에게는 여러 전용 블록체인이 번성할 수 있습니다. 자회사 간에 1억 달러를 이체하는 다국적 기업은 컴플라이언스 기능, 정산 보장, 기존 재무 시스템과의 통합을 중요하게 여깁니다. 그들은 가스 가격 변동, 그들의 블록체인이 가장 멋진 NFT 프로젝트를 보유하고 있는지, 혹은 가장 활발한 DeFi 프로토콜을 가졌는지 신경 쓰지 않습니다. 기존 은행 시스템에 직접 연결하고, 내장 규제 보고 기능이나 보장된 정산 시간을 제공하는 체인은 이더리움의 범용 인프라보다 더 선호될 수 있습니다.
아크는 실제로 이러한 사용자들을 위해 이더리움보다 더 나을 수 있습니다.
안정적인 수수료, 즉시 정산, 내장 컴플라이언스 기능은 최신 DeFi 프로토콜에 접근하는 것보다 CFO에게 더 중요할 수 있습니다.
소매 사용자와 개발자에게는 네트워크 효과가 여전히 중요합니다. 가장 많은 앱, 가장 많은 유동성, 가장 많은 개발자 활동을 가진 블록체인이 계속해서 동일한 요소들을 더 많이 끌어모을 것입니다. 오늘날 이는 여전히 이더리움이며, 이러한 기업용 체인은 이 지배적 위치를 직접 도전하지 않는 것으로 보입니다.
변수는 이러한 기업용 블록체인이 기업 중심으로 머무를지 여부입니다. 스트라이프가 상점에게 더 빠르고 저렴한 결제 방식을 제공하면서 고객이 블록체인을 사용하고 있다는 것을 인지하지 못하게 한다면, 기업 앱의 범위를 넘어설 가능성이 있습니다.
하지만 인프라의 핵심은: 가장 좋은 인프라는 보이지 않는다는 점입니다. 전등 스위치를 켤 때 당신은 발전소나 송전선을 생각하지 않습니다. 이러한 블록체인 실험이 성공한다면, 그 이유는 기반 기술을 완전히 사라지게 만들었기 때문일 것입니다.
이것이 실제로 일어날지는 아직 관찰해야 합니다. 현재로서는 각자가 미래 금융 인프라의 한 조각을 차지하기 위해 영토를 차지하려는 단계입니다.
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