내일 금리 인하일까, 강우일까? 8월 등락 시나리오를 결정짓는 중요한 한 주
글: 류동
대부분의 사람들은 아직 인식하지 못하고 있지만, 이번 주에 벌어지고 있는 일들이 8월의 분위기를 결정하고 있으며, 아마도 여름 전체의 시장 방향을 결정할 것이다.
연준의 금리 결정, 주요 기술기업들의 실적 발표, 백악관의 디지털 자산 보고서라는 세 가지 핵심 변수가 동시에 도래하고 있으며, 이는 암호화폐 시장이 역사적으로 가장 약세를 보이기 쉬운 계절 직전에 발생하고 있다.
트레이더들은 난처한 교차로 위에 서 있다. 반등을 앞서 포지션을 잡아야 할까, 아니면 유동성 후퇴 국면을 맞이할 준비를 해야 할까?
10xResearch의 최신 보고서는 이렇게 말한다. "지금 우리는 중요한 순간을 맞이하고 있다. 기업 실적, 백악관 디지털 자산 보고서, FOMC 회의 등 달력상 가장 중요한 사건들이 여름 시작 전에 모두 마무리될 예정이다. 암호화폐 시장은 과거 8월과 9월에 걸쳐 전반적으로 부진한 경향을 보여왔기 때문에 트레이더들은 진퇴양난의 상황에 놓여 있다." 또한 그들의 실시간 지표는 오늘의 움직임이 올여름 전체 시장 흐름의 리듬을 정할 가능성이 크다고 보여주고 있다.
더 복잡한 점은, 시장이 단순히 금리 인하의 답을 기다리는 것이 아니라 방향성 신호를 기다리고 있다는 것이다. 완화 기조로 전환하여 비트코인과 이더리움의 추가 상승을 이어갈 것인가, 아니면 다시 한번 현상 유지로 시장을 억누르는 장세를 연출할 것인가?
다음으로, 류동 BlockBeats는 금리 인하 및 관세 등 거观 정보와 함께 트레이더들이 바라보는 시장 전망, 메이저 코인들의 움직임을 정리해 이번 주 거래에 참고할 만한 방향성을 제시한다.
이번 주 거觀 데이터 삼연타
수요일부터 금요일까지 미국은 GDP, 근원 PCE, 비농업 고용지표 등 세 가지 핵심 경제지표를 연달아 발표할 예정이며, 이들은 이번 주 금리 인하 여부를 판단하는 세 기준이 되며, 시장 심리를 좌우하는 영향력 면에서 이번 연준 회의보다 뒤지지 않는다.
7월 30일(수요일): 2분기 GDP 속보치 발표. 예상치는 +1.9%로, 1분기의 -0.5% 대비 명확한 회복세를 보인다. 실제 수치가 이보다 더 높게 나올 경우 시장은 이를 '완만한 착륙이 진행 중'으로 해석하며 조기 금리 인하에 대한 기대를 오히려 억제할 수 있다.
7월 31일(목요일): 6월 근원 PCE 물가지수 발표. 전년 동월 대비 2.7% 상승 전망. 이는 연준이 가장 주목하는 인플레이션 지표다. 예상보다 다소 낮게 나오면 시장의 올해 금리 인하 기대감이 강화되겠지만, 예상 외로 상승하면 단기 리스크자산 조정을 유발할 가능성도 배제할 수 없다.
8월 1일(금요일): 7월 비농업 고용지표 발표. 신규 고용 11.5만 명 증가, 실업률은 소폭 상승해 4.2% 예상. 이는 연준이 '노동시장이 충분히 냉각되었는가'를 판단하는 데 직접적인 영향을 미치며 정책 기조 결정의 핵심 조각이 될 수 있다.
내일 금리 인하 가능성 작아
연준은 7월 30일(화요일)부터 31일(수요일)까지 FOMC 통화정책 회의를 개최한다. 시장은 기준금리를 4.25~4.50% 구간에서 동결할 것으로 광범위하게 예상하고 있다. Polymarket 예측시장에 따르면, 7월 29일 기준 연준의 금리 동결 확률은 97%에 달하며, 25bp 금리 인하 가능성은 단 3%에 불과하다.
즉, 시장은 이번 회의에서 실제로 금리를 내릴 것이라고 기대하지는 않지만, '금리 인하의 신호'는 기다리고 있는 것이다.
'연준의 입'이라 불리는 닉 티미라오스(Nick Timiraos)는 월스트리트저널 칼럼에서 "연준 관계자들은 궁극적으로 금리 인하가 필요하다고 생각하지만, 이번 주에는 그렇게 할 준비가 되어 있지 않다"며 "파월 의장이 기자회견에서 9월 금리 인하의 실마리를 제공할지 여부가 시장의 초점이 될 것"이라고 지적했다.
여러 기관들은 현재 미국의 정책 환경이 이미 극도로 완화된 상태에서 너무 조기에 금리 인하를 시행할 경우 자산 버블 리스크를 가중시키고, 미래 위기 대응 여지를 오히려 줄일 수 있다고 지적하고 있다. 동시에 트럼프가 파월에게 계속 가하는 압박은 연준의 독립성을 훼손할 수 있어 정책 성명이 더욱 정치적으로 민감해질 수 있다고 우려한다.
AP News와 MarketWatch에 따르면 연준 내부에서는 이미 세 진영으로 나뉘는 분열 양상이 나타나고 있다:
1. 매파 진영(예: 미셸 보먼): 현재 금리 인하는 '너무 이르다', 인플레이션이 아직 진정으로 통제되지 않았다고 주장
2. 비둘기 진영(예: 크리스토퍼 월러): 조기에 완화 신호를 보내야 한다고 주장하며 '7월 금리 인하' 지지
3. 관망파 다수: '추가 데이터를 더 지켜보자'며 '데이터 중심' 입장을 고수, 올해 어느 시점에 금리 인하를 하는 것을 선호
이러한 분열은 이번 주 처음으로 공개 무대에 오를 가능성이 있으며 시장 심리의 격렬한 변동 원인이 될 수 있다. '금리 인하 로드맵'에 대한 신호를 내놓을지 여부가 파월 의장의 이번 주 최대 시험대가 될 것이다.
이는 이번 주 정책 기조가 유지되더라도 성명이나 기자회견에서 비둘기적 언급이 조금이라도 나온다면 시장이 즉각적으로 '조기 금리 인하 기대'로 해석할 수 있음을 의미한다.
시장, 관세 문제에 냉담한 반응
지난 주말, 트럼프 행정부와 EU는 새로운 무역협정을 체결하며 당초 8월 1일 발생할 것으로 예상됐던 전면 관세 전쟁을 피했다.
그러나 이에 대해 시장은 들뜨지 않았다. 미국과 유럽 주식시장은 둘 다 냉담한 반응을 보였다. S&P 500 지수는 소폭 상승했고 스톡스 600 지수는 하락했다. 두 지수 모두 장중 한때 강세를 보였지만 장 마감 직전 상승분을 모두 반납했다.
일부 경제학자들은 "시장은 이제 유럽과 미국의 무역 협정에 주목하지 않고 있으며, 새로운 촉매제를 간절히 필요로 하고 있다"고 말한다.
특히 유럽 입장에서는 협정 내용이 '상호 대등'하다고 보기 어렵다. 독일의 프리드리히 메르츠 총리와 프랑스의 유럽 담당 장관 벤자민 아다드 모두 공개적으로 향후 무역이 더욱 개방적이기를 희망한다고 밝혔다. 한편 트럼프는 월요일 다시 한번 발언하며 "미국과 무역협정을 맺지 않은 국가들에 대해 15~20%의 관세를 부과할 가능성이 매우 높다"고 말했다.
이는 시장이 가장 두려워했던 '30% 절벽'이 일단 배제됐음을 의미한다. 15%도 여전히 높은 수준이지만, 관세 정책의 예측 가능성 자체가 이미 하나의 호재로 작용할 수 있다.
트레이더 The Investors Side(@InvestorsSide)는 "이건 결코 깨끗한 악수의 순간은 아니다. 하지만 시장이 필요한 건 평화가 아니라 예측 가능성이다. 그리고 바로 이것이 이번 협정이 단기적으로 가져오는 점이다"라고 말했다.
그는 2024년 이전 수준과 비교하면 15%의 관세는 여전히 높지만, 8월에 갑작스럽게 30%의 관세 절벽이 오는 가장 폭발적인 상황을 제거했다는 점에서 리스크 심리에선 승리라고 본다.
또한 그는 미국과 중국이 관세 유예 기간을 추가로 90일 연장한 것도 두 거대 경제권 사이에 시간이 지남에 따라 협정이 도달할 것임을 확인시켜 주며, 시장이 올해 4월 주식시장이 -20% 이상 폭락하게 만들었던 사건에서 완전히 벗어날 수 있게 됐다고 평가한다.
적어도 관세 문제에 있어서 트레이더들은 더 이상 '검은 백조'를 걱정할 필요 없이 실적, 금리, 코인 가격 자체에 집중할 수 있게 된 것이다.
90억 달러 매매에도 BTC 여전히 강세
이번 달 비트코인은 사상 최고가 근처에서 안정적으로 머물며 일반적인 시장 버블 징후를 보이지 않았다. 내재변동성과 롱포지션의 펀딩레이트(과도한 투기 지표로 자주 사용됨) 모두 낮은 수준을 유지하고 있어 투자자들이 이번 상승장을 보다 안정적인 흐름으로 인식하고 있음을 보여준다.
가장 중요한 점은, 과거 '버블 신호'로 여겨졌던 여러 기술지표들이 이번엔 모두 경고음을 울리지 않았다는 것이다. 내재변동성(IV)은 낮은 수준 유지, 펀딩레이트(Funding Rate)는 온건하고 정상적, 레버리지 비중도 크게 감소했다.
여러 분석가들은 올해 초 현물 비트코인 ETF 출시 이후 시장 구조가 조용히 변화했다고 지적한다. "점점 더 많은 전통 자금이 파생상품이나 레버리지에 의존하지 않고 ETF 채널을 통해 비트코인에 투자하고 있으며, 개인투자자의 밀고 당기는 패턴에서도 벗어났다"는 설명이다. 이는 시장의 안정성을 높였으며 조정 국면을 '매수 기회'로 전환시키고 있다.
체인 기반 옵션 플랫폼 Derive의 창업자 닉 포스터(Nick Forster) 역시 이러한 변화에 동의하며 "마이크 노보그라츠(Mike Novogratz)가 예측한 15만 달러는 더 이상 터무니없는 이야기가 아니다"라고 말했다. "옵션 시장이 현재 평가하는 확률은, 비트코인이 올해 말까지 15만 달러에 도달할 가능성이 52%라는 것이다."
이번 주 들어 비트코인은 놀라운 '대규모 이전' 사건을 경험했다. 중본사키 시대의 콜드월렛에서 8만 BTC, 약 90억 달러 상당이 활성화되고 매각되어 유통되었다. 이 거래는 Galaxy Digital이 주도했으며 암호화폐 역사상 알려진 유산 이전 매각 사례 중 최대 규모로 기록됐다.
분석 계정 @TheInvestorsSide에 따르면 이 거래는 시장의 극심한 관심을 받았지만 실제 변동성은 예상보다 훨씬 낮았다. "규모가 어찌됐든, BTC는 단지 $115,000 아래로 잠깐 내려갔을 뿐이며 며칠 후 $119,000까지 회복했다."
이것이 의미하는 바는 무엇인가? 그는 "BTC가 90억 달러 규모의 매도 압력을 견뎌냈다는 사실이 모든 것을 말해준다. 자연스러운 시장 흐름은 여전히 상승세이며, 만약 BTC가 다음 주 거觀 저항을 돌파한다면 단기 목표가는 $130,000이 될 것"이라고 말했다.
저명한 체인 분석가이자 Checkonchain 공동창업자 제임스 체크(@Checkmatey)는 더 세밀한 재구성을 제공했다. "이건 매우 전통적인 선의 매각이었다. Galaxy가 고객을 위해 이전을 처리했고 OP_RETURN을 통해 체인 상에 뉴스를 게시했다."
더 흥미롭게도 그는 Galaxy가 원래 주소로 1 satoshi를 포함한 거래 출력을 '편의상' 다시 전송했다는 점을 지적했는데, 이는 해당 BTC를 '법적으로 접수하려는' 세력들에게 '중지'를 보인 것으로 널리 해석되고 있다.
하지만 체인 관점에서 보면, 체크는 구조적 자본 흐름에 더 주목한다. "이건 단순한 월렛 이전이 아니라 실제 소유권의 변경이다. 오프체인에서든 거래소에서든 판매가 이루어졌든, 체인 상 거래는 반드시 완료되며 자본은 새로 평가된다."
그는 실현 시가총액, 활성 주소, 자본 흐름 등 다양한 지표들이 이 사건을 정확히 반영하고 있으며, 가격은 단 3.5% 조정 후 빠르게 회복됐다고 강조했다.
체크는 이 같은 패턴이 중기 상승장에서 전형적으로 나타나는 조정-반등 형태이며 '달리 라마 회복 형태(Dali Llama复苏形态)'라고 설명한다. "주말 중에 발생했음에도 불구하고 체인 데이터와 시장 반응은 놀랄 만큼 탄탄했으며, 비트코인은 더 높은 곳을 향해 나아갈 것"이라고 말했다.
ETH, 4000달러 돌파를 향해
옵션 시장의 최신 데이터에 따르면, 비트코인 12월 내재변동성은 30%에 불과해 투자자들의 상승 경로에 대한 기대가 안정적임을 보여준다. 반면 이더리움 12월 내재변동성은 60%에 달해 비트코인의 거의 두 배 수준이다.
이는 비트코인이 안정적인 주상승 국면을 걷고 있는 반면, 이더리움은 더 격렬하고 비선형적인 폭발을 겪을 가능성이 있음을 시사한다.
ETH의 움직임도 이를 뒷받침한다. 지난 2주간의 주요 초점은 ETH의 급등으로, 2600달러에서 3800달러 근처까지 치솟았다. BTC가 여러 차례 사상 최고치를 돌파하는 동안 ETHBTC 비율은 낮은 수준을 유지하다가 BTC가 12.3만 달러를 돌파한 후 ETH의 차례가 왔다. ETH는 5일 만에 3000달러에서 3800달러로 상승하며 27%의 상승폭을 기록했고 하락폭은 극히 제한적이었다.
@TheInvestorsSide는 "이더리움 ETF는 6일 연속 비트코인 ETF를 넘는 일일 순유입량을 기록했으며, 16일 연속 순유입이라는 역대 최장 기록을 달성했다"고 지적했다.
그는 "몇 달간의 무시를 받은 후 월스트리트가 다시 ETH를 품었으며, 이는 내가 단기 및 중기적으로 ETH가 $5,000를 돌파할 것이라고 믿게 한다"고 단언했다.
체인 기반 옵션 플랫폼 Derive의 창업자 닉 포스터는 더 직접적인 전망을 내놨다. "이더리움이 올해 말까지 $6,000에 도달할 확률은 7월 초 7% 미만에서 지금은 30% 이상으로 급등했다." 그는 이를 꼬리 리스크에 대한 '대규모 재평가'로 보고 있다.
이 전망은 Capriole Fund 창업자 찰스 에드워즈(Charles Edwards)의 판단과도 맞닿아 있다. 그는 ETH가 향후 '6~12개월' 내 사상 최고가를 갱신할 것이라고 본다.
분석가 빅토르(Viktor)는 또 다른 차원의 자금 논리를 밝혀냈다. ETH 관련 기업들의 자기강화적 순환이 이 과정을 가속화하고 있다는 것이다.
가장 눈에 띄는 것은 Sharplink Gaming과 톰 리(Tom Lee)가 이끄는 Bitmine이다. Sharplink Gaming의 주가는 7월 초 2주 만에 약 5배 급등했다. 팀은 이 기회를 활용해 신규 주식을 매각하고 그 수익금을 다시 ETH 매수에 투입했으며, 일주일 최고 매수 금액은 4억 달러에 달했다. 현재 mNAV는 2.3이며, 평가가 여전히 높다면 '주식 매각 → 코인 매수' 행위는 계속될 전망이다. Bitmine은 단 10일 만에 2.5억 달러의 펀딩을 마친 후 공개적으로 보유 ETH 총액이 10억 달러를 돌파했다고 발표했다. 현재 ATM(시장가 신주 발행) 방식으로 계속 자금을 조달하며 ETH를 매입하고 있다.
"이러한 알트코인 기업들은 주가 상승 → 자금 조달 → 코인 매수라는 방식으로 자금 자기강화 고리를 형성하고 있다"고 빅토르는 덧붙였다. $ETH의 강세는 자연스럽게 일부 'ETH 테스트코인'들의 상승도 견인했는데, 특히 DeFi 분야에서 $CRV, $FXS, $CVX가 모두 2배 이상 상승했다. $ENA도 바닥에서 급등하며 125% 상승했으나, 마지막 상승 국면은 $ENA 펀드 설립을 선제적으로 발표했기 때문일 수 있다. 해당 회사는 StablecoinX이며 거래 코드는 $USDE다. 알트코인 펀드 주식을 매수할 때는 신중해야 한다는 점을 다시 한번 강조한다.
Bitmine 회장이자 Fundstrat 공동창업자 톰 리의 최신 내부 보고서《The Alchemy of 5%》에서는 "월스트리트는 일반적으로 이더리움이 향후 10년간 가장 중요한 거觀 거래 중 하나가 될 것이라고 본다"고 단언했다.
그는 BTC에 대해 2025년 말 $250,000에 도달할 것으로 예측하며, ETH의 목표가는 $60,000으로 설정했다. 그 이유는 다음과 같다. ETH는 Web3, DeFi, 스테이블코인 발행, 스테이킹의 주요 플랫폼이며, 현물 ETF로 진입 경로가 완성됐고, 펀드 기업들이 구조적 매수세를 제공하며, 인플레이션과 거觀 사이클이 암호자산 프리미엄을 끌어올릴 것이라고 설명했다.
그의 관점에서 이번 시장은 전통적인 의미의 '광풍 상승장'이 아니라 ETF, 펀드 기업, 체인 상 유동성이 함께 만들어낸 기관급 주상승장 사이클이다.
트레이더들, SUI로 진입
이 토큰의 일일 거래량은 47억 달러, 시가총액은 99.8억 달러로 상승세를 보이며 추가 상승 가능성을 나타내고 있다. SUI가 장기간의 변동기를 거치며 나타나는 일반적인 시장 압박에서 회복되면서 트레이더들이 다시 주목하기 시작했다.
저명한 암호화폐 분석가 알리 마르티네즈(Ali Martinez)는 SUI 토큰이 일봉 차트에서 대칭삼각형 패턴을 돌파했다고 분석했다. 이는 고전적인 기술적 패턴으로, 일반적으로 큰 가격 변동을 동반한다. 대칭삼각형의 돌파는 시장의 불확실성에서 명확한 방향성 모멘텀으로의 전환을 의미하며, 이번 경우 그 방향은 상승세다.
알리 마르티네즈는 자금 유입 흐름이 지속된다면 $4.50 저항선의 상방 돌파가 확인되면 가격이 $8까지 추가 상승할 수 있다고 말했다. 그는 삼각형 패턴이 조정 국면의 종료와 추세 반전의 시작을 의미한다고 설명했다.
로이터 통신 보도에 따르면 기관 투자사 Canary Capital이 미국 SEC에 최초의 현물 SUI ETF 신청서를 제출했다. 문서에 따르면 승인될 경우 SUI는 전통적 ETF 채널을 갖춘 최초의 주요 레이어-1 코인 중 하나가 될 전망이다. 이 과정은 기관 자금의 SUI 유입을 추진하는 중요한 전주곡으로 여겨진다.
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