시장 점유율 51%, 180억 달러의 실제 대출 규모, '에이브 효과(Aave Effect)'는 어떻게 DeFi의 모든 영역을 휩쓸게 되었는가?
저자: Kolten
번역: Tim, PANews
DeFi 분야에서 네트워크 효과가 성패를 좌우하며, 누구도 Aave만큼 이를 잘 구현하지 못하고 있다. 5년간의 시장 경험과 수백만 명의 사용자 기반, 그리고 DeFi 분야에서 가장 풍부한 유동성을 바탕으로 Aave 위에 구축된 프로젝트들은 타 플랫폼이 모방할 수 없는 규모의 경제와 네트워크 효과를 누릴 수 있다. 이것이 바로 다른 곳에서는 복제할 수 없는 핵심 경쟁력이다.
파트너사는 인프라, 사용자층, 유동성에 즉각적으로 접근할 수 있으며, 이는 독자적으로 구축하려면 수 년이 걸리는 자원들이다. 바로 우리가 말하는 "AAVE 효과"다.
일부 데이터
출처: DeFiLlama
Aave는 현재 DeFi 분야에서 가장 큰 규모의 프로토콜이며, 더 정확히 말하면 역사상 가장 큰 프로토콜이다. 전체 DeFi 시장 TVL의 21%를 차지하며, 대출 시장에서는 51%의 점유율을 기록하고 있고, 순예금 규모는 490억 달러를 돌파했다. 이러한 수치만으로도 충분히 인상적이지만, 진정한 핵심은 Aave의 시장 침투력에 있다. 예를 들어:
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Ethena의 sUSDe가 Aave에서 비즈니스 확장을 시작한 후 불과 두 달 만에 예금액이 200만 달러에서 11억 달러로 급증했다.
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Pendle이 Aave에 추가된 지 몇 주 만에 사용자들이 PT 토큰에 대해 10억 달러 상당을 예치했으며, 현재는 그 금액이 두 배인 20억 달러로 증가해 Aave가 Pendle 토큰의 최대 공급 시장이 되었다.
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KelpDAO의 TVL은 rsETH가 Aave 프로토콜에 포함된 이후 불과 4개월 만에 65,000 ETH에서 255,000 ETH로 증가하며 4배 성장을 기록했다.
이러한 사례는 끝없이 나열할 수 있다. Aave는 활성화된 스테이블코인 시장에서 거의 50%의 점유율을 차지하며, DeFi 내 비트코인의 주요 유통 허브 역할을 하고 있다. 특히 주목할 점은 Aave가 4개의 독립 블록체인 네트워크 모두에서 각각 거의 10억 달러의 TVL을 기록하고 있다는 사실로, 이렇게 깊은 다중 체인 포지셔닝은 매우 드물다.
"Aave 효과"는 어떻게 만들어졌는가?
누구나 토큰 보상 및 수익성 채굴 프로그램을 통해 예금을 유도하고 공급 측면을 확장할 수 있다. 그래서 겉보기에 TVL은 항상 의미 있는 지표가 아닐 수 있다. 실제로 현재로서는 자금 조달이 이미 해결 가능한 문제로 여겨지고 있지만, 자산 사용 수요를 창출하는 것은 훨씬 더 어렵다. Aave처럼 된 플랫폼이 아니면 말이다.
출처:https://tokenterminal.com/explorer/markets/lending/metrics/active-loans
Aave 플랫폼의 활성 대출 규모는 180억 달러 이상으로, 모든 경쟁사의 총합보다 훨씬 크다. 이 프로토콜은 단순한 고수준 스테이킹 계약이 아니다. 사용자가 자산을 Aave에 예치하면 해당 자산은 대출되거나 다른 자산을 담보로 빌리는 데 사용된다. 즉, 자금이 한 번도 유휴 상태에 머무르지 않는다는 것이다.
이는 지속적인 수요 강화 사이클을 형성한다. 어떤 자산이 Aave 시장에 상장되거나 개발팀이 이를 기반으로 서비스를 구축할 때, 그들은 이러한 수요로부터 혜택을 받을 수 있다. 결국 모두는 방대한 활성 사용자층이 만들어내는 실질적인 경제적 행동에서 이득을 얻게 된다.
이것은 Aave 위에서 개발하는 팀들에게 매우 중요하다. 이 프로토콜은 5년이라는 시간 동안 여러 시장 사이클을 견뎌왔으며, 개발자와 사용자의 신뢰를 지속적으로 얻어왔다. 수십억 달러 규모의 자금을 다루는 주요 플랫폼으로서, 오늘날 많은 신생 프로토콜들을 압도하고 있다.
출처: Block Analitica
그 외에도 Aave 플랫폼에서 개발하는 팀들은 "규모"의 제약을 받지 않는다. 다른 프로토콜에 비해 Aave는 수천만 달러 이상의 예금과 대출을 지원할 수 있어, 리테일 사용자 수준, 기관 수준 또는 두 가지 모두를 아우르는 어떤 규모의 핀테크 애플리케이션도 안정적으로 개발할 수 있도록 한다.
전망
Aave V4가 출시되면, Aave 효과를 이끄는 핵심 엔진은 계속 진화할 것이다. 새로운 아키텍처는 개발자와 사용자에게 전례 없는 자산 접근성과 독특한 대출 전략 옵션을 제공할 것이다. (참고 기사: Aave V4 심층 분석: 대출 선두주자는 어떻게 또 다시 경쟁 장벽을 구축하는가?)
현재 Aave가 DeFi에 제공하는 모든 가치 요소들은 앞으로 더욱 부각될 것이다.
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@0xKolten
