이상향에서 '추방의 땅'으로: 싱가포르의 변화를 바라본 5명의 웹3 종사자들
인터뷰 및 정리: Louis, ChainCatcher
2025년 6월 30일은 싱가포르에 기반을 둔 모든 Web3 종사자들의 달력 위에 붉게 표시된 경계선이다.
이 날부터 싱가포르의 <금융서비스 및 시장법안>(FSMA) 제137조에 따라 디지털 토큰 관련 서비스를 제공하는 개인 또는 기업 중 싱가포르 내 영업소를 둔 경우, 고객이 싱가포르 내외부를 막론하고 반드시 디지털 토큰 서비스 제공자(DTSP) 라이선스를 취득해야 하며, 미취득 시 형사책임을 질 수 있다.
싱가포르 금융청(MAS)은 5월 30일 발표한 규제 대응 문서에서 명확히 밝혔다. 이 시점까지 라이선스를 보유하지 못한 사업자는 즉시 해외 사업을 중단해야 하며, "신청 중" 상태는 합법적인 운영 근거로 인정되지 않는다고. 이러한 표현은 많은 사람들에게 "역사상 가장 엄격한 암호화폐 규제"로 해석되고 있다.
이에 대해 ChainCatcher는 전문 변호사와 이번 FSMA 문서에서 간과된 핵심 포인트들에 관해 자문했다. 또한 싱가포르에 거주하며 활동하는 5명의 종사자들을 인터뷰하여 현지 Web3 종사자들의 실제 상황과 그들이 바라보는 싱가포르 규제 변화에 대한 생생한 목소리를 듣고자 했다.
참고: 본문에서 MAS는 싱가포르의 금융감독기관이며, PSA는 2019년 도입되어 초기 암호화폐 결제 서비스를 전담 관리하던 법률이다. FSMA는 2022년 시행된 새롭고 포괄적인 규제 법안으로, 토큰 관련 서비스를 포함하여 관리 범위를 확대했으며, DTSP란 토큰 거래, 보관, 송금 등의 서비스를 제공하는 개인 또는 기업을 지칭하며, FSMA의 주요 규제 대상이다.
1. 간과된 법안의 핵심 요점
베이징 스트래티지 로펌의 디지털경제 전문위원회 주임인 궈야타오(郭亚涛) 변호사와의 인터뷰를 통해 다음의 몇 가지 중요한 법안 내용을 발견했다.
1. FSMA는 해외용 패치가 아니라 전면적 업그레이드이며, 국내외 사업 모두 규제 대상
많은 업계 관계자들은 FSMA가 기존 <지불서비스법>(PSA)이 커버하지 못했던 싱가포르 기업의 해외 고객 서비스라는 허점을 메우기 위한 것이라고 오해한다. 그러나 궈 변호사는 "FSMA는 금융 서비스를 싱가포르 내에서 제공하는 실체에 적용되는 포괄적이고 통합적인 프레임워크 법안"이라며, "즉, 사업 대상이 국내인지 해외인지와 무관하게 싱가포르 내 영업소를 두었거나 싱가포르에 등록된 회사는 모두 FSMA를 준수해야 한다"고 강조했다. 이처럼 '투명성 감독' 원칙은 MAS가 현지 Web3 종사자들에 대한 전면적 감독을 공식적으로 시작했음을 의미한다.
2. 규제 중심이 '기관 라이선스'에서 '개인 심사'로 전환
PSA는 주로 기업 및 기관의 적법성을 중심으로 했지만, FSMA는 '사람'에 대한 새로운 규제 장치를 추가했다. 궈 변호사는 "MAS는 기존의 기관 허가 체계를 우회하여 직접적으로 금융시장 내 고위험 인물을 개입·격리할 수 있게 되었고, 이는 '사람'에 대한 투명성 감독을 실현한 것"이라고 설명했다. 이는 비관리직 프리랜서, 원격 개발자, 컨설턴트, KOL 등도 싱가포르 내에서 관련 서비스를 수행할 경우 MAS의 규제 대상이 될 수 있음을 의미한다. "FSMA 프레임워크를 충분히 이해하고 관련 경력을 갖춰야 하므로 개인의 진입 장벽이 크게 상승했다."
3. FSMA의 진입 장벽은 현저히 높아졌으며, 준수 요건이 PSA보다 훨씬 엄격
기존에 PSA 라이선스를 보유하고 있다고 해서 자동으로 유효하지 않다. 궈 변호사는 "현재 시장에서 대부분 승인된 암호화폐 사업 라이선스는 여전히 PSA 기반으로 발급되었으며, FSMA는 준수 요건에서 현저히 더 높은 기준을 요구한다"고 말했다. MAS는 이미 PSA 라이선스를 보유한 기업이라도 FSMA 요건을 충족하기 위해 추가 자료를 다시 제출해야 한다고 분명히 밝혔다. DTSP 라이선스 신청은 단순히 25만 싱가포르 달러의 초기 자본과 상주하는 컴플라이언스 책임자만으로 부족하다. 독립된 감사 체계 구축, 정기적인 컴플라이언스 리포트 제출뿐 아니라 자금세탁방지(AML) 및 테러자금조달방지(CFT) 절차와 지원 관리 시스템을 모두 충족시켜야 한다.
2. 싱가포르 현지 Web3 종사자들의 이야기
규제의 범위가 넓어지고 세부 사항이 더 까다로워지며 진입 장벽이 높아지면서 실제로 Web3 종사자들에게 많은 부담과 불안감을 안겼다. 하지만 서류상의 규정은 서류상의 이야기일 뿐, 한 국가가 Web3를 얼마나 환영하는지를 판단하려면 실제로 현지에 자리 잡은 기업과 종사자들의 목소리를 들어봐야 한다. ChainCatcher의 인터뷰를 통해 우리는 서로 다른 반응을 확인할 수 있었다. 어쩔 수 없이 떠나는 스타트업 팀부터 관망 중인 개인 종사자, 그리고 여전히 싱가포르의 장기적 잠재력을 믿는 장기 거주자까지—그들의 이야기는 현실 속 정책 시행의 생생한 그림을 조각조각 맞추고 있다.
1. 토큰화 운영 프로젝트 창업자 Chari: 소규모 기업도 생존 방도가 있다. 물은 결국 길을 찾는다
우리는 분명히 영향을 받았다. 현재 암호화폐 업계에서 유의미한 제품이라면 거의 대부분 궁극적으로 '거래'라는 핵심 기능에서 벗어날 수 없다. 그런데 거래가 개입되면 자연스럽게 DTSP 규제의 빨간 선에 닿게 된다. 규제는 사업 모델이 성숙하고 조직 구조가 명확한 기업을 위해 존재해야 하는데, 우리 같은 소규모 팀 입장에서는 막대한 시간과 자원을 들여 규제 당국과 협의하는 것은 거의—감당할 수 없는 부담이다.
현재로서 싱가포르는 스타트업의 성장 환경으로 적합하지 않다는 생각이 든다. 아마도 싱가포르는 처음부터 스타트업의 요람이 되겠다는 생각을 하지 않았을지도 모른다. 그들은 오직 성숙한 기업의 본부 역할만을 원할 뿐이다. 우리는 다음 달에 어떤 형태로 사업을 운영할지도 아직 결정하지 못했고, 향후 완전히 싱가포르를 떠날 가능성도 배제하지 않고 있다. 하지만 나는 변화에 낙관적인 태도를 유지할 것이다. 어쨌든 '소규모 기업은 각자의 생존 방도를 찾는다'는 믿음을 갖고 있다.
2. OTC 거래 분야에서 오랜 경험을 가진 기술 마니아 소년(가명): 싱가포르는 '실용적인 바람둥이', 가치 있는 자만 남긴다
Web3 분야는 늘 어느 정도 배척받아왔다고 느낀다. 중국에서 쫓겨났던 과거도 그렇고, 지금 싱가포르에서도 중소기업은 여전히 주변부에 머물러 있다. 하지만 객관적으로 말하면, 싱가포르에서 오랫동안 OTC 업무를 해온 나로서는 항상 '실용성'이 싱가포르 규제의 본질이라고 생각한다. 직설적으로 말하자면 싱가포르 정부는 마치 '실용적인 바람둥이' 같다. 누구나 진정한 가치를 가져올 수 있다면 그를 남기고, 단지 거품만 만드는 자라면 적절히 보내주는 것이다. 이미 라이선스를 발급받은 기업은 계속 운영할 수 있고, 그렇지 않은 곳은 청산되도록 하는 것이 매우 명확한 신호다.
다만 내 입장에서 보면 이번 규제는 그렇게 강경한 '철권'이라기보다는—"소리만 크고 비는 적다"—주로 위협을 주기 위한 일종의 '산을 치고 호랑이를 놀라게 하는' 전략이다. 실제로 라이선스가 필요한 기업은 이미 오래전에 신청했고, 정부에 기여하거나 실질적인 역량을 갖춘 사업가라면 이번 새로운 규정으로 인해 별다른 걱정을 하지 않는다.
왜 갑자기 규제가 강화되었는지에 대해 나는 동남아시아 암호화폐 시장 내 회색 산업과 다수의 유령 법인 때문이라고 본다. MAS의 목적은 이번 법안을 통해 규범이 부족한 KOL들과 산발적인 집단들에게 경고를 주려는 것이다. 이들을 일괄적으로 제거할 수는 없겠지만, 법적 프레임워크를 활용해 스스로 얌전해지도록 압박하려는 의도다.
내가 아는 바로는 최근 일부 KOL들과 거래소 종사자들이 업무를 잠시 중단하고 여행을 떠나거나 관망 중인 상황이다. 모두가 좀 더 명확한 신호를 기다리고 있다.
3. 싱가포르에서 Web3 AI 분야에서 오랜 기간 활동해온 종사자 John: 현상을 넘어 본질을 보라, 원인이 있으면 결과도 따른다
나는 하나의 단어를 강조하고 싶다: '실용성'. 이것이 내가 싱가포르의 거버넌스 스타일을 이해하는 핵심이다. 싱가포르의 효율성과 규칙 준수는 궁극적으로 경제적 이익을 보장하고 국제 정치 및 금융 경쟁 속에서 안정적인 위치를 확보하기 위한 것이다. 이번 규제 조항이 더욱 엄격해진 것도 Web3 분야에서 해결해야 할 문제가 나타났기 때문이다. 정부는 생태계의 건강한 발전을 보장하기 위해 개입할 수밖에 없었다.
내 프로젝트는 현재 직접적인 영향을 받지는 않았지만, 허가를 받지 않은 거래소 및 그들과 협력하는 프로젝트팀, 생태계 파트너들에게는 이번 정책 조정이 상당한 타격을 주고 있다는 것을 확인할 수 있다. 특히 Web3 커뮤니티 내에서 금융 컨설턴트 역할을 하는 KOL들에게는 정책 압박이 전달되어 어느 정도 위축 효과를 낳았다.
최근에는 프리랜서와 원격 근무 종사자들이 재택 근무를 선호하고 공개적인 자리에서 Web3 관련 주제를 적극적으로 논의하는 것을 피하려는 경향이 더 두드러진다는 점도 눈여결 수 있다. 모두가 리스크를 줄이고 불필요한 문제를 피하려 하고 있다.
4. 싱가포르에 20년 가까이 거주한 Reddio 창업자 Neil: 아무것도 변한 게 없다. Web3는 여전히 싱가포르 국가 전략의 일부다
사실 싱가포르의 지난 몇 년간 Web3 분야에 대한 규제 정책은 극적인 전환이 있었던 것이 아니다. 기존의 프레임워크를 명확히 하고 세부화하는 과정일 뿐이다. MAS의 최신 해설과 <연합조보>의 보도에 따르면 이번 규제의 초점은 디지털 결제 토큰(DPTs)과 자본시장 속성을 갖는 토큰에 있으며, 우리가 일반적으로 말하는 유틸리티 토큰(Utility Tokens)과 거버넌스 토큰(Governance Tokens)은 현재 핵심 규제 대상에서 벗어나 있다.
대부분의 스타트업 프로젝트에게 싱가포르는 여전히 제도가 명확하고, 진입 경로가 뚜렷하며, 자원이 풍부한 환경이다. MAS는 장기간 높은 투명성을 유지할 뿐 아니라 개방된 상담 메커니즘을 운영하고 있어, 기업이 자체 컴플라이언스 상황을 평가하는 것은 어렵지 않다. 수천 싱가포르 달러만 들여도 법률 자문을 받을 수 있으며, 비용도 합리적이다.
더 장기적인 관점에서 보면 Web3는 여전히 싱가포르 국가 전략의 일부다. 명확한 정책 프레임워크 외에도 정부는 자금 지원, 인재 양성, 산업 연합 등 다양한 방식으로 생태계 발전을 추진하고 있다. 싱가포르 교육부는 대학들이 블록체인 과목을 개설하도록 적극 권장하고 있다. 나는 개인적으로 전 세계적으로 규제의 합리성과 산업 활력을 동시에 견인할 수 있는 지역을 찾는다면, 싱가포르가 여전히 가장 포용적이며 창업가들이 신뢰할 수 있는 최고의 선택지라고 믿는다.
5. GM Agents 창업자 Chess: 재편기이긴 하지만, 모든 사람을 겨냥한 것은 아니다
우리에게는 현재의 규제 변화가 뚜렷한 충격을 주지 않았고, 우리는 AI 스타트업이며 앞으로도 싱가포르에 머물며 지속해서 사업을 구축할 계획이다. 이번 규제는 금융적 성격이 강한 기업과 프로젝트를 주로 겨냥한 것이며, 우리 같은 소규모 팀에게는 실제 영향이 비교적 제한적이라고 본다. 암호화폐 대형 기업들도 아직 큰 문제가 없는 상황인데, 소규모 팀이 먼저 걱정할 필요는 없다.
싱가포르의 창업 환경에 대해 말하자면, 이곳은 소규모 팀은 물론 개인 창업에도 매우 적합하다고 생각한다. 특히 나 같은 해외 거주华인에게는 언어와 문화적 친화성이 자연스럽게 작용하여 의사소통 비용이 낮고 현지 진출이 더 빠르다. 일부 사람들이 싱가포르의 특정 정책이 보수적이라고 느낄 수 있지만, 내 생각엔 많은 지역에 비해 여전히 공정하고 개방적이며 혁신을 이성적으로 바라보는 곳이다. 질서를 유지하는 기반 위에서 싱가포르는 혁신가들에게 기회를 주려는 의지도 가지고 있다.
마무리하며
이번 규제 강화는 국제 금융 중심지로서 싱가포르의 자기 조정 과정이지, Web3 산업에 대한 추방이 아니다. Web3 종사자들은 단순히 떠나거나 머무는 두 극단으로 나뉘는 것이 아니라, 지금 자신들의 입장을 재평가하고 있다. 더 높은 수준의 규제를 받아들이고 장기적인 정책 예측 가능성을 얻을 것인지, 아니면 더 유리해 보이지만 더 많은 불확실성을 안고 있는 시장으로 전환할 것인지 말이다.
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