싱가포르 암호화 규제 신규안: 암호화 자산 서비스 제공자는 어떻게 해야 하나?
글: 만쿤
싱가포르, '웹3 천국' 지위에 새로운 시험대
웹3의 아시아 천국이라 불리는 금융 허브 싱가포르는 장기간 동안 낮은 자본 이득세와 잘 정비된 법적 체계를 바탕으로 전 세계 암호자산 서비스 제공업체 및 웹3 창업자들이 가장 선호하는 거점지로 자리매김해왔다. 그러나 2024년 10월 싱가포르통화청(MAS)이 디지털 토큰 서비스(DTS) 규제에 관한 세부적인 의견 수렴 초안을 발표하며 규제 강화를 예고했고, 2025년 5월 30일 MAS가 공개한 의견 수렴 답변서는 암호화 산업 내에서 싱가포르 '탈출' 여부를 두고 뜨거운 논의를 촉발했다. 그렇다면 싱가포르에서 운영 중인 암호자산 서비스 제공업체, 특히 해외 고객에게 서비스를 제공하는 사업자들은 앞으로 어떻게 해야 할까?
신규 핵심: 규제의 한층 강화
사실 싱가포르는 이미 2022년 <금융서비스 및 시장법>을 통과시키며 제9장을 통해 디지털 토큰 서비스(DTS)를 위한 규제 프레임워크를 마련했다. 해당 프레임워크는 다음과 같은 다양한 가상자산 및 암호화 관련 업무를 포함한다.
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암호자산과 법정통화 간 교환
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암호자산 이체 결제
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암호자산 보관 서비스
다만 당시 <금융서비스 및 시장법>은 싱가포르 등록 법인이 해외 고객에게 서비스를 제공하는 행위를 엄격히 제한하지 않았으며, 여기에 유리한 세제 혜택까지 더해져 많은 웹3 프로젝트들이 싱가포르에 진출하여 전 세계로 서비스를 확장할 수 있었다. 그러나 2024년 10월 들어 규제 프레임워크가 더욱 구체화되었고, MAS는 의견 수렴 초안에서 싱가포르에 등록된 법인이 해외 고객에게 암호화 서비스를 제공하더라도 반드시 DTSP 라이선스를 취득해야 한다고 명시했다. 이후 2025년 5월 MAS가 발표한 의견 수렴 답변서를 통해 구체적인 일정도 공개되었다. 새롭게 강화된 규제는 오는 2025년 6월 30일 정식 시행된다. MAS의 의도는 분명하다. 무질서한 성장 시대는 끝났으며, 계속해서 싱가포르에서 사업을 운영하고자 한다면 이제 규정을 준수해야 한다.
왜 싱가포르는 이런 조치를 취하는가?
여기서 많은 사람들이 궁금해할 것이다. 싱가포르는 그동안 암호화 산업에 매우 우호적이지 않았던가? 왜 갑자기 태도를 바꾸는 것인가? 사실 이것은 '태도 변화'라기보다는 싱가포르 고유의 실용주의 스타일을 이어가는 것에 가깝다. 싱가포르는 세계 최초로 암호화 산업을 규제하기 시작한 관할 지역 중 하나로, '일괄 금지'라는 접근 방식을 피하면서 산업에 일정한 성장 공간을 부여하고, 동시에 규제 기관이 밀접하게 주시하며 산업과 함께 발전하면서 점진적으로 규제 정책과 방법론을 개선해 나가는 방식을 취해왔다.
지난 몇 년간 싱가포르의 완화된 정책은 다수의 암호화 프로젝트 유치라는 성과를 냈지만, 동시에 부작용도 발생했다.
1. 라이선스 남용: DTSP 라이선스는 본래 규제 준수의 증표였으나, 일부 기관은 이를 이용해 '회색 지대'를 활용하거나, 라이선스를 마케팅 도구로 삼아 투자 유치 혹은 비규제 활동을 은폐하는 사례가 나타났다.
2. 통신 사기: 전화 사기는 암호화 산업의 오랜 독소다. 일부 불법 세력은 싱가포르를 거점으로 하여 전화 또는 소셜미디어를 통해 '고수익' 암호화 상품을 판매하거나, 알려지지 않은 토큰을 추천하고 허위 '보관 서비스'를 홍보한 후 자금을 들고 도주하는 사례가 발생했다.
3. 회색·검은 산업 및 범죄 확산: 일부 무면허 암호화 거래소는 고객에게 '익명성' 서비스를 제공하며, 불법 세력의 자금세탁 및 테러자금조달 활동을 용이하게 했다. 또한 일부 프로젝트는 출처가 불분명한 자금을 합법적인 수익처럼 위장하여 금융 질서를 심각하게 어지럽혔다.
이러한 혼란은 정상적인 암호화 산업의 발전을 저해할 뿐 아니라, 산업 전체뿐 아니라 싱가포르의 명성에도 손상을 입혔다. 실제로 MAS는 2024년 <국가 테러자금조달 대응 전략>을 개정하며 DTS 서비스 제공자의 테러자금조달 리스크 등급을 '중저'에서 '중고'로 상향 조정했다. MAS는 이러한 현상들을 통해 규제 강화의 필요성을 인식했고, 결국 신규 규제의 목표는 명확해졌다.
1. '소규모·불량 플랫폼' 퇴출: 규제 준수 비용을 높여 불법 행위에 쉽게 악용될 수 있는 소규모 플랫폼의 퇴장을 유도한다.
2. '대형 플레이어' 유지: 재정적 여력과 규제 준수 능력을 갖추고, 안전하고 안정적인 서비스를 제공할 수 있는 기관의 잔류를 장려한다.
3. 전통 금융 자금 유입 촉진: 은행, 펀드 등 전통 금융기관과 사용자들이 웹3 분야에 보다 안심하고 진입할 수 있도록 한다.
즉, 싱가포르는 암호화 산업 자체를 내몰려는 것이 아니라, 이를 지속 가능한 산업으로 육성하고, 불법 세력의 '안전지대'가 되는 것을 막고자 하는 것이다.
산업 주체들에게 미치는 영향은 어느 정도인가?
당신이 암호자산 서비스 제공자라면, 신규 규제의 영향은 사업 모델에 따라 달라진다. 구체적으로 다음과 같은 경우로 나눌 수 있다.
사례 1: 무면허 기관이 싱가포르 내에서 운영하며 해외 고객에게 서비스 제공
예를 들어, 싱가포르에 등록 법인을 설립하고 직원을 고용하여 해외 고객에게 암호자산 교환 서비스를 제공하는 경우. 신규 규제 시행 후에는 즉시 MAS의 DTSP 라이선스를 신청해야 하며, 그렇지 않으면 사업 운영을 중단해야 한다.
사례 2: 개인이 싱가포르에 거주하며 원격 근무로 해외 고객에게 서비스 제공
당신이 '디지털 노마드'로서 원격 근무하며 오직 해외 고객에게 서비스를 제공한다면, 상황은 다소 복잡하다.
1. 해외에 등록된 법인과 계약을 체결한 경우, MAS의 현재 입장은 다음과 같다. 개인이 싱가포르 외부에 위치한 외국 등록 회사의 직원이며, 해당 외국 회사의 고용 일환으로 수행되는 업무는 라이선스 요건을 유발하지 않는다.
2. 단순히 개인 신분(예: KOL, 프로젝트 컨설턴트 등)으로 활동하는 경우, MAS의 현재 입장은 다음과 같다. 싱가포르 내에 거주하며 싱가포르 외부의 개인 또는 법인에게 디지털 토큰 서비스를 제공하는 업무를 수행할 경우, 해당 개인은 반드시 라이선스를 신청해야 한다.
* 참고로 MAS는 이러한 사례에 대한 규정 표현이 다소 포괄적이며, 개별 사례마다 판단 결과가 다를 수 있음을 유의해야 한다.
사례 3: 법인은 싱가포르에 등록되어 있으나 실제 운영은 해외에서 수행
싱가포르에 '회사 껍데기'만 두고 있으며, 실제 사업 및 고객 모두 해외에 존재하는 경우, 신규 규제의 직접적인 영향은 제한적일 수 있다.
다만 완전히 위험이 없는 것은 아니다. MAS는 실제 운영지를 추적할 수 있으며, 만약 싱가포르 내에서 실질적인 운영 활동(예: 물리적 사무실 존재 또는 서버 설치 등)이 발견될 경우, 여전히 DTSP 라이선스를 보유해야 한다.
사례 4: 싱가포르 국내 고객에게 서비스 제공
이 경우는 설명이 필요 없다. 신규 규제 내용과 무관하게, 싱가포르 거주자에게 암호자산 서비스를 제공하는 모든 사업자는 이전부터 라이선스를 보유해야 했다. 신규 규제는 다만 국경을 넘나드는 서비스의 허점을 추가로 차단한 것이다.
준수 전략: 세 가지 핵심 단계로 대응
임박한 신규 규제에 대응하기 위해 웹3 기관 및 종사자들은 핵심을 파악하고 즉시 행동에 나서야 한다. 아래 세 가지 실질적인 조언을 통해 변화에 효과적으로 대응할 수 있다.
1. 사업 모델 명확히 파악
우선 자신의 사업 모델이 어떤 유형에 속하는지 확인하고, 과연 라이선스가 필요한지 면밀히 검토하라.
2. 조기 라이선스 신청 준비
싱가포르에서 계속 운영을 결정했다면, 조기에 MAS의 DTS 라이선스 신청을 위한 준비를 시작하라.
3. 이전 가능성 검토
만약 규제 준수 비용이 과도하게 높다면, 아시아 다른 국가뿐 아니라 유럽 또는 중동 지역 등 대안지를 고려해보는 것도 좋다.
기회와 도전이 공존한다, 신규 규제에 겁먹지 말라
싱가포르의 암호화 신규 규제는 마치 산업에 족쇄를 채우는 듯 보일 수 있지만, 반대로 생각하면 오히려 기회가 될 수 있다. 재정적 역량과 예산이 충분한 대형 기관들로서는 규제 준수를 통해 전통 금융 자금을 유치하는 필수 경로를 확보할 수 있다. 반면 규모가 작은 기관이나 팀들도 전략을 적절히 조정하고 포지셔닝을 정확히 잡는다면, 충분히 규제 준수 전환의 기회를 찾을 수 있다.
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