CoinMarketCap 1분기 보고서: 시장 총 거래량 20% 감소, 공포 심리 뚜렷하게 나타나

2025.04.28

CoinMarketCap 1분기 보고서: 시장 총 거래량 20% 감소, 공포 심리 뚜렷하게 나타나

Q1 분기, 알트코인의 불황이 심화되며 비트코인 시즌이 시장을 주도함.

2025.04.28 - 03:48:39

交易

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

Q1 분기, 알트코인의 불황이 심화되며 비트코인 시즌이 시장을 주도함.

저자: CoinMarketCap

번역: TechFlow

시장 개요

글로벌 암호화 시장 시가총액은 1분기에 약 16% 하락했으며, 전체적으로 2.7조 달러 수준에 머물렀다.

동시에, 암호화 시장의 일일 거래량도 1분기에 약 20% 감소해 전체적으로 약 900억 달러에 머물렀다.

시가총액 16.2% 하락; 유동성 약세

2025년 1분기: 공포 지배, 패닉 현상 두드러짐

심리 추세: 2025년 1분기

3월 초: 비트코인 가격이 지역 고점으로 상승하며 84,000달러를 돌파했음에도 불구하고 시장 심리는 급속히 "극도의 공포" 구간으로 추락했고, 최저치는 15포인트까지 하락했다.

3월 중순부터 말까지: 비트코인의 가격과 거래량은 어느 정도 회복력을 보였지만, 시장 심리는 거의 회복되지 못하고 21~33 사이에서 오르내리며 여전히 "공포" 구간에 머물렀다. ETF 자금 유입과 비트코인 시가총액 점유율 증가라는 배경 속에서도, 올해 첫 분기 동안 시장 심리는 결코 "중립"이나 "탐욕" 구간에 진입하지 못했다.

핵심 통찰:

가격과 심리의 괴리: 비트코인이 78,000~80,000달러 구간에서 비교적 강한 흐름을 유지했음에도 불구하고 시장 심리는 극도로 부정적이었으며, 이는 트레이더들의 자신감이 낮고 가격 조정 또는 반락을 예상하고 있음을 시사한다.
변동성과 불확실성이 주도: 높은 변동성(BTC 변동성 51.88, ETH 변동성 68.30), 유동성 축소 및 알트코인 관심 감소가 심리를 억누르는 주요 요인일 수 있다.
"극도의 공포"가 축적 구간인가? 역사적으로 볼 때 "극도의 공포"는 종종 매수 기회를 의미한다. 만약 거시적 심리가 개선된다면, 3월 11일 저점은 그러한 순간으로 회고될 수 있다.

비트코인의 흐름은 비교적 견고했지만, 2025년 1분기는 전반적으로 공포 심리가 지배했다. 전체 분기 동안 공포-탐욕 지수는 항상 40 미만을 기록했으며, 투자자들의 신뢰는 여전히 취약하다. 거시경제나 규제 측면에서 긍정적인 촉매제가 나타나지 않는 한, 2분기에도 알트코인 등 위험자산으로의 자금 순환은 여전히 제한적일 것으로 보인다.

2025년 1분기: 알트코인 한파 심화, 비트코인 시즌이 시장을 장악

분기 말 기준 CMC 알트코인 시즌 지수는 단지 18에 불과해 깊이 "비트코인 시즌" 구역에 갇혔다. 3월 내내 이 지수는 25 미만을 유지했으며, 3월 12일에는 연중 최저치인 17을 기록했다. 이러한 추세는 시장이 비트코인에 대한 선호를 크게 강화했음을 보여주며, 리스크 회피와 거시적 불확실성 속에서 알트코인이 전반적으로 부진한 실적을 보였음을 나타낸다.

"과거 90일간 상위 100개 코인" 차트는 이를 더욱 입증한다. 소수의 알트코인만이 강력한 상승세를 보였는데, 예외적으로 BERA(+745.98%), FORM(+447.06%), PIP(+89.20%) 등이 있었다. 그러나 대부분의 알트코인은 두 자릿수 이상의 하락세를 기록했다. SOL(-31.55%), LINK(-34.71%), TON(-30.09%) 등의 대형 알트코인들의 실적은 이번 사이클의 혹독함을 반영한다. 전통적으로 회복력 있는 토큰들도 마찬가지였다. ETH(-6.02%), BNB(-14.64%)조차도 안정된 흐름을 잡지 못했다.

2025년 2분기 전망: 자금 순환의 초기 징후인가?

비트코인의 시장 점유율이 여전히 61%라는 높은 수준에 있지만, 알트코인 시즌 지수가 3월 저점에서 다소 반등한 것은 자금 순환의 초기 단계가 시작될 가능성을 시사한다. 많은 알트코인이 과도하게 매도된 상태이며, 비트코인이 85,000달러라는 심리적 저항선 근처에 도달하면서, 비트코인의 정체 또는 박스권 움직임은 트레이더들이 알트코인을 저가 매수하려는 움직임으로 이어질 수 있다.

그러나 2분기에 진정한 "알트코인 시즌"을 불러일으키기 위해서는 두 가지 조건이 필요하다: 1) 비트코인 가격의 안정성(급격한 조정 없이), 2) 거시적 또는 규제적 촉매(예: 이더리움 스팟 ETF 승인 또는 L2 확장 성공). 알트코인 시가총액이 비트코인 대비 상대적으로 상승하는지, 그리고 알트코인 시즌 지수가 지속적으로 25를 넘어서는지를 주목할 필요가 있다.

2025년 1분기 회고: 비트코인과 이더리움 모두 하락 — 하지만 이더리움 타격 더 큼

비트코인(BTC)은 2025년 1분기에 10.52% 하락하며, 2023년(+71.77%)과 2024년(+68.68%)의 강력했던 1분기 실적을 깼다. 1월에는 강한 흐름(+9.29%)을 보였지만, 2월의 급격한 하락(-17.39%)이 이를 모두 상쇄했고, 3월에는 momentum을 회복하지 못했다. 이러한 조정은 거시적 불확실성, ETF 포화, 리테일 활동 감소에 따른 시장의 경계심이 커졌음을 보여준다.

이더리움(ETH)의 실적은 훨씬 더 나빴으며, 1분기에 무려 43.85% 폭락하며 2018년 이후 최대 분기 하락폭을 기록했다. 이 조정은 2024년 말의 과열 상승을 따라온 것이며, 높은 변동성, 불운한 바이빗 해킹 사건, 새로운 성장 스토리 부재의 영향을 받았다. 비트코인 대비 큰 실적 부진은 다시 한번 알트코인 시즌 지수의 급격한 하락을 반영하며, 왜 시장 자본이 상대적 안전성을 찾아 비트코인으로 이동하는지를 설명한다.

2025년 2분기 전망: 비트코인 회복력, 이더리움 반등 가능성?

비트코인은 역사적으로 4월에는 보합세를 보이는 경향이 있으며(중앙값 수익률 +5.04%), 그러나 5월과 6월은 종종 약세를 보인다. 비트코인이 현재 80,000달러 이상의 지지선을 유지한다면, 거시적 조건(예: 금리 인하 또는 스테이블코인 수요 증가) 개선 상황에서 2분기에 돌파가 가능하다. ETF 자금 흐름과 변동성 축소를 주목해야 할 상승 돌파의 초기 신호이다.

1분기 매도 후 이더리움은 완화 반등을 준비하고 있을지도 모른다. 이더리움의 2분기 중앙값 수익률은 +15.29%이며, 부진한 실적은 특히 이더리움 스팟 ETF 또는 레이어2 성장 스토리가 회귀할 경우 자금 순환 유입을 유도할 수 있다. 그러나 기술적 지표와 시장 심리는 여전히 취약하므로, 어떤 상승도 비트코인의 안정을 전제로 해야 한다.

이번 달 상승/하락폭이 가장 큰 프로젝트 (CMC 상위 100개 기준)

시장 심리: CMC의 독점 데이터 공개

CoinMarketCap은 세계에서 가장 많이 방문하는 암호화폐 웹사이트이자 암호화 데이터, 통찰력 및 커뮤니티의 핵심 정보원이다. 수백만 사용자의 일반적인 조회 패턴을 관찰함으로써 우리는 글로벌 암호화 커뮤니티 내에서 새롭게 등장하는 트렌드와 우선순위 변화를 감지할 수 있다.

이 섹션에서는 다음을 포함한 CMC의 독점 데이터를 공개한다:

가장 인기 있는 CMC 카테고리
각 카테고리별 상위 코인
글로벌 CMC 사용자 분포
지역별 가장 인기 있는 코인

가장 인기 있는 CMC 섹터

풍조에서 기본으로: 암호화 시장의 관심사는 밈코인과 AI에서 DeFi 및 레이어1으로 이동

2025년 초, 시장은 강한 투기 활동(Meme코인, AI 및 유행 중심 서사)을 경험했으며, 이후 3월 말에는 인프라(BNB 체인, Solana, DeFi)로 회귀했다. 이는 흥분된 시기를 지난 후 투자자들이 검증된 생태계로 돌아가 지속 가능한 기회를 찾고자 하는 경향을 보여준다.

2025년 1분기를 되돌아보면 다음과 같은 점을 관찰할 수 있다:

Meme코인과 레이어1의 급등(1월 중순 ~ 2월)

시장 심리는 높은 변동성(비트코인 변동성 51.88, 이더리움 변동성 68.30), 유동성 긴축, 알트코인 관심 감소의 영향을 받았을 수 있다. 역사적으로 극도의 공포는 종종 축적 기회를 의미한다. 만약 거시 심리가 개선된다면, 3월 11일 저점은 회고 시 그러한 순간이 될 수 있다. 비트코인 가격은 78,000~80,000달러 이상에서 비교적 견고하게 유지되었지만 시장 심리는 극도로 부정적이었다. 이는 트레이더들의 자신감이 낮고 반전 또는 조정을 예상하고 있음을 시사한다.

AI 및 빅데이터의 정점(2월 초)

5주차(2월 3일~9일)에 AI 및 빅데이터 관심이 증가했는데, 이는 기술 및 암호화 분야 전반에서 AI 중심 서사의 확산 때문일 수 있다. 그러나 이후 몇 주간 열기는 다소 약화되며, AI가 암호화 토론에서 지속적인 우위를 점하기보다는 간헐적이라는 점을 보여준다.

Solana 및 이더리움 생태계의 안정성

Solana 생태계는 여전히 강세를 유지했지만, 그 상대적 점유율은 변동을 겪었다. Bybit ETH 해킹 사고와 ETH 부진으로 인해 이더리움 생태계에 대한 논의가 활발했고, 따라서 많은 페이지 조회수를 기록했다.

리얼월드 자산(RWA) — 여전히 주목 끌기 어려워

리얼월드 자산(RWA)이 장기적 암호화 성장 분야로서 지속해서 논의되고 있지만, 점유율은 여전히 5% 미만이며, 기관 채택이 아직 발전 중임을 보여준다.

3월 말(12주차) — 기본으로의 회귀?

12주차(3월 24일~30일)에 들어서는 BNB 생태계가 강력한 성장(8.69%)을 보였다. 레이어1(20.91%)은 지배적 위치를 공고히 하며, 시장이 단기 유행 사이클보다는 더 기초적인 암호화 인프라로 전환하고 있음을 시사한다. Meme코인(13.33%)은 여전히 강세를 보이며 투기적 관심이 존재함을 나타내지만, AI, 게임, RWA는 지속적이고 큰 주목을 끌기 어렵다는 점이 드러났다.

각 섹터별 인기 코인

인기 카테고리 내 상위 10개 가장 주목받는 코인

이 차트는 CoinMarketCap 각 인기 분야에서 조회수가 가장 높은 상위 10개 토큰을 강조하며, 사용자 관심 집중 영역을 보여주는 스냅샷을 제공한다. 눈에 띄는 추세는 BNB 체인 생태계가 소매 투자자들의 관심에서 급격히 증가했다는 점인데, 이는 다양한 DeFi, 인프라, Meme 자산 구성 덕분에 주목할 만한 성장 서사가 되었으며, 앞으로 주목해야 할 대상이다. BNB 자체가 해당 카테고리에서 선두를 달리며 전체 페이지 조회의 21.5%를 차지했다.

이를 따르는 것은 Mubarak(14.4%), FLOKI(10.1%), Cheems(8.4%), Test(5.6%) 등 Meme 중심 토큰들로, 이들은 생태계의 가시성을 높이며 실용성과 커뮤니티 중심 열기의 결합을 보여준다.

CMC 전 세계 사용자 현황

2024년 4분기부터 2025년 1분기 사이, 글로벌 암호화 사용자 분포는 상대적으로 안정을 유지했으며, 미국이 약 18.8%로 여전히 1위를 차지했다. 그러나 인도는 8.27%에서 9.84%로 격차를 좁혔는데, 이는 AI 에이전트와 정치적 밈 트렌드의 영향을 받았다.

브라질, 인도네시아, 베트남, 터키 등의 신흥시장의 지속적 존재는 암호화폐가 경제 불안 국가들에게 여전히 매력적인 금융 대안임을 보여준다. 전반적으로 1분기 추세는 개발도상국으로의 약간의 이동을 보이며, 암호화폐가 글로벌 탈중앙화 금융의 최전선 역할을 강화하고 있음을 입증한다.

지역별 가장 인기 있는 코인

2025년 1월: 대부분의 지역에서 비트코인이 선두를 달렸으며, 북미와 아시아에서 OFFICIAL TRUMP가 급등했다. XRP, Solana, 이더리움은 안정세를 유지했고, 도지코인과 같은 신생 토큰이 일부 지역에서 관심을 받았다.

2025년 2월: Pi Network의 인기가 폭발했으며, 아시아(37.7%)와 아프리카(43%)에서 지배적 위치를 차지했다. 비트코인은 아메리카와 오세아니아를 중심으로 여전히 글로벌 리더였다. XRP와 Solana는 모든 지역에서 계속 강세를 보였다.

2025년 3월: OFFICIAL TRUMP가 북미와 오세아니아를 중심으로 한 서방 시장에서 재부상했다. 비트코인은 글로벌 선두를 유지했다. Pi는 아시아와 아프리카에서 선두를 유지했으며, XRP, Solana, 이더리움은 여전히 핵심 관심사였다.

현재 추세(2025년 3월): 비트코인이 글로벌 조회수가 가장 많은 코인이다. Pi는 아시아와 아프리카에서 지배적이며, XRP와 Solana는 강력한 지역 간 매력을 보여준다. OFFICIAL TRUMP는 서방에서 두드러진 트렌드지만, 서서히 식어가는 것으로 보인다.

CMC 커뮤니티에서 가장 낙관/비관 심리 순위

가격 하락에도 불구하고 낙관 심리 상승

Celestia(TIA), Cosmos(ATOM), Gala(GALA), Sui(SUI) 등은 많은 가격이 5~10% 하락했음에도 불구하고 CMC 커뮤니티에서 비정상적으로 강한 낙관 심리를 보였다(89% 이상). 이는 커뮤니티가 이러한 하락을 약세가 아니라 매수 기회로 간주하고 있음을 의미한다. Worldcoin(WLD)과 Avalanche(AVAX) 또한 급격한 가격 하락 속에서도 높은 낙관적 신뢰로 두드러졌다.

비관 심리가 향한 대상: OFFICIAL TRUMP와 Curve DAO(CRV)

OFFICIAL TRUMP는 여전히 커뮤니티에서 극단적인 반응을 유발하며, 비관 심리 2위(50.4%)를 기록했고, 다시금 일일 비관 트렌드에 등장하며 열기 감소 또는 실망감을 시사한다. 동시에 CRV는 일일 비관 트렌드에서 가장 높은 수치(-17.2%)를 기록하며 DeFi 블루칩의 가격 흐름에 대한 회의감이 증가했음을 반영한다.

낙관 심리와 트렌드 코인의 강한 중복

Celestia, Cosmos, Gala, TRON 등의 토큰은 "가장 낙관적"과 "일일 낙관 트렌드" 목록에 동시에 등장하며, 단순히 심리가 높을 뿐 아니라 급속히 상승하고 있음을 나타내며, 가격 반등 또는 서사 모멘텀의 전조일 수 있다.

주목할 만한 신생 서사

CMC 일일 낙관 트렌드 페이지는 급격히 낙관 모멘텀을 얻는 토큰을 추적하는 유용한 도구이다 — 이러한 토큰을 주목하면 다음 트렌드의 중심이 될 수 있다. 최근 일일 트렌드는 놀라운 심리 강도를 보이며 커뮤니티의 부활 또는 기술 중심 프로젝트에 대한 관심 재점화를 암시한다.

요약

가격 하락에도 불구하고 모듈형 체인(Celestia), 레이어1(SUI, AVAX), 커뮤니티 주도 프로젝트(Pi, Gala)를 둘러싼 심리는 상승 중이다. 반면 OFFICIAL TRUMP와 CRV와 같은 이전 인기 코인들은 상승하는 비관 심리를 맞닥뜨리며, 소매 투자자의 관심이 기본적 요소와 장기 투자로 전환하고 있음을 보여준다.

시장 맥박

레이어1(Layer-1)

이더리움, 2025년 1분기 최대 손실 기록

시가총액 기준 상위 5개 레이어1은 모두 연초 이후 하락했으며, 이더리움(ETH)이 48.4%로 가장 심각한 하락을 기록했다.

BNB는 비교적 좋은 실적을 보이며 단 13% 미만의 소폭 하락에 그쳤다. 이는 체인상 Meme코인의 최근 성공 때문일 수 있는데, 단지 1분기 동안 Tutorial(TUT)과 CZ's Dog(BROCCOLI)를 포함한 여러 주목할 만한 출시가 있었다. 1억 달러 규모의 유동성 인센티브 계획 발표와 최근의 파스칼 하드포크가 해당 체인에 대한 신뢰를 높였다.

시장 환경이 약세임에도 불구하고 TRX는 회복력을 보였다. 체인상에서 제로 수수료 스테이블코인 거래가 활성화되었고, 리더십은 이더리움으로부터 시장 점유율을 뺏기 위해 노력하고 있다. 체인상 DeFi 수입 증가와 2025년에 출시될 예정인 토큰 없는 수수료 지불 업그레이드, 제로 수수료 Meme코인 거래 등으로 Tron은 하락세를 대부분 방어했다.

Cardano는 미국 디지털 자산 준비금에 로컬 ADA 자산이 포함될 것이라는 기대감에서 일시적인 호황을 누렸지만 momentum을 유지하지 못하고 33.3% 하락했다. Solana는 많은 토큰 언락과 Meme코인 거래량의 급격한 감소로 인해 가격이 급락했으며 연초 이후 36.1% 하락했다.

이더리움은 2025년 1분기에 여러 불리한 사건을 겪었다. 2월 21일 암호화 거래소 바이빗에서 약 15억 달러 상당의 ETH 및 이더리움 기반 토큰이 해킹당했으며, 대부분 BTC로 세탁되었다. 또한 인기 있는 ETH ETF의 자금 유출이 1분기에 가속화되었고, 여러 주에 걸쳐 순유출이 지속됐다. 총합하여 1분기 동안 적어도 2.4억 달러의 ETH가 ETH ETF에서 인출됐다. 오랫동안 기다려온 이더리움의 Pectra 업데이트도 준비 문제로 인해 연기되었으며, 현재 2025년 4월 30일 메인넷 배포가 계획되어 있다.

주요 레이어1의 일일 활성 주소 현황

많은 소규모 레이어1은 2025년 1분기에 체인상 활동이 감소했으며, 연초에는 강세를 보였지만 2월부터 하락세를 보였다.

절대적 활성 일일 주소 수에서 BNB 체인은 연초 강세를 보이며 경쟁자를 앞섰지만, 점차 Solana에게 추월당했고, 3월 말에는 역전당했다. Solana의 Meme코인 투기 감소와 2월의 일시적 다운타임이 이러한 하락을 초래했을 수 있다. 다가오는 Firedancer 업그레이드는 여전히 사용자들의 뜨거운 기대를 받고 있다.

BNB 체인은 2월에 BNB 체인 2025 기술 로드맵과 파스칼 업그레이드 발표 직전후 일시적인 체인상 활동 급증을 경험했다.

비트코인, TRON, 이더리움은 하락세를 성공적으로 방어하며 연초 이후 활성 주소 수를 늘렸다. Tron이 19% 증가로 선두를 달렸고, 이더리움이 3.1%, 비트코인이 2.2%로 뒤를 이었다. 이는 세 자산 모두 같은 기간 가치가 하락했음에도 불구하고 가능한 일이다.

TON의 체인상 활성 주소는 50% 이상 감소해 28만에서 12만으로 줄었는데, 이는 대부분의 텔레그램 미니앱이 사용자를 잃었고, 농업 프로젝트 중심의 열기도 식었기 때문이다. 플랫폼에서 가장 인기 있었던 미니앱 Hamster Kombat는 연초 이후 거의 2/3의 활성 사용자를 잃었다.

다만 주의할 점은 하나의 주소가 반드시 하나의 사용자와 같지 않다는 것이다. 낮은 수수료 블록체인은 일반적으로 더 많은 체인상 봇 활동과 스마트계약 제어 주소를 가지며, 이는 수치를 과대평가할 수 있다.

상위 5개 레이어1의 일일 거래 현황

Solana는 거래 수 면에서 다른 모든 주요 레이어1을 명백히 앞서고 있다. 그러나 거래의 약 80%는 체인상 투표 활동에 기인하며, 또 다른 상당 부분은 아비트리지 봇 활동 때문이다.

그럼에도 불구하고 Solana의 일일 거래 수는 연초 이후 9.4% 감소했다.

1분기 동안 BNB 체인의 일일 거래 수 증가율이 가장 컸으며, 37.1% 증가했다. 이는 Meme코인 거래 활동 증가 덕분이다. Tron이 22% 증가로 그 뒤를 이었으며, 이는 최근 스테이블코인 활동 증가와 관련 있다.

Cardano의 감소 폭이 가장 크며 55.7%에 달한다. 카르다노는 이제 어떤 주요 레이어1보다도 훨씬 더 큰 거래 수 대 시가총액 비율(0.00000118)을 가지고 있다.

주목할 점은 이더리움의 거래 수가 10% 증가했다는 점인데, 이는 DeFi 활동이 계속해서 체인상 활동을 주도하고 있기 때문이다.

레이어2(Layer-2)

모든 주요 레이어2, 1분기 TVL 전부 하락

1분기 동안 TVL(총 잠금 가치) 기준 상위 10개 레이어2는 모두 하락했으며, BOB가 TVL의 5.4%만을 잃으며 가장 좋은 실적을 보였다. 이는 부분적으로 체인상 탈중앙화 머니마켓 Euler의 성공 때문인 것으로 보인다.

Blast의 TVL 감소가 가장 두드러졌으며, 11억 달러에서 3.48억 달러로 떨어져 68.4% 감소했다. 이는 에어드랍 이후 매도와 사용자 이탈 때문일 수 있다. 동시에 플랫폼은 ETH 및 스테이블코인 수익 경쟁에서 더 큰 압력을 받으며 하락을 가속화했다.

36.7% 감소했지만 Arbitrum은 여전히 최대 레이어2의 지위를 유지하며 Base(2위)보다 약간 앞서 있다. Base는 1분기에 상대적으로 좋은 실적을 보이며 TVL이 28.6% 감소했다. Arbitrum의 하락은 BoLD 업그레이드 이후 2월에 발생했는데, 이 업그레이드는 플랫폼을 Stage 2 L2 상태에 더 가깝게 만들었다. 반면 Base의 Coinbase Wrapped BTC(cbBTC) 통합은 새로운 청중을 끌어들이는 데 도움이 됐다.

Optimism의 TVL은 절반 이상 감소했지만 여전히 3위 레이어2 자리를 유지했다. Ink와 Unichain을 포함한 여러 새로운 레이어2가 Superchain에 합류했음에도 불구하고 말이다.

World Chain은 Scroll의 TVL이 63.4% 급감한 후 8위 레이어2로 Scroll을 추월했다. 이는 Scroll의 'Session One' 에어드랍 프로그램 종료 후 해당 레이어2에 대한 관심이 감소했기 때문이다.

1분기 동안 많은 레이어2가 완전하고 기능적인 증명 시스템 통합 등의 요구사항을 통해 Stage 1+ 상태를 달성하려는 계획을 세웠다.

TVL 기준 상위 5개 레이어2와 이더리움의 일일 활성 주소 비교(연초 이후)