체인 데이터 아카데미(2): 항상 수익을 내는 Hodler들은 비트코인을 얼마에 매수했을까?
저자: 베이거 씨
🔸TL;DR
- 이 글은 이전 편의 MVRV 개념을 이어 LTH-MVRV를 소개합니다.
- LTH = Long Term Holders(장기 보유자), 즉 155일 이상 BTC를 보유한 수치로 정의됩니다.
- LTH-MVRV는 장기 보유자의 수익 상태를 나타냅니다.
- LTH-RP는 장기 보유자의 평균 매입 비용을 의미합니다.
🟡 LTH란 무엇인가?
LTH(Long Term Holders)는 Glassnode에서 "155일 이상 보유된 BTC"로 정의됩니다.
왜 하필 155일인지에 대해서는 Glassnode 공식 홈페이지에서 상세한 설명을 제공하고 있으며,
내용이 다소 복잡하여 여기서는 생략하고, 관심 있는 독자들은 직접 참고하시기 바랍니다.
🟡 LTH-RP 소개
LTH-RP는 장기 보유자의 실현 가격(Realized Price), 즉 그들의 평균 보유 원가를 의미합니다.
계산 방식은 LTH-Realized Cap을 유통량으로 나누는 것입니다.
아래 그래프에서 연두색 곡선은 전 시장의 Realized Price이며, 진한 녹색 곡선은 LTH의 Realized Price입니다.
보시다시피 장기 보유자의 보유 원가는 일반적으로 전체 시장의 평균 원가보다 낮습니다.
(Realized Price와 LTH-RP 비교)
🟡 LTH-MVRV 소개
LTH-MVRV는 장기 보유자의 수익 상태를 나타내며, MVRV와 계산 방식이 거의 동일합니다.
공식은 "현재 시가총액 / LTH-Realized Cap"이며, 또는 "현재 시세 / LTH-RP"로도 표현할 수 있습니다.
아래 그래프에서 확인할 수 있듯이, LTH-MVRV의 변동이 일반적인 MVRV보다 더 뚜렷하게 나타납니다.
이는 장기 보유자들이 일반적으로 상당한 수익을 올리고 있기 때문입니다. (즉, 더 많이 번다는 뜻입니다!)
(MVRV와 LTH-MVRV 비교, 주황색 선이 LTH-MVRV, 노란색 선이 MVRV)
🟡 LTH-MVRV의 바닥 타이밍 활용
LTH-MVRV가 1 미만일 때(즉 현재 가격이 LTH-RP 아래일 경우), 장기 보유자들조차 평균적으로 손실 상태라는 의미가 됩니다.
이러한 시점은 대체로 우수한 바닥 매수 기회가 됩니다📈
아래 그래프에서 LTH-MVRV가 1 미만인 구간을 표시해 보았으며, 이때마다 거의 모든 사이클의 주요 바닥과 일치함을 알 수 있습니다.
따라서 바닥 매수 전략을 설계할 때 이 지표를 고려하는 것이 좋습니다!
(LTH-MVRV < 1일 때의 가격)
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