Bitwise 수석 투자 책임자: 비트코인의 놀라운 회복력
작성: Matt Hougan, Bitwise 수석 투자 책임자
번역: Luffy, Foresight News
여러분은 아마 지난 한 달간 비트코인 가격이 거의 변하지 않았다는 놀라운 사실을 눈치채지 못했을지도 모릅니다.
제가 이 메모를 작성하는 시점에 비트코인은 84,379달러에 거래되고 있습니다. 한 달 전 그 가격은 84,317달러였습니다. 즉, 30일 동안의 수익률은 겨우 0.07%에 불과합니다.
미국의 비트코인 전략 비축 계획에서 트럼프 대통령의 세계 무역에 대한 관세 부과에 이르기까지 암호화시장은 온갖 방향에서 거센 충격을 받았지만, 비트코인 가격은 제자리걸음 상태입니다.
지난 30일간 제가 시장을 분석하느라 쏟아부은 모든 시간과 노력, 그리고 스트레스를 생각하면 정말 울고 싶어집니다.
반면에, 비트코인이 최근 보여준 이런 움직임은 오히려 저를 감탄하게 합니다. 미국 주식시장은 2월 19일 정점을 찍은 후 12.0% 하락했습니다. 같은 기간 동안 비트코인은 12.4% 하락했습니다. 이것은 과거의 시장 조정기와 명백히 다릅니다.
주식시장이 직전에 조정기에 접어든 것은 2022년으로, 1월 3일부터 10월 12일 사이 S&P 500 지수는 24.5% 하락했습니다. 이 기간 동안 비트코인은 무려 58.3% 하락했습니다.
그보다 앞선 2020년 초 신종 코로나 팬데믹 발생 당시, S&P 500 지수는 33.8% 폭락했고, 비트코인은 38.1% 하락했습니다.
더 오래 전인 2018년 말, 미중 무역전쟁 격화로 인해 주식시장은 19.36% 하락했고, 비트코인은 37.22% 하락했습니다.
사실상 2011년 비트코인 가격이 1달러를 돌파한 이후 지금까지 모든 시장 조정기 동안 비트코인은 단 한 번도 주식시장을 앞서본 적이 없습니다. 그러나 이번에는 예외가 될 가능성이 있다고 생각합니다.
비판론자들은 시장 침체기 동안 주식시장과 유사한 실적을 내는 것이 헤지 자산으로서의 역할을 한다는 의미는 아니며, 이번 조정기에서는 금이 비트코인보다 더 좋은 성과를 냈다고 지적할 것입니다. 이는 사실입니다.
또 어떤 사람들은 주식시장이 아직 바닥을 치지 않았거나, 지난 며칠간 소폭 반등했음을 주목할 수도 있습니다.
하지만 어쨌든 간과할 수 없는 핵심 사실이 하나 있습니다. 바로 비트코인이 이제 매우 강한 회복력을 보이고 있다는 점입니다. 세계는 여전히 혼란스럽지만, 비트코인은 여전히 8만 달러 이상에서 거래되고 있습니다. 이것조차 당신에게 그 강건함을 납득시키지 못한다면, 저는 도대체 무엇이 당신을 설득시킬 수 있을지 모르겠습니다.
비트코인이 우리 눈앞에서 성장하고 있다
여러분은 이렇게 물을 수 있겠습니다. "왜 그런 걸까?" 저는 이것이 비트코인이 성숙해지고 있다는 징표라고 생각합니다.
비트코인의 독특한 점은 두 가지 서로 상반되는 힘이 수익률을 결정한다는 것입니다.
-
리스크 자산: 첫째, 비트코인은 기술 기반의 새로운 투자자산으로서 리스크 자산의 속성을 가지고 있으며, 역사적으로 고수익과 함께 높은 변동성을 보여왔습니다.
-
헤지 자산: 둘째, 비트코인은 금처럼 작용하며, 거시경제 정책 실패 및 법정화폐의 가치 하락에 대비한 헤지 수단으로 기능할 수 있습니다.
초기 비트코인 시장에서는 '리스크 자산' 속성이 지배적이었습니다. 당시 비트코인이 성공할지 여부가 불확신했기 때문에, 시장이 위험회피(risk-off) 모드로 전환하면 비트코인은 주식보다 더 큰 폭으로 하락했습니다.
하지만 오늘날 점점 더 많은 기업과 기관이 비트코인을 매입하고, 정부들도 이를 전략 비축 자산으로 확보하면서 '헤지 자산'으로서의 기능이 점점 더 두드러지고 있습니다. 투자자들은 그것을 디지털 골드로 인식하게 되었고, 결과적으로 시장 하락기에도 주식 대비 베타(변동성)가 낮아지는 현상이 나타났습니다.
저는 이러한 관계가 영원히 유지될 것이라고 장담할 수 없으며, 최근 우리가 목격한 비트코인의 놀라운 회복력이 앞으로도 계속될 것이라는 보장도 없습니다. 하지만 지금까지의 상황은 꽤 긍정적으로 보입니다.
비트코인이 하나의 거시경제 자산으로 성장하고 있다는 사실은 분명히 안도감을 주는 일입니다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
@BitwiseInvest
