바이낸스가 삼겹살 밥을 무한정 제공 중이다: TGE는 여전히 주목할 가치가 있을까? 최신 런치풀의 합리적인 가격은 얼마인가?
글: 남지, Odaily 스타 데일리(@OdailyChina)
2월 이후로 바이낸스는 Pancake을 통해 다섯 차례의 Exclusive TGE를 진행하였으며, 이는 짧은 소요 시간과 계정당 높은 수익률을 특징으로 한다. 또한 여러 BNB 홀더 에어드랍 및 Launchpool도 출시하여 바이낸스 사용자들에게 많은 '제육 덮밥' 혜택을 제공했다.
다만 Exclusive TGE의 수익률이 지나치게 두드러지면서 많은 사용자들이 계정 수 증가라는 군비경쟁에 돌입했고, 투입되는 BNB 수량과 초과모집률은 계속해서 상승하고 있다. 따라서 본문에서는 지난 몇 차례의 Exclusive TGE와 Launchpool 데이터를 복기하여 합리적인 가격과 참여 전략을 추론하고자 한다.
Exclusive TGE
수익 현황
지난 다섯 차례 프로젝트는 각각 MyShell, Bubblemaps, Bedrock, Particle Network, KiloEx였다. 이 중 최초 회차인 MyShell이 가장 적은 145,106개의 BNB를 모금한 반면, 가장 최근 회차인 KiloEx는 총 442,985개의 BNB를 모금하며 성장률이 205%에 달했다.
각 회차별 계정당 수익 현황은 아래 이미지와 같다:
현재 기준으로 계정당 최소 보장 수익은 여전히 약 50 USDT 수준이며, 원금 3 BNB 대비 수익률은 무려 2.6%에 이른다. IDO 과정에서의 BNB 손실을 고려하더라도 여전히 참여 가치가 매우 높다.
BNB 모금 수량은 계속해서 증가하고 있으며, 여기서 중요한 기준치 하나를 참고할 수 있는데, 바로 바이낸스 메인사이트 Launchpool의 BNB 평균 투입량이다. 지난 16개월 동안의 평균 투입량은 약 1787만 개였다. 이는 BNB 물량 자체는 전혀 문제가 되지 않음을 의미한다. 변수는 실명 인증된 계정의 수인데, 바이낸스가 공개한 사용자 수가 이미 2억 명을 넘어서면서 더 이상 참여 가능한 계정 수의 상한선을 예측하기 어렵다.
따라서 궁극적인 투입량을 Launchpool의 10% 수준이라고 가정하고, 유통 시가총액을 5000만 달러, Exclusive TGE에 배분되는 비중을 20%라고 하면, 최종 계정당 이론 수익은 다음과 같이 계산된다: 3 ÷ 1,787,000 × 50,000,000 × 20% = 16.8 USDT.
메시지 발표 후 BNB 숏 포지션은 가능한가?
위 그림의 두 번째 부분에서는 IDO 시작부터 종료까지의 BNB 하락폭을 집계했다. 과거 데이터를 보면 이 구간 동안 BNB는 모두 하락세를 보였으며, 일반적으로 Exclusive TGE 관련 소식이 처음 발표된 직후의 BNB 가격이 TGE 시작 시점보다 더 높은 경향이 있다. 따라서 현재로서는 숏 전략에 일정하고 명확한 수익 가능성이 존재한다고 볼 수 있다.
Launchpool 수익 예측
지난 27차례의 Launchpool 데이터는 아래 이미지와 같다. Launchpool 수익률이 뚜렷한 하락 추세를 보이고 있음을 쉽게 알 수 있다. 27차례의 연간 수익률 평균은 88%이며, 이를 기준으로 GUN의 가격을 계산하면 0.26 USDT가 된다. 다만 최근 몇 차례의 실적이 부진했던 점을 감안하면 보수적으로 접근하는 것이 바람직하며, 수익률을 절반으로 잡으면 합리적인 가격은 0.13 USDT가 된다.
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