바이낸스 전 상장 팀 매니저와의 대화: 2000개 프로젝트를 검토한 후, 실권을 가진 인사가 바라본 암호화폐 생태계의 현실
정리: TechFlow
게스트: 체이스(Chase), 전 바이낸스(Binance) 상장 매니저
팟캐스트 출처: 과대표 리정(Li Zheng)
원제목: 비트코인은 조작되는가? 전 거래소 고위 관계자 폭로: ‘莊家’가 세계에 어떻게 ‘주권 선언’을 하는가
방송일: 2026년 2월 10일
게스트 신분: 체이스(Chase), 전 바이낸스(Binance) 상장 매니저. 재직 기간 동안 약 1,000~2,000개 프로젝트를 심사했으며, 직접 담당한 토큰 런칭(Launch) 프로젝트는 약 100개에 달한다. 그가 심사한 데이터의 품질은 극히 높아, 업계 최정상급 시각을 대표한다.
핵심 인식: 그는 암호화폐 시장(특히 거래소 환경)이 ‘연기하지 않는’ 금융 전쟁터라고 본다. 주식시장이 여전히 재무제표라는 외피를 입고 있는 것과 달리, 이곳은 유동성 경쟁과 시장조작(Market Making)이 난무한다. 그는 비트코인 캔들 차트가 ‘莊家’에 의해 완벽한 ‘인공 형태’로 그려져 주권을 선언하는 사례를 관찰했다. 이 시장에서 정보, 트래픽, 주의력, 심지어 내부 정보(Inside Information) 자체가 자산이다. 유동성이 존재한다면, 그것도 가격 책정이 가능하다.
주요 통찰 요약
- 거시경제와 암호화폐 평가 논리
• 미국 주식시장의 강세장 진실: 인터넷 버블 이후 현재까지 S&P 500 지수는 장기 강세장을 유지해 왔다. 그러나 금(Gold)과 비교하면 반드시 그렇지는 않다. 이 현상의 핵심 원인은 지속적인 통화 공급 확대이다.
• 자산 가격의 지지 기반: 새로 창출된 통화는 자산으로 흡수되어야 한다. 상품 및 서비스 성장(즉 GDP 성장) 속도는 통화 증발 및 신용 성장 속도를 따라가지 못하므로, 남는 자금은 거품 형성 외에도 새로운 자산 부문으로 유입될 수밖에 없다. 암호화폐(Crypto)는 저비용 발행과 중앙집권적 검증 불필요라는 특성 덕분에, 글로벌 초과 유동성을 수용하기에 가장 적합한 컨테이너가 되었다.
• 암호화폐 평가 체계: 전통 금융이 현금흐름(Cash Flow)을 기준으로 평가하는 것과 달리, 암호화폐 자산의 단기~중기 성과는 다음 세 가지에 의해 결정된다:
1. 유동성(Liquidity)
2. 트래픽/주의력(Attention)
3. 토큰 구조(Tokenomics)
- 시장 조작과 ‘莊家’ 사고방식
• 비트코인은 조작될 수 있는가?: 그렇다. 체이스는 한 주 동안 비트코인이 거의 동일한 폭과 거래량으로 7일 연속 상승한 후 갑작스럽게 하락하는 사례를 목격했다. 이는 자연스러운 변동이 아니라, 대규모 자금 집단(‘莊家’/시장조작자)이 시장에 신호를 방출하는 행위였다—“나는 리듬을 장악했고, 이를 이해하는 자는 따라오라. 이해하지 못하는 자는 희생될 것이다.”
• 모든 것은 가격 책정이 가능하다: 암호화폐 세계에서는 정보, 트래픽, 심지어 폴리마켓(Polymarket) 예측시장 같은 내부 정보조차 자산화될 수 있다. 대부분의 사람들이 ‘공감대’를 형성할 때, 바로 그 순간이 반대 방향 수익 실현의 타이밍이다.
• 연기하지 않는 시장: 바이낸스 등 거래소는 맨얼굴 그대로의 거래를 생생하게 보여준다. 여기에는 가치 중심 투자자도 있지만, 더 많은 이들은 유동성과 단기 이익을 꿰뚫어보는 시장조작자들이다. 이는 ‘더 이상 연기하지 않는’ 금융 전쟁터이다.
- 선두 주도 추세: AI 에이전트와 암호화폐의 융합
• AI의 측정 난제: 미래 AI 에이전트가 창출할 경제 규모는 인간을 초월할 것이지만, 기존 GDP 체계는 API 호출, 데이터 교환 등 미세한 AI 거래를 측정할 수 없다.
• 암호화폐는 인프라: 암호화폐는 AI에게 천연적으로 적합한 금융 인프라이다. 그것은 모든 미세한 거래를 정밀하게 측정(Measurement)하고 결제할 수 있으며, 은행 시스템처럼 번거로운 신뢰 절차가 필요하지 않다. 암호화폐는 ‘사람을 위한 것이 아니라, AI를 위한 것’일지도 모른다.
- 업계 내부 정보와 부의 기회
• 스테이블코인의 막대한 이윤: 트론(Tron) 네트워크 상에는 다수의 USDT가 유통된다. 테더(Tether, USDT 발행사)의 연간 이익(약 150억 달러)은 오픈AI와 앤트로픽(Anthropic)의 연간 적자 총액을 넘는다. 이는 미국 국채 스프레드를 활용한 무위험 차익거래 모델이며, 업계 진정한 ‘현금 소우(cash cow)’이다.
• 자본 평등화(Capital Equality): 암호화폐가 생산관계를 변화시키는 가장 큰 점은 ‘자본 평등화’이다. 당신이 누구든, 기준을 충족하면 자금에 대해 동일한 수익(예: DeFi 수익)을 얻을 수 있어, 전통 은행이 일반 투자자와 고액 자산가를 차별 대우하던 방식을 깨뜨린다.
• 업계 진입 조언:
◦ 폭발적 부의 가능성: 이 업계에는 분명 ‘기운이 왕성한’ 호황이 존재하며, 일반인이 열심히 공략(예: 에어드랍 참여)만 해도 전통 제조업보다 높은 수익을 얻을 수 있다. 하지만 궁극적으로 큰 돈은 ‘원영수사(元嬰修士, 최정상 플레이어)’ 혹은 재분배 채널로 흘러간다.
◦ 신입자에게 드리는 조언: 우선 두 가지를 명확히 이해해야 한다—비트코인(자산 배분 수단으로서)과 스테이블코인(지불 체계 혁명 수단으로서). 투기만을 좇지 말고, 지불 체계 개혁이 가져올 기회를 눈여겨보라.
◦ 2026년 전망: 비트코인은 상승할 것이며, 그 방식은 당신이 예상치 못한 방식일 것이다(즉, 모든 정보와 유동성 경쟁을 가격 책정함으로써).
오프닝 및 게스트 소개: 바이낸스 상장 담당자의 권한
과대표: 안녕하세요, 매우 신비로운 암호화폐 업계 실권자인 체이스 님을 우리 프로그램에 초대하게 되어 영광입니다. 체이스 님, 간단히 자기소개 부탁드립니다.
체이스: 안녕하세요, 안녕하세요! ‘옛날 실권자’였고, 지금은 쇠락했습니다, 하하하. 이제 큰 권한을 포기하고, 자신의 꿈을 따르기 위해 퇴사합니다. 안녕하세요, 저는 체이스입니다. 과대표께서 말씀하신 대로, 최근 직장은 암호화폐 업계 최대 거래소인 바이낸스에서 ‘리스팅 매니저(Listing Manager)’였습니다. 이 일은 창업자들이 자신만의 토큰을 발행(mint)하도록 돕는 것입니다. 제가 바이낸스에 입사해서 퇴사할 때까지, 바이낸스의 연간 거래량은 나스닥과 동급 수준에 도달했으므로, 규모는 분명합니다.
과대표: 체이스 님의 업무를 제가 청취자분들께 설명드리겠습니다. 누군가 토큰을 발행했는데, 그 토큰을 바이낸스에서 거래하려면, 나스닥 수준의 거래량을 갖춘 이 거래소에 상장되려면, 반드시 여러분 팀을 거쳐야 합니다. 제 이해로는, 이 역할은 미국 증권거래위원회(SEC)가 기업의 상장 여부를 결정하는 것과 유사합니다. 그래서 모든 창업자들이… 하하!
체이스: 기능 면에서는 유사하지만, 법적으로 그렇게 정의할 수는 없습니다.
과대표: 알겠습니다. 그럼, 이 팀 규모는 어느 정도이며, 체이스 님은 그 안에서 어떤 역할을 하셨습니까?
체이스: 우리 팀은 10여 명 정도입니다. 제 공식 직책은 ‘리스팅 빌딩 매니저(Listing Building Manager)’였습니다. 우리 팀은 4명이었고, 지금은 더 줄어들었습니다. 이 4명이 외부와 직접 소통하고, 질문에 답하며, 안내하고, A-B-C-D 순서로 무엇을 해야 할지를 알려주는 역할을 했습니다.
과대표: 와, 정말 인상 깊네요. 체이스 님의 배경에는 몇 가지 중요한 정보가 있습니다. 첫째, 체이스 님은 분명 수많은 프로젝트를 심사하셨고, 아마도 세상에서 암호화폐 프로젝트를 가장 많이 본 사람 중 한 명일 것입니다. 둘째, 실제로 실권을 갖고 계셨기에, 특히 이제 퇴사하실 예정이라 이해충돌(conflict of interest)도 없으므로, 창업자들이 체이스 님을 매우 중요하게 여기고, 체이스 님께서 접하시는 핵심 자원과 정보는 모두 1차적이며 매우 현실적입니다. 판단력도 이미 형성하셨겠죠. 셋째, 체이스 님의 업무 중 하나는 업계와 소통하는 것이므로, 당연히 고유한 견해와 통찰을 형성하셨을 것입니다. 이런 점들이 체이스 님의 독특한 위치입니다. 오늘, 청취자분들께 어떤 이야기를 들려주고 싶으신가요?
체이스: 제가 가장 많이 공유할 수 있는 건, 제가 입력한 방대한 데이터를 통해 형성된 전체 ‘모델’입니다. 그리고 제 데이터는 품질이 매우 높다고 생각하므로, 쓰레기(Garbage)가 아닙니다. 사실상 최고 품질의 데이터를 매우 솔직하게 공유할 수 있을 겁니다. 제가 입사해서 작년 2025년까지 약 2년 반 동안, 총 1,000개 이상, 2,000개 미만의 프로젝트를 심사했습니다. 작년에 실제로 성공적으로 토큰을 런칭한 프로젝트는 약 100개 정도였습니다.
과대표: 이 숫자가 의미하는 바를 좀 더 구체적으로 설명해 주시겠어요? 프로젝트 심사와 런칭 모두 포함해서요.
체이스: 프로젝트 심사는 벤처캐피탈(VC)이 프로젝트를 심사하는 것과 같습니다. 피치덱(pitch deck)을 보고, 팀을 확인하고, 창업자들과 대화하며, 스스로 판단을 내리는 것이 기본입니다. VC가 1년에 200개 정도 심사하면 아주 훌륭한 수준입니다. 그런데 저는 2년 넘게 1,000개 이상을 심사했고, 작년에만 100개를 런칭했습니다. 100개란 무슨 뜻일까요? 제가 바이낸스에 처음 들어갔을 때는 연간 20여 개만 상장했고, 회사 전체가 1년에 20여 개만 상장했습니다. 두 번째 해에는 50~60개, 세 번째 해인 작년 2025년에는 제가 혼자 100개를 상장했습니다. 또한, 이때는 이미 강세장이 시작되었습니다. 총 상장 수는 약 250~300개 정도였습니다.
과대표: 어쨌든 체이스 님이 거의 절반을 차지하셨네요.
체이스: 1/3입니다. 1/3 정도죠. 우리 팀은 총 4명뿐이니까요. 선별 성공률은 약 5%~10% 정도입니다.
암호화폐 세계관: 제3차 산업과 AI 인프라
체이스: 먼저 이 세계를 여러분께 해설해 드리겠습니다. 암호화폐를 잘 모르는 분들이 이 세계를 어떻게 이해해야 할지 알려드리겠습니다. 우선, 이 세계를 하나의 ‘가상(Virtual) 세계’로 보시면 됩니다. 이 세계는 고유한 경제 순환 메커니즘을 갖추고 있습니다. 만약 이 세계를 하나의 국가로 본다면, 달러가 유동성의 기반이 되어야 합니다. 그러나 이 세계의 ‘수출’은 오직 ‘서비스(Service)’뿐입니다. 즉, 이 세계는 제3차 산업만 존재합니다. 제1차 산업, 즉 ‘농업’은 무엇일까요? 바로 컴퓨팅 파워(산출력)와 전기입니다.
과대표: 이 말을 어떻게 이해해야 할까요? ‘수출이 제3차 산업’이라는 말은, 우리가 비트코인으로 피자를 살 수 있느냐는 식의 질문과는 맞지 않아 보이는데요, 맞나요?
체이스: 제가 제3차 산업이라고 한 이유는, 비트코인은 시장 점유율이 50~60%로 크지만, 이 업계의 ‘핵심’은 아니기 때문입니다. 거품을 만들 수 있는 부분은 비트코인일 수 있지만, 많은 서비스를 제공하진 못합니다. 가치 저장 기능은, 다시 말해 유동성 지원 기능을 의미합니다. 왜 제3차 산업일까요? 예를 들어 이더리움 이후, 스마트 계약을 통해 활성화된 다양한 기능, 예컨대 DeFi는 전통 금융 산업에 큰 충격을 주고 있습니다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 몇 주 전 언급한 바에 따르면, 향후 2년 내, 즉 2026~2027년 사이 월스트리트의 주류 기관 대부분이 블록체인에 진입할 것으로 예상됩니다.
과대표: DeFi에 대해서는 이전에 리처드 유중(Richard Youzhong, 휴마파이낸스(Huma Finance) 창립자)을 초대해 그의 프로젝트를 소개받았습니다. 그 프로젝트는 무역을 하는 기업들이 환율 교환 또는 대출 시 마찰을 줄이고 효율을 높이는 데 도움을 주는 서비스로서, 전통 금융이나 비암호화폐 산업에 명확한 가치를 제공합니다.
체이스: 그렇습니다.
과대표: 그러면 체이스 님께서 보시기에, 이 업계가 외부에 제공하는 주요 서비스와 가치는 또 어떤 것들이 있나요?
체이스: 방금 말씀하신 건 외부로 향하는 서비스와 가치를 말한 것이고, 이는 전혀 문제가 없습니다. 그러나 이 업계는 또 다른 특별한 점이 있습니다. 예를 들어 ‘플래시 론(Flash Loan)’, 즉 ‘번개 대출’이 있습니다. 대부분의 분들은 들어보지 못하셨을 텐데, 이는 무엇을 의미하나요? 은행에서 대출을 받으려면 담보물이 필요하거나 신용 점수가 매우 높아야 합니다. 즉, 은행이 대출을 해줄 만한 ‘무엇인가’가 필요합니다. 그러나 번개 대출은 담보 없이도, 은행에 위험이 없이도 대출과 상환을 동시에 완료할 수 있는 능력을 의미합니다. 거의 모든 결제 관련 암호화폐가 이를 지원할 수 있습니다.
체이스: 가장 중요한 건, 제가 곧 쓸 논문으로, AI와 관련된 내용입니다. 예를 들어, 5년 후, 현재의 스케일링 법칙(Scaling Law)이 계속 적용된다면, AI 에이전트의 수는 인구 수를 넘어설 것입니다. 이 가정을 바탕으로, AI 에이전트 간 발생하는 경제 행위를 어떻게 측정할 수 있을까요? API 호출을 ‘FINE’이라고 부르고, 현재는 구독 모델(Subcription Model)이지만, 종종 나는 특정 장기미달(Long-tail) 데이터—예를 들어, 오직 당신만이 갖고 있는 데이터, 또는 오직 내가 갖고 있는 데이터—를 한 번 호출하고 그 결과를 어떻게 정산할 수 있을까요? 이 데이터의 양은 극히 작고, 기존 은행 시스템도 이를 정산할 수 없습니다. 이러한 모든 경제 행위는 첫째, 측정되어야 하고, 둘째, 모든 사람이 이 측정을 신뢰해야만 성공할 수 있습니다. 이것이 바로 암호화폐가 가능하게 하거나, AI와 협력할 수 있는 지점입니다. 그래서 많은 업계 관계자들이, 암호화폐는 ‘사람을 위한 것이 아니라, AI를 위한 것’일지도 모른다고 생각합니다.
과대표: 리처드 유중 인터뷰에서도 기억에 남는 말이 있었는데요, “AI는 생산력이고, 암호화폐는 생산관계다”라고 하셨습니다.
체이스: 사실 암호화폐도 생산력과 생산관계를 모두 갖추고 있습니다. 그러나 암호화폐가 진정으로 생산관계를 바꿀 수 있는 이유는, 좀 더 거시적이고 이념적인 관점에서 말하자면, ‘자본 평등화’라는 개념이 있기 때문입니다. 중국 대륙에 사는 경우, 알리페이와 여유바오(Alipay의 금융 상품)에 quen, 자금을 맡기면 자동으로 이자가 발생하는 것이 당연합니다. 그러나 북미나 유럽에서는 별도의 은행을 방문해야 하고, 은행에 진입 장벽이 있으며, 금리도 매우 낮습니다. 그러나 암호화폐는 전 세계를 완전히 평등화합니다. 돈은 돈일 뿐입니다. 당신이 누구든 상관없이, 기준을 충족하면 동일한 수익을 얻을 수 있습니다.
거시적 관점: 미국 주식시장, 금, 통화 환상
과대표: 방금 말씀하신 것처럼, 지불 체계 자체가 매우 큰 체계이며, 암호화폐는 여기서 많은 가치를 제공할 수 있습니다. 또 하나의 가치는 생산관계를 변화시키는 것인데요, 이 외에 체이스 님께서 보시기에 암호화폐의 가장 큰 가치는 무엇인가요?
체이스: 현실적으로 말하자면, 암호화폐는 유동성 과잉 국가들이 더 많은 유동성을 수용하면서도 인플레이션에 영향을 주지 않도록 도울 수 있습니다.
과대표: 알겠습니다. 즉, 가치 저장 기능이죠. 그런데 이 기능이 금과 비교해 특별히 큰 차이가 있나요?
체이스: 아주 좋은 질문입니다. 제가 공유한 링크에 있는 그래프를 보시면 됩니다. 이 그래프는 무엇을 보여주는가요? 먼저 질문 하나 드리겠습니다. 닷컴 버블 이후 현재까지 미국 주식시장은 약세장인지 강세장이라고 생각하시나요?
과대표: 강세장입니다.
체이스: 그렇습니다. S&P 500 지수 기준으로 보면 강세장입니다. 그러나 금 기준으로는 약세장입니다. 제가 보여드린 그래프가 바로 이 의미를 전달합니다.
과대표: 그렇군요. 흥미롭습니다. 즉, 인쇄된 달러가 S&P 500의 성장을 이끌었지만, 여전히 금의 인플레이션 대응 능력만큼의 성장 속도를 따라가지 못한다는 뜻이군요. 와, S&P 500이 금보다…
체이스: 이는 린 올든(Lyn Alden)이라는 유명한 연구자에 의해 발표된 연구입니다. 잠시 후 링크를 보내드리겠습니다.
과대표: 흥미롭습니다, 흥미롭습니다, 흥미롭습니다. 이는 제 투자 인식에 큰 전환을 가져왔습니다. 이전에 TMD(학술적) 경제학 교육을 받아 잘못된 교과서식 투자 이론에 빠져 있었는데, 주가는 미래 수익의 할인값이라는 식의 이론이 있긴 하지만, 그것도 일리가 있습니다. 그러나 이후 저는 왜 미국 주식시장이 ‘버블이 터질 것’이라고 계속 말하면서도, 10년마다 하락한다는 예측이 실현되지 않았는지를 깨달았습니다. 그 이유는, 통화가 너무 많이 찍혀서 갈 곳이 없기 때문입니다. 과거에는 이렇게 많은 통화를 찍을 수 없었지만, 지금은 찍어내고 있으므로, 반드시 어디론가 가야 합니다.
체이스: 그렇습니다. 우리의 상품 및 서비스 성장률, 예를 들어 연간 5% 정도라고 해봅시다. 그런데 통화 증발률과 신용 성장률은 이 속도를 완전히 초과합니다. 따라서 남는 자금은 버블이 되는 것 외에도, 새로운 서비스나 자산을 찾아 가격 책정되어야 합니다. 왜 새로운 자산이 등장하나요? 바로 암호화폐가 있기 때문입니다. 암호화폐는 매우 저비용으로 자산을 계속 발행할 수 있고, 이 권리 증서는 중앙 기관을 통한 검증이 필요하지 않습니다. 사람들이 이 자산에 가치가 있다고 믿으면, 새로운 유동성이 유입되어 이러한 유동성을 수용하게 됩니다.
과대표: 검증은 당신이 해야 하는 것이군요.
체이스: 그렇습니다. 당신 스스로 판단해야 합니다.
과대표: ‘당신’이 아니라 ‘당신!’이죠!
체이스: 아, 제 개인적인 입장이겠네요? 당신! 아뇨, 저는 그냥 직장인입니다, 직장인입니다. 노예, 노예, 노예입니다.
만물의 가격 책정: 폴리마켓과 정보 자산화
체이스: 최근 인기를 끌고 있는 프로젝트인 폴리마켓(Polymarket)을 아시나요?
과대표: 잘은 모르지만, 들어는 봤습니다. 다만, 처음 듣고는 사기 같아서 관심을 두지 않았습니다.
체이스: OK, 폴리마켓이 처음 유명해진 건 트럼프 대선 당시였습니다. 기본적으로 예측 시장(Predictive Market)인데, 실질적으로는 이진 옵션(Binary Option)입니다. 대선 결과가 나오기 몇 시간 전에 미리 결과를 알 수 있게 해줍니다. 그 논리는 무엇일까요? 세상에는 어떤 일에 대해 내부 정보(inside information)를 가진 사람이 항상 존재한다고 보는 것입니다.
과대표: 그렇습니다.
체이스: 그렇다면 이 내부 정보는 가격 책정되어야 합니다.
과대표: 그렇습니다.
체이스: 이것이 바로 그것을 가격 책정하는 시장입니다.
과대표: 아, 그렇군요. 사기는 아닙니다. 아주 설득력 있네요. 하하, 한 마디에 설득됐습니다.
체이스: 하하. 실제로 그런 일이 벌어졌습니다. 창립자와도 친분이 있어, 자주 식사하고 술도 마십니다. 현재 우리는, 탈세계화가 진행되는 큰 흐름 속에서, 암호화폐는 오히려 글로벌화를 강하게 유지하는 부문입니다. 이 부문은 모든 정보를 동일한 네트워크 위에 올려놓고, 모든 정보를 가격 책정할 수 있도록 합니다. 정보는 자산이 될 수 있고, 트래픽은 자산이 될 수 있으며, 모든 거래와 아이디어도 자산이 될 수 있습니다. 그리고 이 자산은 유동성이 존재하면, 모두 수용될 수 있습니다.
AI 경제의 측정 기준과 GDP의 실패
체이스: 제가 왜 AI 논문을 쓰려고 하는지, 앞서 말씀드린 바와 같습니다. 저는 미래 AI 에이전트가 창출할 GDP 또는 경제 규모가 인간의 경제 규모를 초월할 것이라고 믿습니다. 그런데 이를 측정할 수 있는 측정 도구나 인프라가 없다면, 이는 불가능합니다. 현재 사용 가능한 인프라는 바로 암호화폐 인프라입니다. 그러나 경제학이나 학술계에서는, 현재 AI 에이전트가 어떤 상태인지를 알려주는 지표(Index)가 아직 없습니다. 지금 우리가 할 수 있는 건, 구글의 재무제표, 오픈AI의 펀딩 데이터, 오라클(Oracle) 등의 데이터센터 건설 비용(CapEx) 등을 통해 AI의 미래 모습을 추정하는 수밖에 없습니다.
과대표: 알겠습니다.
체이스: 근본 원리(first principle)로 생각해보면, 각각의 AI 에이전트, 각각의 거래를 모두 정밀하게 측정해야 합니다.
과대표: 제 채널 시청자분들을 위해 조금 더 설명드리겠습니다. 제 이해로는 핵심 문제가 두 가지입니다. 첫째, AI의 가치가 얼마나 큰가, 즉 AI가 얼마나 값어치가 있는가를 정확히 평가하기 어렵다는 점입니다. 지금 오픈AI의 수익만 보면 얼마 되지 않으며, 수십억 달러 수준입니다. 그러나 대우센(Dai Yusen)이 제안한 아이디어가 있는데요, 제가 한 행사에서 설문조사를 한 적이 있습니다. “앞으로 ChatGPT 사용권을 영구히 사들일 수 있다면, 당신은 얼마를 지불하겠는가?”라고 물었을 때, 10만 달러를 제시하자 참석자 100명 중 한 명만 손을 들었습니다. 100만 달러를 제시해도 여전히 손을 드는 사람이 많지 않았습니다. 즉, 이 가치는 극히 크지만, 측정할 수 없습니다. 둘째, AI가 실제로 얼마나 많은 생산성(생산력)을 창출했는가를 GDP로 측정하는 것은 매우 어렵습니다.
체이스: 맞습니다. GDP는 완전히 틀렸습니다. G는 ‘총(Gross)’이지만, 실제로는 총이 아닙니다. API 호출 하나하나를 정밀하게 측정할 수 있습니다. 둘째, GDP는 ‘국내(Domestic)’인데, AI는 국내가 아니라 글로벌한 존재입니다. 셋째, GDP는 ‘제품(Product)’을 기준으로 하지만, AI는 완성된 제품이 아니라, 중간 단계의 수많은 요소들로 구성되어 있습니다. 따라서 GDP의 각 단어가 모두 틀렸습니다. 이를 AI에 적용하여 측정하려 한다면, 반드시 새로운 지표, 적어도 미시적 측정법이 필요합니다. 그런 미시적 측정법 위에 거시적 지표를 구축하는 것도 매우 중요합니다. 저희는 이미 그 틀을 짜고 있습니다.
과대표: 제 말은, 거시적·미시적 연결 고리, 즉 틀을 짜는 건 가능하지만, 오픈AI가 실제로 우리에게 측정을 허락할지는 또 다른 문제라는 뜻입니다.
체이스: 네, 말씀하신 게 맞습니다. 여기서 말하고 싶은 건, AI 에이전트의 수가 어느 정도 수준에 도달하면, 하나 이상의 ‘킬러 앱(Killer App)’이 등장할 수 있다는 점입니다. 그때는 100% 오픈AI가 당신의 데이터를 관리하고, 당신의 데이터를 걱정하고, 당신의 데이터를 수집할 필요가 없어질 수 있습니다. 예를 들어, 당신이 로컬에 자신의 AI 에이전트를 호스팅할 수도 있습니다. 그런 다음, 복잡한 작업을 수행할 때는 클라우드 기반의 AI 에이전트를 활용하고, 일상적인 작업은 집에서 처리할 수 있습니다. 저는 집에 맥북 두 대와 맥 미니 하나가 있는데, 이것들을 연결해 집에서 치안(千問) 31B 모델을 돌릴 수 있습니다. 데이터는 모두 로컬에 있고, 매우 유용합니다.
비트코인 2026 및 시장 조작: ‘연기하지 않는’ 장가
과대표: 음, 다시 가치 창출로 돌아갔네요. 이제 바로 돈 얘기를 하겠습니다, 하하하. 가장 궁금한 질문부터 해보죠. 2026년 비트코인은 오를까, 내릴까? 예측해 주세요.
체이스: 오를 겁니다. 반드시 사상 최고치(ATH)를 갱신할 것입니다. 다만, 그 방식은 당신이 상상조차 하지 못한 방식일 것입니다.
과대표: 왜 그렇죠?
체이스: 제가 앞서 말한 대로, 모든 정보는 가격 책정될 수 있습니다. 지금 암호화폐 세계에서는 누구든 이 네트워크 내에서 가격 책정될 수 있습니다. 사람들이 공감대를 형성할 때, 그 공감대 자체가 가격 책정되고, 반대 공감대를 가진 사람들이 그 공감대를 현금화하게 됩니다. 이건 다소 심오할 수 있습니다. 시장조작자(Market Maker)나 양적 거래(Quant Trading)를 경험해 보신 분이라면, 언제나 큰 물고기가 작은 물고기를 먹는다는 것을 아실 겁니다. 그러나 소수의 사람이 다수의 사람을 먹는 과정에서, 다수의 사람이 큰 공감대를 형성하면, 그 공감대는 거의 확실히 ‘타깃’이 됩니다. 다른 사람들이 그 타깃에 가격을 매깁니다.
과대표: 즉, 모두가 이걸 떨어질 것이라고 생각할 때, 오히려 오르는 식이죠. 오히려 떨어지지 않습니다. 왜냐하면, 당신이 떨어질 것이라고 ‘확신’하게 되면, 이미 사회공학(Social Engineering)에 의해 조작된 것입니다. 물론 이건 일반 대중을 지칭하는 것이지, 청취자 개인을 지칭하는 게 아닙니다. 그러나 이건 새삼스러운 이야기도 아닙니다. 주식시장의 ‘장가’ 조작 논리와 동일합니다.
체이스: 그렇습니다.
과대표: 누가 비트코인을 조작할 수 있나요? 이 정도 규모의 시장인데, 정말 그렇게 크나요?
체이스: 비트코인의 시가총액은 현재 2조~3조 달러 수준입니다. 규모는 작지 않습니다. 금의 약 1/10 수준입니다. 작년 2월과 4월경, 한 주 동안 비트코인 K-라인을 보면, 일일 K-라인 기준으로 매일 동일한 폭과 거래량으로 7일 연속 상승한 후 갑작스럽게 하락했습니다. 이것은 일반적으로 어떤 패턴을 의미하나요? 이 패턴은 강력한 ‘장가’가 전체 토큰을 통제할 수 있는 상황에서 나타납니다. 즉, 어떤 개인 혹은 집단이 그날 세계에 ‘이것은 내가 장악했다’고 선언하는 것입니다.
과대표: 아, 그는 단순히 장악한 것이 아니라, 명확한 신호를 전달하고 있습니다.
체이스: 그렇습니다. 그는 당신이 ‘참여’하기를 바라며, 그 신호를 알아보는 자는 함께 참여하길 바라고, 그렇지 못한 자는 희생되기를 바라는 것입니다.
과대표: 와, 어느 날인지 제가 찾아보겠습니다. 알려주세요.
체이스: 제가 찾아드리겠습니다. 하하, 이 업계는 정말 흥미롭습니다.
과대표: 그 사람은 누구인가요?
체이스: 구체적인 인물은 없습니다. 그리고 결코 누구인지 알 수 없습니다. 이 시장에는 많은 시장조작자들이 있습니다. 전통 금융과 암호화폐 시장조작자는 상당 부분 중복됩니다. 이 시장조작자들은 기본면을 보지 않고, 오직 시장의 유동성과 자신이 믿는 신호만 봅니다. 그러한 신호가 나타나면, 그들은 즉각 행동합니다. 제가 방금 설명한 거래 기법은 어떤 것일까요? 그것은 당시 시장 유동성이 동일한 알고리즘을 사용하는 몇몇 시장조작자들에 의해 통제되었을 가능성이 높습니다. 즉, 서로가 ‘우리 모두 동일한 방향으로 가고 있다’고 인증하는 것입니다. 혹은, 자신이 보유한 토큰이나 자금을 가진 다른 이들이 이 시점에 자신의 게임에 참여하지 않을 것이라고 판단한 것입니다. 아마 1년 전, 어느 날의 일이었을 겁니다. 제가 찾아드릴게요.
과대표: 좋아요~ 스크린샷 찾아서 드릴게요. 계속해 주세요. 비트코인에 이런 전문가들이 아는, 전문가가 조작하는 추세가 나타났습니다. 그렇다면, 체이스 님께서 말씀하신 대로, 이미 수익을 실현할 수 있고, 그런 방식으로 수익을 실현할 수 있다는 뜻이죠. 청취자분들은 이걸 이해하시면 됩니다.
평가 체계: 유동성, 주의력, 토큰 구조
과대표: 다음으로, 체이스 님께서 말씀하신 바에 따르면, 비트코인은 블록체인 내에서 가치 저장 수단이며, 금을 기반으로 거래하는, 금고 같은 느낌입니다. 실제로 큰 돈을 벌거나 잃는 건, 비트코인 외의 것들입니다. 금의 가치가 아무리 오르내려도, 상대적으로 안정적입니다. ATH까지 올라도, 현재보다 30~40% 정도 오르는 수준일 뿐입니다. 그리고 레버리지를 이용해 거래하는 것 외에, 또 어떤 것들이 있나요?
체이스: 여기서는 전통 경제학에 대한 과거 학습 내용으로 돌아가야 합니다. 첫째, 평가액에 의한 상승, 둘째, 유동성, 셋째, 실제 기본면에 의한 상승입니다. 그런데 암호화폐 평가 체계는 전통 금융과 다릅니다. 주로 세 가지로 구성됩니다. 하나는 유동성, 둘째는 트래픽, 즉 주의력, 셋째는 토큰 구조, 즉 우리가 말하는 토큰노믹스(Tokenomics)입니다. 이 세 가지 요소가 거의 대부분의 자산이 중단기적으로 어떤 모습을 보일지를 결정합니다. 장기적 관점은 아무도 보지 않습니다.
과대표: 중단기란 얼마나 짧은 기간을 말하나요?
체이스: 일반적으로 7일에서 3개월 정도면, 자산의 대략적인 방향을 알 수 있습니다. 그러나 예를 들어 리처드가 만든 프로젝트는 매우 훌륭한 프로젝트입니다. 다만, 토큰 발행은 경험이 부족했기 때문에, 잘 이루어지지 않았습니다. 그러나 장기적으로 보면, 이 프로젝트는 반드시 주목할 가치가 있습니다. 예를 들어, 최근 그들은 ‘디펜시브 루프링(Defensive Loopring)’이라는 새로운 기능을 출시했습니다. 이는 리스크가 매우 낮다고 판단되는 자산에 대해, 손실 없이 레버리지를 부여해주는 기능입니다. 거의 스마트 계약 수준에서 구현됩니다. 그 결과는 무엇일까요? 연간 약 16~17%의 수익을 얻을 수 있습니다. 이 정도 수익률은 매우 인상 깊습니다. 또한, 자금 규모에 대한 제한이 거의 없어, 수백만 달러를 투입해도 안정적으로 수익을 얻을 수 있습니다.
체이스: 이는 훌륭한 사례입니다. 왜 그들의 토큰 가격이 오르지 않았는지 설명해 줍니다. 기반이 이렇게 잘 구축되었음에도 불구하고, 토큰 가격과 실적 간의 갭은 무엇에서 비롯된 것일까요? 토큰이 시장에 유통되면, 사실상 첫째, 본인은 더 이상 통제할 수 없고, 전부 시장이 결정합니다.
과대표: 그렇습니다.
체이스: 그러나 시장에 참여하는 주체들은, 혹은 일반 투자자로서는 이해하지 못하고, 혹은 강력한 자금을 보유한 시장조작자로서는 가치보다 단기 수익만을 중시하기 때문에, 모두 단기 투자만 하게 되고 장기 투자는 하지 않게 됩니다. 그렇다면, 언제 진입해야 할까요? 특히 당신이나 전통 금융업계(TradFi) 종사자, 혹은 제가 현재 처한 상황처럼 장기 투자를 원하는 경우, 그들이 첫 번째 라운드를 마친 후, 여전히 가치가 있음을 발견하고, 토큰이 유동성과 주의력의 영향을 받지 않게 된 시점에 진입하는 것이, 상대적으로 공정한 평가가 이루어지는 시점입니다. 예를 들어, 리처드의 휴마(Huma) 프로젝트는 현재 시가총액이 약 3억 달러, 즉 3천만 달러 수준입니다. 그러나 제 관점에서는 20억 달러 수준이 문제없다고 봅니다. 단지 ‘바람’을 기다리고 있는 것뿐입니다. 지금은 이미 대부분의 투기적 거래가 끝났습니다.
과대표: 그렇습니다.
체이스: 맞습니다. 투기적 라운드는 이미 끝났습니다.
과대표: 암호화폐 거래, 특히 바이낸스 상의 암호화폐 거래를 보면, 주식시장의 ‘가치’ 영역, ‘거래’ 영역, ‘투기’ 또는 ‘장가 조작’ 영역이 매우 생생하게 드러나고, 구분하기 어렵습니다. 그러나 암호화폐에서는 그 경계가 특히 명확하고, 매우 선명합니다.
체이스: 그렇습니다. 이는 극도로 생생하게 드러나며, 모두 ‘연기하지 않는’ 상태입니다.
과대표: 그렇습니다. 연기하지 않습니다.
체이스: 연기하지 않습니다. 왜냐하면 지금은 아직 ‘증권(security)’으로 정의되지 않았기 때문에, 이를 규제할 수 있는 법규가 거의 없기 때문입니다. 따라서 많은 이들이 악용을 시도하며, 이를 막기는 어렵습니다.
업계 인물: 손위청, 테더, 그리고 막대한 이윤의 진실
과대표: 여기까지 말씀하신 후, 이제 ‘완전히 연기하지 않는’ 인물을 소개해 드리겠습니다. 혹은, 그는 전부 연기하고 있을 수도 있습니다. 저는 최근 《범인수선전》의 ‘남룡후’를 보고 있는데, 그는 자신을 연기하며, 사실은 심계가 깊은 인물입니다. 손할머니(손위청) 님, 체이스 님은 그분의 이야기를 많이 아시겠지요. 그는 훌륭한 사례일 수 있으니, 인물의 초상화와 그 뒤에 숨은 동기를 설명해 주시면 감사하겠습니다. 사실 매우 모호합니다. 어디서나 그의 이름이 등장하니, 그가 실제로 돈을 챙겼는지, 진짜로 부유한지, 아니면 부유한 척하는 것인지 알기 어렵습니다. 이런 걸 어떻게 판단하나요? 내부 정보를 주시겠어요?
체이스: 내부 정보… 일단 남룡후 이야기부터 해보죠. 그는 창쿤상인(蒼坤上人)의 후손이니, 당연히 숨기고 싶어 하겠죠. 《범인수선전》의 작가 왕우(忘語)가 설정한 수선 세계에서는 음모와 갈등이 난무하므로, 어쩔 수 없습니다. 이는 그의 보호막입니다. 그럼에도 불구하고 그는 배신을 당했죠. 그렇기 때문에, 확실히 말하기 어렵습니다. 손할머니(손위청)에 대해서는, 저는 개인적으로 만난 적이 없고, 함부로 평가하기도 어렵습니다. 그러나 그는 실제로 부유합니다. 이는 업계 내에서 인정된 사실입니다. 그가 부유하다는 사실은 외부인들에게는 의문이지만, 업계 내에서는 100% 확실한 사실입니다.
과대표: 그렇다면 업계 내에서 알려진 사실은 무엇인가요? 아마 공개 정보일 테지요? 그는 공개 주소를 가지고 있나요?
체이스: 체인 상에 공개된 주소입니다. 그는 트론(Tron)이라는 퍼블릭 블록체인을 운영하고 있습니다. USDT를 아시죠? 사실 USDT의 최대 ‘주차 공간(Parking Space)’은 바로 트론 상에 있습니다. 즉, 트론과 USDT는 상호 의존적인 관계입니다. 적어도 과거에는 그랬습니다. 그리고 USDT는 이렇게 많은 통화를 발행했고, 60%인지, 아니면 다른 비율인지… 지금 확인해 보겠습니다. 사실을 바탕으로 말씀드리는 게 좋겠습니다. 현재 트론 상 TVL은 47억 달러입니다. USDT는 트론 상에서 800억 달러 규모입니다. 이는 무슨 의미일까요? 이더리움이 46.77%, 트론이 43.07%로, 총 89% 이상을 차지합니다.
체이스: 그리고 USDT 발행사인 테더(Tether)의 연간 수익은 150억 달러입니다. 순이익은 거의… 오픈AI는 연간 수십억 달러를 손해 보고, 앤트로픽도 연간 수십억 달러를 손해 보는데, 이 둘을 합쳐도 테더의 수익을 넘지 못합니다. 손해 본 금액이 테더의 수익보다 적습니다.
과대표: 테더의 수익은 어떻게 발생하나요? 거래 수수료인가요?
체이스: 아닙니다. 테더는 USDT의 발행사입니다. 그 이면의 논리는 이렇습니다. 당신이 1달러를 저에게 주면, 저는 그 달러로 미국 국채(T-bill)를 매수합니다. 그 후, 저는 당신에게 USDT 토큰을 발행해 줍니다. 당신 입장에서는 1달러를 USDT 토큰으로 교환한 셈이 되고, 1달러 = 1USDT로, 자유롭게 사용하면 됩니다. 그러나 저 입장에서는, 1달러가 유입될 때마다, 연방준비제도(Fed)가 미국 국채에 지급하는 이자를 받을 수 있습니다. 규모가 충분히 크다면, 현재 3.5% 수준의 이자 차익을 계속 누릴 수 있습니다. 이것이 바로 현재 연간 150억 달러의 수익입니다.
과대표: 좋습니다, 하하. 손할머니는 정말 부유하네요. 계속해 주세요.
체이스: 정말 부유합니다. 하하, 저는 손할머니와는 친분이 없고, 소문은 링크를 드릴 수 있으니 참고하시면 됩니다. 공개 자리에서 남을 논평하는 건 좋지 않으니까요.
부의 분배와 ‘수선’ 은유
과대표: 음… 실제로 그렇습니다. 그럼, 암호화폐 업계의 폭발적 부의 이야기를 해보죠. 이곳에는 어떤 사람들이 있는가요? 방금 말씀하신 것처럼, 이곳의 본질 또는 가치, 그리고 현재의 모습, 예를 들어 ‘연기하지 않는’ 모습을 설명해주셨습니다. 이곳은 매우 명확한 거래 장소입니다. 오히려 그 밑바닥 논리는 매우 명확합니다. 그렇다면 여기서 활동하는 사람들은 어떤 사람들일까요?
체이스: 제가 직접 보는 바로는, 모든 암호화폐 모임에서 여성의 비율이 특히 높습니다.
과대표: 그렇습니다. 정말 신기하네요.
체이스: 아마 ‘낚시녀’의 비율이 특히 높을 겁니다. 이건 검증 가능합니다. 물론 훌륭한 여성들도 많고, 제 전 동료들 중 절반 이상이 여성인데, 모두 뛰어납니다. 암호화폐 업계 전체는 하나의 독립된 세계, 하나의 독립된 국가입니다. 모든 것이 있습니다. 이 전체 스펙트럼은 가장 왼쪽 끝에서 가장 오른쪽 끝까지 모두 포함합니다. 예를 들어, 가장 오른쪽 끝에는 미국 대통령, 즉 최고 권력자와 그 가족들이 이 업계에서 다양한 일을 하고 있습니다. 가장 왼쪽 끝에는 수십억~수백억 달러를 사기로 빼앗아 감옥에 간 사람들도 있습니다. 어떤 사람이든 다 있습니다.
과대표: 제 관점에서, 저는 기술을 아는 사람입니다. 웹3에 관한 몇 차례 영상을 제작한 적도 있습니다. 어느 정도는 이해하고 있습니다. 그러나 저는 이圈子와는 완전히 무관합니다. 비트코인 한 개를 샀을 뿐이고, 이圈子와는 전혀 관계가 없습니다. 그러나 가끔 주변에서 웹3를 한다고 말하는 사람들을 보곤 합니다. 여기서는 돈을 버는 사람이 소수지만, 이 게임의 규칙을 이해한 사람들은 자신의 부를 극도로 빠르게 확장시킬 수 있습니다. 즉, ‘폭발적 부’를 얻는 것이죠. 이 업계 종사자 중, 이 게임의 규칙을 이해한 사람의 비율은 대략 얼마나 될까요?
체이스: 우선, 진입 장벽은 낮습니다. 충분히 부지런하다면, 고등학생도, 국내에서는 과학적 인터넷 사용(과학상비)을 할 수 있다면, 한 달에 수만 위안을 벌 수 있습니다.
과대표: 어떤 방식으로요? 거래를 통해서인가요?
체이스: 새로운 프로젝트에 참여하는 방식입니다. 예를 들어, 에어드랍 같은 것들입니다. 이는 트래픽 변환의 일부입니다. 왜냐하면 이 업계는 유동성이 충분하거나, 거품이 충분히 크기 때문입니다. 같은 시간을 투자해 얻는 경제적 수익은, 제조업이나 전통 1차·2차 산업보다 반드시 높습니다.
과대표: 이곳은 정말 ‘기운이 왕성’합니다. 원영수사들이 싸우거나 프로젝트를 진행할 때, 연기기(練氣期)를 지나, ‘단약’을 구하려는 것이죠. 하하, 하하, 하하, 하하!
체이스: 거의 그와 같습니다. 왜냐하면 경쟁이 그렇게 치열하지 않기 때문입니다. 돈이 많아 보이지만, 실제로 참여하는 사람은 많지 않습니다. 바이낸스는 현재 약 3억 명의 등록 사용자, KYC 및 KYB를 완료한 사용자를 보유하고 있습니다. 그러나 실제로 활동하는 사람은, 이 업계 전체에서 약 100만 명 미만일 겁니다. 약 100만 명 정도입니다.
과대표: ‘단약’을 구하는 것 외에 또 무엇을 할 수 있나요?
체이스: ‘단약’을 구하는 것 외에도, 매우 추상적인 것들이 많습니다. 예를 들어, 지난 주기에서 인기를 끌었던 NFT는 사실 작은 그림일 뿐입니다. 그러나 이는 우리가 과거에 말하던 ‘네덜란드 튤립’ 모델과 같습니다. 많은 사람들이 참여하며, 이를 통해 하룻밤 사이에 부를 얻는 사람도 생깁니다. 이 부를 얻은 사람들의 돈은 어디서 왔고, 어디로 가며, 어떤 식으로 바뀔까요? 즉, 새로 들어오는 사람들은 대부분 인지 수준이 비슷한 사람들과 동일한 평균 수입을 얻을 수 있습니다.只要你足够勤奋。即使某个人有一天暴富了，但如果他不再改变、不再进步、不提升认知，那么他的钱也会慢慢流到圈内其他人的手中。这是一个动态的过程。因为只要这笔钱不花出去，它就一直留在那里。这是假的，对吧，不算真正的钱。
체이스: 이것이 바로 제가 이 업계가 과잉 유동성을 흡수할 수 있지만 실물 경제의 인플레이션에는 영향을 주지 않는다고 말한 이유입니다. 돈은 그곳에 있고, 모두가 놀면 됩니다.
과대표: 즉, ‘즐거운 콩알’입니다. 실제로 네덜란드 튤립과 같은 일이지만, 형태는 훨씬 다양합니다.
체이스: 맞습니다. 형태가 다양합니다. 그리고 당신은 누구나 자신의 네덜란드 튤립을 만들 수 있습니다. 여기에는 평등의 이념이 있습니다.
과대표: 그렇다면 원영수사들은 무엇을 하고 있나요?
체이스: 원영수사들도 여러 파벌로 나뉩니다. 일부는 리처드처럼 가치 중심(Value-Oriented)이며, 또 다른 일부는 우리 사장님처럼 현금흐름 중심(Cashflow-Oriented)입니다. 이미 많은 돈을 가진 이들은 현금흐름보다 자신의 업계 지위를 더 중시합니다. 또 다른 일부는 FHE, ZK 같은 새로운 기술을 제공하는 ‘해커 빌더(Hacker Builder)’입니다. 이 역시 매우 흥미롭습니다.
과대표: 하하, ‘단약을 연금하는 자’입니다.
체이스: 그리고 그것은 매우 유용합니다. 왜냐하면 암호화폐가 없다면, ZK나 FHE 같은 기술은 현실 세계에서 대규모로 적용되기 어렵기 때문입니다. 첫째, 이 기술은 장기간의 인프라 투자가 필요하며, 그 효과도 보장되지 않습니다. 그러나 암호화폐 커뮤니티에서는, 공공재(public good)이거나 가치가 있다고 여겨지는 것이라면, 가격 책정이 가능합니다. 이것이 바로 이 커뮤니티의 매력입니다.
과대표: 그러나 듣기로는, 큰돈을 버는 사람은 기술을 개발하는 사람이 아니라, 거래를 하고 시장을 조작하는 사람들입니다. 특히 이 이야기가 성립하려면, 이 이야기 자체가 매우 아름답고, 이 이야기가 성립하려면 기술 투입이 매우 크다는 점이 문제입니다. 그러나…
체이스: 맞습니다.
과대표: 진정한 기술을 가진 사람들을 유인하기는 어렵습니다. 두 가지 장벽이 있습니다. 첫째, 돈이 충분히 많지 않다는 점, 둘째, 돈과 너무 가까워서 오히려 문제가 된다는 점입니다. 예를 들어, 이런 것들이 매우 흥미롭다고 느껴져 투입하려 하지만, 이 안에서 마주칠 유혹, 도전, 잡음, ‘갈퀴’가 너무 많다는 것을 압니다. 제가 이곳에서 잘 살아남을 수 있을지 확신이 서지 않습니다.
체이스: 당신은 대부분 사람들의 심정을 대변하셨습니다. 많은 사람들이 이 업계에 들어오거나 어떻게 해야 할지 고민하는데, 다양한 위험이 분명히 존재합니다. 왜냐하면 이 업계는 아직 초창기의 ‘초야(草莽)’ 시대이며, 완전히 정규화되지 않았기 때문입니다. 그러나 이미 빠르게 진전되고 있습니다. 바이낸스는 아부다비에서 글로벌 라이선스를 획득했고, 컴플라이언스(Compliance)도 점점 더 발전하고 있습니다.
신입자에게 드리는 조언: 비트코인과 스테이블코인
체이스: 개인에게 드리는 조언으로는, 우선 마음의 잡념을 버려야 합니다. 이 업계가 도대체 무엇인지, 무엇을 하는지, 왜 이렇게 많은 돈이 있는지, 왜 이렇게 많은 인재가 이 업계로 몰려드는지를 먼저 이해해야 합니다. 이는 인재 밀집도와 자본 밀집도가 높은 업계입니다. 당신이 이 업계를 이해하지 못하는 것은 업계의 문제가 아니라, 당신의 문제일 수 있습니다. 그래서 제가 당시 8년 동안 다른 일은 하지 않고, 오직 이 일에만 몰두했던 이유입니다. 또한, 이 업계는 젊은이들에게 매우 친숙합니다. 당신의 신분이나 지위는 중요하지 않으며, 오직 당신이 얼마나 노력했는지, 얼마나 진지하게 연구하고 배웠는지만 중요합니다. 그래서 생활비 정도는 물론, 초기 수입은 당신이 직장에서 일하는 것보다 반드시 더 좋을 것입니다. 특히 신입 사원에게 그렇습니다.
과대표: 마지막으로, 제 채널의 일반적인 청취자, 예를 들어 기술 분야 종사자, 그리고 직장생활을 통해 어느 정도 자산을 축적한 분들이 암호화폐 업계에서 돈을 벌고 싶을 때, 암호화폐 업계를 건설하는 데 참여하라는 말은 하지 않겠습니다. 단순히 암호화폐 업계에서 돈을 벌고 싶다면, 2026년에 대한 조언을 해주시겠어요?
체이스: 제 조언은, 우선 암호화폐 업계의 두 가지 주류를 먼저 명확히 이해하라는 것입니다. 첫째는 BTC입니다. 자산 배분 수단으로, 금처럼 취급해도 좋고, 기타 방식으로도 좋습니다. 일단 기초 포지션을 잡아보는 것도 좋습니다. 그러나 이는 투자 조언이 아닙니다. 둘째는 스테이블코인입니다. 스테이블코인은 올해 거의 확실하게 폭발할 것입니다. 저는 작년부터 팀 내부에서 이 폭발을 예측해 왔고, 작년에는 이미 이 폭발이 확정되었으며, 올해는 이 폭발이 현실화될 것입니다. 왜냐하면 기존 은행 시스템, 즉 전통적인 금융 시스템 전반이 스테이블코인의 결제 시스템에 의해 도전받을 것이기 때문입니다. C2C, B2B, B2C 모두 해당됩니다.
과대표: 제 이해로는, 스테이블코인은 훌륭한 거래 도구이지만, 특별히 좋은 투자 수익 기회는 제공하지 않는다는 뜻인가요?
체이스: 물론 미국 주식시장을 보셔도 됩니다. 서클(Circle), 로빈후드(Robinhood), 코인베이스(Coinbase) 세 종목을 모두 살펴보셔도 좋습니다. 현재는 여전히 저평가되어 있다고 생각합니다. 예를 들어… 물론 이름은 말할 수 없지만, 하하, 저평가되어 있습니다. 그러나 당신은 왜 이것이 도전이 되는지 스스로 체감해야 합니다. 왜냐하면 당신은 상승장만 보는 것이 아니라, 하락장도 볼 수 있기 때문입니다. 도전을 받는 쪽이 반응이 느리다면, 당신은 그 쪽을 공매도할 수도 있습니다. 이는 정보와 고정된 추세를 기반으로 전략을 구사할 수 있는 여지가 많다는 뜻입니다.
AI 강의 및 학습 방법에 관하여
과대표: 여기서 갑자기 생각이 떠올랐는데요, 제가 당신을 슈퍼리니어(Superlinear)에 초대해 유료 폐쇄형 강의를 열 수 있지 않을까요? 이는 투자 조언이 아닙니다. 그러나 당신은 이미 많은 조사를 하셨고, 이 내용을 모두 공유해 주실 수 있을 겁니다.
체이스: 물론입니다, 물론입니다. 제가 AI 강의를 마친 후에 하겠습니다, 하하. 아직 AI 강의조차 제대로 하지 못했습니다, 아~ 헤헤.
과대표: 강의 판매의 절호의 기회입니다. 체이스 님은 이전부터 AI 강의를 관심 있게 지켜보고 계셨고, 그전에는 업무가 매우 바빠서 하루 10시간 이상, 1,000개 이상의 프로젝트를 처리해야 했기에, 시간이 없었습니다. 그러나 이제 퇴사하시게 되셨으니, 강의를 볼 수 있게 되셨습니다. 몇 가지 소감을 간단히 공유해 주시겠어요?
체이스: 이 강의는 저에게 딱 맞습니다. 최근 ‘바이브 코딩(vibe coding)’이라는 용어가 등장했는데, 이는 저에게 딱 맞는 강의입니다. 저는 아마 세부 사항을 파고들기보다는, 먼저 전체 프레임워크를 보고, 무엇을 하지 말아야 하는지를 먼저 확인합니다. 예를 들어, 오늘 아침 ‘압아(鸭哥)’의 영상을 보았는데, API 키를 가져온 후에는 .env 파일에 넣어야 한다고 했습니다. 업로드되지 않도록 해야 한다는 뜻이죠. 이러한 사항은 신입 비엔지니어(non-engineer)에게는 잘 알려지지 않은 것이며, 강조되어야 합니다. 심지어 첫 단계로 ‘하지 말아야 할 것들(not-to-do list)’을 정리하는 것도 좋습니다.
과대표: 압아 씨에게 이 리스트를 전해드리고, 요약해 드리겠습니다. 음… ‘AI 시대의 프로그래밍 기초’ 강의를 보셨나요?
체이스: 보았습니다. 매우 유용합니다. 제가 그날 당신에게 메시지를 보냈을 때, 그 강의를 절반쯤 보고 있었고, 바로 로컬에 AI 에이전트를 호스팅해, 거래 데이터를 조회하는 데 사용했습니다. 스마트폰에 저장해, 다른 API를 호출해 데이터를 조회하도록 했습니다. 저에게도 매우 유용했습니다. 앞으로 MCP(Multi-Component Protocol)를 별도로 만들어, 암호화폐 분야의 API를 개발할 수도 있습니다.
과대표: 이 강의들이 체이스 님에게 주는 가장 큰 효과는, 구체적인 내용이 유용할 뿐만 아니라, 마인드셋(Mindset)과 습관(Habit)도 유용하다는 점입니다. 그러나 저는 이 강의의 독특한 가치는, 압아 씨가 충분히 깊은 이해와 첫 번째 원리에 기반한 사고를 갖추고 있어, 어떤 내용이 더 이상 쓸모없는지, 어떤 학습 방법이 틀렸는지를 과감히 말할 수 있다는 점에 있다고 생각합니다. 많은 이들이 이 말을 하지 못하는 이유는, 틀릴까 봐 두렵기 때문입니다. 그들은 자신이 생각하는 바에 대해 자신감이 부족하기 때문입니다. 압아 씨는 왜 그런지 완전히 생각해 봤고, 이전에는 왜 그렇게 했는지, 지금은 왜 그렇게 해야 하는지를 명확히 알고 있습니다. 예를 들어, ‘프레임워크를 활용해 AI를 배우는 것은 틀렸다’고 말할 수 있습니다. 대부분의 사람들은 이런 말을 하지 못합니다. 대부분의 사람들은 중용의 길만 걷습니다.
체이스: 아마 10년의 내공이 있어야 느낄 수 있을 겁니다. 저에게는 압아 씨가 제게 길을 보여주셨습니다. 그러나 압아 씨가 제게 보여준 길을 따라가면서, 제가 직접 놀고, 직접 탐색하며, 얼마나 많은 함정을 밟았는지는 모릅니다.
과대표: 그렇습니다.
체이스: 제가 이렇게 말하는 이유는, 오늘 제가 커뮤니티에 글을 쓴 후, 누군가 ‘인터넷에 무료 자료가 이렇게 많은데, 왜 이렇게 비싼 강의를 들어야 하죠?’라고 물었기 때문입니다. 제가 답한 건, 이 강의가 당신이 함정에 빠지는 것을 막아주는 것, 하루를 절약해 주는 것에 비해, 그 비용은 이미 충분히 가치 있다는 것입니다. 인터넷에서 10분을 배우고, 하루를 낭비하는 것이 대부분입니다. 인터넷 자료는… 아주 사소한 부분입니다. 당신이 만든 강의는, 제가 가장 먼저 구매합니다. 구매 후, 시간이 나면 다시 보겠습니다. 결코 망설이지 않습니다. 왜냐하면, 수백 달러 정도는 매우 저렴하다는 것을 알기 때문입니다. 특히 암호화폐 업계 사람들에게는, 수백 달러는 거의 없는 수준입니다. 수백 달러를 지불함으로써, 새로운 분야에 대한 가장 직접적인 인식을, 가장 효율적인 방식으로 얻을 수 있습니다. 이는 투자자, 특히 저처럼 사고방식을 갖춘 사람에게 매우 효율적입니다. 이것이 바로 당신의 가치이며, 저는 이를 매우 높이 평가합니다.
미래 계획: 실권자에서 영향력 구축자로
과대표: 감사합니다, 감사합니다. 이제 체이스 님의 질문에 답변드리겠습니다. 음… 제가 제 도메인 지식을 최대한 활용하려면 어떻게 해야 할까요? 즉, 체이스 님의 종합적 가치를 고려했을 때, 실권과 도메인 지식의 비율은 대략 얼마일까요?
체이스: 2:8입니다. 실권이 2입니다.
과대표: 타인의 눈에는 어떻게 보일까요?
체이스: 타인의 눈에는 아마 반대일 수 있습니다.
과대표: 타인의 눈에는 아마 99:1일지도 모릅니다.
체이스: 그럴 수도 있습니다. 이건 먼저 생각해 봐야 할 문제이며, 매우 자연스러운 일입니다. 어떤 대기업의 부사장(VP)도, 그 직급에서 나온 후, 자신이 아무도 신경 쓰지 않는다는 사실을 깨닫게 됩니다. 솔직히 말해, 저는 늘 ‘빈 그릇’의 자세를 유지합니다. 제가 투자에서 암호화폐로 전환할 때도 그랬고, 제 첫 직장은 매우 기초적인 입문 수준의 직장이었습니다. 그래서 저는 이 점을 전혀 신경 쓰지 않습니다. 제가 신경 쓰는 건, 먼저 제 비전과 가치가 표현되어야 한다는 점입니다. 이 가치, 이 데이터는 이미 제 모델에 입력되었고, 이를 출력하고 싶습니다. 그러나 첫째, 누군가 올바른 질문을 해야 하고, 둘째, 이를 모두가 이해할 수 있는 적절한 플랫폼이 필요합니다.
과대표: 그렇다면, 체이스 님께서 말하는 ‘최대한 레버리지를 활용하는 결과’란 무엇인가요? 금전적 수입입니까, 영향력입니까, 아니면 다른 것입니까? 사실 이 질문은 두 번째 질문과도 같습니다. 즉, 두 번째 질문은 ‘IP 구축’과 ‘현금 중심 사업(cash-rich business)’ 중 어느 것을 우선시할 것인가입니다. 대부분의 사람들은 돈도 없고 영향력도 없기 때문에, 체이스 님께서 이 선택을 하신다는 건, 이미 충분한 자금을 확보하셨다는 뜻입니까?
체이스: 충분하다고 말할 수는 없지만, 가족이나 자녀 관련해서는 크게 걱정하지 않습니다.
과대표: 그렇다면, 체이스 님께서 최대한 레버리지를 활용하고자 하는 결과는 무엇인가요?
체이스: 제 비전은, 이 업계가 아직 20~30년은 더 갈 것이라고 믿고, 저는 이 업계의 베타(Beta)를 계속 누리고 싶습니다. 가끔 알파(Alpha)도 얻고 싶습니다. 이것이 제 목표입니다. 돈입니까? 업계 성장 자체가, 일반적으로 제게는 명예와 이익이 동일합니다. 명예가 있으면 자연스럽게 이익도 생깁니다.
과대표: 체이스 님의 상황은 매우 특별합니다. 먼저 일반적인 조언을 드리겠습니다. 그리고 그에 맞춰 맞춤형 조언도 드리겠습니다. 일반적인 조언은, 창업의 첫 단계로 지식 기반 유료 콘텐츠를 제공하는 것이 매우 합리적이라는 점입니다. 왜냐하면 이는 비표준화된 고단가 제품이며, 지금 표준화된 제품을 만들려 한다면, 당신의 시간 투입을 정당화할 수 없기 때문입니다. 표준화된 제품의 이윤률은 매우 낮습니다. 게다가 당신은 이미 많은 지식을 보유하고 있고, 시장은 이 지식에 대한 수요가 매우 많습니다. 따라서 이는 합리적인 경로입니다. 관심이 있으시다면, 같이 논의해 보는 것도 가능합니다. 핵심은 기초적인 비즈니스와 기초적인 수익을 확보하는 데 있습니다. 그 위에서 추가적인 자산을 확보할 수 있는지 고민해 보는 것입니다. 대략 이런 흐름입니다.
과대표: 또 하나, 체이스 님께서 이 업계에서 자신의 자산을 구축하는 것이 매우 중요하다고 생각합니다. 그리고 이 자산은 현금을 창출할 수 있는 자산이어야 합니다. 예를 들어, 이 커뮤니티 자체가 바로 그런 자산입니다. 그런데 저는 암호화폐 업계에 대해 잘 몰라서, 어떤 자산이 있는지 잘 모릅니다. 프로젝트를 발행하는 것이 가능할지도 모르고, 아니면 다른 방식일지도 모르겠습니다.
체이스: 암호화폐 업계에 들어오면, 제가 당신을 하늘 높이 날려드릴 수 있습니다. 하하, 하지만 지금 이 조건으로는, 당신의 평판에 좋지 않습니다. 그러나 암호화폐 업계는 성숙기에 접어들 때, 그때 현금화하는 것이 최고입니다. 저는 제 평판이 그렇게 중요하지 않다고 생각합니다. 어제 저는 스키 커뮤니티에서 ‘다들 스키 타러 가자’고 했더니, 아래 댓글에 ‘유튜브 대신을 잡았다!’라고 했더니, 제가 ‘유튜브 대신’이라고 부르지 말라고 했습니다. ‘강의 판매 소요(小妖)’라고 불러달라고 했습니다. 그러나 사실 지금은 제 관심사가 아닙니다. 지금은 강의를 완성하는 데 집중하고 있습니다. 따라서 이건 하반기에 다시 논의하고 토론해 보는 게 좋겠습니다.
과대표: 어쨌든, 당신은 반드시 자신만의 자산을 구축해야 합니다. 그리고 이 자산은 업계 성장을 포착할 수 있어야 하며, 따라서 업계 성장에 따라 가치가 상승해야 합니다. 저는 이 업계에서 어떤 자산이 가장 적합한지 정확히는 모르겠습니다. 그러나 체이스 님께서는 더 나은 아이디어를 가지고 계실 것이라고 확신합니다. 제 개인적인 생각은, 일반 세계에서는 5년 동안 이런 자산을 구축하는 것도 매우 어렵지만, 암호화폐 업계는 훨씬 빠를 수 있습니다. 게다가 이미 AI를 활용한 에이전트를 개발하고 계시고, 지식도 풍부합니다. 제 조언은, 업계에서 인맥이 넓고, 당신에 대한 신뢰도가 높은 협력 파트너를 찾는 것입니다. 대부분의 사람들은 당신의 실권을 보지만, 당신 본인을 신뢰하는 사람도 분명히 있을 것입니다.
체이스: 맞습니다, 말씀하신 게 정확합니다.
과대표: 그리고 여기서, ‘큰 형님’에게 기대어, 그분이 당신에게 비즈니스의 일부를 나눠주거나, 새로운 프로젝트를 주고, 자원과 배경을 제공해 주는 방식이든, 혹은 당신과 보완적인 관계를 맺을 수 있는 파트너를 찾는 방식이든, 모두 당신이 더 빠르게 영향력 있는 자산을 구축하는 데 도움이 될 수 있습니다. 그리고 당신의 비전은, 제가 망설이는 지점입니다. 그 비전은 매우 매력적이지만, 순수한 영향력 중심의 경로로 빠질 위험이 있습니다. 이는 아마도 체이스 님께서 원하지 않는 방향일 수 있습니다.
체이스: 알겠습니다.
과대표: 순수한 영향력 중심의 경로는 구축하기 매우 어렵습니다. 영향력은 매우 빠르게 감소합니다. 따라서 오늘 당신이 어떤 내용을 발표하든, 최선의 결과는 사람들이 그것을 공유하고, ‘정말 멋지다’고 느끼는 것입니다. 그러나 3개월 후에는 어떨까요? 현실화하지 못한다면, 그 내용은 무슨 의미가 있을까요? 결국 CZ 같은 ‘큰 형님’이 필요합니다. 업계를 이끌고, 이 내용을 업계 표준으로 실현시키며, 실제로 ‘원영수사’ 수준의 협력을 추진해야만 가능합니다.
체이스: 그건 이미 ‘화신급(化神級)’입니다.
과대표: 원영수사 연맹도 충분히 가능할 겁니다. 그러나 개인이 혼자서는 매우 어렵습니다.
체이스: 말씀하신 게 맞습니다. 당신이 제게 주신 이 두 가지 조언은, 제가 점괘를 쳐서 얻은 것과 정확히 일치합니다. 즉, 훌륭한 플랫폼을 찾거나, 훌륭한 파트너를 찾는 것입니다.
과대표: 맞습니다. 이건 성격에 따라 달라집니다. 제 생각에는, 플랫폼을 찾는 것이 매우 훌륭한 방법입니다. 왜냐하면 파트너는 언제든지 찾을 수 있지만, 플랫폼 같은 기회는 잡기 매우 어렵기 때문입니다.
체이스: 인연입니다. 이 업계에서 바이낸스보다 더 큰 플랫폼은 없습니다. 즉, 직책이 있습니다. 바이낸스의 직책에서 다른 곳으로 이직해 다른 일을 하는 것입니다. 플랫폼의 크기와 그 안에서의 역할이 모두 중요합니다.
과대표: 이 업계의 기업에서 직책은 이미 최고에 달했습니다. 그러나 그건 체이스 님께서 하고 싶은 일이 아닙니다.
체이스: 네, 명예와 이익, 특히 실권(power) 측면에서는 이미 최고에 달했습니다. 그러나 그 실권은 당신의 이상을 실현할 수 없습니다. 이 실권은 당신의 이상으로 전환되지 못합니다.
과대표: 제 말은, 당신을 믿는 플랫폼이 당신을 믿고, 필요한 자원을 제공해 주고, 당신이 이상을 실현할 수 있도록 해주는 것입니다. 물론 이 이상 실현은 단번에 이루어지지 않을 겁니다.
체이스: 제 관점에서는, 당신이 손에 잡히는 프로젝트를 만들어야 합니다. 저는 당연히 매일 열심히 일해야 하며, 이는 이미 습관이 되었습니다. 다음에 다른 주제로 다시 대화할 수 있도록 시간을 정해 드리겠습니다.
과대표: 좋습니다, 좋습니다. 오늘 정말 감사합니다, 하하하.
체이스: 괜찮습니다, 괜찮습니다. 감사합니다, 감사합니다.
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