자금 투입으로 시장 부양? 암호화폐 자사주 매입 시즌 도래, 12개 프로젝트가 한꺼번에 토큰 자사주 매입 개시

2025.03.25

자금 투입으로 시장 부양? 암호화폐 자사주 매입 시즌 도래, 12개 프로젝트가 한꺼번에 토큰 자사주 매입 개시

이번 자사주 매입은 장기적 가치에 대한 베팅인가, 아니면 시장의 압박 속에서 어쩔 수 없이 선택한 조치인가?

2025.03.25 - 09:34:33

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이번 자사주 매입은 장기적 가치에 대한 베팅인가, 아니면 시장의 압박 속에서 어쩔 수 없이 선택한 조치인가?

글: Fairy, ChainCatcher

암호화 산업이 마치 '자사주 매입 시즌'을 맞이하고 있다.

코인 가격이 최저점을 향해 다가가고 있는 가운데, 자사주 매입은 새로운 자구책으로 떠오르고 있다.

현재 여러 프로젝트들이 대규모로 토큰을 매입하며 시장 안정화에 나서고 있다. 과연 이번 자사주 매입 라운드는 장기적인 가치에 대한 베팅일까, 아니면 시장 압박 속에서 어쩔 수 없는 선택일까?

매입 물결: 12개 프로젝트가 토큰 매입에 나서다

전통 금융시장에서 주식 자사주 매입은 기업이 자체 전망에 자신감을 갖고 있다는 신호로 간주된다. 암호화 산업도 이러한 논리를 차용하고 있다. 불완전한 통계에 따르면, 최근 12개의 프로젝트가 이미 매입 계획을 시작하거나 완료했다. 이들 프로젝트는 DeFi, 인프라, 퍼블릭 체인 등 다양한 분야에 걸쳐 있으며, 매입 금액과 방식 또한 각양각색이다.

최근 자사주 매입을 진행한 프로젝트 개요 (향후 계속해서 업데이트 예정)

왜 자사주 매입 물결이 일어났나?

2025년 초부터 글로벌 거시경제의 불확실성과 함께 암호화 시장 전반의 조정 국면이 이어지며 많은 토큰들의 가격이 크게 하락했고, 일부 프로젝트의 토큰은 사상 최저치까지 떨어졌다. 이러한 부진한 시장 상황과 투자자들의 낮은 신뢰 속에서, 자사주 매입은 프로젝트 측이 생태계를 안정시키고 시장 기대를 재형성하기 위한 전략으로 자리잡았다.

더욱 중요한 것은, 자사주 매입이 시장에 하나의 핵심 신호를 보낸다는 점이다. 즉, 프로젝트팀은 여전히 미래 발전에 대해 자신감을 갖고 있으며, 토큰 가치가 지속적으로 하락하는 것을 방치하지 않고 직접 자금을 투입해 가치를 유지하려 한다는 의미다.

암호화 KOL 비범(Feifan)은 이렇게 말했다. "자사주 매입은 알트코인을 구할 수도 있다. 만약 프로젝트 본인이 자신의 토큰을 믿지 않는다면, 누가 그 토큰을 믿겠는가?"

시장의 입장차: 가치 창출인가, 독을 마시는가?

그러나 자사주 매입은 결코 묘약이 아니다. 오히려 시장 신뢰의 시험지와 같다. 이 자사주 매입 물결이 진정으로 시장을 견인할 수 있을지, 아니면 단기적인 가격 자극에 그칠지는 업계 내부에서도 의견이 첨예하게 갈리고 있다.

지지자들은 자사주 매입이 프로젝트 측의 자기 가치에 대한 긍정적인 피드백이라며, 시장 신뢰를 제고하는 데 도움이 된다고 주장한다. 반면, 회의론자들은 이것이 일시적인 가격 지지일 뿐이며, 장기적인 성장 문제를 해결할 수 없다고 지적한다.

암호화 KOL qinbafrank는 자사주 매입 물결은 프로젝트들이 토큰 가치 창출에 주목하기 시작했다는 의미라고 평가한다. 지난 1년간 소규모 시가총액 토큰들이 강력한 정리 과정을 겪으면서, 프로젝트들은 더 건강한 성장 경로를 모색할 수밖에 없었다고 설명한다. 즉, 실질적인 혁신과 가치 실현에 집중하거나, 평가절하를 통해 2차 시장 투자자들이 성장 혜택을 공유할 수 있게 하거나, 수익의 일부를 토큰 경제 모델에 투입하여 토큰 가치를 강화하는 방법 등이다. 그는 암호화 시장의 자사주 매입 물결을 미국 주식시장의 자사주 매입 물결과 비교하며, 이러한 추세가 지속된다면 산업 발전에 긍정적인 영향을 줄 것이라고 전망한다.

비판의 목소리 역시 만만치 않다. 암호화 KOL 대어(Da Yu)는 "자사주 매입은 단기적인 호재일 뿐이며, 장기적인 가치를 뒷받침할 수 없다. 자금을 자사주 매입에 소비하기보다는 제품 연구개발 및 생태계 확장에 투자하여 더욱 지속 가능한 성장 모델을 구축하는 것이 낫다."고 주장한다. 그에게 있어 시장 가치의 근본적인 상승은 지속적인 혁신에 달려 있으며, 단순한 수요·공급 조절이 아니다.

이에 대해 Messari 리서처 MONK는 자사주 매입의 한계를 분석했다. 그는 RAY, GMX, GNS, SNX 등의 프로젝트들이 프로그래밍 방식으로 수백만 달러 상당의 토큰을 매입했지만, 현재 이 토큰들의 가치는 매입 당시 비용보다 훨씬 낮아졌다고 지적한다. MONK는 자사주 매입과 가격 움직임은 관련이 없으며, 후자는 수익 증가와 스토리 형성에 의해 주로 결정된다고 설명한다.