연준 3월 회의에서 '비둘기파적' 발언, 암호화시장 전환점 도래했나?
저자: 브라이트, Foresight News
미국 동부 시간 3월 19일, 미국 연방준비제도이사회(Fed)는 이틀간 진행된 통화정책 회의를 마치고 연방기금금리 목표 범위를 기존의 4.25%에서 4.50% 사이로 유지하기로 결정했다. 이는 시장의 예상과 일치하는 결과다.
이에 따라 암호화폐 시장이 상승세를 보였으며, 비트코인은 4시간봉 기준으로 9연속 양봉을 기록하며 최고 87,453.67달러까지 올라섰다. 이더리움은 횡보 구간을 강하게 돌파해 2,000달러 선을 넘어섰고, 최고가는 2,069.90달러에 달했다. 시장 유동성에 대한 기대감도 다소 개선됐다.
3월 20일 오후 1시 기준, 지난 24시간 동안 전체 마켓에서 3.55억 달러 규모의 청산이 발생했으며, 공매도 포지션 청산액은 2.57억 달러, 매수 포지션 청산액은 9,774.25만 달러로, 주로 공매도 포지션이 청산됐다. 주목할 점은 연준 FOMC 회의 직전 이더리움의 급등으로 인해 이더리움 전체 청산금액이 일시적으로 비트코인을 넘어선 적이 있다는 것이다.
파월: 연준은 "기술적 조정" 필요
연준은 예상대로 금리를 동결했지만, 오히려 비둘기파적 신호를 다수 방출했다. 제롬 파월 연준 의장은 백악관 기자회견 중 1시간 동안 '불확실성(uncertainty)'이라는 단어를 무려 16차례 언급하며 미국 경제 전망의 불확실성을 반복 강조했다.
1월 의사결정 회의와 비교해 연준은 성명서에서 '고용 및 인플레이션 목표 달성에 대한 리스크가 대체로 균형을 이루고 있다'는 표현을 삭제했으며, 2025년 핵심 PCE 인플레이션 전망치를 2.8%로 상향 조정했다. 이러한 조치는 연준이 경기 침체 없이 인플레이션을 잡는 소프트랜딩에 대한 자신감이 약화되었음을 시사할 수 있으며, 글로벌 시장은 향후 금리 인하 여지를 본격적으로 가늠하기 시작했다.
또한 4월부터 미국 국채 월간 축소 한도가 기존 250억 달러에서 50억 달러로 급감하며, MBS 축소 한도는 350억 달러로 유지된다. 파월 의장은 이를 '기술적 조정(technical adjustment)'이라고 설명했지만, 시장은 연준이 양적긴축(QT) 속도를 크게 늦추는 것을 QT 종료 단계 진입의 신호로 해석하고 있다. 이에 따라 미국 국채 수익률은 즉각 8~11bp 하락했고, 금값은 온스당 3,050달러를 돌파하며 사상 최고치를 기록했으며, 나스닥지수와 다우지수도 동반 상승했다.
트럼프: 즉시 금리 인하하라!
FOMC 회의 후 트럼프 전 대통령은 트루스소셜(Truth Social)에 게시물을 올려 "미국의 관세 정책이 경제에 긍정적인 영향을 줄 것임을 감안하면(완화!), 연준은 금리 인하를 서둘러야 한다. 4월 2일은 미국의 해방일이다!!"라고 주장했다.
그는 연준에 금리 인하를 강력히 요구하며, 현재의 고금리 정책은 '바이든 인플레이션'의 연장이라고 비판했다. 지난달에도 그는 트루스소셜에 "금리는 낮춰져야 하며, 이는 곧 시행될 관세 정책과 함께 작용해야 한다!!"라고 주장했다. 그의 핵심 논리는 금리 인하를 통해 36조 달러에 달하는 막대한 정부 부채 비용을 줄이고, 동시에 관세 정책을 활용해 제조업 재유입을 촉진하려는 것이다.
이전에 트럼프의 국가경제자문위원인 하셋(Kevin Hassett)은 백악관 내부 전망으로 2025년 경제성장률이 2.5%에 이를 것으로 예측했다며, 이는 연준의 최신 전망치 1.7%보다 훨씬 높다고 밝혔다. 이러한 견해 차이는 트럼프가 관세 정책에 대해 낙관적인 태도를 취하고 있기 때문인데, 그는 보호무역 조치가 '제조업 부흥'을 가져올 것이라 주장하지만, 경제학자들은 이것이 글로벌 무역전쟁을 촉발하고 미국 인플레이션을 2.5% 이상으로 끌어올릴 수 있다고 경고한다. 피치(Fitch) 국제신용평가사는 트럼프의 관세 정책과 이에 따른 '막대한 불확실성'이 경제 성장을 둔화시키고 단기 물가 상승을 유도하는 두 가지 주요 요인이라고 지적했다. 이러한 불확실성은 연준의 금리 인하 움직임을 사실상 동결시킬 가능성이 크며, 트럼프와 연준 간의 갈등은 더욱 심화될 전망이다.
암호화시장 계절 변화: 서서히 회복
암호화 원생 시장에서는 최근 규제 완화라는 긍정적 소식들이 일부 암호화폐의 조기 회복을 이끌었으며, 거시경제 완화 기조 아래 추가적인 시장 회복을 유도할 가능성이 있다.
3월 12일, 아부다비 주권재원이 바이낸스에 20억 달러를 직접 투자한다는 소식이 전해지며 BNB 및 BSC 생태계가 암호화 체인 상의 회복을 주도하기 시작했다. 이는 MUBARAK처럼 시가총액이 2억 달러를 넘어서는 현상급 BSC 밈코인 열풍을 촉발하기도 했다. 3월 19일 DeFiLlama 데이터에 따르면, BSC 생태계 DEX의 24시간 거래량은 26.64억 달러를 기록해 이더리움의 13.56억 달러를 넘어선 가운데 전체 1위를 차지했다.
또한 3월 19일 밤, '미국 증권거래위원회(SEC)가 리플 소송 항소를 포기할 것'이라는 호재가 전해지며 XRP 가격이 단기간 11.46% 급등해 최고 2.59달러까지 치솟았다. 3월 20일, 리플 CEO 브래드 갈링하우스(Brad Garlinghouse)는 블룸버그 인터뷰에서 "XRP ETF가 2025년 말에 상장될 것으로 기대한다"고 밝히며, Ripple Labs의 IPO 가능성도 배제하지 않았다.
향후 시장 전망에 대해 BitMEX 공동창업자 아서 헤이스(Arthur Hayes)는 X(트위터)를 통해 "파월이 약속했던 바를 지켰다. 양적긴축(QT)은 기본적으로 4월 1일에 실질적으로 종료된다. 그러나 시장이 진정한 불장에 진입하려면 이제 추가레버리지비율(SLR) 면제 정책을 복구하거나, 혹은 다시 양적완화(QE)를 재개해야 한다. 비트코인의 바닥은 약 77,000달러 수준일 것이며, 다만 주식시장은 파월이 트럼프 측에 완전히 기울기 전까지는 추가적인 진동을 겪어야 할 수도 있다."라고 분석했다.
월스트리트의 트레이더들은 이미 6~7월 금리 인하에 베팅하기 시작했다. 하지만 단기적으로는 여전히 4월 2일 관세 시행이라는 '다머클리스의 칼'이 머리 위에 매달려 있는 만큼, 암호화 시장 참여자들은 유연한 대응이 필요하다. 아마도 아서 헤이스가 말한 것처럼, "현금을 여유 있게 확보해두는 것"이 지금 가장 필요한 전략일지도 모른다.
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