숨겨진 등락의 비밀: 글로벌 유동성이 비트코인 흐름을 어떻게 좌우하는가?
작성자: Bitcoin Magazine Pro
번역: 백화블록체인
비트코인의 가격 흐름은 일반적으로 체인 데이터, 기술적 지표 및 거시경제 동향을 통해 분석된다. 그러나 심각하게 과소평가되면서도 극히 중요한 요소가 하나 있는데, 바로 글로벌 유동성(Global Liquidity)이다. 많은 투자자들이 이 지표를 충분히 활용하지 못하고 있으며, 비트코인의 사이클러스에 미치는 영향에 대해 오해하고 있는 경우도 많다.
1. 글로벌 유동성이 비트코인에 미치는 영향
트위터(X) 등의 플랫폼에서 글로벌 유동성에 대한 논의가 활발해지고, 애널리스트들이 유동성 데이터를 깊이 있게 해석하면서, 글로벌 유동성과 비트코인 가격 간의 관계를 이해하는 것은 트레이더와 장기 투자자에게 필수적인 과제가 되었다. 하지만 최근 시장 움직임은 전통적인 예측과 벗어나고 있어, 시장이 보다 섬세한 분석 관점을 필요로 하고 있음을 시사한다.
글로벌 M2 통화 공급량은 현금, 요구불예금 및 쉽게 전환 가능한 준화폐 자산 등 모든 유동성 통화의 총합을 의미한다.
글로벌 M2가 확장될 때에는 자본이 비트코인, 주식, 상품 등 고수익 자산으로 유입되며 가격 상승을 견인하는 경향이 있다.
반대로 M2가 축소되면 시장의 유동성이 위축되고, 리스크 자산은 평가절하 압력을 받는다.
현재 시장 환경에서는 전통적인 유동성과 자산 가격 간의 관계가 변화하고 있을 가능성이 있으며, 이는 투자자들에게 더 높은 이해 수준을 요구한다.
그림 1: 글로벌 유동성은 상승 중이지만, 최근 비트코인 가격은 하락했다
역사적 추세: 비트코인 가격과 글로벌 M2 흐름의 괴리
과거에는 비트코인 가격이 일반적으로 글로벌 M2 통화 공급량의 확장과 함께 상승했으며, 유동성 축소 국면에서는 하방 압력을 받았다. 그러나 이번 사이클에서는 명확한 괴리를 관찰할 수 있다. 글로벌 M2가 지속적으로 증가함에도 불구하고 비트코인 가격은 일관되지 않은 움직임을 보이고 있다.
2. 전년 대비 변화율: 유동성을 더 정확하게 측정하는 방법
글로벌 M2의 절대값만을 주목하기보다는, 그 변화율(전년 대비, YoY)을 분석하는 것이 더 큰 통찰을 제공한다. 이 지표는 유동성 확장 또는 위축의 속도를 반영하며, 비트코인 가격과의 관계를 더욱 명확하게 드러낸다.
비트코인의 전년 대비 수익률(YoY Return)과 글로벌 M2의 전년 대비 변화(M2 YoY Change)를 비교하면 두 변수 간의 상관관계가 훨씬 강해지는 것을 확인할 수 있다.
비트코인의 가장 강력한 불장은 일반적으로 유동성이 급격히 확장되는 시기에 발생한다.
유동성 위축은 보통 비트코인 가격 조정 또는 장기간 횡보 장세 앞서 나타난다.
이러한 발견은 투자자들이 유동성의 절대 수준보다는 그 성장 속도의 변화에 더 주목해야 함을 시사한다.
그림 2: 글로벌 유동성의 연간 변동률은 유동성 사이클을 더욱 명확하게 보여준다
예를 들어, 2025년 초 비트코인의 조정 국면에서 글로벌 M2는 안정적으로 증가했지만, 그 성장 속도는 둔화되었다. M2 확장 속도가 뚜렷하게 가속화될 때에야 비로소 비트코인이 신고가를 돌파할 가능성이 커진다.
3. 유동성의 후행 효과
또 다른 중요한 관찰점은 글로벌 유동성이 비트코인에 미치는 영향이 즉각적이지 않다는 것이다. 연구에 따르면 비트코인 가격은 일반적으로 글로벌 유동성 변화보다 약 10주 정도 후행한다.
글로벌 유동성 지표를 10주 선진시키면 비트코인 가격 흐름과의 상관관계가 크게 강화된다.
추가 최적화 결과, 가장 정확한 후행 기간은 약 56~60일, 즉 약 2개월 정도로 나타났다.
이러한 후행 효과는 유동성이 비트코인에 미치는 영향을 분석할 때 단순히 현재 유동성 수준만 보는 것이 아니라 시간 지연을 고려해야 함을 의미한다.
그림 3: 유동성 데이터를 2개월 후행시켰을 때 상관관계가 가장 강하다
4. 비트코인 전망
2025년 대부분의 기간 동안 글로벌 유동성은 횡보 국면에 진입했으며, 이는 2024년 말 강력한 유동성 확장으로 인해 비트코인이 사상 최고치를 기록한 이후였다. 이러한 유동성 횡보기는 비트코인의 조정 및 약 8만 달러 수준으로의 하락과 정확히 맞물렸다.
하지만 과거 추세가 여전히 유효하다면, 최근 글로벌 유동성의 다시 시작된 회복세는 3월 말경 비트코인에 새로운 상승 국면을 가져올 것으로 예상된다.
그림 4: 유동성은 급증하고 있지만, 비트코인이 실질적으로 혜택을 보려면 몇 주 더 걸릴 수 있다
5. 결론
글로벌 유동성(Global Liquidity)은 비트코인 흐름을 예측하는 중요한 거시경제 지표이다. 그러나 정적인 M2 데이터에 의존하기보다는 M2의 변화율을 주목하고, 비트코인 가격이 일반적으로 약 2개월 정도 후행한다는 점을 이해하는 것이 더욱 효과적이다.
글로벌 경제 환경 변화와 각국 중앙은행의 통화정책 조정 속에서도 비트코인 가격은 계속해서 유동성 추세의 영향을 받을 것이다. 향후 몇 주가 매우 중요하다. 만약 글로벌 유동성이 계속해서 가속 확장된다면, 비트코인은 또 한 번의 중대한 움직임을 맞이할 가능성이 있다.
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