암호화 규제의 봄이 왔는가? 최근 SEC와 암호화 기업들의 대량 합의 및 소송 철회 총정리
작성자: Golem, Odaily 스타 데일리
최근 암호화폐 시장이 부진한 상황에서 비트코인은 지난 7일간 10% 이상 하락하며 시가총액이 일시적으로 글로벌 자산 순위 10위권 밖으로 밀려났지만, 암호화폐 규제 측면에서는 개선 조짐이 나타나고 있다.
도널드 트럼프의 공식 취임 이전부터 미국 디지털상공회의소 등 암호화폐 옹호 단체들은 신임 SEC가 집권 후 첫날에 수행해야 할 주요 과제로, 기존 모든 암호화폐 관련 조사 및 웰스 통지(Wells Notice), 진행 중인 소송 사건들에 대한 검토를 시작하고 실제 사기 또는 투자자 피해가 없는 사건들은 보류할 것을 요구했다.
2025년 1월 20일, 4년간 미국 SEC를 이끌었던 게리 젠슬러(Gary Gensler)가 공식 퇴임했으며, 마크 우이다(Mark Uyeda)가 미국 SEC 대행 의장으로 현재까지 직무를 수행하고 있다. 취임 한 달 만에 새로운 미국 SEC는 약속을 실현하며 게리 젠슬러 재임 시절의 암호화폐 기업에 대한 강경 규제 태도를 전환하고, 먼저 여러 건의 암호화폐 소송 사건들을 합의 처리하거나 철회했다. Odaily 스타 데일리는 이를 아래 이미지에 정리했다.
암호화폐 기업: 오랜 투쟁 끝에 드디어 봄을 맞다
합의 혹은 소송 철회 이전, 많은 암호화폐 기업들은 미국 SEC와 수년간 '전쟁'을 벌여왔다.
Coinbase와 미국 SEC의 분쟁은 2021년으로 거슬러 올라간다. 2021년 9월 미국 SEC는 Coinbase의 대출 서비스인 Coinbase Lend에 대해 웰스 통지를 발송했다(미국 상장사에 민사소송 제기를 앞두고 비공식적으로 보내는 사전 경고로, 해당 기업은 정식 소송 전에 SEC와 소통하고 협의할 수 있음). 당시 Coinbase는 미국 SEC와 대립하지 않고 곧 출시될 예정이던 암호화 대출 프로젝트를 취소한다고 발표했다.
그러나 2023년 3월, 미국 SEC는 다시 Coinbase에 웰스 통지를 발송하며 스테이킹 서비스 및 자산 상장 문제를 중심으로 미국 증권법 위반 가능성이 있다고 경고했다. 이번 소송에 직면하여 Coinbase는 물러서지 않았으며, 최고경영자 브라이언 암스트롱(Brian Armstrong)은 "Coinbase는 미국 SEC와 수년간 법정에서 싸울 준비를 해야 하며, 상황이 더 악화되면 해외 투자를 확대하거나 미국 외 지역으로 이전하는 것도 고려하겠다"고 밝혔다.
Coinbase와 같은 강경한 입장을 견지한 기업으로는 Uniswap과 OpenSea 등이 있다.
2024년 4월 Uniswap은 미국 SEC로부터 웰스 통지를 받았으며, "끝까지 반격할 것"이라고 분명히 밝혔다. "우리는 회사와 업계를 보호하기 위해 미국 정부 기관과 맞서 싸워야 한다. 이 투쟁은 수년간 지속되며, 최고 법원까지 갈 수도 있으며, 핀테크와 우리 산업의 미래가 위태롭다"라고 언급했다.
같은 해 8월, OpenSea 역시 미국 SEC로부터 웰스 통지를 받았으며, 미등록 증권 플랫폼으로 운영되고 있다는 이유로 NFT를 증권으로 분류하려는 시도가 있었다. OpenSea 또한 업계를 위해 맞서 싸우겠다고 선언했으며, 창작자들이 두려움 없이 계속 창작할 수 있도록 지원하기 위해 당시 웰스 통지를 받은 NFT 아티스트와 개발자들에게 각각 500만 달러의 법률 비용을 지원했다.
실제로 미국 SEC와의 소송전은 결코 쉬운 일이 아니다. Uniswap 공동창립자 하이든 애덤스(Hayden Adams)는 2월 26일 미국 SEC가 Uniswap에 대한 조사를 포기한 것에 대해 "SEC의 조사는 3년간 지속되었으며, 막대한 시간과 수백만 달러의 비용을 낭비했고, 회사에 중대한 영향을 미쳤다"고 말했다.
이러한 소송에서 감당해야 하는 인적·물적 자원과 자금 부담은 일반 기업이 감내하기 어려운 수준이며, 일부 암호화폐 기업은 오늘날과 같은 명예 회복 시대를 맞이하기 전에 도중에 무너지고 말았다.
예를 들어 스테이블코인 발행사 Paxos는 2023년 2월 바이낸스와 공동으로 발행한 스테이블코인 BUSD에 대해 미국 SEC로부터 웰스 통지를 받았으며, BUSD가 미등록 증권이라고 주장했다. 당일 뉴욕주 금융서비스국(NYDFS)의 압박으로 Paxos는 BUSD 발행을 즉시 중단했다. Paxos는 BUSD가 '증권'이 아니라는 입장을 고수하며 SEC를 고소하겠다고 밝혔으나 결국 압박을 견디지 못했고, 바이낸스는 2023년 11월 BUSD 사용을 단계적으로 종료한다고 발표했다. 극적인 전개로 2024년 7월 SEC는 다시 한번 Paxos에 대한 조사를 포기하며 BUSD는 증권에 해당하지 않는다고 판정했다.
암호화폐 규제의 봄이 이미 도래했다
암호화폐 시장이 트럼프 행정부에 기대하는 가장 중요한 두 가지 약속은 비트코인 전략비축 설립과 미국 SEC의 암호화폐 규제 기조 전환인데, 비트코인 전략비축이 각 주에서 승인되는 속도는 그리 낙관적이지 않지만, 미국 SEC의 암호화폐에 대한 태도 변화는 눈에 띄게 개선되고 있다.
미국 SEC의 소송 포기는 이미 모범 효과를 나타내고 있으며, Coinbase와 Robinhood 소송이 철회된 이후 바이낸스, 크라켄(Kraken) 등의 거래소도 전환점을 맞을 가능성이 있다. 이러한 플랫폼에 대한 소송은 Coinbase 사건과 동일한 규제 논리를 따르고 있기 때문이다. 동시에 포브스 비즈니스(Fox Business)의 기자 엘리너 테렛(Eleanor Terrett)에 따르면, 최근 미국 SEC가 스테이킹 사업에 주목하고 있는 점을 고려하면, 이 기관은 작년 ConsenSys의 MetaMask 스테이킹 서비스를 대상으로 제기한 소송을 재검토할 가능성도 있다.
미국 SEC가 다수의 소송을 철회함에 따라 BNB, SOL, ADA 등 과거 증권으로 간주됐던 토큰들도 혜택을 받을 수 있으며, 새로운 '정책 장세(policy bull market)'를 열 가능성도 있다. 암호화폐 규제의 봄이 이미 도래했으며, 암호화폐 산업은 전통 세계로부터 인정받는 길로 한 걸음 더 나아갔다.
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