WSJ: 트럼프의 귀환으로 암호화폐 소송 물결 '수그러들 전망'
출처: 월스트리트 저널
번역: 비추파 BitpushNews
지난해 미국 증권거래위원회(SEC)는 암호화폐 거래소 바이낸스, 코인베이스, 크라켄을 상대로 미등록 증권 판매 혐의로 소송을 제기했다. 그러나 암호화 산업 관계자들은 디지털 통화에 적합하지 않다고 생각하는 금융 규제를 따르기를 꺼렸다.
한편으로는 현직 위원장 게리 젠슬러(Gary Gensler)가 주도하는 단속 조치가 있고, 다른 한편으로는 암호화 전용 새로운 법규 제정과 더 유연한 규제 접근 방식을 요구하는 암호화 산업의 목소리가 있다. 만약 SEC가 법정에서 승소한다면 이러한 승리는 장기적으로 투자자 보호를 위해 증권 구매자들을 보호하는 기존 제도적 규칙을 자유 시장에 강제하게 될 것이다. 그러나 이 소송들은 수년간 지속될 가능성이 있으며, 도널드 트럼프(Donald Trump)의 재선으로 인해 젠슬러에게는 더 이상 이런 큰 사건들을 처리할 시간이 남아 있지 않다.
트럼프의 백악관 복귀는 암호화폐가 정부의 장벽이 줄어드는 새로운 시대에 접어든다는 것을 의미한다.
이 당선자는 과거 암호화폐에 대한 회의론을 버리고 디지털 자산 산업을 지원하겠다고 약속했으며, SEC와 연방준비제도(Fed) 등 기관들의 독립성에 대한 통제를 강화하려 하고 있다. 암호화 산업 리더들도 그의 복귀를 지지하고 있다.
차기 SEC 위원장은 암호화폐 거래소에 유리한 해결책을 제공할 가능성이 높다. 젠슬러의 후임 후보 중 한 명으로 거론되는 변호사는 자신을 젠슬러 소송의 비판자로 내세우고 있다. 전 SEC 총 고문 로버트 스테빈스(Robert Stebbins)는 해당 기관이 대부분의 암호화 관련 소송을 중단하고, 기업들이 소송 불확실성 없이 운영할 수 있는 길을 열어줘야 한다고 말했다.
스테빈스는 "사기 혐의가 개입되지 않는 한, 앞으로 위원회가 이러한 사건들을 기각할 것이라는 게 내 느낌"이라고 말했다.
젠슬러 외에도 트럼프의 잠재적 후보군에는 전 SEC 위원 폴 앳킨스(Paul Atkins)와 전 코인베이스 최고법무책임자(Brian Brooks)가 포함되며, 이들은 언론 인터뷰 요청에 응답하지 않았다.
소송 철회는 2017년, 즉 트럼프의 첫 임기 동안 시작된 암호화 산업과의 대결 구도 종료를 의미한다. 당시 시장에는 아무런 제약 없이 일반 대중에게 판매되는 새로운 디지털 자산들이 난무했다. 트럼프는 초기 집권기에 암호화폐를 비판하며 그 가치가 "근거 없다"고 표현하기도 했다.
트럼프의 첫 번째 임기가 끝날 무렵, 미국 증권거래위원회는 13억 달러 상당의 암호화폐 XRP를 판매한 리플 랩스(Ripple Labs)를 상대로 소송을 제기했다. 작년, SEC는 이 사건에서 패소했는데, 이는 해당 기관이 소송에서 입은 중대한 타격이었다.
코로나19 팬데믹 초반, 암호화폐 거래소의 부상은 새로운 아마추어 투자자들이 시장에 쉽게 진입할 수 있도록 하며 디지털 통화 가격을 사상 최고치로 끌어올렸다.
젠슬러는 SEC의 관심사를 수백 개의 토큰 발행사에서 이러한 거래소 및 유사 중개업체들로 옮겼다.
그는 광범위한 비준수 행위를 다루는 더 효과적인 방법이라고 판단했다. SEC의 이전 조사들은 소규모 시장 참여자들과 수십 건의 합의를 맺었지만, 거래소가 플랫폼에 수많은 새로운 토큰을 추가하는 것을 막지는 못했다.
2022년 암호화폐 거래소 FTX의 갑작스러운 붕괴와 암호화 대출 기관들의 연이은 몰락은 급속히 성장하고 규제되지 않은 시장에 대한 젠슬러의 경고를 사실로 확인시켜주는 듯했다. 사기와 업계의 위험 관리 부족으로 인해 개인 투자자들은 보유 자산에서 수십억 달러를 손실했다.
FTX 붕괴 수개월 후, SEC는 코인베이스, 크라켄, 바이낸스가 투자자 보호법을 준수하지 않은 채 증권을 판매하면서 무허가 거래소를 운영하고 있다고 가장 강력한 주장들을 제기했다.
일부 소규모 기업들은 SEC와 합의를 선택했지만, 대형 거래소들은 이를 현실적인 선택지로 보지 않았다. 그들에게 SEC의 조건에 따른 합의란 실패를 의미했다. 예를 들어 코인베이스는 다수의 거래용 디지털 화폐를 상장 폐지해야 하며, 스테이킹(staking)과 같은 추가 서비스도 중단해야 했다. 스테이킹은 사용자가 보유한 토큰을 통해 추가 수익을 얻는 방식이다. SEC의 다른 규정은 거래소가 투자자의 자산을 보유하는 것을 금지하며, 이로 인해 거래소는 사업을 별도의 법인으로 분할해야 했다.
암호화 기업들은 월스트리트를 위해 제정된 투자 규제가 피어 투 피어 컴퓨터 네트워크를 통해 작동하도록 설계된 디지털 토큰에 적용되지 않는다고 주장한다. 예를 들어 코인베이스는 대부분의 암호화폐가 상품이나 수집품과 유사하다며, 이를 야구 카드나 빈즈 베이비(Beanie Babies)에 비유했다.
젠슬러는 다음 달 퇴임할 예정이며, 일부 SEC의 법적 주장은 소송의 초기 단계에서 받아들여졌다. 최근 승리 사례로 샌프란시스코 연방 법원 판사는 크라켄의 주장 전면을 기각하고, 어떤 투자가 증권에 해당하는지를 판단하기 위한 SEC의 법적 기준 적용을 인정했다.
젠슬러는 최근 연설에서 "법원들이 우리 투자자 보호 활동을 인정하고 있으며, 증권 형태가 어떠하든 간에 증권 거래 시 SEC가 법률을 집행할 수 없다는 모든 주장을 일축하고 있다"고 말했다.
다른 판사들은 여전히 신중한 태도를 보이고 있다.
올해 여름, 워싱턴DC 지역 법원의 애미 버먼 잭슨(Amy Berman Jackson) 판사는 SEC의 바이낸스에 대한 일부 혐의를 기각하며 "이 기관이 수십억 달러 규모의 산업을 소송을 통해 규제하려는 결정—사건별, 토큰별, 법원별로 진행하는 것은 효율적인 방법이 아닐 수 있으며, 불일치한 결과를 초래할 수도 있다"고 밝혔다.
일부 전문가들은 SEC가 스스로를 순찰 경찰로 위치하며, 오히려 투자자와 소비자를 위한 더 직접적인 보호를 제공할 새 규칙 제정에 할애해야 할 소중한 시간을 낭비했다고 지적한다. 펜실베이니아 대학교 와튼 스쿨의 사라 해머(Sarah Hammer) 집행 책임자는 "이건 올바른 방법이 아니다"라고 말했다.
젠슬러는 지난 11월 연설에서 자신은 트럼프의 첫 번째 임기 동안 SEC를 이끌었던 전 위원장 제이 클레이턴(Jay Clayton)이 취했던 전략을 이어왔을 뿐이라고 밝혔다.
다른 이들은 젠슬러가 증권법 위반을 하고 있다고 판단한 암호화 기업들을 단속하기 위해 집행 기구를 활용할 수밖에 없었다고 본다. 샌프란시스코 소재 SEC 전 사무국장 마크 파걸(Marc Fagel)은 만약 그가 새로운 산업 규정을 마련했다면 기업들이 그 규정을 도전했을 것이며 결국 법정 대치는 어쩔 수 없었을 것이라고 말했다.
파걸은 "암호화 산업이 100% 수용하지 않는 규칙이라면, 소송 물결에 휩쓸릴 것"이라고 말했다.
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