미국 대선 이후 폴리마켓 및 예측 시장 열풍은 얼마나 더 지속될까?
저자: Animoca Digital Research
번역: ChainCatcher
핵심 질문
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왜 세계는 Polymarket을 필요로 하는가?
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미국 대선 이후에도 Polymarket의 인기는 지속될 것인가?
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Polymarket은 차세대 암호화폐 킬러 앱이 될 수 있는가?
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Polymarket은 토큰을 발행할 것인가?
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Polymarket은 미래 사건에 대한 정량적 배당률을 제공함으로써 정보 부족이라는 핵심 문제를 해결하는 블록체인 기반 예측 시장으로, 뉴스 미디어나 소셜 토론에서는 전에 없던 확률 기반의 수치적 표현을 가능하게 한다.
요약
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이 플랫폼은 지난 6개월간 눈부신 성장을 경험했다. 4월부터 10월까지 월간 거래량은 4,000만 달러에서 25억 달러로 급증했으며, 미결제 계약 금액은 2,000만 달러에서 4억 달러로 증가했다. 현재 자금 잠금 규모는 SushiSwap AMM V3와 같은 주요 탈중앙화 거래소(Dex) 수준에 버금가며, TON과 같은 네트워크의 총 잠금 가치(TVL)와도 맞먹는다.
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지난 10월, Polymarket 웹사이트 방문수는 3,500만 회를 기록해 FanDuel 등 인기 도박 사이트의 두 배에 달했다. 미국 대선 관련 예측은 월스트리트 저널(WSJ), 블룸버그 등의 주류 언론에서 반복적으로 인용되었다. 이러한 성장은 Polymarket이 암호화 생태계 내 유명 프로젝트를 넘어 일반 대중에게도 영향력을 행사하는 플랫폼으로 성장했음을 보여주며, Web3가 오랫동안 염원해온 대중 채택의 이정표를 의미한다.
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분석 결과에 따르면, 미국 대선 주기가 끝난 후에도 신규 사용자의 상당수가 계속해서 플랫폼을 이용할 가능성이 높다. 전체 사용자 중 약 3/4가 선거 외 주제에서 거래하고 있어, 다양한 주제에 대한 지속적인 관심을 확인할 수 있다.
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Polymarket은 아직 토큰 발행 계획을 확정하지 않았다. 현실 세계 사건의 결과 검증을 위한 토큰 도입 가능성을 탐색 중이지만, 공식적인 결정은 아직 없다.
서론
Polymarket은 2020년 22세의 Shayne Coplan이 설립한 블록체인 기반 예측 시장 플랫폼이다. 그 출시 시점이 적절했던 덕분에 2020년 미국 대선 주기 동안 빠르게 주목받았다. 이후 암호화 시장이 요동쳤음에도 불구하고 Polymarket은 살아남았으며, 2024년 미국 대선 주기에는 더 큰 인기를 얻으며 다시 부상했다.
예측 시장은 미래 사건의 발생 여부에 대한 계약을 생성하고 거래할 수 있는 혁신적인 거래 플랫폼이다. 참가자들은 "예(Y)" 또는 "아니오(N)" 옵션에 베팅함으로써 집단 의견을 모을 수 있으며, 여기서 "예" 계약의 가격은 특정 시점에서 그 사건이 발생할 가능성에 대한 시장의 합의 확률을 나타낸다. 이 실시간 가격 책정은 대중의 기대치와 예측에 대해 귀중한 통찰을 제공한다.
사건 확률의 실시간 추적은 종종 뉴스 미디어와 소셜 플랫폼에서 간과된다. 미국 대선은 많은 관심을 받지만, 일일 진행 상황을 실시간으로 정량화된 기대 평가로 통합하는 중심화된 플랫폼은 존재하지 않는다. 미국 선거의 '선거인단' 제도는 예측을 더욱 복잡하게 만들며, FiveThirtyEight과 같은 분석 사이트조차 여론 조사 결과에 초점을 맞추고 있을 뿐, 잠재적 승자의 명확한 배당률을 제공하지 못한다.
Polymarket은 대통령 선거 예측 시장을 통해 이러한 공백을 메웠다. 후보자 활동이나 여론조사 등 새로운 정보는 즉시 해당 사건의 미래 가격에 반영된다. 이러한 정량화 및 실시간 업데이트 특성 덕분에 Polymarket은 빠르게 인기를 얻었으며, 소셜 미디어에서 선거를 논의할 때 자주 참고되는 플랫폼이 되었다.
머지않아 Polymarket의 확률 트렌드가 주류 뉴스 방송에서 흔히 볼 수 있는 차트가 될지도 모른다. 만약 그렇다면 CNN, ABC와 같은 뉴스 네트워크가 CNBC나 블룸버그 TV처럼 주요 사건 보도 시 실시간 확률 차트를 포함하여 관객들에게 금융 뉴스 보도와 유사한 데이터 기반의 통찰과 맥락을 제공하는 것도 어렵지 않게 상상할 수 있다.
Polymarket은 어떻게 인기를 얻었는가?
탄생
Shayne Coplan은 2020년, 미국 대통령 선거 시기에 맞춰 Polymarket을 설립했다. "트럼프가 2020년 미국 대통령 선거에서 승리할 것인가?"라는 예측 이벤트는 많은 참여자를 끌어들였으며, 몇 달 만에 거래량이 1,080만 달러에 달했고, Polymarket의 월 거래량은 최고 2,590만 달러를 기록했다.
이 플랫폼은 비탈릭 부테린(Vitalik Buterin)을 포함한 여러 저명 인사들의 관심도 끌었다. 그는 2021년 블로그 포스트를 통해 Polymarket의 잠재력을 인정했다. 당시 플랫폼은 여전히 소수 마니아층에 국한되어 있었지만, 일부 인기 이벤트의 거래량이 이미 100만 달러를 넘어서며 커다란 성장 가능성을 보여주었다.
규제 제재
도박과 선물 거래 사이에 위치한 플랫폼으로서 Polymarket은 독특한 규제 과제에 직면했다. 이 문제는 2021년 10월 절정에 달했는데, 초기 급속한 성장 이후 무허가 선물 거래 서비스를 제공했다는 이유로 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 조사를 개시했다. 2022년 1월, Polymarket은 CFTC와 합의하며 무허가 이진 옵션 거래 제공에 대해 140만 달러의 벌금을 지불하기로 했다.
출처: CFTC Official
규제 준수 노력의 일환으로 Polymarket은 운영 구조를 해외 기반 플랫폼으로 전환하고 미국 거주자의 시장 참여를 금지했다. 또한 전 CFTC 위원인 J. Christopher Giancarlo를 고문으로 영입해 복잡한 규제 문제를 해결하고 미래의 규정 준수를 보장하도록 했다.
이 합의는 Polymarket 운영에 관한 불확실성 일부를 해소했으며, 시장 활동은 서서히 2021년 초 수준으로 회복되었다. 그러나 중요한 의문이 여전히 남아 있었다. Polymarket은 언제 현재의 제한을 돌파하고 주류 시장에 진입할 수 있을까?
주류로의 진입
CFTC 합의 후 1년이 지난 2024년 1월, Polymarket은 "2024년 미국 대통령 선거 승자" 시장을 출시하며 거대한 거래 활동을 유발했다. 연도가 진행됨에 따라 트럼프 암살 미수 사건과 바이든의 예기치 않은 불출마 발표와 같은 주요 정치 이슈들이 선거 예측에 대한 관심을 더욱 고조시켰다. 마지막 한 달간 조기 투표 결과가 속속 발표되면서 Polymarket의 인기는 사상 최고치에 달했다.
2024년 선거 주기 동안 Polymarket의 월간 거래량은 급등했으며, 1월에는 수천만 달러에서 5,000만 달러로, 7월에는 거의 4억 달러에 이르렀고, 10월에는 10억 달러를 쉽게 돌파했다. 미결제 계약 총액 — 즉 잠긴 USDC와 모든 계약 정산 시 지급될 수 있는 금액 — 은 2024년 1월 1일 700만 달러에서 11월 1일 약 4억 달러로 증가했다. 이 잠금 자금은 TON의 총 TVL을 넘어섰으며, 잠금 자산 기준 블록체인 인프라 생태계에서 18위를 차지했다.
Polymarket의 관심은 거래 커뮤니티에만 국한되지 않았다. Google 검색 인기도와 웹사이트 트래픽이 급증하며 광범위한 대중의 관심을 반영했다. 월스트리트 저널, 블룸버그, CNN 등 주요 언론 매체뿐 아니라 트럼프와 같은 공인들까지 Polymarket의 선거 예측을 반복적으로 인용했다. 주류화의 중요한 이정표로서, 블룸버그는 8월 Polymarket의 선거 배당률을 자체 터미널 시스템에 통합했다. Polymarket은 암호화 산업 내 중요 프로젝트를 넘어 광범위한 대중의 관심을 끌었으며, 이는 Web3 산업이 오랫동안 열망해온 목표였다.
Web3 산업은 아직 대중화를 이루지 못하고 있는데, 그 주요 원인은 iPhone과 같은 '킬러 앱'을 만들어낼 수 있는 애플리케이션이 부족하기 때문이다. Telegram과 TON의 협력은 Web3 커뮤니티에 큰 기대를 안겼는데, 이는 대규모 채택 가능성이 크기 때문이다. 마찬가지로 Polymarket도 산업의 경계를 확장하고 더 넓은 청중에게 매력적인 참여 경로를 제공하며 Web3를 보다 광범위한 활용으로 이끌 수 있는 새로운 방향을 모색하고 있다.
플랫폼 활동
웹사이트 트래픽
Polymarket의 거래량과 참여자 수가 사상 최고치를 기록함에 따라 웹사이트 트래픽도 급증했다. 2023년 9월 Polymarket의 독립 방문자는 230만 명, 총 방문 횟수는 1,600만 회를 기록했다. 10월에는 월간 방문 횟수가 두 배로 늘어 3,500만 회를 기록하며 FanDuel 등 인기 도박 플랫폼과 어깨를 나란히 하게 되었다. FanDuel은 9월 독립 방문자 500만 명, 총 방문 1,700만 회를 기록했으며, 규제를 받는 예측 거래 사이트 Kalshi는 같은 달 독립 방문자 11.8만 명, 총 방문 23.7만 회를 기록했다. Polymarket은 이러한 플랫폼들을 훨씬 앞질렀다.
사용자 참여도 측면에서 보면, Polymarket의 활발한 거래자 대 방문자 비율은 7월 약 3%였으나, 최근 세 달간 감소했다. 이는 대부분의 Polymarket 방문자가 거래보다는 정보 수집을 목적으로 한다는 것을 의미한다. Polymarket의 인지도가 높아질수록 이 추세는 더욱 뚜렷해졌으며, 정보 자원으로서의 매력을 반영한다.
또한 방문 횟수 대 독립 방문자 비율은 웹사이트 방문자가 월평균 7회 방문한다는 것을 보여주며, Polymarket 사용자의 참여도와 유지율이 높음을 나타낸다. 이러한 고트래픽과 높은 참여도의 결합은 Polymarket이 단순한 거래 플랫폼을 넘어, 광범위하게 신뢰받는 주요 사건 예측 정보 출처가 될 수 있음을 강조한다.
Polymarket의 주요 트래픽 원천은 URL 직접 접근이며, 이는 대부분의 사용자가 방문 전 이미 이 플랫폼을 알고 있다는 것을 시사한다. 또 다른 30%는 자연 검색을 통해 들어오며, 이는 많은 사용자가 Polymarket 이름을 검색해 사이트에 접속한다는 것을 의미한다. 소셜 미디어는 약 5%의 트래픽을 차지하는데, 트위터(Twitter)가 주요 출처로, 이는 암호화폐 및 선거 토론에서 트위터의 활발한 역할과 부합한다.
주목할 점은 유료 검색 및 디스플레이 광고와 같은 유료 트래픽 비중이 매우 낮다는 것이다. 이는 플랫폼이 광고비에 의존하지 않고 브랜드 인지도와 자연스러운 관심을 통해 사용자를 유치하고 있음을 강조한다. 이러한 트래픽 구성은 Polymarket이 사용자 사이에서 점점 더 커지는 영향력을 보여주며, 사용자들이 이를 신뢰할 수 있는 예측 정보 출처로 점점 더 선호하고 있음을 시사한다.
지리적 측면에서 보면, 절반 이상의 트래픽이 미국에서 발생하며, 그 다음으로 미국과 밀접한 관계를 맺은 4개 국가에서 오는데, 이들 국가는 미국 대선 결과의 영향을 크게 받는다.
이러한 관찰 결과는 대부분의 Polymarket 사용자가 주요 사건을 추적하기 위해 정기적으로 사용하는 고정된 참고 출처로 이 플랫폼을 받아들이고 있음을 보여준다. 이 추세는 CEO Shayne Coplan의 견해와도 일치한다. 그는 Polymarket의 가치가 "인터넷에서 가장 정확한 정보 신호를 제공하는 데 있다"고 말한 바 있다.
시장
Polymarket에서 예측되는 각 사건은 일반적으로 하나 이상의 시장을 포함하며, 각 시장은 이진 결과 형태로 구성된다. 예를 들어 "미국 대선" 사건에서는 "트럼프 승리 Y/N", "해리스 승리 Y/N"과 같은 개별 시장이 있으며, "바이든 승리 Y/N"과 같은 우선 순위가 낮은 시장도 있다.
새로운 시장은 Polymarket 팀이 직접 생성하며, 이 과정에서 커뮤니티의 의견을 반영한다. 2021년 말과 2022년 초, 팀은 사용자 참여를 높이기 위해 월간 최대 2,000개의 시장을 출시하려 시도했을 가능성이 있다. 그러나 이러한 빠른 속도는 결국 월 수백 개의 시장으로 안정화되었다. 2024년 1월부터 시장 생성이 다시 급증하며 지수적 성장세를 보였는데, 이는 최근 추가된 시장이 사용자로부터 널리 인정되고 긍정적인 피드백을 받고 있음을 나타낸다.
2024년 1월 이후 미국 대선 관련 시장은 Polymarket 거래량의 주요 동력이 되었으며, 2024년 상반기 전체 거래량의 약 50%를 차지하다가 선거 관심이 급증하면서 75%를 넘기기도 했다. 흥미롭게도 선거 관련 거래량이 급증했음에도 불구하고 비선거 시장은 여전히 상당한 거래 활동을 끌어냈으며, 전체 거래량의 거의 25%를 차지했다. 이 중 슈퍼볼이나 유럽 챔피언스리그 예측과 같은 스포츠 관련 시장이 특히 두드러졌으며, 사용자 관심이 선거 주기를 넘어서 다양함을 보여주었다. 이러한 균형은 Polymarket의 매력이 확대되고 있으며, 다기능 예측 플랫폼으로 자리매김하고 있음을 시사한다.
사용자
2024년 중순 이후 Polymarket의 신규 사용자 등록이 급증했으며, 10월에만 30만 명 이상의 신규 등록자가 발생했다. 이 급속한 성장은 전체 사용자의 86%가 지난 6개월 내 플랫폼에 가입했음을 의미한다. 10월 기준 플랫폼에는 23.5만 개의 활성 거래 주소가 기록되었으며, 등록 사용자의 35%에 해당한다.
11월 3일 기준 총 32.7만 명의 사용자가 있으며, 이 중 절반의 등록 사용자가 활성 포지션을 유지하고 있다. 이 활성 사용자 중 약 8만 명은 미국 대선 관련 시장에 집중하고 있으며, 나머지 24.7만 명은 다른 시장 카테고리에 참여하고 있다. 이는 비선거 시장의 상당한 참여도가 사용자의 지속적인 관심을 반영하며, 선거 주기가 끝난 후에도 이러한 관심이 플랫폼의 지속적인 성장과 관련성을 뒷받침할 수 있음을 보여준다.
글로벌 시각 속의 미국
이러한 관찰은 흥미로운 현상을 드러낸다. Polymarket의 대부분의 방문자가 미국에서 오지만, 규제 제한으로 인해 미국 외 사용자만 거래에 참여할 수 있다. 이는 사실상 세계 다른 지역의 사용자들이 다음 미국 대통령을 예측하고 있고, 미국인들은 주로 관전자로 남아 있는 독특한 상황을 만들어낸다.
따라서 Polymarket은 미국 정치 이벤트에 대해 국제 참여자들이 글로벌 시각을 제공하는 플랫폼이 되었으며, 그 중심 목적은 미국 중심의 청중층의 요구를 충족시키는 것이다.
Polymarket 작동 원리
예측 시장 메커니즘
예측 시장은 16세기 정치 도박으로 거슬러 올라가며, 처음에는 교황 계승과 같은 사건에 주로 집중했다. 이 시장은 미래 결과에 대해 베팅할 수 있게 해주었으며, 점차 불확실한 사건에 대한 대중의 견해를 집약하는 플랫폼으로 진화했다. 2018년 7월, Augur가 이더리움 위에 구축된 최초의 탈중앙화 예측 플랫폼으로 등장하며 예측 시장이 암호화 영역에 진입했다. 2년 후, Polymarket이 출시되며 사용자들이 USDC를 입금하고 다양한 사건의 미래 결과에 베팅할 수 있게 되었다.
예측 시장은 선물 시장과 유사하게 작동한다. 특정 사건이 발생하면 고정 금액을 지급하는 계약을 생성하며, 참가자들은 매수/매도 호가를 제출해 이 계약을 거래한다. 계약의 가격은 그 순간 시장이 사건 발생 가능성에 대해 합의한 확률을 나타낸다.
예측 시장은 다양한 정보를 효율적으로 통합한다는 점에서 전통적으로 높이 평가되어 왔으며, 이는 예측의 정확성을 높인다. 제임스 수로윅(James Surowiecki)이 『군중의 지혜(The Wisdom of Crowds)』에서 논의한 바와 같다. 예측 시장은 다양한 출처의 사람들의 견해를 포착하며, 참가자들의 확률 추정을 통해 집단의 통찰력을 끊임없이 개선한다.
기존 도박과의 차이점
예측 시장은 오랫동안 존재해왔지만, 전통적인 도박 시장은 여전히 더 많은 참가자를 끌어들이고 있다. 그 이유를 이해하기 위해 먼저 도박 시장에 대해 자세히 살펴볼 필요가 있다.
예측 시장과 전통적 도박 시장은 몇 가지 핵심적인 차이점이 있다. 첫째, 예측 시장은 양방향 거래 시장으로, 참가자가 특정 결과가 확정되기 전에 언제든지 포지션을 청산할 수 있다. 둘째, 예측 시장은 대중의 감정을 실시간으로 반영하며 합의 배당률을 지속적으로 업데이트하는 반면, 전통적 도박사는 주로 베팅 풀을 균형 잡기 위해 배당률을 조정하며, 이를 통해 도박사 자신의 잠재적 손실을 최소화하려 한다. 이 방법은 종종 도박사가 배당률을 과도하게 수정하게 만들며, 실제 사건의 확률을 왜곡한다.
그러나 예측 시장은 유동성 측면에서 독자적인 도전에 직면해 있다. 원활한 거래를 위해서는 플랫폼이 계약에 충분한 유동성을 확보해야 하며, 이는 안정적인 유동성 공급원을 필요로 한다. 이는 자동 시장 조성기(AMM)를 통한 방식(탈중앙화 거래소, DEX와 유사)이나 시장 조성자가 지원하는 주문장 방식(중앙화 거래소, CEX와 유사)으로 달성할 수 있다. 어떤 방식이든 유동성 공급자에게 인센티브를 제공해야 하며, 이는 거래자나 거래소 자체의 비용을 증가시킨다.
유동성 문제는 관심도가 낮은 이벤트에서 특히 두드러진다. 전통적 도박사는 초기 배당률을 설정하고 베팅을 하나의 풀에 모아 다양한 수요를 충족시킨다. 반면 예측 시장은 거래 활성화를 위해 충분한 사용자 관심에 의존해야 한다. 충분한 활동이 없으면 의미 있는 배당률을 도출하기 어렵고, 이는 정확성과 저관심 이벤트에 대한 매력을 제한한다.
Polymarket의 사용자 인터페이스
Polymarket은 간결하고 매끄러운 사용자 경험(UX)으로 두각을 나타낸다. 플랫폼은 거래 및 지불에 USDC(달러 스테이블코인)를 사용하는데, 이는 달러로 뒷받침된 연방 규제 스테이블코인이다. 거래가 완전히 체인 기반으로 이루어지기 때문에 체인 기반 화폐 사용이 필수적이다.
사용자는 이메일 혹은 암호화 지갑으로 등록한 후, 기존 지갑에서 USDC를 플랫폼으로 이체하거나 Moonpay를 통해 법정화폐로 직접 USDC를 구매할 수 있다. 사용자는 이용 가능한 시장을 둘러보고 이벤트를 선택한 후 실시간 데이터를 활용해 예측을 결정한다. 다음 단계는 이러한 통찰에 따라 매수/매도를 수행하는 것으로, 인터페이스는 잠재적 수익을 표시한다. 거래가 확인되면 사용자의 계정 주소에서 거래가 완료된다. 분쟁 발생 시 사용자는 이벤트에 대한 이의 제기를 통해 해결할 수 있다.
거래
Polymarket의 P2P 예측 시장에서 거래는 사용자 간 직접 발생하며, 가격은 사용자가 제시하는 주문에 의해 자연스럽게 형성된다. 새로운 시장이 시작될 때는 주식이나 사전 설정 가격이 없으며, 거래자들은 자신이 지불할 의사가 있는 가격으로 지정가 주문을 게시함으로써 효과적으로 시장 조성자 역할을 한다. 이진 이벤트의 경우, 사용자는 "YES" 또는 "NO" 결과에 베팅할 수 있다. "YES"와 "NO" 주문의 총액이 1.00달러가 되면 주문이 짝지어져 초기 시장 가격이 형성된다. 예를 들어, 0.60달러의 "YES" 주문은 0.40달러의 "NO" 주문과 짝지어져 가격이 설정된다. 거래가 진행됨에 따라 매수/매도 주문은 기존 가격에서 직접 매칭되어 유동성이 증가한다.
Polymarket은 ERC-1155 토큰인 "결과 토큰(result tokens)"을 사용해 이러한 이진 예측을 표현한다. 이진 선택 외에도 플랫폼은 다음과 같은 더 복잡한 시장 상황을 지원한다:
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카테고리 시장: 사용자가 여러 개의 서로 배타적인 결과 중 하나를 선택(A, B, C 등).
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스칼라 시장: 광범위한 질문을 일련의 예/아니오 계약으로 분해.
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결합 시장: 여러 질문의 조합을 통해 계층화된 예측을 허용.
이러한 다양성은 플랫폼의 유연성을 확대하여 미래에 더 다양한 종류의 이벤트 생성이 가능하게 한다.
Polymarket에서 이벤트가 종료되면 이익은 승리한 결과에 따라 분배된다. 승리한 쪽의 주식 가치는 1.00달러이며, 패배한 쪽은 0.00달러이다. 시장은 결과가 명확해지고 설정된 규칙을 충족할 때 정산된다. 사용자가 정산 결과에 동의하지 않는 경우, 750달러의 USDC 보증금을 걸고 이의를 제기할 수 있다. 이의가 성공할 경우에만 보증금이 반환되므로, 무의미한 항소를 방지하면서 효과적인 분쟁 처리를 유도한다.
기술 아키텍처
Polymarket의 기술 설계에는 예측 시장이 탈중앙화 방식으로 작동하도록 보장하는 여러 구성 요소가 있다.
Gnosis 조건부 토큰 프레임워크(CTF)는 다양한 사건 결과에 대한 토큰 생성을 위한 기반 구조를 제공한다. CTF 스왑은 Polymarket 주문장의 체인 기반 구성 요소로, CTF ERC-1155 자산과 ERC-20 담보 사이의 원자적 교환을 지원하며, 위탁 없이 일치된 주문을 정산한다. 동시에 오프라인 운영자는 주문 매칭 및 거래 제출을 담당하며 미완료 주문을 관리하고 즉각적인 오프라인 주문 및 취소를 허용한다.
베팅 정보를 일치시키기 위해 UMA CTF 어댑터는 낙관적 오라클(Optimistic Oracle)을 CTF 조건과 연결하며, UMA 오라클에 쿼리하고 정산 데이터를 가져와 시장을 초기화하고 조건을 정산한다. UMA 낙관적 오라클은 예측 시장 문제를 해결하며, 도전 기간 동안 분쟁 처리를 허용하여 체외 사건을 체인 상에서 정확하게 보고한다. 또 다른 구성 요소인 NegRisk 어댑터는 Gnosis CTF가 이진 시장을 관리할 수 있도록 하며, "NO" 토큰을 담보가 있는 "YES" 토큰으로 변환하고 이진 결과를 통합된 시장 구조로 통합한다. 마지막으로 NegRisk Exchange는 Polymarket의 간소화된 거래 계약으로, NegRisk 시장 내에서 중앙 한도 주문장(CLOB)을 통한 거래를 가능하게 한다.
기업 개요
팀
Polymarket 팀은 세 명의 핵심 인물이 이끈다:
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Shayne Coplan, 창립자 겸 최고경영자(CEO): Shayne은 뉴욕 출신으로, 15세 때 웹3 분야에 진입해 비트코인 채굴을 시작했다. 2017년 뉴욕대학교를 중퇴한 후 2020년 market을 시작했으며, 같은 해 Polymarket을 출시했다.
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David Rosenberg, 사업 개발 및 전략 부사장: David는 Foursquare, GIPHY, Snap 등에서 사업 개발 및 전략 분야에서 풍부한 경험을 쌓았다. 2020년 6월 Polymarket에 합류했으며, 그 전 Snap에서 4년간 전략 담당 이사로 재직했다. 2011년 캠브리지 대학교를 졸업했다.
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Liam Kovatch, 엔지니어링 책임자: Liam은 2018년 컬럼비아 대학교를 중퇴하고 DeFi 커리어를 시작했다. Paradigm Labs를 창업했으며 0x의 수석 엔지니어로 재직했다. 2021년 Polymarket에 합류해 빠르게 엔지니어링 팀의 책임자로 승진했다.
회사의 나머지 조직은 사업 개발과 엔지니어링을 중심으로 구성되어 있으며, 12명은 성장·마케팅·전략에, 8명은 엔지니어링·데이터에 집중하고 있다. 전체 직원 수는 23명이다. 회사는 재무 등의 기타 기능을 지원하기 위해 파트타임 또는 외주 전문가들도 고용하고 있다. 대부분의 팀원은 뉴욕에 위치한다.
Polymarket 팀의 규모는 시간이 지남에 따라 변화해왔다. 초기에는 직원 4명으로 시작했으며, 2020년 초기 성공 후 빠르게 확장되어 2022년 중반에는 약 20명에 달했다. 그러나 2022년 하반기 CFTC 조사의 영향으로 팀 규모가 축소되었으며, 2024년 초까지 소규모 구조를 유지했다.
2024년 초, 회사는 다시 채용을 시작했는데, 이는 리더십이 이후 거래량의 급격한 증가에 대응하기 위해 운영 환경이 더 유리해질 것으로 예상하고 있음을 보여준다.
운영 수익성
현재 Polymarket은 포지션 매매, 보상 지급, 입출금 등 플랫폼 사용에 대해 어떠한 수수료도 부과하지 않는다. 과거에는 자동 시장 조성기(AMM) 하에서 유동성 공급자를 보상하기 위한 유동성 공급자(LP) 수수료를 거래에 부과했으나, 2022년 말 주문장 구조로 전환한 후 이 수수료는 폐지되었다. 법정화폐를 USDC로 전환하는 데 사용되는 제3자 서비스는 수수료를 발생시킬 수 있으나, 이는 서비스 제공업체에 지급되는 것이지 Polymarket이 수취하는 것은 아니다.
수수료를 받지 않을 뿐 아니라, Polymarket은 주문장 시장 조성 보상, 체인 상 거래의 가스비, 웹사이트 유지 관리 등 운영 비용을 보조하며 플랫폼 운영을 지원하고 있다. 보고에 따르면 Polymarket은 지금까지 300만 달러 이상의 USDC 인센티브를 분배했으며, 인기 있는 시장은 하루에 유동성 공급자에게 최대 600 USDC의 보상을 제공한다.
Polymarket 초기의 현금 흐름은 생태계 인센티브로부터 지원받았을 가능성이 있다. 플랫폼은 UMA 기술 스택 채택에 대한 인센티브로 UMA로부터 약 16만 개의 UMA 토큰(4만~4.8만 달러 상당)을 받았다. 그러나 Polymarket이 독점적인 법정화폐에서 USDC로의 전환 파트너인 Moonpay나 블록체인 파트너인 Polygon으로부터 인센티브나 수익 공유를 받았는지는 공개된 정보가 없다. 이러한 인센티브는 2024년 중반 이전에 단 400만 달러만을 조달한 회사의 일상 운영을 유지하는 데 중요하다.
현재 공식적인 수익화 계획은 발표되지 않았지만, 최고경영자(CEO)는 장래에 플랫폼 사용 수수료를 도입할 가능성을 암시했다. 반면, 최근 자금 조달에서의 성공을 고려하면 팀은 수익화를 서두르지 않고 예측 시장 분야에서의 입지를 굳히기 위해 플랫폼 보조를 계속할 가능성이 있다. 플랫폼 트래픽의 95% 이상이 거래보다 콘텐츠 소비를 위한 것임을 감안하면, 거래 수수료보다는 디스플레이 광고를 늘려 빠르게 현금을 확보할 수도 있다.
자금 조달 현황
Polymarket의 첫 번째 자금 조달은 2020년 이루어졌으며, 400만 달러를 성공적으로 모금했다. 2024년 5월, 회사는 두 차례의 자금 조달 라운드를 완료하며 9명의 투자자로부터 총 7,000만 달러를 유치했다. 이 자금은 인재 확충 및 시장 확대 등을 포함해 Polymarket의 확장 능력을 크게 향상시킬 것으로 예상된다.
현재 토큰 발행 이벤트(TGE) 계획은 확인되지 않았으나, 최근 보고서에 따르면 Polymarket은 가능성이 있는 5,000만 달러 규모의 추가 펀딩 라운드를 모색 중이다. 회사는 또한 현실 세계 사건의 결과를 사용자가 검증할 수 있도록 하는 토큰 도입을 시사하고 있다.
Polymarket의 빠른 자금 조달 속도와 해외 구조로 인해 전통적인 IPO에 직면할 수 있는 과제를 고려하면, 토큰 발행 가능성은 상당히 높아 보인다. 회사의 밸류에이션에 대해서는 펀딩 라운드에서 공개되지 않았다. 하지만 B 라운드에서 4,500만 달러를 조달한 것을 고려하면, Polymarket의 밸류에이션이 이미 10억 달러(유니콘) 수준에 도달했을 가능성이 있다.
SWOT 분석
Polymarket은 4년간 운영되어 왔지만, 최근에야 눈에 띄는 시장 주목을 받았으며, 여전히 고도로 변동적인 단계에 있다. 미래에 대한 추측보다는 SWOT 분석을 통해 잠재적 발전 경로를 명확히 살펴보는 것이 좋다:
강점
Polymarket의 가장 큰 강점은 전례 없는 대중적 관심이다. 이러한 높은 노출은 많은 참가자를 끌어들이며 선순환을 형성한다. 더 많은 참여는 더 정확하고 신뢰할 수 있는 예측을 의미하며, 이 자기 강화 순환이 잘 관리된다면 Polymarket의 시장 주도 지위를 공고히 할 수 있다.
또한 Polymarket의 체인 기반 아키텍처는 전통적 예측 시장과 차별화되어 최고 수준의 투명성을 보장하며 신뢰를 구축한다. 그러나 다른 체인 기반 경쟁사들과 비교하면 이 강점은 두드러지
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