비트코인, 8만 달러 돌파… 신고가 뒤에 숨은 동력은 무엇이 있을까?

2024.11.11

비트코인, 8만 달러 돌파… 신고가 뒤에 숨은 동력은 무엇이 있을까?

8만 달러가 이렇게 빨리 올 줄은 몰랐다.

2024.11.11 - 01:35:10

比特币

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

8만 달러가 이렇게 빨리 올 줄은 몰랐다.

글: BlockBeats

GSR 리서치 분석가 Toe Bautista는 트럼프가 미국 대선에서 승리한 후 "알트코인 측면에서 많은 프로젝트들이 타이밍을 기다리며 다른 토큰의 발행 상황과 선거 결과를 주시해 왔다"고 말했다. 그는 또한 거시경제적 조건이 유리하게 유지된다면 비트코인 가격이 추가로 상승할 수 있다고 전망하며, "비트코인이 내년 1분기 혹은 이번 달 말에 8만 달러까지 오를 가능성은 쉽게 예상할 수 있다"고 덧붙였다.

트럼프가 미국 대통령으로 당선된 이후 모두가 BTC가 곧 8만 달러 돌파를 이룰 것으로 기대했지만, 이렇게 빠르게 8만 달러가 도래할 줄은 예상하지 못했다.

마이크로스트래티지 보유 현황

BTC를 대량 보유하고 있는 기업 마이크로스트래티지는 현재 총 252,220개의 비트코인을 보유하고 있으며, 총 구매 비용은 약 99억 달러, 평균 매입 단가는 약 39,266달러이며, 현재 비트코인 보유 자산 가치는 201.77억 달러에 달한다.

ETF 자금 유입

ETF 출시 초반에는 막대한 신규 자금 유입으로 인해 큰 관심을 받았으며, 비트코인 가격도 사상 최고치를 경신했다. 그러나 곧 ETF 전체 자금이 순유출 국면으로 전환되면서 시장 심리도 하락세로 돌아섰다. 하지만 최근 들어 BTC ETF에 다시 큰 규모의 자금이 지속적으로 유입되고 있다.

단순히 일일 순유입 금액이 사상 최고치를 기록한 것뿐만 아니라 보유량 역시 최고치를 갱신했다. 논리는 명확하다. 트럼프 정권 출범 이후 '암호화폐 황금기'가 올 가능성이 크며, 미국 정치권의 암호화폐에 대한 지지도 점점 강해질 것이다. 전통 금융권의 '큰 손'들에게 있어 암호화폐에 자금을 배분할 가능성은 더욱 커졌으며, BTC ETF는 암호화 자산에 투자하기 가장 편리한 창구가 되었다. 다른 미국 주식 투자자들 입장에서도 트럼프의 공개 지지 아래 BTC ETF는 매우 매력적인 투자 대상이 될 것이다.

금리 인하

연준(Fed)은 9월에 예상을 크게 웃도는 50bp의 금리 인하를 단행했고, 당시 비트코인 가격도 즉각 급등했다. 11월 FOMC 회의에서도 25bp의 금리 인하가 결정되었으며, 이 역시 시장 전반적으로 긍정적인 요인으로 받아들여지고 있다. 이전 번의 호황기 시작점이 바로 2020년 3월의 금리 인하였던 것을 고려하면 더욱 그렇다.

11월 역사적 데이터

데이터 외에도 어느 정도 의식적인 의미도 부여해볼 수 있다.

Coinglass 데이터에 따르면, 비트코인은 2012년, 2016년, 2020년의 반감기 이후 4분기 투자 수익률이 각각 97.7%, 58.17%, 168.02%로 전반적으로 우수한 성과를 기록했다. 특히 2016년 11월 수익률은 5.42%, 2020년 11월 수익률은 42.95%였으며, 올해 11월의 수익률도 기대해볼 만하다.

주목할 점은, 올해 9월 비트코인이 7.35% 상승하며 역사상 최고의 9월 실적을 기록했는데, 과거 비트코인이 9월에 상승했던 해들은 모두 연말까지 상승세를 이어갔다는 점이다.

새벽이 지난 후, 역사가 다가온다.

비트코인 향후 전망, 트레이더들은 어떻게 보는가?

PlanB: 2025년 말 BTC 100만 달러 전망

PlanB는 비트코인 Stock-to-Flow(S2F) 모델의 창시자로, 자산의 희소성과 가격 관계를 독특한 방식으로 분석해 암호화폐 업계에서 높은 명성을 얻고 있다. 그는 특히 반감기 이후의 가격 변동에 초점을 맞춰 비트코인의 장기적 가치 성장 잠재력을 분석한다. 그의 최신 전망에 따르면, 트럼프가 다가오는 대통령 선거에서 승리할 경우 비트코인 시장은 전례 없는 가격 급등을 맞이할 수 있다고 본다. PlanB는 다양한 월별 시간표를 구성하여 서로 다른 시장 상황에서 비트코인의 가격 전개 방향을 제시했다.

몇 달 전 PlanB는 자신의 S2F 모델에 기반해 구체적인 수치를 제시했다:

11월: 트럼프가 대선에서 승리하며 비트코인 가격 10만 달러 도달. 트럼프의 승리는 비트코인에게 중대한 전환점이 될 것이라고 그는 설명한다. 트럼프 정부의 등장은 암호화폐에 우호적인 정책을 가져올 것이며, 바이든·해리스 행정부 시절의 암호화폐에 대한 '전쟁'을 종식시키고, 게리 겐슬러(Gary Gensler)와 엘리자베스 워런(Elizabeth Warren) 등의 규제 책임자들의 정책에 제동을 걸게 되어 비트코인 가격이 직행 10만 달러에 이를 것이라 전망한다.

12월: ETF로 인한 대규모 자금 유입으로 비트코인 15만 달러 급등. PlanB는 트럼프의 승리가 비트코인 ETF 승인에 길을 열어줄 것으로 보며, 이에 따라 막대한 자금이 시장에 유입될 것이라고 예측한다. ETF 자금 유입은 주류 금융시장의 수용과 인정, 그리고 투자자의 신뢰를 의미하며, 이를 통해 비트코인 가격이 15만 달러까지 밀고 올라갈 것으로 본다.

2025년 1월: 암호화 산업의 미국 복귀로 비트코인 20만 달러 상승. 트럼프 정부의 개방적인 암호화폐 정책에 따라 다수의 암호화 기업과 투자자들이 사업을 다시 미국으로 되돌릴 가능성이 크다. PlanB는 이로 인해 수요 측면에서 상당한 효과가 발생하며 비트코인 가격이 20만 달러까지 치솟을 것으로 예상한다.

2025년 2월: 'Power Law' 팀의 이익 실현 매도로 인해 가격 15만 달러로 조정. 2월의 조정은 시장 균형을 위한 예측이다. PlanB는 투자자들이 고점에서 이익을 실현함에 따라 비트코인이 일시적으로 15만 달러로 후퇴할 것으로 보지만, 이러한 조정은 짧고 필수적이며 다음 상승 국면을 위한 안정적인 기반을 마련한다고 강조한다.

2025년 3월~5월: 비트코인 글로벌화 추세로 가격 50만 달러 돌파. 3월부터 불가타, 아르헨티나, 두바이 등 국가들이 차례로 비트코인을 법정통화로 채택할 것이며, 4월부터는 트럼프의 주도로 미국도 비트코인 전략 비축을 시작할 것이라고 예측한다. 이어 5월에는 EU 이외의 다른 국가들도 이 흐름에 동참하면서 비트코인 가격이 50만 달러까지 상승할 것으로 본다.

2025년 6월: 인공지능(AI)의 참여로 가격 60만 달러 도달. 6월, PlanB는 AI가 비트코인 시장에서 자율적 아비트리지 거래를 시작할 것으로 가정한다. AI의 시장 참여와 고빈도 거래가 가격 상승을 더욱 가속화해 비트코인이 60만 달러를 돌파할 것으로 전망한다.

2025년 7월~12월: FOMO 감소 속 가격 100만 달러 도달. 이후 몇 달간 PlanB는 시장의 FOMO(두려움으로 인한 매수) 심리가 서서히 줄어들 것으로 보면서도, 연말까지 비트코인이 100만 달러라는 새로운 고점을 찍을 수 있을 것으로 전망한다. 이 시점에서 비트코인은 단순한 자산 보유 수단을 넘어 글로벌 투자자들의 필수 포트폴리오 항목이 된다.

2026~2027년: 시장 조정 및 약세장 진입. 2026년, PlanB는 비트코인 가격이 100만 달러에서 50만 달러로 조정되며 분배 단계에 진입할 것으로 예상하며, 2027년에는 본격적인 약세장에 접어들어 가격이 20만 달러까지 하락할 것으로 본다.

PlanB는 이 예측의 핵심이 비트코인의 희소성 가치에 있다고 정리한다. 그는 희소성이 부동산, 금과 같은 자산처럼 자산 가격을 이끄는 핵심 요소가 될 것이라고 지적한다. PlanB는 향후 18개월 동안 반감기 효과와 수요 증가에 힘입어 비트코인 가격이 도약적으로 성장하며 전 세계 투자자 사이에서 '디지털 골드'로서의 입지를 더욱 공고히 할 것이라고 믿는다.

PlanB가 말하는 예측의 중심은 비트코인의 희소성 가치다. 그는 "투자자들은 희소성을 좋아하며, 현재 희소성 자산 선택지는 세 가지뿐"이라고 언급한다. 즉, 부동산(S2F 100, 시가총액 10조 달러), 금(S2F 60, 시가총액 20조 달러), 비트코인(S2F 120, 시가총액 1조 달러)이다. 따라서 비트코인의 희소성은 부동산이나 금과 마찬가지로 자산 가격을 이끄는 핵심 요소가 될 것이다.

PlanB는 반대 시나리오도 제시한다. 해리스가 승리할 경우, 이는 "서양 문명의 종말"을 의미하며 미국 제국의 쇠퇴를 더욱 가속화할 것이라고 본다. 그는 겐슬러와 워런의 규제 아래 암호화산업이 계속해서 압박받으며 더 많은 질식점(choke points)을 겪게 되고, 미실현 자본이득세 도입 등 더욱 엄격한 세제를 맞닥뜨릴 수 있다고 예상한다. 그러나 동시에 그는 비트코인이 특정 규제 환경에 의존하지 않으며, 그 가치는 여전히 전 세계의 희소성에 대한 수요로부터 비롯된다고 강조한다.

Alex Krüger: 선거 당일 현물 중심 전략 권고

아르헨티나 출신의 경제학자이자 트레이더, 컨설턴트 Alex Krüger는 선거 결과가 비트코인 가격 방향에 직접적인 영향을 미칠 것이라고 전망한다:

트럼프 승리: 연말 목표가 9만 달러. Krüger는 트럼프의 승리 시 비트코인 가격이 연말까지 빠르게 9만 달러에 도달할 것으로 보며, 이를 55%의 실현 가능성을 부여한다. 이 경우 시장은 트럼프 당선이 암호화폐에 긍정적이라는 점을 부분적으로 선반영했기 때문에 가격이 '급격히 상승'할 것이라고 예측한다. 다만 여전히 일정 부분 저평가 상태이며, 결과 확인 후 곧바로 시장의 신속한 반응이 나타날 것이라고 본다.

The Giver: 선거 후 중기 하락 전망

The Giver는 익명의 베테랑 투자자로, 매수 및 매도 기관 금융사에서 풍부한 경험을 보유하고 있으며 특수 상황 사모펀드 투자에 종사하고 있다. 그는 Krüger와 PlanB와는 다른 시각을 제시한다. The Giver의 전략은 보수적이며 단기적 요소에 집중하는데, 선거에 기반한 비트코인 상승은 장기적 추세라기보다 일시적인 현상에 가깝다고 본다. 그는 특히 시장 유동성과 단기 이벤트의 영향력을 강조하며, 대선 이후 비트코인이 하락 조정을 겪을 수 있다고 지적한다. 그의 구체적인 분석은 다음과 같다:

이번 상승의 원동력은 '비접착성(non-sticky)' 구매자들, 즉 선거 리스크 헤지를 위해 단기적으로 투기 목적의 자금을 투입한 사람들에 의해 발생했다. 이들은 장기적으로 비트코인을 보유할 의사가 없으며, 선거 결과가 확정되는 즉시 시장에서 신속히 청산할 가능성이 크다. 따라서 이러한 자금은 '접착성'이 낮아 선거 후 비트코인에 매도 압력이 가해질 수 있다.

알트코인의 부진과 비트코인 집중 현상. 그의 분석에 따르면 자금 유입은 주로 비트코인에 집중되어 있으며 알트코인으로는 넓게 퍼지지 않았다. 이는 현재 자금 흐름이 전체 암호화 시장의 호재라기보다는 비트코인 자체를 헤지 수단으로 본 데서 비롯된 것임을 보여준다.

The Giver는 향후 1주일 동안 비트코인의 미결제약정과 보유량이 계속해서 집중되며, 심지어 사상 최고치에 도달할 것으로 예상한다. 이러한 '우측 효과(right-side effect)'는 단기적으로 가격 급등을 유도할 수 있지만, 2024년 4분기 한정된 시장 용량을 고려하면 내년까지 지속되기 어렵다고 본다. 이러한 단기 효과는 선거 전 비트코인 가격이 정점을 찍을 가능성을 높이지만, 그 이면의 투기적 유동성은 장기 상승세를 뒷받침하기엔 부족하다.

이러한 판단에 기반해 The Giver는 다소 공격적인 투자 전략을 제안한다. 현재 시장 상황을 고려할 때, 비트코인 롱 포지션을 취하고 다른 메인넷 및 알트코인은 숏 포지션을 취할 것을 권고한다. 비트코인은 선거일 이전에 7만 달러를 테스트할 수 있으나, 결과 발표 후 누구든 승리하더라도 결국 중기적으로 하락할 것이라고 전망한다.

Markus: BTC 롱 & SOL 숏 헤징 전략

Markus Thielen은 Matrixport 및 10X Research의 저명한 분석가로, 몇 달 전 비트코인 시가총액 1조 달러 전망이 높은 정확도로 적중하며 투자 커뮤니티에서 급속도로 이름을 알리게 되었다.

Markus의 최신 분석은 10X Research의 최신 신호 모델에 기반하고 있으며, 이 모델은 73%에서 87%의 타당도를 보이며 일반적으로 2주에서 9개월 내 목표를 달성한다. 그는 비트코인 가격이 과거 추세를 유지한다면 향후 2주 내 8% 상승, 1개월 내 13%, 2개월 내 26%, 3개월 내 40% 상승할 수 있다고 예측한다. 이를 계산하면, 2025년 1월 27일경 비트코인이 10만 달러를 돌파하고, 2025년 4월 29일에는 약 14만 달러의 목표가에 도달할 수 있다는 것이다.

선거 결과에 대해서도 Markus는 다양한 시나리오가 암호화 자산에 미치는 영향을 분석했다. 그는 트럼프 정부 출범 시 비트코인은 약 5% 상승할 것으로 보며, 솔라나(Solana)와 이더리움(Ethereum)도 유사한 상승폭을 기록할 수 있다고 전망한다. 트럼프의 승리는 암호화폐에 우호적인 정책 환경을 조성하며 시장을 상승시킬 수 있을 것이라고 본다.

이러한 상황에서 Markus가 제안하는 전략은 'BTC 롱 & SOL 숏' 헤징 전략이다. 이는 선거로 인한 불확실성을 헤지하기 위한 것이다. 다만 Markus는 선거 결과가 지연되거나 논란이 될 경우 시장의 불확실성이 커져 비트코인의 변동성이 증가할 수 있음을 지적한다.

선거 결과에 논란이 있거나 해리스 승리로 인해 비트코인이 단기 하락할 경우, Markus는 비트코인이 여전히 강한 하락 저항성을 보일 수 있다고 강조하며, 단기 하락 후 매수 기회를 포착할 것을 권고한다.

파생상품 시장과 체인 데이터를 살펴보면, 단기 보유자가 소유한 비트코인 총량은 10월에 증가한 반면 장기 보유자의 보유량은 다소 감소했다. 이는 일반적으로 가격이 중요한 돌파 지점에 접근할 때 나타나는 현상이다. 비트코인 옵션 시장의 미결제약정 총액은 2024년 들어 225억 달러까지 치솟아 시장의 강한 상승장 기대감을 반영하고 있다. 비트코인 25 Delta 편차는 연간 범위의 하단(-8% ~ -10%)에 위치해 있어 강한 강세 심리를 나타낸다.

Thielen은 또한 마이크로스트래티지 주가가 비트코인 가격에 미치는 영향을 특별히 주목한다. 그는 마이크로스트래티지 주가가 10월 이후 33% 상승했으며, 이 주가 급등은 비트코인 가격에 '개꼬리 흔들기(dog wags tail)' 효과를 발생시켰다고 분석한다. 대규모 숏포지션의 청산 또한 시장의 비트코인 강세 기대감을 더욱 높이고 있다고 본다.