블록체인 기술의 향후 5년간 발전 가능성과 잠재적 방향성에 대한 몇 가지 전망
글: 황스리앙
최근 블록체인 업계는 다소 침체된 분위기다. 가격이 하락한 것뿐 아니라, 가격보다 더 걱정되는 것은 블록체인 커뮤니티 전체가 방향성을 잃어버린 것 같다는 느낌이다.
내가 보기에 올해 X(트위터)에서 가장 오랫동안 그리고 가장 격렬하게 논의된 주제 중 하나는 MEME 코인이 정당한지 여부에 대한 논쟁이었다. V신(Vitalik Buterin), 주요 VC들, KOL들까지 이 논쟁에 가세했다.
주된 견해는 양분된다. 한쪽은 메모 코인이 블록체인의 잡음이자 부정적인 존재라고 주장하고, 다른 한쪽은 메모야말로 암호화폐와 블록체인의 본질을 대표한다고 본다.
또 다른 주목할 만한 현상은 연준(Fed), SEC, 월스트리트 등의 기관들이 이제 암호화폐 생태계의 핵심 관심사가 되었다는 점이다. 암호화폐의 초심이 이러한 기관에 반대하는 것이었는지 어쨌든 간에, 지금 업계가 이런 기관들을 중심으로 계속 회전하고 있다는 것은 업계가 자율성을 상실하고 미국 정책 도구의 하나로 전락하고 있음을 의미한다.
나는 위 두 가지 쟁점에 대해 찬반 논쟁에 뛰어들고 싶지는 않다. 다만 이를 통해 블록체인 커뮤니티가 방향성을 잃고 사소한 세부 논쟁에 빠져 있다고 느낄 뿐이다.
N년 전(2016년경) 비트코인 확장성 문제는 거의 블록체인 업계의 유일한 중요한 과제처럼 여겨졌지만, 그 사이 이더리움은 조용히 성장하면서 스마트 계약, DeFi, 롤업(Rollup) 등 업계를 근본적으로 변화시킨 일련의 중대한 혁신을 성공적으로 완수했다.
지금 돌아보면 당시 비트코인의 확장성 논쟁은 사실 별로 중요하지 않았고, 산업 발전 과정에서의 작은 부속물에 불과했다. 그 몇 년간 진짜 주류는 스마트 계약과 DeFi의 발전이었다.
현재 블록체인 업계가 집중하고 있는 MEME 코인 열풍과 연준을 중심으로 하는 과도한 관심 역시 결국 산업 발전 과정의 부속물일 뿐이다. 진짜 주류는 아래와 같다.
내가 보기에 향후 5년 내에 실현 가능성이 높은 산업의 진짜 큰 방향은 다음 세 가지다.
1. 스테이블코인이 글로벌 경제 활동에서 매우 중요한 지위를 차지하게 될 것이다. 수치로 예측하자면 다음과 같을 수 있다.
1) 스테이블코인 총량이 1조 달러를 돌파할 것; 2) 스테이블코인 거래량이 세계 무역 결제의 10%를 차지할 것.
체인 상의 스테이블코인은 너무나 편리하다. 블록체인과 법정화폐의 장점을 모두 갖추면서도 법정화폐의 주요 단점을 제거했다.
특히 효율성 면에서 스테이블코인은 은행 송금보다 훨씬 뛰어나며 국경을 넘는 상황에서는 체인 상 스테이블코인의 우위가 압도적이다.
스테이블코인의 거래 비용도 법정화폐보다 명백하게 낮다.
또 다른 중요한 장점은 KYC 없이 사용 가능한 NoKYC 시스템이지만, 이건 다소 정치적으로 민감한 부분이다.
무역 분야에서 스테이블코인은 법정화폐보다 최소 10배 이상 우월하다고 본다.
일方面으로 스테이블코인 총량은 크게 증가하여 5년 내 1조 달러에 도달하는 것은 어렵지 않을 것이다.
다른 한편으로 스테이블코인의 종류도 더욱 다양해질 것이며, 현재 국제 무역의 주요 통화 구조를 그대로 반영할 가능성이 크다. 즉 압도적인 위치를 차지하는 달러 스테이블코인 외에도 유로 스테이블코인, 위안화 스테이블코인, 파운드 및 엔화 스테이블코인 등이 등장할 것이다.
이것은 블록체인 업계가 반드시 추구해야 할 목표다.
2. 블록체인 업계가 향후 5년간 크게 발전할 또 다른 방향은 기존 자산의 블록체인 연동, 즉 RWA(Real World Assets)의 확대다. 말하자면 주식, 펀드, 채권, 보험 같은 기존 증권거래소에서 거래되는 상품들을 체인 위에서 거래하는 것이다.
기존 BTC와 ETH의 ETF를 기준으로 정의하자면, RWA라기보다는 주식·채권 등의 역방향 ETF라고 부르는 것이 더 적절하다.
BTC와 ETH의 ETF는 체인 상 자산을 기존 증권거래소에서 거래 가능한 상품으로 전환하는 것이고, 주식 토큰화도 유사한 ETF 메커니즘을 활용할 수 있지만 방향은 반대다. 즉 주식 등을 특정 펀드회사에 위탁한 후 그에 상응하는 토큰을 발행하여 체인에 올리는 것이다.
체인 상 자산은 증권거래소 자산에 비해 10배 이상의 장점을 가진다.
주식은 수백 년간 발전하면서 고유의 내재적 문제를 안고 있다. 대부분 사람들은 주식을 살 때 더 높은 가격에 팔 수밖에 없으며, 주식 자체의 활용도는 매우 낮다. 이러한 문제를 해결하기 위해서는 외부 혁신이 필요하며, 블록체인이 그러한 힘 중 하나다.
코인은 DeFi의 다양한 메커니즘에 참여할 수 있다. 특히 사용자는 LP 토큰 형태의 유동성 풀에 참여해 거래 수수료를 벌거나, 대출 풀에 코인을 입금해 이자를 받을 수 있다.
여러분의 주식이 언제쯤 타인에게 빌려줘서 이자를 벌 수 있게 될까?
블록체인을 경험한 후 보면 현재의 증권거래소 시스템은 완전히 구시대적이다.
나스닥은 스스로 이더리움 위에 롤업을 발행해 체인 상 나스닥 DEX를 구축해야 한다.
3. 세 번째 업계의 큰 방향과 목표는 프라이버시 보호 강화다. 이는 이미 시급한 과제가 되었다.
블록체인은 투명성 면에서 극치에 달했지만, 이는 프라이버시 보호에 어려움을 초래한다.
ETF 도입 이후 업계 전체가 점점 미국화되는 경향을 보이고 있으며, 블록체인이 결국 달러의 도구가 될 가능성이 있다. 미국 법집행기관이 체인 상에 완전히 침투할 경우, 블록체인이 약속한 탈중앙화, 검열 저항, 허가 없음 등의 특성이 달러화 맥락에서 강제로 박탈될 수 있다.
프라이버시 보호의 한 방향은 ZK(제로지식 증명)이며, 이는 이더리움 생태계의 강점이다.
하지만 주관적으로 느끼기에 이더리움 생태계는 이 분야에 점점 더 소극적으로 임하고 있다. 지금 그들은 ZK를 롤업에 사용하는데, 이는 프라이버시 보호가 아니다. 진짜 프라이버시 보호란 ZK를 이용해 거래 세부 정보를 숨기거나 혼동하여 추적이 어렵게 하고, 거래 내용을 투명하지 않게 만드는 것이다.
토네이도 캐시(Tornado Cash) 프로젝트가 법 집행에 적발된 이후, 이더리움 생태계는 아직 프라이버시 보호의 깃발을 들고 나선 진정한 프로젝트를 만들어내지 못했다. 오히려 검열 협조 방향으로 점점 더 순종해지고 있다. 예를 들어 MakerDAO의 DAI는 업그레이드되어 USDS라는 Sky 버전이 되면서 블랙리스트 기능을 갖추게 되었다.
다른 프라이버시 보호 방향은 비트코인을 중심으로 한 UTXO 생태계의 발전이다. UTXO 기술은 전반적으로 이더리움의 계정 기반 모델보다 프라이버시 보호에서 우위를 점하고 있다. 적어도 지금까지 UTXO 기반의 블랙리스트 기술은 등장하지 않았다.
비트코인 코어 개발자들은 프라이버시 보호를 특히 중요하게 여기지만, 동시에 보수적인 태도로 인해 비트코인의 프로그래밍 가능성은 너무 낮아 토큰화와 DeFi를 제대로 구현하지 못하고 있다.
비트코인 생태계에서는 다양한 자산 발행 방안과 레이어2 기술 등 프로그래밍 능력을 높이기 위한 시도가 계속 나타난다. 이는 커뮤니티가 강력한 의지를 표현하고 있다는 신호지만, 아직까지 진정한 탈중앙화된 해결책은 등장하지 않았다.
기타 UTXO 체인 중 BCH 생태계만이 이런 기술 발전에 관심을 갖고 있어 미약한 희망을 가지고 있고, LTC, 도지코인(Doge) 등은 전혀 경쟁 의식이 없다.
토큰화 기술과 DeFi가 없다면 생태계 전체가 번성하기 어렵다.
결론적으로 UTXO 계열 기술은 이 모든 것을 충분히 중시하지 않고 있다. 아마도 희망은 결국 이더리움에 달려 있을 것이다.
위 세 방향 중 유일하게 우려되는 것은 프라이버시 보호인데, 현재로서는 이를 강력하게 추진하는 세력이 보이지 않는다.
스테이블코인 1조 달러 돌파와 역방향 ETF 운동은 향후 5년 내 필연적으로 실현될 것이다.
그리고 프라이버시 보호 방향도 결국 성공할 가능성이 크다.
왜냐고 묻는다면, 답은 탈중앙화에 대한 믿음 때문이다.
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