Web3 지불 1만 자 연구 보고서: 전자 현금, 토큰화 화폐에서 PayFi 미래까지
글: Will 아망
미래 금융이 어떻게 작동해야 할지 상상해보자면, 나는 단연 디지털 화폐와 블록체인 기술이 제공할 수 있는 다양한 장점을 도입할 것이다. 24시간 연중무휴 이용 가능하고, 즉시 결제되며, 허가 없이도 공정하게 접근할 수 있으며, 글로벌 유동성과 자산의 조합 가능성, 그리고 투명성을 갖춘 시스템이다.
이러한 미래 금융 세계는 2008년 사토시 나카모토가 비트코인 백서를 통해 처음 제안한 이후, 지금은 토큰화(Tokenization) 방식을 통해 점진적으로 구축되고 있으며, 향후 PayFi를 통해 대중적 채택(Mass Adoption)이 가능할 전망이다.
비트코인이 등장한 2009년 이후 디지털 화폐의 부상은 전 세계에 걸쳐 확산되었다. 그러나 지난 10년간 가격 투기와 호황 및 침체에 대한 관심이 사람들의 주목을 산만하게 만들었고, 이 과정에서 디지털 화폐와 블록체인 기술이 가져올 수 있는 혁신적인 돌파구를 간과하게 되었다.
a16z 합작사 Chris Dixon이 그의 저서 『Read Write Own』에서 말했듯이, "암호화폐는 블록체인 기술이 제공할 수 있는 응용 중 하나일 뿐이며, 블록체인 네트워크 위에 구축된 디지털 화폐(Tokens)야말로 Web3 가치 인터넷의 최대 효용을 발휘할 수 있다."
디지털 화폐는 가치가 가라앉지 않도록 하며, Web3 가치 인터넷을 통해 누구나 인터넷 연결만 있으면 허가 없이 언제 어디서든 거의 실시간으로 낮은 비용으로 가치를 이전할 수 있게 한다. 결국 지불의 본질은 가치 이전이다.
최근 몇 년간 하위 블록체인 인프라가 점차 발전하고 토큰화 물결이 다가오면서, 디지털 화폐의 가장 큰 기회는 단순히 디지털 화폐로서의 활용이 아니라 블록체인과 결합된 완전히 새로운 지불 방식임을 보여주고 있다.
이러한 혁명적인 패러다임 전환은 사람들이 기존 금융 체계의 속박에서 벗어나 복잡하고 낙후된 현행 정산 시스템을 우회하고 디지털 화폐와 블록체인 기술이 제공하는 무수한 가능성을 받아들이게 될 것임을 암시한다. 이것은 통신 회사가 영원히 오지 않을 망을 깔기를 기다리는 대신, 스타링크(Starlink)가 우주에서 바로 세렝게티 초원 깊숙한 지역까지 통신을 제공하는 것과 같다.
따라서 본고에서는 내가 이해하는 Web3 결제, RWA 토큰화 및 금융 통화 체계에 기반하여, 최근 13개의 Web3 결제 사례를 살펴보며 비트코인의 원대한 비전에서부터 오늘날 토큰화 물결이 도래한 현재까지의 발전 맥락을 정리하고, PayFi가 어떻게 구현될지를 전망하며 Web3 결제의 다음 장을 열어보고자 한다.
작년에 Web3 결제 만단 리포트를 작성하면서 업계 거물들의 총공세가 기존 암호화 시장 구도를 바꿀 수 있을지 의문을 가졌다면, 지금은 나는 확신한다. Web3의 킬러 앱이 이미 등장했다. 그것은 바로 결제(Payment)다!
일, Web3 결제 개요
1.1 결제와 결제 시스템
먼저 전통적인 결제의 정의를 살펴보자. 결제란 지급인이 수취인에게 화폐 또는 채권을 이전하는 행위이며, 정보 흐름과 자금 흐름이 일치하여 돈과 물건을 교환하는 과정이다. 결제의 본질은 가치 이전(Exchange of Value)이다.
국제결제은행(BIS) 2020년 연차 보고서에 따르면, 결제 시스템(Payment System)은 여러 거래 참여자들(결제 서비스 제공업체 포함) 사이에서 결제의 정산(clearing)과 결제(settlement)를 위해 마련된 일련의 도구, 프로세스 및 규칙을 말한다. 이러한 금융 인프라는 일반적으로 '프론트엔드'와 '백엔드'로 나뉜다. '프론트엔드'는 소비자와 상점이 직접 상호작용하며, 결제 서비스 제공업체가 주요 참여자로서 결제 거래의 정보 흐름을 처리하고 다음을 포함한다:
1) 자금 출처;
2) 결제를 시작하는 서비스 채널;
3) 결제 수단;
'백엔드'는 결제 거래의 자금 흐름을 처리하며, 결제 정산 네트워크 등의 금융 인프라가 주요 참여자로, 다음을 포함한다:
1) 정산(Clearing): 지급 지시의 전송 및 대조 과정, 때때로 결제 전 거래 확인을 포함;
2) 결제(Settlement): 양자 혹은 다자 간의 상환 의무를 해소하기 위한 자금 이전.
(Central banks and payments in the digital era)
위 그림을 보면 전통적인 결제의 복잡성이 드러난다. 더군다나 글로벌화 맥락에서의 국경 간 결제는 각국 국내 정산 체계(미국 연방준비제도(Fedwire), 중국 인민은행(CNAPS)), 결제 통화의 국경 간 정산 체계(미국 CHIPS, 중국 CIPS), 국제 수취·정산 체계(SWIFT)뿐 아니라 이 모든 시스템에 참여하는 다양한 은행들을 포함하므로 더욱 복잡하다.
비트코인을 중심으로 한所谓 ‘초국가적 디지털 화폐’ 암호화폐의 부상(현재는 달러 표시 디지털 자산으로 간주됨), 민간 부문이 발행하는 스테이블코인(Stablecoin), 각국 중앙은행이 발행하는 CBDC 등 토큰화 화폐(Tokenized Money)에 대한 탐색이 계속되면서 새로운 형태의 화폐와 유통 방식이 생겨나고 있다.
블록체인 위에 구축된 Web3 결제는 바로 이러한 새로운 화폐 형태와 새로운 유통 방식의 운용 메커니즘을 실현하는 매개체이다. 블록체인은 디지털 화폐를 Web3 가치 인터넷에 직접 내장시켜 결제의 근간이 되는 인프라로, 초기 인터넷 시대에 데이터를 온라인으로 전송하던 것처럼 가치를 전송할 수 있도록 한다.
더욱 중요한 것은 디지털 화폐와 블록체인 기술이 토큰화 방식을 통해 현실 세계의 자산을 Web3 가치 인터넷 상에서 고유한(또는 대체 불가능한) 디지털 형태로 표현할 수 있다는 점이다. 디지털 화폐와 현실 세계 자산을 나타내는 토큰은 블록체인의 원자적 교환 특성을 기반으로 어떤 장소에서든 누구나 자유롭게 자산을 구매, 판매, 자금 조달 및 거래할 수 있는 자유시장을 신속히 열어줄 수 있다.
블록체인의 본질은 금융 인프라 자체이며, 설계 초기부터 지급 정산의 최종 일관성 문제 해결을 목표로 한다. 블록체인 기반의 디지털 화폐는 거의 실시간 정산, 24시간 연중무휴 운영, 낮은 거래비용이라는 블록체인 특성과 디지털 화폐의 프로그래밍 가능성, 상호운용성, DeFi와의 조합 가능성 등이 제공하는 무궁무진한 가능성을 통해 전통 금융 결제 시스템이 이루기 어려운 이상을 실현할 수 있다.
이러한 모든 요소들은 전통 금융 결제 시스템이 열망하면서도 달성하기 어려운 부분들이다.
1.2 노후한 인프라, 복잡한 결제 시스템
Web3 결제의 근본 동력을 더 잘 이해하기 위해 먼저 결제의 역사적 배경을 살펴보자.
우리가 사용하는 오늘날의 결제 경로와 정보 전달 프로토콜(ACH, SEPA, SWIFT 등)은 글로벌 결제 네트워크—국제 수취·정산 체계를 구성한다. 이들은 지리적, 시간대적 제약을 넘어 대규모 거래를 수행하고 비교적 원활한 결제를 보장한다.
하지만 50년 이상 된 이 글로벌 결제 인프라는 오늘날의 관점에서 보면 이미 낙후되고 분절되어 있다. 이는 유한한 은행 영업 시간 내에서 운영되며 많은 중개 기관에 의존하는, 비용이 많이 들고 비효율적인 시스템이다.
현재 금융 인프라의 두드러진 문제 중 하나는 글로벌 표준이 부족하고 국가별로 분리된 결제 시스템이 원활한 국제 거래를 방해하며 일관된 결제 시스템 구축에 복잡성을 초래한다는 점이다. 이러한 복잡성은 아래 예시와 같은 미국에서 달러를 송금해 유럽에서 유로화로 입금되는 국경 간 거래 구조를 통해 명확히 알 수 있다. 여기에는 실제적인 여러 가지 고통점이 있다:
(Galaxy Ventures: The Future of Payments)
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다수의 중개 기관: 국경 간 결제는 일반적으로 현지 은행, 대리 은행, 정산기관, 외환 브로커, 결제 네트워크 등 여러 중개 기관을 거친다. 각 기관은 거래 프로세스의 복잡성을 증가시켜 지연과 비용 상승을 유발한다.
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표준화되지 않은 프로세스와 형식: 서로 다른 국가와 금융기관은 서로 다른 규제 요구사항, 결제 시스템, 정보 전달 기준을 가질 수 있어 결제 프로세스를 간소화하는 것이 비효율적이며 도전 과제가 된다.
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수동적 폐쇄 처리: 전통 시스템은 자동화, 실시간 처리 능력, 다른 시스템과의 상호운용성이 부족하여 지연과 수작업 개입을 초래한다.
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투명성 부족: 국경 간 결제 프로세스의 불투명성은 비효율을 초래할 수 있다. 거래 상태, 처리 시간, 관련 수수료에 대한 가시성이 제한되면 기업이 지불을 추적하고 대조하기 어려워져 지연과 관리 비용이 발생한다.
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비용이 높음: 국경 간 결제는 일반적으로 높은 거래 수수료, 환율 마진, 중개 수수료를 수반한다. 평균 6.25%의 수수료를 내며, 결제 완료까지 최대 5영업일이 소요된다.
이러한 문제에도 불구하고 B2B 국경 간 결제는 글로벌화 맥락에서 필수적인 수요이며, 시장 규모는 여전히 크고 계속 성장하고 있다. FXC Intelligence에 따르면 2023년 B2B 국경 간 결제 시장 총액은 39조 달러였으며, 2030년까지 43% 성장해 53조 달러에 이를 전망이다.
1.3 Web3 결제 채택의 절실함
페이팔(Paypal)이 PYUSD 스테이블코인을 출시한 후 말했던 것처럼, "사람들은 원하는 대로 결제하고 싶어한다. 현재의 결제 네트워크는 그 요구를 충족시키기 어렵지만, 디지털 화폐와 블록체인 기술로 구축된 결제 네트워크는 실용적이고 요구를 충족시킬 수 있다. 우리는 결제 혁신을 추진하는 회사로서 사람들의 자유로운 결제 요구를 충족시키기 위해 스테이블코인 결제 방안을 도입한다."
오늘날 디지털 화폐와 블록체인 기술은 결제 정산 프로세스를 간소화하고, 결제를 빠르고 저렴하며 쉽게 접근할 수 있게 하는 새로운 Web3 결제 통로를 제공함으로써 점점 더 글로벌화되는 사람들에게 필요한 수요를 충족시킨다.
블록체인 기반 스테이블코인은 토큰화 화폐의 주요 형태 중 하나로서, 현재 국경 간 결제 등 분야에서 직면한 문제들을 해결하는 이상적인 솔루션이 되고 있다. 앞서 언급한 복잡한 국경 간 결제 예시를 다시 살펴보며 Web3 결제의 우아한 해결책(빨간 상자 참조)을 살펴보자:
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즉시 결제: 대부분 며칠이 걸리는 전통 결제 방식과 달리, 블록체인 기반 결제는 전 세계적으로 즉시 거래를 정산할 수 있다.
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비용 절감: 다양한 중개 기관을 제거하고 기술 인프라의 우월성 덕분에 기존 제품보다 낮은 비용을 제공할 수 있다.
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공개 투명성: 블록체인은 자금 흐름 추적과 대조 관리 비용 감소에 더 높은 수준의 가시성을 제공한다.
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글로벌 접근성: 블록체인은 '고속철도'를 제공하며, 인터넷 연결만 있으면 누구나 쉽게 접근할 수 있다.
블록체인 기반 결제 트랙을 사용하면 결제 프로세스를 크게 단순화하고 중개 기관의 수를 줄일 수 있다. 전통 결제 방식과 비교해 자금 흐름은 실시간으로 가시화되며, 정산 시간은 빨라지고 비용도 낮아진다.
우리는 전통 결제의 잔여 문제—1) 느린 결제 시간; 2) 높은 거래 비용; 3) 금융 서비스 미흡 및 무은행 지역(Under-banked and Unbanked)에 대한 호환성 부족—를 해결하고, 사람들에게 전 세계 어디서든 즉시, 저렴하게 가치를 전송할 수 있도록 도와주는 Web3 결제 솔루션을 간절히 필요로 하고 있다.
(Galaxy Ventures: The Future of Payments)
1.4 Web3 결제 스택
(Galaxy Ventures: The Future of Payments)
Web3 결제를 자세히 살펴보면, 주로 다음과 같은 네 가지 기술 스택 계층이 존재한다:
1.4.1 블록체인 결제 계층
블록체인의 본질은 금융 인프라이며, 설계 초기부터 결제 정산의 최종 일관성 문제 해결을 목표로 한다. 블록체인은 결제 거래의 근간 인프라 역할을 한다. 비트코인, 이더리움, 솔라나 등의 L1 블록체인과 옵티미즘(Optimism), 아비트럼(Arbitrum) 같은 일반 L2 환경은 모두 시장에 블록 공간을 판매하고 있다. 이들은 속도, 비용, 확장성, 보안, 배포 경로 등 다양한 측면에서 경쟁하고 있으며, 시간이 지남에 따라 결제 용례는 블록 공간의 중요한 소비자가 될 것이다.
1.4.2 자산 발행사
자산 발행사는 금융 거래, 결제 수단의 생성, 유지 및 상환을 담당하는 실체이다. 예를 들어 스테이블코인은 기초 자산(가장 대표적으로 달러)이나 자산 바구니에 대해 안정적인 가치를 유지하는 것을 목표로 한다. 테더-USDT, 서클-USDC, 페이팔-PYUSD 같은 스테이블코인 발행사는 일반적으로 은행과 유사한 재무제표 기반 비즈니스 모델을 따르며, 고객 예금을 흡수해 미국 국채 등 수익률 높은 자산에 투자하고, 이를 부채로 스테이블코인을 발행해 차익 또는 순이자 마진에서 수익을 창출한다.
1.4.3 화폐 수취(입출금)
화폐 수취 제공업체는 스테이블코인과 같은 금융 거래 수단 및 결제 수단의 사용성과 채택률을 높이는 데 핵심적인 역할을 하며, Web3 결제의 대규모 보급을 촉진한다. 기본적으로 이들은 블록체인 상의 디지털 화폐와 전통 은행 계좌 내 법정 화폐를 연결하는 기술 계층을 제공한다. 그들의 비즈니스 모델은 종종 트래픽 기반이며, 플랫폼을 통과하는 달러 금액의 일부를 수수료로 취득한다.
예를 들어 GatePay는 거래소의 유동성을 기반으로 사용자에게 매끄러운 Web3 결제 솔루션을 제공하며, 체인 내외 결제 경로의 연결을 촉진한다. 동시에 스위스의 Web3 은행 Fiat24는 은행의 비즈니스 로직을 블록체인에 직접 구축하여 지갑(디지털 화폐)과 은행 계좌(법정 화폐)를 완벽하게 연결한다.
1.4.4 프론트엔드 애플리케이션
프론트엔드 애플리케이션은 궁극적으로 Web3 결제 스택에서 고객을 향한 소프트웨어로, Web3 결제를 지원하는 사용자 인터페이스를 제공하며 스택의 다른 부분을 활용해 거래를 실행한다. 비즈니스 모델은 다양하지만, 일반적으로 플랫폼 수수료와 프론트엔드 거래량에서 나오는 트래픽 기반 수수료의 조합 형태이다.
1.5 Web3 결제의 다중 속성
따라서 Web3 결제란 간단히 말해 디지털 화폐와 블록체인 기술을 기반으로 한 결제 방식이지만, 디지털 화폐 자체의 토큰 속성과 기반 블록체인 인프라의 특성 때문에 단순히 새로운 결제 방식이라는 단일 속성으로만 이해해서는 안 된다.
비트코인 블록체인 네트워크 위에 구축된 비트코인은 다중 속성을 가지고 있는데, 결제 수단(a form of payment)과 교환 매개체(medium of exchange)일 뿐만 아니라 가치 저장 수단(a store of value)이자 금융 인프라(a distributed ledger)이며, 거래에서 화폐의 가치 단위(a unit of account)로도 기능할 수 있다.
따라서 Web3 결제는 결제 매개체로서의 토큰(암호화폐, 토큰화 화폐 등 디지털 화폐) 자체의 속성에만 주목할 것이 아니라, 결제 거래를 담는 블록체인 네트워크(금융 인프라로서)의 속성과 함께 종합적으로 살펴봐야 하며, 이들이 블록체인 기술을 어떻게 활용해 비용 절감과 효율성 향상을 이루고 새로운 비즈니스 모델을 구축하는지를 파악해야 한다.
달러 결제를 설명할 때 달러 자체만 보는 것이 아니라 광범위한 달러 결제 정산 네트워크 전체를 보아야 하는 것과 같다. 이 점을 이해하는 것이 매우 중요하다. 페이팔이 PYUSD를 출시한 사례를 살펴보자.
사례 연구 A: 페이팔의 Web3 결제 논리
2023년 8월 7일, 미국의 결제 거물 페이팔은 이더리움 블록체인 상에서 스테이블코인 PayPal USD(PYUSD)를 출시한다고 발표했다. PYUSD는 달러 예금, 단기 미국 국채 및 유사한 현금성 자산으로 100% 담보된 스테이블코인으로, 적격 미국 사용자는 페이팔을 통해 달러와 1:1 교환이 가능하다. 이를 통해 페이팔은 스테이블코인을 발행한 최초의 테크 거물이 되었다.
페이팔이 Web3 결제에 주목한 이유는 간단하다. 그것이 필요하고 실용적이기 때문이다.
기존 온라인 결제의 결제 시간은 여전히 길다(미국 기준 평균 2~3일). 시장, 은행, 서비스 제공업체는 영업일에 운영되므로 결제 시간이 더 길어진다. 고용주는 점점 분산된 노동력에게 지급하기 어렵고, 점점 더 글로벌화된 인구는 저렴하고 효율적인 방법으로 국경 간 송금하기 어렵다. 요컨대 오늘날 사람들은 원하는 방식으로 결제할 수 없다.
이제 디지털 화폐와 블록체인 기술을 기반으로 한 Web3 결제는 사람들이 결제의 이상에 더 가까이 다가가게 한다. 빠르고, 저렴하며, 글로벌한 결제. 이러한 차세대 금융/결제 인프라는 페이팔이 4억 명의 사용자를 더 잘 서비스할 수 있게 하며, 각자가 원하는 대로 결제할 수 있도록 한다.
결국 디지털 화폐와 블록체인 기술이 등장한 지 10년이 넘은 후, 페이팔은 다시 결제 역사의 중요한 순간에 서 있다. 이 순간은 2000년대 초 인터넷처럼 잠재력과 기회로 가득 차 있다. 페이팔이 이전에 결제를 인터넷으로 가져왔듯이, 이제 페이팔은 결제를 체인 상으로 가져오고 있다.
PYUSD는 이더리움에 상장된 이후 조용했고, 실험적인 제품처럼 보였다. 주로 페이팔의 슈퍼 앱 내에서 운영되었다. 이 단계에서 PYUSD는 초기 채택자, 즉 암호화폐 보유자들에게 도달했다. 이 집단은 전 세계 인구의 약 15%로, 초기 채택자의 인식 각성을 보장했다.
(페이팔, 솔라나 기반 달러 스테이블코인 출시: 블록체인 결제의 새 장)
그러다 2024년 5월 31일, 페이팔은 고성능 블록체인 솔라나에 PYUSD를 상장한다고 발표하며, 암호화 생태계에서 가장 적극적이고 활발한 인구를 포괄하고, 세상에 "PYUSD가 진짜로 왔다"고 알렸다. 이 단계에서 페이팔은 진정한 결제 효용을 실현하고자 한다. 즉, 초기의 인식 각성을 실제 생활의 결제 효용으로 전환하는 것이다.
솔라나는 PYUSD에 다른 블록체인보다 훨씬 빠른 결제 속도, 낮은 거래 비용, 강력한 확장성, 상호운용성, 프로그래밍 가능성, 글로벌 네트워크 지원을 제공한다. 솔라나의 장점을 결합한 후, 사용자는 PYUSD를 통해 국경 간 P2P 송금(C2C), 기업 간 송금(B2B), 글로벌 수취(B2C) 등 다양한 상황에서 진정한 결제 효용을 실현할 수 있다.
이 페이팔의 Web3 결제 사례에서 우리는 페이팔과 팩시스(Paxos)가 스테이블코인 자산 발행사로서 페이팔 생태계에서 유일하게 지원되는 스테이블코인 PYUSD를 발행했다는 것을 알 수 있다. PYUSD는 솔라나 블록체인(결제 계층)의 효율성, 낮은 비용, 프로그래밍 가능성을 결합하여 페이팔 생태계의 4.31억 사용자와 연결되는 모든 프론트엔드 애플리케이션에 활용되며, Web2 소비자, 상점, 개발자에게 법정 화폐와 디지털 화폐를 매끄럽게 연결하는 다리를 제공한다.
전통 결제와 Web3 결제는 분리된 것이 아니라 상호 보완적이다. 법정 화폐와 디지털 화폐는 계속 상호작용하며 점차 스테이블코인, 토큰화 예금, CBDC 등 다양한 현실적 사례로 융합되고 있다. Web3 결제는 우리의 결제 방식과 금융 시스템을 재정의하고 있다.
이, 비트코인 전자 현금에서 시작하여
Web3 결제에 대해 더 깊이 파고들기 전에, 우선 디지털 화폐와 블록체인 기술의 '성경'이라 할 수 있는 비트코인 백서를 돌아보며 Web3 결제의 탄생 배경과 블록체인 네트워크의 의미를 탐색하고, 페이팔의 이런 Web3 결제 형태가 비트코인 백서에서 이상적으로 제시한 결제 형태(중앙화된 신뢰, 결제 통화의 무한 인플레이션 문제 등)와 다르다는 것을 이해해야 한다.
사토시 나카모토가 구축한 비트코인과 그 블록체인이 디지털 시대에 탄생한 화폐 문제에 대한 새로운 해결책임을 이해해야 한다. 단순히 인간 사회의 오랜 문제—경제적 가치를 시간과 공간을 넘어 이동시키는 것—뿐만 아니라, 지불 거래에서 제3자 신뢰 문제를 해결하려는 목적도 있다.
2.1 비트코인의 기원
현실 세계의 전통 금융 시스템은 신뢰할 수 있는 제3자(Trusted Third Party)의 보증에 크게 의존한다. 이 신뢰할 수 있는 제3자의 보증을 받는 중개 거래 모델은 편의를 제공하지만, 불필요한 거래 비용, 거래의 역행 가능성, 중앙화된 악용 등의 결함이 많다. 가장 현실적이고 참혹한 교훈은 2008년 세계 금융 위기다.
제3자의 보증 없이 직접 거래할 수 있는 완전히 새로운 방식이 있을까? 현금 거래처럼 말이다.
바로 이것이 사토시 나카모토가 이루고자 한 바다. 2008년 사토시는 「Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System」 백서를 발표하며, 블록체인 기술을 기반으로 비대칭 암호화 기술과 합의 메커니즘을 결합해 중립적이며 신뢰할 수 있는 제3자의 개입 없이 탈중앙화된 P2P 거래를 실현할 수 있는 전자 현금 결제 시스템을 제안했다.
비트코인 백서는 다양한 혁신 기술과 사회 생산관계의 변화 설계를 결합해 전통 은행 중심의 중앙화된 금융 체계를 바꾸고, 현재 금융 체계의 중앙화된 신뢰 문제를 해결하며, 사용자에게 더 안전하고 편리하며 저렴한 결제 방식을 제공하려는 목표를 가지고 있다. (전자 현금의 P2P 버전 시스템은 온라인 결제를 금융 기관을 거치지 않고 직접 한 당사자로부터 다른 당사자에게 보낼 수 있게 한다.)
(Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System)
2.2 중개 신뢰 체계의 붕괴
현금 결제는 사람들의 가장 오래된 거래 방식으로, 지연이 없고 어떠한 제3자도 효과적으로 개입하거나 방해할 수 없다. 하지만 통신 기술의 발전으로 현금 거래는 다른 장소, 시간대, 상황에서의 결제 요구를 충족시키기 어려워지며, 중개 결제가 탄생했다.
중개 결제는 은행, 페이팔 등 결제 서비스 제공업체 같은 신뢰할 수 있는 제3자가 필요하다. 이들은 신용카드, 직불카드, 은행 송금, 국경 간 송금 등 혁신적인 결제 방식을 제공한다. 하지만 가장 큰 문제는 중개자가 거래 제3자로서 충분한 신뢰를 받아야 한다는 점이다. 이 신뢰는 불필요한 거래 비용, 거래의 역행 가능성, 중앙화된 악용 등의 결함이 많다.
비트코인이 제안된 시기는 2008년, 당시 미국 부동산 시장 거품이 붕괴되었고, 다수 금융기관이 부동산 담보 대출 증권에 과도하게 투자해 큰 손실을 입었으며, 그동안 높이 평가받던 금융기관과 은행들이 파산 직전에 있었다. 이는 사람들이 전통 신뢰 체계에 대한 신뢰를 잃게 만들었고, 세계 금융 위기를 촉발했다.
이처럼 거대한 금융 해일과 엄청난 부의 증발을 초래한 근본 원인은 사람들이 현재 금융 체계에 강제로 무조건적인 신뢰를 두어야 했다는 점이다. 우리가 우리의 자산을 통제하고, 보관하고, 처분하도록 중앙화된 은행 등의 금융 기관에 맡겼기 때문이다.
은행이 단지 고객의 현금을 저축하는 수단이라면, 은행 서비스를 이용하는 것은 은행 자체의 상대방 리스크(Counterparty Risk)만 존재하며, 리스크는 상대적으로 통제 가능하다. 그러나 현실은 그렇지 않다. 돈은 잠들지 않는다. 은행은 탐욕스럽다. 사람들의 열심히 번 저축을 빌려 정부 채권이나 기타 투자에 투자해 수익을 얻는다. 때로는 은행이 과도하게 대출해 환매를 위해 충분한 유동성을 유지하지 못하고 파산하기도 한다.
이것이 2023년 미국 16위 은행인 실리콘밸리 은행(Silicon Valley Bank)이 붕괴된 이유다. 이후 사인처처은행(Signature Bank), 실버게이트은행(Silvergate Bank)이 문을 닫은 것도 바로 눈앞의 생생하고 피비린내 나는 예이다.
게다가 전통 금융 체계는 가장 엄격한 규제를 받는다. 정보 기술이 지리적·시간적 제약을 뛰어넘을 수 있지만, 결제는 정부와 국유 은행 독점 기관의 엄격한 통제 하에 있다. 국가와 지방의 규제는 전통 금융 체계를 통해 개인이 자신의 열심히 번 부를 사용하는 방식을 제한하며, 자본 통제가 엄격한 국가에서 특히 심각하다. 이러한 중개 결제의 제한은 화폐의 성능을 크게 떨어뜨린다. 화폐는 축적할 때 강력하지 않으며, 자유롭게 유통되는 환경에서야 비로소 최대 가치를 발휘할 수 있다.
현대 통신 산업의 발전으로 실물 현금 거래는 사실상 실현 가능성이 없다. 디지털 결제로의 전환은 사람들이 화폐 주권에 대한 통제력을 약화시키며, 제3자 중개자에 종속되게 하고, 신뢰 외에는 선택지가 없다.
은행 등의 금융 중개 기관은 이전에도 붕괴되었으며, 앞으로도 분명 다시 붕괴될 것이다.
2.3 블록체인, 신뢰 재구성
이러한 신뢰의 블랙박스/자금 보관의 불확실성과 중개 제3자의 단일 고장 리스크를 피하기 위해 사토시 나카모토는 비트코인 백서를 통해 디지털 화폐와 블록체인 기술을 통해 신뢰할 수 있는 제3자가 필요 없는 결제 네트워크를 재구성하는 방향을 제시했다.
사토시는 분산 원장, 비대칭 암호화 기술, 합의 메커니즘을 결합해 탈중앙화된 P2P 거래를 실현함으로써 신뢰할 수 있는 제3자의 필요성을 없애고, 네트워크의 각 구성원이 서로를 신뢰하지 않아도 각 거래의 진실성을 검증할 수 있도록 철저하게 증명과 검증 기반으로 비트코인을 구축했다.
완전한 검증만이 신뢰에 대한 의존을 완전히 제거할 수 있다. Don’t Trust, Verify it.
이코노미스트(The Economist)는 2015년 비트코인에 관한 기사 「The Trust Machine」에서 블록체인 기술이 경제 운용 방식을 바꿀 것이라고 말했다. 블록체인은 신뢰 기반 없이 중립적인 중앙 보증 없이도 협력할 수 있게 한다.
간단히 말해, 그것은 신뢰를 창조하는 기계다. In Trustless We Trust.
블록체인은 강력한 기술로, 본질적으로 누구나 장부를 검사할 수 있지만, 어느 개인도 통제할 수 없는 공유되고 신뢰 가능한 공개 장부다. 블록체인 시스템의 참여자들이 공동으로 장부의 업데이트를 관리하며, 엄격한 규칙에 따라 수정만 가능하다. 비트코인 블록체인 네트워크는 거래의 이중 지불을 방지하고 장부를 지속적으로 추적한다. 이것이 중앙은행 통제 없이 화폐를 실현하는 핵심이다.
물론 초기 비트코인은 불법적인 용도로 인해 악명이 높았지만, 우리는 비트코인 뒤에 숨은 블록체인 기술의 뛰어난 잠재력을 간과해서는 안 된다. 이 기술 혁신의 의미는 암호화폐 자체를 훨씬 넘어서는 것이다.
(The Economist: Bitcoin - The trust machine)
2.4 비트코인과 결제
사람들이 전통 금융 중개 시스템에 의존하지 않고도 우리의 자산을 보유, 처분, 관리할 수 있는 세계를 상상해보자. 사람들은 디지털 지갑과 블록체인 기술을 사용해 진정으로 자신의 부의 운명을 장악하고 금융 주권을 실현할 수 있다.
이것이 바로 비트코인 백서의 주제다.
비록 2008년 당시 9페이지에 불과한 비트코인 백서가 완전한 P2P 전자 현금 결제 시스템의 해결책을 실현하긴 어려웠지만, 그것은 당시 어두운 폭풍우 속에서 희망의 등대였으며, 금융 해일 속에서 신념을 잃은 사람들에게 방향을 제시하고 길을 비추었다.
16년이 지난 오늘, 혁신과 전복을 특징으로 하는 이 거대한 시대에 금융 구조는 눈에 띄는 변혁을 겪고 있다. 지난 10년간 수십억 달러가 하위 블록체인 인프라 개발에 투입되었다. 지난 몇 년간의 발전을 통해 비로소 '결제 수준 규모'를 수용할 수 있는 블록체인 네트워크를 갖추게 되었고, 블록체인 기반 결제는 점점 더 실현 가능해지고 인기를 끌고 있다.
비트코인을 중심으로 한 디지털 화폐의 보급(트리플A가 최근 발표한 보고서에 따르면 2024년 전 세계 약 5.62억 명이 암호화폐를 보유하고 있으며, 전 세계 인구의 6.8%에 해당)과 월가의 전통 금융이 점차 디지털 화폐 및 블록체인 기술을 수용함에 따라(BTC/ETH ETF 승인, 베일리드의 토큰화 펀드 BUIDL 출시 등) 모든 것이 변화하고 있다.
비트코인 전자 현금(Electrical Cash) 개념은 초기 이상주의자들의 노력 아래 현실이 되고 있으며, 마치 처음 뿌린 씨앗이 지금 건강하게 자라고 있는 것과 같다.
우리는 비트코인 백서의 원대한 비전이 오늘날 하위 블록체인 기술 인프라에서 충족될 수 있음을
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