상승은 혁명이고 하락은 사기다, 감정적으로 상승장과 하락장을 판단하는 것은 결국 당신을 해칠 뿐이다
저자: Jason Choi
번역: TechFlow
다음 내용은 잠재적인 약세장에 대한 전술적 대응 전략을 다룹니다.
우선, 일반적인 암호화 자산 투자자들은 강세장과 약세장을 보는 관점이이분법적입니다.
전통 금융시장에서 '약세장'에 대한 엄격한 정의와 달리, 암호화 시장 내에서 일반 투자자들 사이에는 명확한 합의가 존재하지 않습니다!
예를 들어, 시장이 50% 하락했다가 하루 만에 한 달치를 회복하면 이건 약세장인가요?
또 다른 예로, 시장 전체가 30% 하락했지만 6개월간 서서히 떨어졌고 거의 반등 없이 지속되었다면, 이것도 약세장인가요?
그리고 비트코인만 6개월간 상승하고 나머지 대부분은 하락했다면, 이건 강세장일까요, 약세장일까요?
이러한 모호함의 주된 이유는 다음과 같습니다:
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우리는 모두 감정적인 존재이기 때문입니다.
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암호화 자산의 극심한 변동성 때문입니다. 단순한 등락폭만으로도 전통적인 '강세/약세 사이클'이 일주일 안에 완전히 연출될 수 있습니다.
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시간 프레임에 대한 오해 때문입니다. 암호화 자산의 유동성이 짧아졌고, 초기 단계의 고위험 프로젝트조차 시드 라운드부터 공개 거래 가능한 준주식 형태로 나오면서 혼란이 가중됩니다.
요약하자면, 여러분이 처한 환경에서는 창립자들이 10년 주기로 이야기하고, 벤처 캐피탈은 3년 주기로 투자하며, 트레이더는 1개월 주기로 단기 매매를 하고, 사기꾼들은 4시간 안에 빠르게 랠리를 만들어냅니다.
사람들이 혼란스러워하는 게 이상하다고 생각하십니까?
그러나 이분법적 사고가 대부분의 투자자들이 실패하는 이유는 아닙니다. 진짜 문제는 서로 충돌하는 이러한 관점을 다양한 시간 프레임 속에서 조율하지 못하는 것입니다.
예를 들어, '나는 암호화 자산이 좋다'는 견해를 갖고, 이를 바탕으로 높은 레버리지를 이용해 매수하는 것은 지난 사이클에서 각 슈퍼사이클마다 많은 투기자들이 탈락한 이유입니다.
또 다른 예로, '밈코인이 고평가됐다'고 생각하고 작년에 모든 주요 밈코인에 대해 공매도한 것도 실패 원인입니다.
마찬가지로, 'AI와 암호화 자산이 미래다'라고 생각하며 아직 제품조차 출시되지 않은 수십억 달러 규모의 AI 암호화 자산 프로젝트에 투자하고 4년간 락업을 걸어버린 것도, 우리가 앞으로 나쁜 투자 수익률(Distributed Profit Index, DPI)을 목격하게 될 이유입니다.
위의 모든 관점이 장기적으로 몇 년 안에 맞을 수도 있지만, 만약 당신이 몇 주 안에 그런 관점에 올인했다가 모든 것을 잃었다면 무슨 의미가 있겠습니까?
핵심은 암호화 자산 자체가 장기적인 대세일 수는 있지만, 이미 시장은 그 사실을 알고 있으며 가격에 반영하고 있다는 점입니다.
시장이 그러한 인식에 얼마나 자신감을 갖느냐는 우리가 현재 사이클의 어느 단계에 있는지에 따라 달라집니다. 그래서 투자자들은 우리가 어떤 단계에 있는지를 이해해야 합니다. 가격 움직임을 정확히 예측할 수는 없지만, 우리가 처한 시장 상태를 확률적으로 식별하는 것이 초과 수익을 얻는 열쇠입니다.
문제는 이러한 시장 상태의 전환을 식별하는 데 있습니다—약세장에서 강세장으로, 혹은 강세장에서 약세장으로의 전환점은 종종 사후에야 분명해집니다.
성숙한 투자자들은 이 점을 잘 기억하며 확률 기반으로 행동합니다. 매일 새로운 정보를 받아들여 자신의 견해를 지속적으로 재평가하며, 미래는 크게 새로운 입력값에 의존한다는 사실을 알고 있습니다.
"잠깐, 그렇다면 '강세장=매수, 약세장=매도'가 아니라면 도대체 어떻게 해야 하나요?"
CT(Crypto Twitter)는 섬세한 분석을 할 수 있는 공간이 아니므로, 이런 전술적이고 이론적인 예시들이 제 입장을 설명하는 데 도움이 되길 바랍니다.
단순한 방법:
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나는 약세장이 올 것이라고 생각한다.
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모든 것을 팔고 공매도하고, 매일 약세장 트윗을 한다.
보통의 방법:
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나는 약세장이 다가오고 있다고 생각하지만, 장기적으로는 암호화 자산을 낙관한다.
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신뢰도가 가장 낮은 포지션을 팔아 현금을 마련하고, 하락 시 추가 매수할 여력을 확보한다.
성숙한 방법:
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나는 충분한 이유로 향후 6~12개월 내에 약세장 진입 가능성이 더 높다고 판단하며, 해당 상황에서의 리스크 값(VaR)이 내가 감당할 수 있는 한계를 초과한다고 본다.
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그러나 1개월이라는 시간 프레임 안에서는 제가 틀릴 수 있음을 보여주는 신뢰할 만한 촉매 요인이 있으며, 시장이 크게 상승할 가능성도 있다.
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장기적으로는 5년 이상의 시간 범위에서 암호화 자산에 매우 낙관적이다.
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현물 보유분 대부분을 매도해 현금을 마련하고, 1개월 만기 콜옵션을 매수하여 포트폴리오 델타를 헷징하며, 리스크 파라미터를 강화하고 모든 거래의 시간 프레임을 단축하고, 과도한 반응이 발생할 때 5년간의 장기 성장 전략을 배치한다.
이상.
이런 예시들은 간단하지만, 확률 기반의 사고가 어떻게 실제 운영 전략으로 전환되는지를 보여주기를 바랍니다.
저는 서로 다른 리스크 관리 방식이 시장에서 어떻게 다른 결과를 가져오는지를 직접 목격했습니다. 예를 들어 강세장에서는 신중한 투자자('베어')가 낙관적인 투자자('불')보다 더 좋은 성과를 낼 수 있습니다. 마찬가지로 약세장에서는 낙관적인 투자자('불')가 비관적인 투자자('베어')보다 더 오래 생존할 수 있습니다.
마지막으로, 다음 사실을 기억하세요. 위의 모든 시장 논의는 메타게임에 비하면 하찮습니다.
암호화 자산에 대한 대중의 수용을 얻는 것이 핵심입니다.
이 기반이 없다면 강세장이든 약세장이든 아무 의미 없습니다.
왜냐하면, 그렇게 되면 처음부터 할 게임 자체가 없기 때문입니다.
모두들 즐겁게 즐기시고, 행운을 빕니다.
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@mrjasonchoi
