Uniswap 투표 지연, 토큰 보유자들이 2급 시민이 되어버렸나?
글: Daniel Kuhn, CoinDesk
번역: 오주, 금색재경
유니스왑(Uniswap) 재단은 UNI 거버넌스 토큰 보유자들에게 더 나은 보상을 제공하기 위한 프로토콜의 거버넌스 구조 및 수수료 메커니즘 업그레이드 여부를 결정하는 중요한 투표를 연기한다고 발표했다. 이 비영리 단체는 이더리움 최대의 탈중앙화 거래소 뒤에 있는 조직의 지분 투자자로 알려진 한 '스테이크홀더'의 우려를 근거로 들었다.
재단은 X(구 트위터)에서 "지난 주 한 스테이크홀더가 이번 작업과 관련된 새로운 문제를 제기했으며, 이를 전면적으로 검토하려면 추가적인 노력이 필요하다. 우리가 제안한 업그레이드는 돌이킬 수 없고 민감한 성격을 지니므로 이번 투표를 연기하기로 어려운 결정을 내렸다"고 밝혔다.
재단은 이 결정이 "예상치 못한 것이며" 이에 대해 사과했지만, '수수료 전환(fee switch)' 활성화 여부를 두고 투표를 연기한 것은 처음 있는 일이 아니다. 수수료 전환은 프로토콜 거래 수수료의 일부를 토큰 보유자에게 분배하는 것을 의미한다. 또한 토큰 보유자의 이익이 유니스왑의 다른 '스테이크홀더'들과 충돌하는 상황도 이번이 처음은 아니다.
재단은 또 "중요한 변화가 있을 경우 커뮤니티에 즉시 알리며, 향후 일정에 대해 확신을 갖게 되는 대로 여러분께 업데이트할 것"이라고 덧붙였다.
유니스왑은 2020년 '디파이의 여름' 이후 스시스왑(Sushiswap)의 소위 '흡혈귀 공격(vampire attack)'에 대응해 UNI 토큰을 발행했다. 스시스왑은 거버넌스 토큰 SUSHI를 기반으로 출범해 곧바로 유동성을 빠르게 흡수하기 시작했으며, DAO가 운영하고 거래 수수료를 직접 토큰 보유자에게 분배한다는 점에서 커뮤니티 친화적이라는 평가를 받았다.
유니스왑 버전 2에는 유동성 제공자(LP, 즉 탈중앙화 거래소에서 거래를 가능하게 하기 위해 토큰을 제공하는 사람)에게 지급되는 거래 수수료 중 0.3%를 나누는 코드를 포함하고 있다. 이 중 0.25%는 LP에게, 나머지 0.05%는 UNI 토큰 보유자에게 배분된다. 그러나 '수수료 전환'은 아직까지 활성화되지 않았다.
유니스왑 V3 출시와 함께 수수료 전환 활성화 논의가 다시 불거졌다. 유니스왑 프론트엔드 인터페이스 Oku를 개발한 GFX Labs는 유니스왑 V2의 몇몇 풀에서 프로토콜 수수료 배분을 시험하는 계획을 제안했고, 큰 관심을 모았다. 하지만 협상은 결국 결렬되었는데, 그 이유는 수수료 전환이 활성화될 경우 LP와 유동성이 플랫폼을 떠날 수 있다는 우려와 법적 리스크 때문이었다.
당시 가장 큰 우려 중 하나는 수수료 전환이 본질적으로 수익 기반의 배당금을 토큰 보유자에게 지급하는 것이므로 UniDAO에 세제 및 증권법상 영향을 미칠 수 있다는 점이었다.
유니스왑 재단이 투표 연기를 결정하면서 구체적으로 어떤 우려에 반응한 것인지는 여전히 명확하지 않다. 저명한 암호화폐 법률 전문가 가브리엘 샤피로(Gabriel Shapiro)는 이는 DeFi 프로토콜이 토큰 보유자를 '2등 시민' 취급하며, 그들의 바람을 소수의 스테이크홀더들에 종속시키는 또 다른 사례라고 주장했다.
작년 말에도 유니스왑 랩스(Uniswap Labs)가 프론트엔드 웹사이트와 지갑에 0.15%의 거래 수수료를 부과하겠다고 밝히며 유사한 논란이 있었다. 이는 개발팀이 자신의 활동을 직접 수익화하려는 첫 시도였으며, 유니스왑 랩스가 유지보수하는 제품에만 적용되는 수수료였지 프로토콜 자체에는 적용되지 않았지만, 1억 6,500만 달러의 자금 조달 이후 시행된 조치라는 점에서 논란이 됐다.
여기서 완전히 냉소적인 태도를 취하며, UNI 토큰 보유자에게 보상을 주는 하드코딩된 수수료 전환이 결코 실현되지 않을 것이라고 단정 지을 이유는 없다. 유니스왑 랩스와 UNI 토큰 보유자는 각각의 이해관계를 가진 별개의 존재이며, 이상적으로는 둘이 조율되어 프로토콜 자체를 위해 최선의 선택을 하길 기대할 수 있다.
하지만 디파이(DeFi)가 우리에게 준 교훈이 있다면, 바로 토큰 보유자가 항상 최종 결정권을 가지지는 않는다는 것이다.
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CoinDesk
