Farcaster/FT/UXLINK/Cyber 비교 분석 및 SocialFi의 북극성 지표 탐색 방법
글: Sirius & Joe
소셜 제품은 전통 인터넷 영역에서나 블록체인 상에서든 항상 논란이 많은 분야다. 사회 애플리케이션을 두고 벌어지는 논쟁은 끊이지 않는다. 마르크스의 유명한 말처럼 "사람은 모든 사회적 관계의 총체"이며, 소셜 제품의 근본 로직을 추상화하면 다음과 같은 결론에 이를 수 있다. 즉 소셜 제품의 핵심은 사용자가 특정한 사회적 관계를 형성하고, 상호작용하며 정보를 교환하며 이 앱 위에서 자신의 소셜 네트워크를 확장할 수 있도록 돕는 것이다. 이러한 기능을 수행하는 제품이라면 성공한 소셜 제품이라고 할 수 있다.
따라서 다양한 형태의 소셜 네트워크를 기반으로 전통 인터넷에서는 우리가 잘 아는 Facebook, 위챗(WeChat), Soul 등 무수한 제품들이 등장했으며, 이들은 친한 사람/낯선 사람/캠퍼스 등 다양한 소셜 시나리오에 맞춰 소셜 네트워크를 구축한다. 이것이 바로 전통 인터넷 속 소셜 제품들이다.
웹3 소셜 제품의 경우 금융화된 자산 발행 등의 특징으로 인해 소셜 네트워크 외에도 "Fi(금융)" 속성이 추가된다. 어떻게 소셜 네트워크를 기반으로 자산을 발행할 것인지, 혹은 어떻게 자산을 통해 소셜 네트워크를 구축할 것인지가 웹3 SocialFi 프로젝트의 핵심이다. 또한 탈중앙화와 검열 저항의 자유주의 이데올로기가 프로젝트 팀에게 콘텐츠 통제에 대해 더 높은 기준을 요구하므로, SocialFi 분야는 웹3 제품 중 가장 구축이 어려운 분야 중 하나다.
본문에서는 시장에서 비교적 잘 성장한 몇 가지 SocialFi 제품—Farcaster, FriendTech, UXLINK 및 CyberConnect를 예로 들어 분석하고, SocialFi 제품들의 성장 경로를 탐구하고자 한다.
사용자 주소 수에서 자산 가치까지, SocialFi의 진정한 의미의 성장을 어떻게 판단할 것인가?
앞서 언급했듯이, SociaFi의 핵심은 소셜 네트워크와 자산의 융합이다. 소셜 네트워크를 기반으로 자산을 발행하거나, 자산을 통해 소셜 네트워크를 구축하는 것이 바로 SocialFi 제품의 근본 로직이다. 다음으로는 앞서 언급한 여러 제품들을 소셜 네트워크와 자산 발행이라는 두 차원에서 먼저 해석한 후, 각 제품의 다양한 지표를 비교해보겠다.
소셜 네트워크 형태
Farcaster의 소셜 네트워크 토폴로지 구조는 트위터와 동일하며, 주목도(attention) 기반의 개방형 네트워크다. 반면 FriendTech는 트위터의 소셜 네트워크를 더욱 정제·강화하여, 단일 노드 중심의 폐쇄형 네트워크 형태를 갖춘다. Farcaster와 FriendTech가 트위터처럼 주목도 중심의 온라인 소셜 네트워크를 계승했다면, UXLINK는 현실 세계의 소셜 네트워크에 초점을 맞추며 오프라인의 친한 사람 간 소셜을 블록체인 상으로 가져온다. CyberConnect는 체인 상 활동을 통해 소셜 네트워크를 형성한다.
자산 발행 측면
Farcaster는 소셜의 인프라 계층(infrastructure layer)으로 자신을 정의하며, 비교적 약한 "Fi" 속성을 가지고 있고 대신 더 강한 커뮤니티 문화 속성을 지닌다. 이 위에서 핵심 자산 $degen이 등장했다. FriendTech v1은 자산 발행 속성을 극대화하여 Bonding Curve 설계로 폰지(Ponzi) 회전 구조를 창출하고, 각 KOL의 소셜 네트워크에 자산 거품을 부여하며, 트위터 소셜 네트워크 내 가치는 방(Room) 키의 유동성으로 충분히 반영된다. UXLINK는 전자 두 제품보다 더 균형 잡혀 있으며, 이중 토큰 모델 설계는 전체 시스템의 안정성과 건강성을 높이고, 소셜 네트워크 내에서 가치를 창출하는 사용자에게 지속적인 인센티브를 제공할 수 있다. CyberConnect는 자체 원생 토큰을 통한 거버넌스에만 집중하며, 소셜 네트워크 확장에 대한 인센티브 조치가 상대적으로 부족하다.
정성적 분석을 마친 후에는 이제 정량적 분석이 필요하다. 우선 소셜 차원과 자산 차원에서 기본 지표를 선정하여 평가한다. 소셜 속성 측면에서는 프로토콜 활성 사용자 수를, 자산 측면에서는 프로토콜의 핵심 자산 시가총액을 각각 지표로 삼는다.
소셜 속성
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프로토콜 활성 주소 수
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Farcaster의 DAU는 올해 2월부터 급격히 증가했으며, 3월 일시 하락 후 다시 더 많은 신규 사용자가 유입되었다.
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FriendTech
FriendTech는 v1 버전에서 에어드랍을 받기 위해 사용자들이 적극적으로 활동하며 포인트를 획득했다. 작년 말부터 올해 4월까지 FriendTech가 토큰 발행을 미루면서 사용자들의 신뢰가 떨어져 이탈이 발생했고, v2에서 토큰 발행 후 대부분의 사용자가 포기했다.
UXLINK는 올해 유례없는 성장세를 보였으며, 5월 기준 주소 수가 거의 50만에 달하며 다른 프로토콜을 크게 앞서는 사용자 규모를 달성했다.
CyberConnect는 올해 상반기에 한차례 사용자 수 회복세를 보였으나, 여전히 지속력이 부족한 상태다.
종합적으로 볼 때, UXLINK는 현재 가장 인기 있는 블록체인 소셜 인프라이며, 체인 상 활성도 역시 다른 세 주요 SocialFi 경쟁자들을 훨씬 앞서고 있다. UAW(Unique Active Wallets) 지표로 보면 UXLINK의 활성 지갑 수는 729.5k에 달해 모든 소셜미디어 DApp 중 1위를 기록하고 있다.
반면 다른 세 주요 SocialFi 제품들의 동기 UAW는 UXLINK에 비해 현저히 낮다. 이 지표는 단기적으로 각 제품의 체인 상 활성도를 주로 반영하지만, 현재 웹3 소셜 사용자들의 관심이 극도로 UXLINK로 쏠려 있음을 입증한다.
자산 속성
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Farcaster 자체의 자산 속성은 약한 편이며, 여기서는 커뮤니티 내에서 자연스럽게 형성된 자산 degen을 대표 자산으로 삼는다. 4월 base 생태가 호황을 누리면서 가격이 급등했으나, 최근 생태의 침체로 함께 하락했다.
FriendTech는 v2에서 토큰을 발행하여 에어드랍 매도 압력을 해소한 후 토큰 가격이 비교적 안정세를 유지하고 있다.
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Cyberconnect 토큰은 발행 후 2년 이상이 지났으며, 올해 상반기 트렌드 과열로 인해 가격이 상승했지만 이후 다시 하락했다.
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UXLINK는 아직 자산을 발행하지 않아 비교 대상에서 제외한다.
종합적으로 보면, UXLINK는 놀라운 소셜 네트워크 확장 속도로 현재 웹3 SocialFi 제품 중 사용자 수 기준 1위를 달리고 있으며, FriendTech는 혁신적인 자산 발행 메커니즘을 통해 수익을 원하는 사용자를 끌어들이고 있다.
현상 뒤의 심층 요인: 포지셔닝과 북극성 지표(North Star Metric)
사용자의 소셜 제품 내 행동을 추상화하면 다음과 같은 패턴으로 설명할 수 있다. "사용자는 제품 내에서 자신의 소셜 네트워크를 확장하고, 상호작용을 통해 정보를 전달한다." 여기에 자산 속성을 더하면 정보 전달 외에도 자산 거래를 수행하는 행동이 추가된다. SocialFi 제품에서는 정보 교류와 자산 거래가 종종 함께 이루어지며, 이는 전체 경제체의 활성화를 가져오고, 제품 자체도 경제활동에서 수익을 얻을 수 있게 된다. 따라서 본문에서는 프로토콜 수익을 소셜 제품의 북극성 지표로 삼아 평가하고자 한다.
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FriendTech는 출시 당시 혁신적인 자산 발행 메커니즘으로 인해 정점을 찍었으나, 이후 열기가 식으면서 경제체 내 활성도가 지속적으로 하락했다. 하지만 v2에서 토큰 에어드랍과 혁신적인 클럽(Club) 설계로 다시 열기를 끌어올렸다.
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Farcaster는 올해 base 생태의 폭발적 성장과 함께 강력한 성장세를 보였으며, 신규 사용자의 유입이 프로토콜 수익 증가로 이어졌다.
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CyberConnect는 에어드랍 이후 수익이 거의 제로에 가까워졌으며, 이는 사용자들이 해당 제품에 진정한 소셜 수요가 없다는 것을 보여준다.
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UXLINK 경제체는 초기 단계라 데이터가 없어 여기서는 제외한다.
SocialFi에서 'Social'과 'Fi' 속성 중 하나를 선택해야 한다면, 'Fi'를 중심으로 하는 제품이 경쟁에서 승리할 가능성이 높다. 결국 웹3에서 거래는 모든 사용자의 근본적인 수요이기 때문이다.
지표에서 제품으로: 제품 설계는 어떻게 최적화해야 하나?
여기서 살펴본 대표적인 SocialFi 제품들의 부상과 경제체 활성화는 자산 발행 행위와 밀접한 관련이 있음을 알 수 있다. 이는 웹3 제품의 경우 자산 발행을 지향하는 것이 제1원칙이며, 거래가 사용자의 근본 수요임을 보여준다. 모든 SocialFi 제품은 사용자의 거래 행동을 자신의 소셜 네트워크 안에 어떻게 통합할지 고민해야 한다.
CyberConnect의 경우, 제품 내에서 거래 장면이 나타나지 않으며 초기 사용자들의 활동은 에어드랍 조건을 충족하기 위한 것이지 진정한 소셜 수요가 아니다. 이것이 바로 에어드랍 종료 후 CyberConnect 경제체 활성도가 급격히 하락한 이유다.
Farcaster는 냉철기 동안 탈중앙화된 프론트엔드를 통해 트위터의 발언 검열에 반감을 느끼는 자유주의 사용자들이 남겨두었으며, base 생태의 거점으로서 base 생태 성장과 함께 우수한 알파(alpha)가 집결하는 장소로 활성화되었다.
FriendTech는 초기에 에어드랍으로 사용자를 유치하여 소셜 행동을 유도했고, v2에서는 인플루언서들이 영향력을 활용해 클럽을 만들고 토큰을 발행함으로써 수익화할 수 있도록 지원하며 일반 사용자들에게는 거래 가능한 자산을 제공함으로써 경제체 활성도를 유지했다. 다만 거래 행동이 명확하지 않고, Farcaster 팀 자체도 점차 "Fi" 속성을 희석시키는 듯하다.
토큰 발행 관점에서 FriendTech와 UXLINK의 설계가 가장 사용자 친화적이며, 부의 효과(wealth effect)를 일으켜 사용자를 끌어들이기 쉽다. 소셜 네트워크 형태 측면에서는 Farcaster와 UXLINK의 소셜 속성이 더 강해 전체 경제체에 충분한 탄력을 부여할 수 있다. 따라서 두 제품의 향후 행보를 기대하며, 친한 사람 중심의 소셜 네트워크 위에서의 자산 발행 가능성에 주목해야 한다.
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