Injective 리서치 보고서: 금융 애플리케이션을 위해 구축된 L1

2023.08.30

Injective 리서치 보고서: 금융 애플리케이션을 위해 구축된 L1

업계는 높은 인플레이션 자산에서 발생하는 과도한 DeFi 수익에서 벗어나고 있으며, 인젝티브는 전통 금융에서 흔히 볼 수 있는 제품들을 제공할 준비를 하고 있고, 이 모든 것을 극도로 낮은 가스 수수료와 함께 제공한다.

2023.08.30 - 08:32:48

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

작성: Jake Pahor

번역: TechFlow

기관들이 탈중앙화 오더북에 자금을 주입하고 있다. 그리고 Injective는 최고의 오더북 중 하나를 개발했다. 나는 1년 내 350% 상승은 단지 시작에 불과하다고 본다. 이 글은 내가 2023년 8월에 작성한 INJ 리서치 보고서이다.

Injective는 금융 애플리케이션 구축을 위해 특별히 설계된 블록체인이다. 다음의 특징을 갖추고 있다:

• 가장 빠른 L1 블록체인;

• 탈중앙화되고 모듈화된 오더북;

• Tendermint을 활용한 즉시 거래 확정성;

• 다수의 체인 간 상호 운용성.

그들의 가치 제안은 다음 사용자 채택 사이클을 위한 최첨단 및 차세대 금융 인프라를 제공하는 것이다. Injective는 새로운 사용자를 유치하고 기관 채택 증가를 촉진할 수 있는 애플리케이션 구축에 집중하고 있다.

업계는 높은 인플레이션 자산에서 나오는 과도한 DeFi 수익에서 벗어나고 있다. Injective는 스팟 및 파생상품 시장과 같은 전통 금융에서 흔히 볼 수 있는 오더북 기반 제품들을 제공할 준비를 마쳤으며, 모든 서비스에 극도로 낮은 가스 수수료를 더했다.

현재 총 잠금 가치(TVL)는 2100만 달러이며(3월 이후 2배 이상 성장함). 대부분의 TVL(83%)은 Injective 기반 최상위 탈중앙화 거래소 Helix에 예치되어 있다. $INJ는 이러한 긍정적인 추세를 따라오며 올해 가장 좋은 성과를 낸 자산 중 하나였다(+357%, 1년 기준).

시장 조성자 수수료는 0.1%, Taker 수수료는 0.2%이다.

• INJ d앱 수수료의 40% → 개발자 인센티브;

• INJ d앱 수수료의 60% → 매주 INJ를 경매 후 소각하는 방식으로 처리.

지난 일주일간 발생한 거래 수수료는 약 35,000달러이다.

INJ는 Injective와 그 생태계를 구동하는 고유 통화이자 통화공급량 감소형 자산이다. 다음과 같은 용도로 사용된다:

• 네트워크 보안 유지;

• 가스 수수료 지불;

• 거버넌스 참여.

이는 PoS 네트워크이며 현재 스테이킹을 통해 연 16%의 수익률을 얻을 수 있다.

Injective는 또한 업계에서 가장 높은 수준의 주간 토큰 소각을 시행하고 있다. 거래 수수료 수익의 60%가 INJ 형태로 경매되며, 이후 소각된다. 지금까지 총 570만 달러 상당의 INJ 토큰이 소각되었으며(총 1240만 달러 규모), 이는 상당한 통화 공급 축소 효과를 가져왔다.

현재 공급 현황은 다음과 같다:

• 유통 공급량 = 8376만;

• 최대 공급량 = 1억;

• 시가총액 = 6.07억 달러;

• FDV = 7.25억 달러;

• 시가총액/FDV = 0.84.

마지막 언락 기간은 2024년 1월로 설정되어 있다.

Injective의 재단 자금은 다음과 같다:

• 1520만 INJ 토큰;

• 총 가치 1.05억 달러.

자금 대부분이 원생 토큰에 집중되어 있어 중대한 다각화 위험이 존재한다.

Injective는 커뮤니티가 다음 사항에 참여할 수 있도록 글로벌 DAO를 설립했다:

• 프로토콜 업그레이드 제안;

• 네트워크 검증 (지분 증명 보상);

• 소각 경매.

최소 예치 요구량은 500 INJ이며, 각 투표 기간은 4일 이상 지속된다.

Injective Labs는 2018년에 설립되었으며 동년에 바이낸스 랩스(Binance Labs)에서 인큐베이션을 받았다. 이 프로젝트는 2020년 10월 바이낸스 런치패드에 첫 번째로 상장되며 인상적인 투자자들을 유치했다.

여러 라운드의 펀딩을 통해 INJ는 약 5670만 달러를 조달했다. 최근에는 두 가지 인센티브 프로그램을 발표했다:

• 1.2억 달러 규모의 Cosmos 생태계 인센티브 프로그램;

• Pantera, Jump, Kucoin, Delphi Labs 등 파트너들과 함께하는 1.5억 달러 규모의 생태계 펀드 프로그램.

Injective는 두 가지 측면에서 경쟁에 직면해 있다. 첫째는 GMX, Gains, Synthetix와 같은 기존 EVM 기반 영구계약 프로토콜이며, 둘째는 dYdX, Kujira, Sei(탈중앙화 오더북)처럼 자체 맞춤형 애플리케이션 체인을 개발한 새로운 경쟁자들이다.