갤럭시 디지털 창립자와의 대화: 암호화 시장의 변동성에 어떻게 대응할 것인가?

2023.07.13

갤럭시 디지털 창립자와의 대화: 암호화 시장의 변동성에 어떻게 대응할 것인가?

마이크 노보그라츠는 암호화폐 시장의 거품 성격을 인식하고 인정하는 것이 리스크를 효과적으로 관리하는 데 도움이 된다고 생각한다.

2023.07.13 - 06:04:30

加密市场

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

마이크 노보그라츠는 암호화폐 시장의 거품 성격을 인식하고 인정하는 것이 리스크를 효과적으로 관리하는 데 도움이 된다고 생각한다.

편집 및 정리: TechFlow

2023년 6월 8일 방영된 1000x 팟캐스트에서 Avi Felman과 Jonah Van Bourg는 Galaxy Digital 창립자인 Mike Novogratz를 초청하여 그가 시장에 대한 직관을 어떻게 키웠는지, 종합적 트레이딩 전략은 무엇인지, 현재 암호화폐 전망, 그리고 그의 최애 거래에 대해 논의했다.

다음은 이 대담의 주요 내용이다:

게스트 프로필

Avi Felman(진행자) - GoldenTree 자산운용 디지털 자산 트레이딩 책임자

Jonah Van Bourg(진행자) - Cumberland 글로벌 트레이딩 책임자

Mike Novogratz(게스트) - Galaxy Investment Partners CEO

마이크 노보그라츠 소개

노보그라츠는 레슬링 경력이 자신의 성공 요소 중 하나였으며 인내심을 기르는 데 큰 도움이 되었다고 말한다.
그는 거宏觀投資로 전환할 수 있었던 것이 행운이었다고 언급하며, 거시 투자가 경제·정치·사회적 흐름과 시장 행동을 이해하는 복합적인 작업이라고 설명한다. 이는 주로 직관과 스토리텔링에 기반하며, 자신은 본능적으로 스토리를 구성하는 능력을 갖추고 있다고 느낀다고 한다.
Jonah Van Bourg는 노보그라츠의 거시적 통합 트레이딩 프로세스에 대해 구체적으로 질문한다. 노보그라츠는 이 과정이 선형적이지 않으며 다양한 출처의 방대한 데이터 수집과 처리를 포함한다고 답한다.
그는 개인적인 투자 프로세스로 패턴 인식, 기본적 분석, 정치 분석, 시장 움직임에 대한 합리적 추측을 설명하며, 특히 규율과 리스크 관리, 손실 시 잠재적 결과를 이해하는 중요성을 강조한다.
노보그라츠는 투자 역량 향상을 위해 세 가지 노트를 유지할 것을 권장한다: 정보를 추적하는 노트, 정보 처리 방식을 기록하는 노트, 투자 포트폴리오를 자신의 견해와 가장 잘 맞추는 규칙을 기록하는 노트.

암호화시장 변동성 대응 전략

Avi Felman은 암호화폐 트레이딩이 다른 자산군과 어떤 차이점과 유사점이 있는지 Mike Novogratz에게 물었다.
노보그라츠는 암호화폐의 변동성이 자신이 그간 거래했던 어떤 자산보다 훨씬 크다고 지적하며, 고도의 롱 포지션을 가진 펀드가 이런 불안정한 자산에서 운영되는 것은 도박과 비슷하다고 말한다. 암호화폐 거래에서는 적절한 펀드 규모 설정과 기대치 관리가 핵심이다.
그는 많은 암호화 펀드들이 과도한 리스크를 감수하고 있다고 지적한다. 이러한 고위험 포지션은 호황기에는 상당한 수익을 낼 수 있지만, 막대한 손실로 이어질 수도 있다. 그는 암호화시장의 버블 특성을 인식하고 이를 인정하는 것이 리스크 관리에 효과적이라고 생각한다.
그는 과거 시장 사이클 경험 덕분에 젊고 경험 부족한 트레이더들보다 더 일찍 이익을 실현할 수 있었다고 말하며, 수익을 회수하고 시장 변동성에 따라 포지션 규모를 조정하는 것이 매우 중요하다고 강조한다.
예기치 못한 사건 발생 시 중요한 리스크를 감수하되, 변동성이 낮을 때는 현금 포지션을 옵션으로 이전할 것을 제안한다. 그는 변동성을 이해하는 것이 암호화폐 거래에서 핵심이라며, 예를 들어 주식, 통화, 암호화폐의 변동성 수준이 다르기 때문에 포지션 규모도 달라진다고 설명한다.
노보그라츠는 암호화폐를 독립된 자산군으로 보거나 자신을 전문 암호화 트레이더로 여기지 말 것을 경고한다. 포트폴리오 관리 원칙은 모든 자산군에 적용 가능하며, 우수한 자산운용사는 어떤 자산을 다루든 이러한 원칙을 적용해야 한다고 주장한다.

마이크 노보그라츠가 말하는 변동성 대응법

Jonah Van Bourg는 마이크 노보그라츠에게 암호화폐에 대한 견해와 이 분야의 변동성에 어떻게 대응하는지 물었다.
노보그라츠는 암호화 분야가 미래에 대한 비전을 판매하고 있다고 답한다. 그는 미국 내 민중주의가 고개를 들고 국가부채/GDP 비율이 급등하는 상황에서, 정부나 은행 같은 중심화된 인프라에 대한 신뢰가 점차 약화되고 있으며, 그 틈새에서 비트코인이 등장했다고 본다.
그는 정부의 공적 지출 추세가 당분간 사라지지 않을 것이라며, 앞으로 10~15년 동안 지속될 것으로 예상한다. 그는 큰 사이클적 변동이 나타날 것이라 전망하며, 금리가 제로일 때는 비트코인 가치가 오르지만 인플레이션 억제를 위해 금리가 급격히 상승하면 비트코인 가치는 하락할 것이라고 예측한다.
기관 투자자들의 암호화폐 매수가 예상되지만, 업계 내 부정행위, 미국의 엄격하거나 미비한 암호화 규제, 고금리 등의 요인이 투자 열기를 꺾고 있다고 말한다. 그러나 지속적인 소매 투자에서 위안을 얻으며, 비트코인과 이더리움 등 암호화폐의 다른 측면에 대해서는 여전히 신뢰를 갖고 있다고 밝힌다.
특히 AI 같은 경쟁 기술의 부상 속에서 실제 활용 사례를 통해 암호화 분야에 대한 열정을 다시 불러일으킬 필요가 있다고 강조한다.
AI가 암호화폐보다 더 큰 버블이 될 수 있다고 보며, 사람들이 그 잠재력을 쉽게 이해하기 때문에 AI 시장에서도 수년간 지속되는 가격 버블이 생길 수 있다고 설명한다.
딥페이크 기술의 확산을 고려할 때, 암호화 기술이 신원 인증에서 중요한 역할을 할 수 있다고 말하며, 실제 응용을 통해 암호화 세계의 미래에 대한 매력적인 스토리를 만들어야 한다고 강조한다.

암호화 분야의 미래

Avi Felman은 암호화 시장이 ChatGPT처럼 접근성이 좋은 제품을 통해 대중적 관심을 얻어야 한다고 말한다. 그는 비트코인의 가치 저장 기능을 핵심 스토리로 삼으며, 암호화 분야에서 가장 유망한 기회를 계속해서 탐색하고 있다.
노보그라츠는 비트코인과 이더리움이 수요와 공급 역학 면에서 투자의 핵심을 형성한다고 말하며, 지난 사이클에서는 벤처 투자를 보수적으로 줄였고, 회사의 대출 사업을 통해 암호화 시장에 참여하는 것이 보수적인 방법이라고 설명한다.
게임 산업이 암호화폐와 밀접한 관련이 있고 Web3 게임에 대한 관심이 커지고 있어 잠재력이 있다고 본다. 그는 Mythical의 NBA 스매쉬업 게임이 주목받고 있다고 언급한다.
비트코인의 지속적인 상승은 연준(Fed)이 금리 인상을 중단하겠다고 발표한 후에야 가능할 것이라며, 이를 여름 말쯤으로 예상한다. 서비스업의 활발한 흐름은 코로나 자극책 때문이며, 경제가 둔화될 것이라고 예측한다.
Felman과 노보그라츠 모두 팬데믹 이후 인플레이션 목표가 상향 조정될 수 있다는 데 동의한다. 노보그라츠는 2% 인플레이션 유지가 목표지만, 국채 감축을 위해선 3% 수준의 인플레이션도 바람직할 수 있다고 말한다.
법정화폐의 평가절하가 진행됨에 따라 하드 에셋은 상승할 것이라 설명하며, 비트코인은 2019년 코로나 팬데믹 당시 성공적인 인플레이션 헷지 수단이었다고 평가한다.
규제 감시와 기관 지원 부족이 비트코인 성장을 저해하는 요인이라고 인정하지만, 매일 소액의 소매 구매가 지속적으로 암호화 시장을 지탱하고 있다고 지적한다.
비트코인과 이더리움의 변동성이 더욱 낮아질 가능성도 있다고 추측한다.

거래 규모, 스토리텔링 및 NFT의 증가하는 영향력

Avi Felman은 거래 규모의 중요성이 결정적이며, 거래 손실이 궁극적으로 거래를 더 매력적으로 만들 수 있다고 본다. 또한 기관이 시장 진입을 꺼리는 반면 소매 투자자는 왜 투자하는지, 채택을 확대할 잠재적 방법에 대해 궁금해한다.
노보그라츠는 암호화폐 채택 대부분이 미국 외 지역에서 이루어질 수 있다고 보며, 홍콩이 규제된 거래소를 통해 암호화폐를 구매할 수 있도록 허용한 점을 언급한다. 아시아에서 도박과 암호화폐의 인기가 높으며, 그 중요성이 지속될 것이라고 예측한다.
암호화폐를 설명하고 확산시키는 데 있어 스토리텔링의 중요성을 강조하며, 비트코인이나 다른 암호화폐에 저축을 맡기는 데는 신뢰가 필수라고 말한다. 그는 비트코인이 지난 12~13년간 성장하며 브랜드를 구축한 것을 칭찬하며, 다른 암호화 생태계를 위한 스토리 확장의 필요성을 강조한다.
Vitalik과 Joe Lubin 같은 인물들이 이더리움 생태계에서 중요한 역할을 했지만, 더 많은 사람들이 스토리텔링에 참여해야 한다고 주장한다. 과거의 영웅이 오늘날의 악역이 될 수 있으므로 새로운 목소리와 아이디어가 시장을 재활성화시켜야 한다고 경고한다.
Jonah Van Bourg은 스토리텔링이 암호화 제품(즉, 블록 공간) 수요를 이끈다는 견해에 동의한다. 그는 이더리움 네트워크의 블록 공간 수요가 높다는 점을 들어, 사람들이 이러한 제품에 대한 수요가 있음을 입증하며, 그 기반이 견고하다고 말한다.
노보그라츠는 이더리움이 CeFi/DeFi 세계에서 다른 프로젝트보다 우수한 성과를 보이고 있다고 말하며, MetaMask의 지속적인 성장과 사용이 이를 증명한다고 강조한다. 또한 NFT가 디지털 사유재산 개념을 설명하고 촉진하는 데 중요한 역할을 한다고 보며, 이것이 사토시의 천재적 아이디어 중 중요한 부분이라고 생각한다.
NFT가 고객과 브랜드를 연결하고 인프라를 구축하는 데 핵심적인 역할을 할 것이며, 이 분야가 본격적으로 성장하면 암호화 시장의 다음 번 흥분 주기를 촉발할 수 있다고 예측한다.

마이크 노보그라츠의 암호화 여정

노보그라츠는 Galaxy Investment Partners를 설립한 이유를 새로운 여정으로 간주했기 때문이라고 설명하며, 사람들이 암호화 생태계에 진입하는 데 도움을 줄 수 있다고 느꼈다고 말한다. 또한 자신이 모든 일을 잘할 수 없다는 점을 인정하고, 다양한 역량을 갖춘 팀과 함께 일하고 있다고 밝힌다.
Avi Felman은 노보그라츠에게 트레이더로서의 경력과 가장 좋아하는 거래를 회상해달라고 요청한다.
노보그라츠는 가장 기억에 남는 거래로 1997년 아시아 금융위기 당시의 경험을 꼽는다. 이 사건은 그의 경력에 중대한 전환점이었으며, 더 큰 베팅을 하고 부를 축적할 수 있게 해주었다고 말한다. 또 다른 기억에 남는 거래는 이더리움 투자인데, 이는 천재일우의 수익을 안겨준 거래라고 평가한다.
Jonah Van Bourg는 이더리움 가치가 급등할 때 판매 충동을 어떻게 억누르는지 물었다. 노보그라츠는 가격이 크게 오를 때 일부를 매도했지만, 처음 구매한 모든 이더리움을 보유했다면 좋았을 것이라며 후회한다고 말한다. 그는 이미 부유한 상태여서 장기간 보유할 수 있었다고 설명한다.

암호화 시장 전략적 이익 실현

Avi Felman은 암호화 시장에서 지속적으로 이익을 실현하는 것이 큰 손실을 피하는 데 도움이 된다고 본다. 하지만 추세가 언제 끝날지 판단하는 것은 어렵다고 인정하며, 많은 투자자들이 최저점에 매수하고 최고점에 매도하고 싶어 한다고 말한다.
Mike Novogratz도 이에 동의하며, 특히 연준의 의사결정이 예측하기 어려워 언제 매도할지 아는 것이 도전적일 수 있다고 강조한다. 그는 회사가 10억 달러 이상의 자산을 매각했지만, 더 많이 팔았다면 좋았을 것이라며, 상장기업 입장에서 이런 결정을 내리는 어려움을 인정한다.
그는 가족 사무소를 운영했다면 공적 감시가 적어 이런 결정을 내리기 더 쉬웠을 것이라고 말한다.
Jonah Van Bourg는 노보그라츠에게 자신의 자본을 어떻게 도움이 필요한 공동체에 재투자하는지 물었다. 노보그라츠는 창출된 부의 일부를 자신과 공동체를 위해 사용할 것을 제안하며, 돈은 에너지이며, 돈을 나누는 것이 긍정적인 에너지를 만든다고 말한다.
기부 행위가 자신의 삶을 풍요롭게 하며, 풍부한 경험과 학습 기회를 제공해 삶의 질을 향상시킨다고 말한다. 그는 기부가 이기적일 수 있다고 보며, 기부자가 새로운 관계를 맺고 새로운 시각을 발견하는 데 도움이 되기 때문이라고 설명한다.