Pendle 생태계에서 주목할 만한 3개 프로젝트 점검: Penpie, Equilibria 및 Stake DAO
작성자: Leo@LeoAndCrypto
LSD 서사가 부상함에 따라 Pendle은 우수한 프로젝트 설계, 팀 역량 및 토큰 이코노미를 바탕으로 다수의 LSD 프로젝트 중에서도 두드러진 성과를 보여주고 있습니다. PENDLE 토큰 가격과 TVL 모두 급등했으며, 올해 초부터 현재까지 토큰 가격은 약 16배 상승(0.05→0.8)했습니다.
어제 바이낸스는 신규 Launchpool 프로젝트로 Pendle(PENDLE)을 상장한다고 발표했습니다. 이 소식에 힘입어 PENDLE 가격은 5분 만에 1.7달러를 돌파하며 최대 76.83%까지 급등하기도 했습니다. Pendle 생태계는 곧 PENDLE 대전 시대로 접어들 가능성이 높습니다. 아래는 TVL 순위 기준으로 주목할 만한 Pendle 생태계 내 세 가지 프로젝트입니다. 각각 Penpie, Equilibria, Stake DAO입니다.
Penpie
Penpie는 Magpie와 Pendle이 협력하여 출시한 제품으로, Pendle Finance 사용자에게 수익과 ve토큰 보상을 제공하는 것을 목표로 합니다. PENDLE 토큰을 잠그면 Pendle Finance 내에서 거버넌스 권한과 더 높은 수익을 얻을 수 있습니다.
Penpie는 PENDLE 보유자가 자신의 PENDLE을 mPENDLE(PENDLE 토큰의 Penpie 버전)로 전환해 고수익을 창출할 수 있도록 지원합니다. 사용자는 Penpie에서 mPENDLE을 잠그고 PENDLE 수익을 받을 수 있습니다. 사용자가 PENDLE을 mPENDLE로 전환하면, Penpie는 자동으로 Pendle Finance 내에서 해당 PENDLE을 vePENDLE로 잠급니다. 이를 통해 PENDLE 보유자는 mPENDLE을 통해 더 큰 수익을 얻을 수 있으며, 동시에 Penpie 생태 내 거버넌스 권한과 Pendle Finance 유동성 공급자(LP)로서 더 높은 APR을 누릴 수 있습니다.
Penpie는 보유한 vePENDLE의 투표권을 vlPNP 보유자들과 공유함으로써, 사용자들이 비용 효율적으로 Pendle Finance 거버넌스에 참여할 수 있게 하고, vlPNP로 잠그면 추가 수익을 얻을 수 있습니다.
투표를 위해 잠근 PNP 보유자는 플랫폼 수익 분배에 참여할 수 있으며 Pendle Finance 거버넌스에 영향을 미치면서 수익을 극대화할 수 있습니다. viGMP와 유사하게, 사용자는 60일간 기다려야 vlPNP가 완전히 PNP로 해제됩니다.
Equilibria
Equilibria의 SNS 소개란에는 명확히 다음과 같이 적혀 있습니다. "Pendle 상의 첫 번째 수익 부스터, Pendle을 위해 태어나 수익을 새로운 차원으로 끌어올린다." 실제로 Equilibria는 Pendle 생태에서 'Convex'와 같은 역할을 수행하고 있습니다.
간단히 소개하자면, Equilibria는 오랜 업계 경험을 가진 DeFi OG 팀이 이끄는 플랫폼으로, Pendle Finance를 맞춤형으로 최적화하여 PENDLE 보유자와 유동성 공급자의 수익을 극대화하는 것을 목표로 합니다. Equilibria는 Pendle Finance가 채택한 ve토큰/보상 증강 모델을 활용해 vePENDLE의 토큰화된 형태인 ePENDLE을 통해 LP들에게 더 높은 수익을 제공하며, PENDLE 보유자에게도 추가 보상을 제공합니다.
Equilibria의 특징
Pendle의 LP들은 Equilibria 플랫폼을 통해 vePENDLE을 보유하지 않더라도 Pendle에 예치함으로써 수익을 높일 수 있습니다.
PENDLE 보유자는 Equilibria 플랫폼에서 자신의 PENDLE을 전환해 ePENDLE(vePENDLE의 유동성 버전)을 받을 수 있으며, 원본 토큰은 Pendle 플랫폼 내에서 잠깁니다. ePENDLE 보유자는 PENDLE 본연의 이점을 누릴 뿐 아니라 스테이킹을 통해 추가 보상을 받을 수 있고, DEX에서 다시 PENDLE로 환전할 수도 있습니다.
Equilibria의 장점
첫째, 지금까지 많은 프로토콜들이 ve토큰 시대의 도래를 입증해왔습니다. (예: Curve/Convex, Balancer/Aura 등). 이제 vePendle 시대도 시작되고 있으며, Equilibria는 Pendle의 발전을 돕고 동시에 자체적으로도 성장할 수 있는 위치에 있습니다.
둘째, Pendle은 수조 달러 규모의 전통 금융 이자 파생상품 시장을 DeFi로 가져오고 있습니다. 해당 분야의 선두주자로서 Pendle Finance는 수십억 달러의 TVL 시장 진입에 매우 유리한 위치에 있으며, DeFi의 성장과 함께 중요한 시장 점유율을 확보할 가능성이 큽니다. Equilibria는 혁신적인 접근법과 사용자에게 높은 수익을 제공하겠다는 약속을 통해 DeFi 산업 전반의 발전에도 기여할 수 있습니다.
셋째, Equilibria의 비전은 해당 분야의 혁신을 추진하는 것입니다. 단순히 Pendle 위에 'Convex' 계층을 만드는 것을 넘어서, 앞으로는 vlEQB 기반 YT 마켓, PT/YT 거래를 위한 지정가 주문, 크로스체인 인프라 등의 새로운 기능을 도입할 계획입니다. 앞서 언급했듯이, Equilibria 팀은 DeFi 분야의 베테랑 전문가들로 구성되어 있으며, ve토큰 모델에 대한 깊은 이해와 ve토큰 어그리게이터 개발 및 운영 성공 경험을 보유하고 있습니다.
Stake DAO
Penpie와 Equilibria 외에도 Pendle 생태계에는 비교적 규모가 작은 또 다른 참여자인 Stake DAO가 있습니다. Penpie와 Equilibria에 비해 Stake DAO는 Pendle과 직접적인 연관성이 강하지는 않지만, vePENDLE 보유량 기준으로 그 다음 순위를 차지하며 여전히 PENDLE의 주요 vetoken 참여자 중 하나입니다. 물론 PENDLE 외에도 Stake DAO는 45,741,301개의 CRV를 보유하고 있으며, 이는 약 36,285,431달러의 TVL 가치에 해당합니다. 다음은 Stake DAO에 대한 간략한 설명입니다.
앞서 언급한 프로젝트들과 유사하게, Stake DAO 역시 ve토큰 모델을 활용해 토큰 수익을 증가시키는 플랫폼이며, 그 핵심 기능은 Liquid Lockers입니다.
Stake DAO의 Liquid Lockers는 사용자가 수익률, 투표권 또는 유동성을 포기하지 않고도 잠긴 토큰(예: ANGLE, FXS, CRV)의 권한을 해제할 수 있게 합니다. Liquid Lockers를 통해 자산을 제공하는 모든 사람은 최대의 수익 증강 효과를 얻으면서, 원천 프로토콜 내 토큰의 완전한 투표권과 이득을 유지할 수 있으며, 동시에 투표권 행사, 자산 재판매 및 유동성 회수 능력을 보유하게 됩니다.
Liquid Lockers를 사용하면, 사용자는 네이티브 토큰을 Liquid Locker에 잠그고 sdTOKEN을 보상으로 받습니다. 예를 들어, 사용자는 자신의 FXS를 Liquid Lockers에 잠그고 sdFXS 토큰을 받을 수 있습니다. 1개의 FXS를 잠글 때마다 Liquid Lockers는 1개의 sdFXS를 발행합니다. 이 구조는 sdFXS 보유자가 스냅샷을 통해 오프체인 투표를 하며, 매주 Frax 내 FXS 지표 배분에 투표할 수 있게 합니다. 기초 토큰은 네이티브 프로토콜(예: Frax) 내에서 4년간 잠기며, 이후 영구 재잠금되므로 이 잠금 메커니즘을 통해 최대 보상을 얻을 수 있습니다.
마무리하며
ve토큰 모델은 이미 여러 성공 사례를 만들어냈습니다. DeFi 서사가 다시 한 번 주목받고 있는 가운데, DeFi 수익을 증대시키는 프로토콜은 이미 DeFi의 핵심 요소로 자리잡았습니다. Pendle은 이러한 분야에서 강력한 경쟁력을 갖춘 참가자로서, 그 생태계 내 주요 세 프로토콜도 향후 주류로 부상할 가능성이 있으며, 지속적인 관심이 필요합니다.
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