홍콩이 글로벌 Web3 허브가 되기 위해선 어떻게 해야 할까? 암호화폐 산업에서의 홍콩의 강점과 현재 상황 분석
저자: 리리 제이 킹(Lily Z. King), 코보(Cobo) 최고운영책임자(COO)
편집자 주: 사우스차이나모닝포스트(SCMP) 웹사이트는 2월 15일 코보의 최고운영책임자 리리 제이 킹이 기고한 글을 게재하며, 홍콩이 암호화폐 산업에서 갖는 장점과 현재 상황, 그리고 홍콩이 어떻게 글로벌 Web3 허브가 될 수 있는지를 다뤘다.
- 홍콩은 리스크를 관리하기 위해 규제 프레임워크를 더욱 유연하게 만들어야 하며, 혁신을 촉진하려면 디지털 자산 관련 기술 인프라 부문에서 선도적인 위치를 차지해야 한다.
홍콩 금융관리국(HKMA)은 최근 스테이블코인 관련 활동에 대한 규제 방침을 발표했다. 이는 다음 세대 디지털 자산을 완성된 전통 금융 생태계와 연결하려는 홍콩의 전략과 일치한다. 즉, Web3 허브로서의 핵심 경쟁력이다. 홍콩은 명확하고 포괄적인 규제 체계 구축에서 꾸준히 진전을 이루었으며, 스테이블코인 규제 역시 예상 가능한 조치다.
그러나 완비된 규제 시스템을 갖춘 글로벌 금융 중심지라는 점만으로는 실리콘밸리, 두바이, 싱가포르 등 다른 잠재적 허브와 비교해 지속 가능한 경쟁 우위를 확보하기 어렵다. 홍콩은 디지털 자산의 창출과 거래를 지원하는 디지털 인프라 분야에서도 선두주자가 되어, 업계 최고의 개발자들을 끌어들여야 한다.
홍콩은 과거 여러 유명 암호화폐 거래소의 본거지였으며, 여전히 아시아 도시 중 가장 많은 비트코인 ATM을 보유하고 있다. 그러나 2019년 이후 팬데믹과 신중한 정책 기조로 인해 홍콩은 글로벌 암호화폐 산업 내 위상이 다소 약화되었다.
암호화폐 산업의 극심한 호황과 붕괴기를 놓친 것이 반드시 나쁜 일은 아닐 수 있다. 홍콩에서 설립되어 후에 바하마로 이전한 FTX는 결국 수십억 달러 규모의 금융 참사를 일으키며 전체 암호화폐 산업을 끌어내렸다. 홍콩 증권거래소가 아닌 나스닥에 상장한 암호화폐 채굴 기업들은 대부분 현재 재정난에 빠졌으며, 환경에 미치는 부정적 영향으로 인해 강도 높은 비판을 받고 있다.
암호화폐 산업은 이제 '리셋 모드'에 접어들었으며, 이는 홍콩이 Web3 허브가 어떤 모습이어야 하는지를 다시 정의할 수 있는 좋은 기회다.
올해 들어 중국 정부가 블록체인과 디지털 자산을 경제 성장의 잠재적 원천으로 간주한다는 더 많은 징후가 나타났다. 홍콩은 내륙 정책의 제약을 받지 않는 혁신과 글로벌 융합의 길을 탐색할 수 있는 지원을 받고 있다. 동시에 FTX와 제네시스(Genesis)의 붕괴 이후 미국과 유럽은 암호화폐 규제를 강화하고 있다. 이로 인해 디지털 자산 관련 활동이 더욱 동쪽으로 이동할 가능성이 있으며, 홍콩이 영향력을 회복할 적기이기도 하다.
글로벌에서 가장 강력한 자본시장 중 하나로서, 홍콩은 잘 정비된 금융 감독 체계와 최고 수준의 금융 및 기술 인재를 보유하고 있어 명백한 강점을 가진다. 성숙한 자본시장을 기반으로 한 홍콩의 디지털 자산 산업은 기술과 금융이 독특하게 결합된 형태를 띈다. 이는 특히 자산 토큰화 분야에서 현실 세계에 적용 가능한 블록체인 솔루션을 개발하기 위한 이상적인 장소를 제공한다.
홍콩 정부는 공공 및 민간 부문 간 협력을 촉진하는 환경 조성을 목표로 하고 있다. 정부 기관, 금융기관, 기술 대기업, 암호화폐 네이티브 개발자들이 공동 작업할 때 디지털 자산은 현실 경제에 더욱 효과적으로 통합될 수 있으며, 가상 세계를 넘어선 실제 영향력을 발휘할 수 있다.
또한 홍콩은 중국 본토의 기술 창업가들을 끌어들일 수도 있다. 서방의 선도 기업들과 견줄 만한 Web2 제품을 만들어낸 중국 인터넷 기업들은 여전히 디지털 자산 및 Web3 관련 전문 지식을 다수 보유하고 있다. 홍콩에 상장된 중국 Web2 대형 기업인 텐센트(Tencent), 알리바바(Alibaba), 빌리빌리(Bilibili), 바이두(Baidu) 등은 이미 디지털 자산 분야에 진출을 시도하고 있다. 홍콩은 바로 그들에게 필요한 산실이 될 수 있다.
하지만 홍콩이 Web3 허브가 되기 위한 여정에서는 여전히 도전 과제가 존재한다. 우선 기존 규제 체계는 전통 자산을 중심으로 설계되었기 때문에 급속히 변화하는 디지털 자산과 첨단 기술에는 부적합할 수 있다.
홍콩의 디지털 자산 규제 원칙인 "같은 업무, 같은 리스크, 같은 규칙(same business, same risk, same rules)"은 전통 금융 규제가 디지털 자산에도 동일하게 적용됨을 의미한다. 단지 라이선스 취득 자체가 매우 까다로운 점만으로도, 이는 기존 대형 기관에게 유리한 환경을 만들고 있다. 혁신은 종종 예측 불가능한 '초기 단계'에서 비롯되기 때문에, 하향식(bottom-up) 혁신을 위한 공간을 어떻게 마련할 것인지가 시급한 과제다.
게다가 근본적으로 Web3는 기술 운동이지만, 홍콩은 선전(Shenzhen)이나 실리콘밸리처럼 풍부한 기술 자원을 갖춘 기술 중심지는 아니다. 따라서 홍콩은 디지털 자산에 특화된 차별화된 기술 인프라를 구축해야 한다.
디지털 자산의 보안은 전통 자산과 다르다. 체인 상(on-chain) 특성으로 인해 디지털 자산은 전통 금융처럼 폐쇄된 보안 시스템에 의존할 수 없다. 라이선스나 정기 감사만으로는 중앙화 플랫폼 상에서 고객 자금의 안전을 보장할 수 없다. 자산 소유자가 자신의 자산을 완전히 통제하거나 공동 관리할 수 있도록 하는 MPC(다자간 계산, Multi-Party Computation)와 같은 첨단 기술이 필요하다.
홍콩은 어떤 Web3 인프라를 발전시켜야 할까?
지난해 소규모 투자자들이 막대한 손실을 입은 점을 고려하면, 2023년은 기관 비즈니스에 더 유리한 해가 될 전망이다. 디지털 자산은 주로 거래소, 마이닝 풀, 펀드 및 기타 기관이 보유하고 있다. 중앙화 플랫폼의 리스크를 줄이기 위해, 이들 자산의 상당 부분은 최신 기술 솔루션을 도입한 커스터디(custody) 플랫폼으로 옮겨질 것이다.
더욱 중요한 것은, 새로운 규제에 부합하기 위해 기관들은 분산된 개인키 관리와 자금 격리가 가능한 솔루션을 필요로 한다는 점이다. 커스터디, 기관용 지갑, 디지털 보안 등은 디지털 자산 생태계에 필요한 인프라의 일부 사례일 뿐이다.
지난 3년간 암호화폐 산업이 겪은 장대한 번영과 붕괴 사이클은 우리가 직면할 수 있는 문제들을 여실히 보여줬다. 홍콩은 유리한 위치에 있어, 이러한 모든 교훈을 충분히 흡수하여 혁신을 촉진하면서도 리스크를 적절히 관리할 수 있는 규제 환경과 기술 인프라를 갖춘 Web3 허브를 건설할 수 있다.
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