크로스체인, 제로노울리지(ZK), NFT 금융... 올 1분기 암호화폐 VC 투자금은 어디로 흘러갔을까?

2022.04.28

크로스체인, 제로노울리지(ZK), NFT 금융... 올 1분기 암호화폐 VC 투자금은 어디로 흘러갔을까?

Alameda, Zhusu, Hashed 및 DCG가 주도한 퍼블릭 블록체인 경쟁 이후 시장 심리는 점점 더 부정적이 되었음에도 불구하고 암호화폐 벤처 캐피탈사들은 여전히 다양한 분야에서 적극적으로 확장하고 있다. 이 자금은 도대체 어디로 흘러가고 있는 것일까?

2022.04.28 - 08:29:17

跨链ZKNFT

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

작성: Alphanonce 인턴

TechFlow에서 허가를 받아 게시함

Alameda, Zhusu, Hashed, DCG가 주도한 메인넷 간 경쟁 이후 시장 분위기가 점점 위축되고 있지만 암호화폐 벤처 캐피탈(VC)들은 여전히 다양한 분야로 적극적으로 투자 확장을 이어가고 있다. 과연 이 자금은 어디로 흘러가고 있는 것일까?

크로스체인, ZK, NFT 파이낸스... 1분기 암호화 VC는 어디에 투자했나?

요약

1. 2022년 1분기 암호화폐 벤처캐피탈의 투자 금액은 총 140억 달러로, 이는 2021년 전체 투자 금액의 50%에 해당한다.

2. 거래소 계열 VC들은 주로 크로스체인 프로젝트와 NFTFi(NFT 파이낸스)에 집중 투자했다.

3. 상위권 벤처캐피탈들은 옵션과 제로노울리지 증명(ZK) 기술에 관심을 보였다.

4. 거래소 및 상위 VC 모두 DAO와 게임 분야에 뚜렷한 관심을 나타냈다.

암호화폐 분야의 VC는 크게 거래소 산하 벤처 부문과 (톱티어) 벤처 캐피탈 회사 두 가지 유형으로 나뉘며, 각기 다른 유형은 당연히 전략 또한 다르다.

크로스체인, ZK, NFT 파이낸스... 1분기 암호화 VC는 어디에 투자했나?

우선 거래소 산하 벤처 부문의 전략부터 살펴보자.

크로스체인, ZK, NFT 파이낸스... 1분기 암호화 VC는 어디에 투자했나?

총 31개 DeFi 프로젝트 중 5개(16%)가 크로스체인 프로젝트였으며, 16개 NFT 프로젝트 중 6개(38%)가 NFT 금융화 프로젝트였다.

크로스체인

현재 가장 주목받고 있는 크로스체인 브릿지는 다음과 같다:

LayerZero_Labs($STG), MultichainOrg($MULTI), SwimProtocol($SWIM), Routerprotocol($ROUTE), Symbiosis_fi($SIS)

$SIS를 제외하고 이들 모두 다양한 VC로부터 자금을 조달했으며, 특히 $STG의 VC 투자자 수는 매우 방대하다.

VC들은 단순한 '현명한 자본'이 아니라 서사를 만들어내는 주체이기도 하다. 2021~2022년 사이 SBF, Zhusu, Simon Seojoon Kim, Barry Silbert는 각각 $SOL, $AVAX, $LUNA, $NEAR를 선택했고, 이어 메인넷 간 경쟁이 시작되었다. 2022년에도 크로스체인 브릿지가 자주 해킹되는 문제에도 불구하고, 크로스체인은 여전히 VC들이 가장 선호하는 주제였다.

크로스체인, ZK, NFT 파이낸스... 1분기 암호화 VC는 어디에 투자했나?

NFT 가격 발견

이는 본질적으로 NFT 금융화 주제이다. NFT 자체만 거래할 때는 실시간 가격 발견이 중요하지 않지만, NFT가 DeFi와 결합되면 이는 매우 중요한 요소가 된다.

예를 들어 BAYC를 담보로 대출을 받는 경우를 생각해보자. 실제 BAYC 가격이 100ETH이고, BAYC가 매시간 한 번씩 거래된다고 가정하자.

악의적인 공격자가 이를 1ETH에 팔아버린다면, 자신의 BAYC로 대출을 받은 많은 보유자들의 자산이 일제히 정리매각될 수 있다. 이것이 바로 가격 발견이 중요한 이유이다.

이제 상위권 VC들이 투자한 영역들을 살펴보자.

크로스체인, ZK, NFT 파이낸스... 1분기 암호화 VC는 어디에 투자했나?

총 34개 DeFi 프로젝트 중 4개(12%)가 옵션 관련 프로젝트였으며, 40개 인프라 프로젝트 중 8개(20%)가 프라이버시 및 확장성 관련 프로젝트였다.

DeFi 옵션

왜 옵션이 중요한가? 이는 DeFi 내에서의 능동적 수익(active yield) 수단이며, 전통 금융(TradFi)에서도 현물보다 파생상품 시장이 더 크기 때문이다.

일반적인 DeFi 프로토콜은 자체 거버넌스 토큰을 발행하여 수익을 제공하지만, 이 토큰은 프로토콜이 직접 발행한다. 반면,옵션 프로토콜이 제공하는 수익은 유기적인 메커니즘을 통해 생성되므로 훨씬 더 지속 가능성이 높다.

주식 시장에서는 2021년 일평균 옵션 거래량(4.5억 달러)이 현물 거래량(4.05억 달러)을 초과했다. 암호화폐 시장에서도 바이낸스의 일일 파생상품 거래량(560억 달러)이 현물 거래량(180억 달러)을 크게 상회한다. 체인 상의 옵션 시장은 암호화폐 분야에서 아직 가장 낙후된 시장 중 하나이다.

크로스체인, ZK, NFT 파이낸스... 1분기 암호화 VC는 어디에 투자했나?