Uniswapと規制について語る ｜ ChainBreaker Podcast 第2回 精選要約リキャップ
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Uniswapと規制について語る ｜ ChainBreaker Podcast 第2回 精選要約リキャップ
今期のライブ配信では、ChainNewsリサーチ部門の潘致雄マネージャーがMr. Block（Chris）氏と連携し、「Uniswapと規制について語る」というホットトピックをめぐって深層的なディスカッションを行いました。
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以下は今回のライブ配信イベントの見解要約です。
背景説明：
7月24日、分散型暗号資産取引所Uniswapを開発するUniswap Labs社は、インターフェースを切断し、100種類以上のトークンへのアクセスを制限すると発表しました。対象にはトークン化された株式、ミラーショート株式、オプションおよびデリバティブ商品などが含まれます。同社は、「変化する規制環境」に対応するためこの決定を行ったとしており、最近アメリカ証券取引委員会（SEC）や商品先物取引委員会（CFTC）が取引所のトークンに対する監督を強化していることを背景に挙げています。この決定により、コミュニティ内では規制やガバナンスに関する大規模な議論と考察が巻き起こりました。
Mr.Block（Chris）：
DeFiは必ず規制問題に直面しますが、DeFiが爆発的に成長したのは2020年夏であり、新型コロナウイルスの影響で規制当局の対応が遅れ、DeFiが野放図に成長する空間が生まれました。
DeFiのウイルス的拡散により、ユーザーはすでにDeFi市場に対して非常に強い信頼を築いています。そのため、規制によって小口投資家に一定のパニックが生じる可能性はありますが、DeFiの主要ユーザー層への影響は大きくありません。
現時点のDeFi市場にとって、過剰な規制は火に油を注ぐようなものになりかねず、結果としてDeFi市場をさらに強く推進する可能性があります。規制という課題に直面しても、動機が十分強ければ困難はもはや困難ではなくなります。
もし規制が避けられない状況になった場合、ウォレットが真っ先に標的になるでしょう。ただし、ホットウォレットの資金量は一般的にそれほど大きくないため、市場への打撃はあるものの、本質的な損傷にはなりません。
最近、CEX（中央集権型取引所）に対する規制は厳しくなっており、たとえば税務用APIの接続義務などがあります。これに対してDEX（分散型取引所）は今後のトレンドです。ユーザー離れを防ぐためにも、将来的にはCEXもDEXへの展開を進めざるを得なくなるでしょう。
ChainNews 潘致雄：
Uniswap LabsはUniswapプロトコルの初期コードを開発しましたが、Uniswap LabsはUniswapプロトコルを所有または支配していません。プロトコルのアップグレードや変更はすべてコミュニティ主導で、UNIトークンによる投票を通じて行われます。公式側は早い段階からリスクを切り離しており、私たちは引き続きこのプロトコルを利用できます。仮に最悪の事態、つまりUniswapに問題が生じたとしても、Sushiなどの他の主要DEXもあるため、あまり心配する必要はありません。
規制が避けられない場合、まずフロントエンド、ウェブサイト、ドメイン名が最も標的になりやすいです。そのため、これらの部分はよりコンプライアンスを重視する必要があります。また、ウォレットも規制の重点対象ですが、たとえウォレットがオープンソースであったとしても、ほとんどのウォレットには中央集権的な運営チームが存在します。
将来的にはフロントエンドもいずれ完全に分散化され、現在すでに多くの分散型フロントエンドの解決策が登場しています。将来的には、フロントエンドを含む完全な分散型スタックが実現し、フロントエンド自体が各ノードに分散配置されるようになるでしょう。これにより、規制の難易度はさらに高まります。
分散型フロントエンドをいくつかのレイヤーに分けるとすれば、第一層はOperaのようなエントリーブラウザ、第二層はENSのような分散型ドメインとドメイン名解決、第三層はIPFSやFilecoinなどのストレージおよび計算レイヤーです。この三層が整備されれば、将来ユーザーは中間での干渉なしに、フロントエンド経由で任意のウェブサイトにアクセスできるようになります。
現在、イーサリアムノードを運用するコストはまだやや高く、大多数のユーザーにとってはハードルが高いのが現状です。しかし将来的にイーサリアムのアーキテクチャがさらに多層的・複雑になっていく中で、ラズベリーパイ程度の計算能力と比較的少ないストレージ容量でもフルノードの一部を構築できるようになれば、ユーザーがイーサリアムを利用する際の検閲耐性は非常に高くなるでしょう。
ユーザーからの質問：
1. 分散型ストレージのIPFSやFilecoinは、すでに実用可能な段階まで来ていますか？
Mr.Block Chris：Filecoinが登場する前から、ユーザーはすでにIPFS上にデータを保存できており、映画なども多数見つけることができます。ただ画質はそれほど高くなく、読み込み速度も速くありません。多くのNFTのアーカイブはすでにIPFS上にあります。
2. UniswapはLiquityのように、さまざまな場所でフロントエンドを使えるようになる可能性はありますか？
Mr.Block Chris：全く問題ありません。すでに1inchやDebankなど、多くのチームがUniswapのフロントエンドを運営しています。
ChainNews 潘致雄：Uniswapには分散型フロントエンドがあります。ブラウザが対応していれば「Uniswap.eth」に直接アクセス可能です。非対応の場合は「uniswap.eth.link」にアクセスしてください。Uniswap LabsがWeb上のフロントエンドを停止しても、システムは存続できます。彼らは毎日フロントエンドのバージョンとリソースをIPFSにアップロードしており、さらにフロントエンド用のイーサリアムドメイン名「uniswap.eth」も購入し、そのドメインに該当するIPFSリソースを登録しています。この仕組みにより、ドメインからリソース、フロントエンドへと一貫したアクセスが可能になっています。
3. 安定通貨（ステーブルコイン）の将来についてどう考えますか？商業銀行がステーブルコインを通じてDeFiに参入する可能性はありますか？それとも政府や商業銀行はCBDCに固執し、独自の中央集権的なオンチェーン融資プラットフォームを構築するのでしょうか？
Mr.Block Chris：難しいと思います。中央銀行が発行するデジタル通貨とステーブルコインの基盤はかなり異なります。
ChainNews 潘致雄：中国本土のCBDCの一部にはコンソーシアムチェーン技術が使われており、完全なブロックチェーンではありません。
4. 報酬のないUniswap V3は流動性をどのように確保するのでしょうか？Uniswap V3は成功していますか？
Mr.Block Chris：Uniswapは十分なブランド力を持っており、参加者を引き付けることができます。現在も多くの資産がUniswap V2に残っている理由は、DeFiが現段階に至っており、初期の開発チームが何かを変更しようとすると、全体に大きな影響が出てしまう「牽一髪動全身」の状態だからです。
V3とV2は長期的に共存できると考えます。一般ユーザーはV2を、成熟した資産はV3を選べばよいでしょう。
ChainNews 潘致雄：V3のマーケットメイキング収益は依然として魅力的であり、これが一つの引き寄せポイントです。またデータ上でも、V3のTVL（総価値供託額）はV2に及ばないものの、取引高はすでにV2の2倍以上に達しており、資金効率の向上という点ではV3の成果は目覚ましいと言えます。
今回のポッドキャストの参考記事：https://mp.weixin.qq.com/s/MPWMUpPL9fTimKqKpZ3y9w
ChainBreakerについて：
「ChainBreaker」は、グローバルブロックチェーン統合マーケティング企業Winkryptoが主催し、YouTubeチャンネルの登録者数が1万人を超える有名ビデオブロガーMr.Block（Mr.Block）と、ブロックチェーン分野初の中国語メディアプラットフォームChainNewsが共同で制作するライブ配信番組です。海外および国内の暗号コミュニティとの対話、交流、つながりを目的としています。毎週金曜日20:00から開催される「ChainBreaker」では、国内外の業界リーダーたちを招き、暗号資産分野のホットトピックや技術トレンド、裏話などを語ります。ライブ配信中のQ&Aセッションに積極的に参加することで、「ChainBreaker Podcast」専用NFTチケットなどの特別報酬を受け取るチャンスもあります。
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