PancakeSwapを深く解説：BSC上でのバイナンスとなる
TechFlow厳選深潮セレクト
PancakeSwapを深く解説：BSC上でのバイナンスとなる
PancakeSwapの第一戦であるSushiSwapはすでに終了し、第二戦はUniSwapとの戦いとなる。私はPancakeSwapの野望はBinanceそのものであり、最大取引所の王冠を継承することにあると考えている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察3月25日、市場に衝撃を与える象徴的な出来事が発生した——PancakeSwapの24時間取引高が、UniSwap、SushiSwap、Curveという三大DEXの合計を上回った。
実は2月20日には、PancakeSwapの取引量がすでにUniswapに迫り、追い抜く勢いを見せていた。
なぜBSC上最大のDEXであるPancakeSwapはこれほど驚異的な力を秘めているのか？ 一時の現象なのか、それとも未来のトレンドなのか？
以下では、PancakeSwapについて深く分析する。
1. BSCとEthereumの主要データ比較
まず、PancakeSwapとUniswapそれぞれの基盤であるBSCとEthereumにおける資金とユーザーの流れを見てみよう。
DeFi-TVL比較（資金の流れ）
トランザクションデータ比較（ユーザーの流れ）
DeFi-TVLにおいて、BSCは急激な上昇傾向にある。2月28日から3月27日の期間に、BSCのTVLは430%増加した一方、同期間のEthereumはわずか8%の増加にとどまっている。現在、BSCの1日あたりのトランザクション数は300万件以上で安定しており、Ethereumは約130万件であり、BSCのトランザクション数はEthereumの約2.23倍である。BSCは低コストのガス代によって多数のユーザーを引き寄せている。
BSCはPancakeSwapにとって理想的な環境を提供している一方、UniswapはEthereum上の高額なガス代に苦しんでいる。
つまり、BSCはPancakeSwapが同種のプロジェクトを超えるための、より広く、より速いレーンを提供していると言える。
2. PancakeSwapとUniswapの主要データ比較
3. PancakeSwapはBSCエコシステムの突破口
現在、PancakeSwapの7日間平均ユーザー数はUniswapの3.48倍、24時間取引件数は3.53倍、TVLは1.25倍であり、7日間平均取引高はUniswapの72.1%である。
最も重要な指標である7日間平均取引高では依然としてUniswapに及ばないが、ユーザー数、取引件数、TVLといった指標ではすでにPancakeSwapがUniswapを上回っており、あらゆる面でUniswapを追い越しつつある。
成長性を除き、DEXにとって最も重要な指標である取引量を比較すると、PancakeSwapはUniswapに対して4.74倍の割安状態にある。
Uniswapは主に大口投資家やIUOのゲームに使われており、30ドル以上の手数料が一般的なため、小規模投資家はPancakeSwapへと押し出されている。
より多くの取引件数、より多いユーザー数、低い平均取引額により、分散性の高いユーザー層と高いTVLを持つPancakeSwapがUniswapを追い抜くのは必然といえる。
PancakeSwapはBSCの心臓部である。資産運用系プロジェクトはCAKEの流動性報酬を得るためにPancakeSwapのLPを活性化し、その恩恵を還元している。新規BSCプロジェクトはPancakeSwapのペアを通じて流動性を確保しており、シロッププールはプロジェクトの宣伝・配布の仕組みを提供し、IFOは優良プロジェクトにとって最適な出発点となっている。
BSCがETHに対抗して逆転する鍵は、DEXという戦場でETHを上回ることにある。これによりエコシステムとユーザーはBSCの強さを認識し、吸収効果が生まれる。
BSCがEthereumを超えるために、PancakeSwapはBSCエコシステムの旗印なのである！
4. PancakeSwapがIFOを再定義
PancakeSwapのIFOは小規模投資家を保護し、プロジェクト側を正当に評価する仕組みである。UniswapのIUOとは異なり、無制限に誰でもLPを提供してトークンを発行できるわけではない。IFOには一定のハードルがあり、細かく見るとBinanceスタイルに近く、PancakeSwapが優良プロジェクトをユーザーのために選別し、CAKEおよびBNBの流動性証明書を用いてプロジェクトへの出資に参加する。
プロジェクト側はBNBのみを受け取り、CAKEは直接バーン（焼却）される。
これはユーザーにとってプロジェクトの信頼性を担保し、プロジェクト側にとっては十分な注目とトラフィックを得られるという、双方にとってメリットのある仕組みである。
一方、IUOは小規模投資家にとって参入障壁が高く、真偽の判別も困難であり、PancakeSwapはCoinListの役割も兼ねていると言える。
5. PancakeSwap自身が直面する課題：インフレとデフレのバランス
現在、CAKEの総供給量は上限なし（流動性報酬を維持するための増発が必要）であり、1ブロックあたり40個のCAKEが新たに発行され、そのうち15個は固定でバーンされ、残りの25個は流動性提供者およびロックユーザーへの報酬に充てられている。
現在、減産に関するガバナンス投票は既に可決されており、3月29日から1ブロックあたりのバーン量が18個に増加する。これにより、インフレとデフレの均衡に早く到達できるようになる。ブロックごとの固定バーンに加え、主なバーン方法として、IFOでの調達総額の50%、宝くじ収益の20%のバーンがある。
近日中にリリース予定のV2バージョンでは、さらにバーン量を拡大し、取引手数料からの自動バーン、貸出手数料からのバーンなど、新たなバーン手段が追加される予定である。PancakeSwapが直面する最大の課題は、インフレとデフレのバランスをいかに保つかである。
6. PancakeSwapのロードマップ
V2のリリースは今年第2四半期を予定
1. リファラル報酬制度の導入 —— ユーザーは取引手数料から一定割合の収益を得られる
2. 取引手数料による自動リバウンド＆バーンメカニズムの追加
3. シロッププールに自動複利機能を追加
4. 鋳造ロジックへのアクセス許可、ガバナンス投票でトークン放出速度を決定
5. 新しいスマートコントラクトにより、より多様な選択肢と期待感を提供
ロードマップに含まれるその他の機能：
1. プレディクションマーケット
バイナリーオプションの提供を準備中。この機能は「パンケーキ予測市場」とも呼ばれ、ユーザーが市場の動向に対して投機できるようにする。
2. 貸出・借入
これまでに蓄積された大量のユーザーと資金を活用し、最小限の実用製品（MVP）版の貸出機能を開発する。貸出手数料は$CAKEのリバウンド・バーンに充てられ、予測市場のリリース後に公開される予定。
3. コレクティブルとゲーミフィケーション
最近、チームはポイントシステムにNFTアバターとチーム連携機能を追加し、対応するポイントシステムも整備した。これはユーザーに好評で期待感を高めており、現在すでに27,500人のユーザーがシステム内にプロフィールを作成している。
4. 宝くじ
宝くじ購入の最低金額を10ドルから1ドルに引き下げ、賞金分配ルールも変更される。1つの数字さえ合っていれば報酬が得られる。
GAS代節約のため、宝くじチケットはERC-721トークンからERC-1155トークンに変更される。
当選番号を自分で選べる機能を追加。
大量購入の場合、割引も適用される。
5. トークンバーン
取引手数料の0.1%をトークンバーンに使用する可能性がある。1日の取引高が7億ドルの場合、毎日70万ドル分のCAKEがバーンされることになる。
7. PancakeSwapの三大戦役
PancakeSwapの第一の戦役であるSushiSwapとの戦いはすでに終了。第二の戦役はUniswapに対するものだが、筆者の見解では、PancakeSwapの真の野望はBinanceにあり、世界最大の取引所の座を継承することにある。
It's time for pancakes
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
