バークシャー・ハサウェイの「新体制・新方針」：第1四半期は小売業および石油・ガス業界の株式を減資し、グーグルを増資。さらに航空業界への新規投資も実施

2026.05.16

共有先

TechFlow厳選深潮セレクト

バークシャー・ハサウェイの「新体制・新方針」：第1四半期は小売業および石油・ガス業界の株式を減資し、グーグルを増資。さらに航空業界への新規投資も実施

バークシャー・ハサウェイは2026年1四半期に大規模なポートフォリオ調整を実施：航空株への投資を再開し、デルタ航空に26.5億ドルを投じて新規建玉、アルファベット（Google）の保有株式を大幅に増加させた一方で、アマゾンなど複数銘柄を完全売却。また、シェブロンの保有株式を約80億ドルで高値圏で売却した。これにより、保有銘柄数は42銘柄から急減して29銘柄となり、「アベル時代」の積極的なローテーション戦略が初めに表れた。

2026.05.16 - 02:35:33

美股

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

バフェット氏の退任後、バークシャー・ハサウェイは、大幅なポートフォリオ再編を示す四半期保有株式報告書を発表し、「アベル時代」を華々しく幕開けさせました。

米東部時間15日（金曜日）に公表された13Fファイルによると、2026年第一四半期、バークシャーは投資ポートフォリオを大規模に調整しました。一方で、デルタ航空（DAL）を約26.5億ドルで新規買い付けました。これは、2020年の新型コロナ禍で米国四大航空会社の全株式を売却して以来、バークシャーが航空業界株式に再び投資する初めてのケースです。他方では、グーグルの親会社であるアルファベット（Alphabet）への投資をさらに拡大するとともに、アマゾン、ビザ（Visa）、マスターカード（Mastercard）など、消費関連およびフィンテック関連の複数銘柄を完全に売却しました。

また、バークシャーは当四半期、シェブロン（Chevron）の株式を約4578万株減持しました。ブルームバーグ社のデータによると、取引量加重平均価格は182.59ドルであり、これにより約80億ドルの資金を調達しました。シェブロンに対する保有比率は4.2％まで低下しましたが、依然として同社の第4位の筆頭株主です。シェブロン株価は今年3月に過去最高値を更新した後、やや下落していますが、今回の減持は高値圏での実施となりました。

全体として、バークシャーは当四半期、ポートフォリオ調整の強度を明確に高めています。メディアの集計によれば、バークシャーは当四半期、約160億ドル分の株式を買付し、約240億ドル分を売却しました。保有銘柄数も42銘柄から急減して29銘柄となり、新経営陣が投資ポートフォリオをより集中・明確な形で再バランス化していることを示しています。

Q1：デルタ航空へ26億ドルを豪快に新規投資

今週金曜日に公表されたデータの中で、市場の最大の注目を集めた動きは、バークシャーによる航空業界株式への再投資です。

13Fファイルによると、バークシャーは当四半期、デルタ航空（DAL）を約3980万株新規買い付けました。これらの株式の時価総額は約26.5億ドルに上り、バークシャーのポートフォリオ全体に占める割合は約1％です。時価総額ベースで見ると、デルタ航空は当四半期の新規買い付け直後から、バークシャーの第14位の主要保有銘柄となりました。

この動きには特別な意味があります。2020年に新型コロナウイルス感染症が世界の航空業界に甚大な打撃を与えた際、バフェット氏はデルタ航空、ユナイテッド航空、サウスウエスト航空、アメリカン航空の米国四大航空会社の全株式を迅速に売却し、航空業界のビジネスモデルが根本的に変化したと公言しました。

今回、バークシャーが6年ぶりに航空業界に再投資することは、経営陣が米国の消費者支出・ビジネス旅行需要および企業収益の先行きに対して、再び楽観的な姿勢を示しているとの市場の解釈を受けています。

デルタ航空に加え、バークシャーはマーシー・デパート（Macy’s）も新規に保有し、アルファベットのC種株式（Class C）を小幅に増持しました。

アルファベットA種株式の保有高が200％以上増加し、第7位の主要保有銘柄に躍進

テクノロジー関連銘柄において、バークシャーはグーグルへの投資をさらに強化しています。

ファイルによると、当四半期、バークシャーはアルファベット（GOOGL）のA種株式を3640万株以上増持し、前四半期末比で保有株数が約204％急増しました。その時価総額は156億ドルに達し、バークシャーの主要保有銘柄ランキングにおいて、前四半期の第10位から第7位へと順位を3つ上げました。

市場では、これはバークシャーがAI時代におけるグーグルのコア資産の価値を一段と認識し始めていることを意味するとみられています。過去数年間、バークシャーは大手テクノロジー企業に対して一貫して慎重な姿勢を維持しており、本格的に大口保有していたテクノロジー株はアップルのみでした。しかし、生成AI競争の激化やグーグルによるAIインフラへの投資拡大を受け、その評価額とキャッシュフローの優位性が再びバークシャーの関心を引きつけたのです。

注目に値するのは、アルファベットが、バークシャーがここ数四半期にわたって継続的に増持している数少ない大手テクノロジー企業の一つである点です。

対照的に、アップルは依然としてバークシャーの第1位の主要保有銘柄ですが、バークシャーは2025年第二四半期以降、3四半期連続でアップル株を売却し、今年第一四半期でようやく売却を停止しました。データによると、3月末時点でアップル株はバークシャーの米国株式投資ポートフォリオの約22.6％を占めており、依然として絶対的なコア資産です。

アマゾン、ビザ、マスターカード、ユナイテッドヘルスなどを完全売却——「ポートフォリオの合理化」が顕著

グーグルおよび航空業界株への投資増加と並行して、バークシャーは複数の非コア資産についても「断捨離」を実施しました。

13Fファイルによると、バークシャーはアマゾンの保有を完全に解消したほか、ビザ、マスターカード、ユナイテッドヘルス、ドミノ・ピザ（Domino’s Pizza）、プール・コーポレーション（Pool Corp）、アオン（Aon）などの株式もすべて売却しました。

特にアマゾンの売却は大きな注目を集めました。これは、バークシャーが約7年ぶりにアマゾン株を一切保有しなくなる初めてのケースです。昨年第四四半期、アマゾンはバークシャーが最も多く売却した銘柄であり、当四半期の保有株数は前四半期比で77.2％以上減少し、約230万株まで減少しました。

バークシャーは2019年第二四半期にアマゾン株を初めて買い付けました。当時バフェット氏は、「私は常にテクノロジー株に対して慎重な立場をとってきたが、このオンライン小売大手の株式をもっと早く買わなかったのは『愚かだった』」と述べました。

アマゾンは、バークシャーが近年行ったインターネット・電子商取引関連投資の稀有な事例とされてきましたが、その保有比率は決して大きくありませんでした。今回、完全に売却されたことは、バークシャーが「テクノロジー関連資産配分」においてさらに焦点を絞り始めている、すなわちプラットフォームのモアット（護城河）とキャッシュフローの優位性を持つアップルやアルファベットといった巨大企業に集中投資する姿勢を示すものと、市場では解釈されています。

金融セクターに関しては、バークシャーは一部の銀行およびペイメント関連資産の保有を引き続き削減しています：

バンク・オブ・アメリカ（BAC）の保有株数は約367万株減少し、前四半期比で約0.7％減りました；
コンステレーション・ブランド（Constellation Brands、STZ）の保有株数は約1237万株減り、前四半期比で約95.1％急減しました。

ただし、コカ・コーラ、アメリカン・エキスプレスなどの長期コア保有銘柄は、ほぼ安定した水準を維持しています。

シェブロンで約80億ドルを高値圏で売却——依然として第4位の筆頭株主

今回の保有株式報告書において、シェブロンの減持は金額ベースで最大規模の単一取引でした。

ブルームバーグ社によると、バークシャーは取引量加重平均価格182.59ドルでシェブロン株約4578万株を売却し、約80億ドルの資金を調達しました。保有株数は約35％減少し、残存保有比率は4.2％です。減持後も、バークシャーはシェブロンの第4位の筆頭株主の地位を維持しています。

ブルームバーグ社の報道によると、シェブロン株価は今年3月、米イラン緊張情勢および原油価格の高騰を背景に過去最高値を記録しました。バークシャーは2020年に65ドル前後の水準でシェブロン株を初めて購入し、2021年に一部を売却しました。その後、2022年のロシア・ウクライナ戦争勃発前後に、平均124ドルで再び大幅に増持しました。今回の減持平均価格182.59ドルは、2022年の増持コストと比較して約47％の含み益を計上したことになります。