チェコ中央銀行総裁：1％のビットコインを保有することで、1800億ドル規模の外貨準備高ポートフォリオの収益性が向上する
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チェコ中央銀行総裁：1％のビットコインを保有することで、1800億ドル規模の外貨準備高ポートフォリオの収益性が向上する
ミヒル氏は壇上で「中央銀行とビットコイン——大多数の人は、この2つを一緒に考えることはありません。しかし、私はそうします」と述べました。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：ナーガ・アヴァン＝ノマヨ
編集・翻訳：TechFlow
TechFlow解説： チェコ国立銀行（CNB）のアレシュ・ミヒル総裁が、Bitcoin 2026カンファレンスで基調講演を行い、同銀行の内部研究データを根拠として、ビットコインが主権準備資産ポートフォリオに占める位置を直接論証しました。ミヒル氏はかつて投資銀行家として勤務しており、2025年1月に初めてビットコインを準備資産として導入する構想を提唱。その後、取締役会の承認を得て詳細な研究を推進し、同年11月にはデジタル資産のテスト購入を実施、その中でビットコインを含む初の取引を完了しました。今回の講演は、現職の中央銀行総裁による、現時点で最も公式かつ直接的なビットコイン準備資産化への支持表明であり、チェコ国立銀行は主権レベルでの暗号資産保有に関する世界中の注目対象となりました。
チェコ国立銀行（CNB）のアレシュ・ミヒル総裁が、ラスベガスで開催されたBitcoin 2026カンファレンスにおいて基調講演を行い、最新の内部分析データに基づき、ビットコインの中央銀行準備資産への採用を直接擁護しました。
講演のタイトルは「ビットコインによる中央銀行準備資産の分散化」です。ミヒル氏は壇上でこう述べました。「中央銀行とビットコイン——多くの人は、この二つを結びつけないでしょう。しかし、私はそうします。」
CNBのビットコイン導入ロードマップ
チェコ国立銀行は、同種の機関の中でも最も先進的な段階に達しています。ミヒル氏は今回、データをもってこの立場をさらに展開しました。
彼によると、CNBは現在約1800億米ドルの外貨準備を管理しています。内部研究では、そのわずか1％をビットコインに配分するだけで、ポートフォリオ全体の期待収益率が上昇し、一方で総合的なリスクはほぼ横ばいにとどまるとの結果が出ています。これは、ビットコインと従来の準備資産との長期的な相関性が極めて低いという事実によるものです。
「これが未来です」と彼は壇上で断言しました。同時に、ボラティリティ（価格変動性）の問題を無視してはいないものの、従来の資産にも集中リスクが存在することを指摘しました。
The Blockが以前報じたところによると、ミヒル氏は2025年1月に、ビットコインを準備資産の分散ツールとして活用することを初めて提唱しました。その後、最大5％の準備資産を当該資産に割り当てる提案を行い、取締役会の承認を得て詳細な研究を開始。そして2025年11月にはテスト用ポートフォリオを通じてCNB初のデジタル資産購入を実施し、その中にビットコインを含めました。
Trezor CFO：議論の焦点はすでに変わった
今回の講演により、チェコの事例の輪郭がより明確になりました。
スタンダードチャータード銀行は今年初め、今後、より多くの主権財産基金や中央銀行が、ビットコインを金と同じく「ポートフォリオの分散化ツール」として扱うようになる可能性があるとの見解を示しました。つまり、周縁的な資産ではなく、本格的な準備資産として位置づけられる可能性があるということです。ミヒル氏は、この予測に中央銀行総裁という顔を与える形で、それを具現化しつつあります。
Trezorの最高財務責任者（CFO）であるステファン・ウヘリク氏は、会場で即座にこの議題を引き継ぎました。「欧州中央銀行（ECB）は一貫して、『ビットコインは流動性が不十分であり、安全性に欠け、準備資産としては不適切』と主張してきました。しかしミヒル総裁は、まさにその逆の結論を導いた研究結果を提示したばかりです。」彼はさらに、議論の焦点が既に移り変わったと指摘します。「もはや『ビットコインは準備資産として準備ができているか？』という問いではなく、『他の中央銀行は、チェコ国立銀行の研究結果を無視し続けるという代償を支払えるのか？』という問いへと移行しているのです。」
ウヘリク氏はまた、プラハの歴史的文脈にも触れました。世界初のビットコインマイニングプールおよび初のハードウェアウォレットは、いずれもこの都市で誕生し、しかも同じ創業者グループによって開発されました。彼は、CNBの立場は、単なる一時的な政策的衝動ではなく、プラハに長年にわたり根ざしてきたビットコイン文化を反映したものだと考えています。
ミヒル氏が現時点で語っているのはあくまで「分散化」であり、準備資産枠組みを根本から再構築するような話ではありません。しかし、すでにビットコインを実際に購入済みの中央銀行が、世界最大規模のビットコインイベントの舞台で、さらに多くの保有を正当化する論拠を公然と展開している——このシグナルそのものが、もはや無視できないほど明確なものとなっているのです。
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