6億ドルの損失を出しているにもかかわらず、ラスベガスで広告を展開しているMetaplanet社に対し、同社の株主が黙っていられなくなった。
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6億ドルの損失を出しているにもかかわらず、ラスベガスで広告を展開しているMetaplanet社に対し、同社の株主が黙っていられなくなった。
この論争の背景には、熊市におけるビットコイン国庫モデル全体の存続危機がある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：ティム・クレイグ
編集・翻訳：TechFlow
TechFlow解説：ビットコイン国庫を保有する企業が相次いで保有ビットコインを売却して資金繰りを図る中、メタプラネット社はラスベガスの「スフィア」施設や日本の舞踊団、ハイエンドなカンファレンスのスポンサードなどに巨額の資金を投じています。株主たちは怒り心頭です。「マーケティングに金を使うなら、なぜ1サトシでも多くビットコインを買わないのか？」——この論争の背景には、熊本市況におけるビットコイン国庫モデル全体の存続危機があります。
ハイエンドなカンファレンスへのスポンサード、受賞歴のある日本の舞踊団によるパフォーマンス、そして最近のラスベガス「スフィア」での広告掲出。
これらは、日本発のビットコイン国庫企業メタプラネット社が低迷する自社株価を立て直すために採用した一連のマーケティング手法の一部にすぎません。
今年年初以来、メタプラネット社の株価は約25％下落しており、同期間のビットコイン価格の11％下落がその要因の一つとなっています。
2027年までに世界のビットコイン供給量の1％を保有することを目標とする暗号資産国庫企業にとって、広告宣伝は極めて重要です。
同社は、保有するビットコインのオプションを売却することで収入を得ています。保有ビットコインの量が増えれば、売却可能なオプションの数も増え、収入も増加します。
メタプラネット社は、追加のビットコイン購入資金を調達するために新株を発行・売却しています。昨年12月には、新株発行と既存のビットコイン保有を担保としたローンを組み合わせる形で、約4億5100万ドル相当のビットコインを購入しました。
もし同社の株価が下落すれば、それだけ多くのビットコインを購入できなくなり、成長戦略そのものが脅かされることになります。
ビットコイン国庫の崩壊
メタプラネット社の広告戦略が打ち出された時期は、ビットコイン国庫企業全体がますます厳しい状況に直面しているタイミングと重なっています。
ビットコイン購入モデルを採用する約200社の企業のうち、多数が現在困難に直面しており、このトップクラスの暗号資産が過去最高値の12万6000ドルから大幅に下落したことで、数十社の企業バイヤーが「ウォーターフォール（損失状態）」に陥っています。
今年2月、ビットコイン国庫企業GDカルチャーグループ社（その後AI分野へ事業転換）は、自社株買いのため、5億300万ドル相当のビットコイン売却を承認しました。この措置により、同社は約3億ドルの損失を被ることになります。
4月初旬、ビットコイン国庫企業ナカモト社は、株価が99％急落し、ナスダック取引所での上場維持が危ぶまれる事態に至ったため、リバース・ストック・スプリット（株式併合）を申請しました。
元ゴールドマン・サックスのアナリストで、デベロッパー向けアプリ「EasyA」の共同創設者であるドム・クォック氏は、先日DL Newsに対し、「投資家がビットコインおよびアルトコイン国庫企業の株式に対して示す需要が弱いことから、ビットコイン国庫分野は崩壊しつつある」と述べています。
メタプラネット社は、マイケル・セイラー氏率いるストラテジー社、ジャック・マラーズ氏率いるトゥエンティ・ワン・キャピタル社に次ぐ、世界第3位の企業ビットコイン保有者です。
しかし、同社もまた「ウォーターフォール」状態にあります。Bitcointreasuries.netのデータによると、同社のビットコイン保有額は帳簿上で約20％の評価損を抱えています。
大規模な支出
にもかかわらず、メタプラネット社は広告宣伝費に多額の資金を投入しています。
同社は3月25日、東京郊外のピアアリーナMMで開催された年次株主総会において、出席者にブランド商品入りのギフトバッグを配布し、「紅ノ書（ベニノショ）」と題されたライブ音楽書道パフォーマンスを披露しました。
このイベントは、同社が主催する「日本ビットコイン未来フォーラム」と連動しており、これは日本国内におけるビットコイン普及を目的とした半日のカンファレンスです。
さらに4月26日には、メタプラネット社の広告がラスベガスの「スフィア」に登場しました。この施設は58万平方フィート（約5万4千平方メートル）の巨大な外部ディスプレイで、これまでグーグル、ペプシコーラ、F1ラスベガスグランプリなどのプロモーション活動に活用されてきました。
報道によると、この娯楽施設が「スフィア」に1週間広告を掲出する費用は65万ドル、1日単位では45万ドルですが、これらの価格は季節によって変動する可能性があります。
また、メタプラネット社は4月27日にラスベガスで開催される「Bitcoin for Corporations」カンファレンスのプレミアムスポンサーであり、CEOのサイモン・ゲロヴィッチ氏が登壇することがすでに確認されています。
さらに、同社は8月に香港で開催予定の世界第2位規模のビットコインイベント「Bitcoin Asia 2025」のタイトルスポンサーでもあります。
「ビットコインをもう少し買えばいいのに…」
メタプラネット社の目立つ広告戦略は、一部の支持者を激しく怒らせました。
同社の年次株主総会の直前、ゲロヴィッチ氏は、イベントに受賞歴のある日本の舞踊団「アヴァンギャルデイ」のパフォーマンスを招くと発表しました。
これに対し、メタプラネット社の支持者たちはX（旧ツイッター）上で、この措置は金銭の無駄遣いで、株主にとって何の利益にもならないと批判しました。
「アヴァンギャルデイを招待するお金があれば、1サトシでも多くビットコインを買えばいいのに」と、ある支持者はコメントしました。
最終的にアヴァンギャルデイがメタプラネット社の年次株主総会で実際にパフォーマンスを行ったかどうかは不明です。メタプラネット社ウェブサイト上のイベントスケジュールには、このパフォーマンスに関する記載はありません。
メタプラネット社は、取材に対するコメントを直ちに提供していません。
とはいえ、批判がある一方で、同社の総広告費は全体の収入に比べてごくわずかである可能性もあります。
メタプラネット社が発表した2026年度の業績見通しによると、販売費・一般管理費として約2900万ドルを計上する予定で、これにはマーケティング・広告費、人件費、イベント費用などが含まれます。
2025年度の同社の報告収入は約5800万ドルでした。
ただし、この数字は、同社が昨年度に計上した6億500万ドルという巨額の赤字にはほとんど影響を与えません。この赤字は、保有ビットコインの時価評価額の下落によって生じたものです。
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