ステーブルコインC2Cによる国際送金のラストワンマイル
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ステーブルコインC2Cによる国際送金のラストワンマイル
これはC2Cクロスボーダー決済の最後の1キロではなく、ブロックチェーン上での金融サービスの出発点である。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Will 阿望
ステーブルコインは、世界中の資金の流れを根本から再構築しつつある。企業間（B2B）においてその可能性はすでに実証されているが、個人間（C2C）でのポテンシャルはまだ十分に発揮されていない。家族への海外送金、学費の支払い、緊急支援など、これらの取引は世界的に最も活発かつ安定した資金フローの一つを形成している。
2024年、中低所得国が受け取った送金額は約6850億ドルに達し、南アジア、ラテンアメリカ、東アジアおよび太平洋地域が主な流入地となっている。規模は大きいものの、従来の送金チャネルは依然として非効率的でコストが高い。平均手数料は4〜6％であり、隠れた為替スプレッドを含めると、ユーザーの負担はさらに増大する。
我々がクロスボーダー送金を調査する中で、新興市場では暗号技術が投機を越えて真の実用性を持っていることに気づいた。決済会社は事実上、金融サービスを享受できない多数の人々に資金アクセスを提供するという、金融包摂的な役割を果たしている。送金とは単なる資金移動ではなく、「支援」と「思いやり」の伝達である。多くの文化圏では、送金自体が「愛の表現」として位置づけられ、「送られるのはお金だけではなく、心配りでもある」という意味を持つ。
ステーブルコインはまったく新しい道を提供する。それは想いをつなぎ、個人間の送金を真正面から点対点で結びつけることができる。その特徴は、グローバルなブロックチェーン帳簿上に構築され、決済、貸付、資本市場の3つの領域が交わる接点にあることだ。
これにより我々はさらに深く考えるようになった。「より効率的な送金」を超えて、ユーザーには他にどのようなサービスが必要なのか？
「SWIFT＋代理行」モデルがグローバルB2Bネットワークを繋いだように、Visa／MastercardがグローバルB2C決済を可能にしたように、マネーグラム（MoneyGram）やウェスタンユニオン（Western Union）は広範なC2C送金ネットワークを構築してきた。本稿ではまず、ステーブルコインC2C送金市場の全体像を俯瞰し、その後、3つのステーブルコイン活用事例を通じて、C2C送金ネットワークにおける価値と、そこから派生するユーザーの潜在ニーズを探る。
明らかに、これはC2C跨境決済の「ラストワンマイル」ではない。むしろ、オンチェーン金融サービスの出発点なのである。
主要ポイント
新興市場では、暗号技術は投機を超え、真の実用性を持つ：米ドルは価値保存手段・インフレ対策ツールとして機能し、リアルタイムでの国際決済が可能になる。
ステーブルコインは多くの送金経路でコストを大幅に削減できる。成熟したチャネルにおいても有効であり、特に「ラストワンマイル」の到達力が鍵となる。
東南アジアのローカルステーブルコインは成長を続けている。高コストな送金手段の代替にとどまらず、現地通貨での日常消費と米ドル受領のギャップを埋める実用的な消費ツールとしても機能する。
現地通貨で現地市場を価格設定することは、「ステーブルコインサンドイッチモデル」（米ドルステーブルコイン／地域ステーブルコイン）の中継点であるだけでなく、起点にもなりうる。ユーザーは銀行口座に引き出すことなく、ステーブルコイン上で構築されたアプリケーション内で消費でき、オンチェーンに留まることが可能になる。
従来の国際送金事業者は、自社の決済システムにステーブルコインを取り入れ始めている。内部のコスト削減・効率化にとどまらず、彼らが持つグローバルな現地換金拠点を「ステーブルコインのラストワンマイル」に対する即戦力ソリューションとして展開している。
この取り組みの重要性は、世界には依然として約4分の1の人が主に現金を利用しており、「純粋なデジタル経済」の中でこうした人々が排除されがちであるという点にある。
この「ラストワンマイル」の「流通権」を握ることは、ステーブルコイン時代に稀な構造的優位性である。テクノロジー企業は迅速に革新できるが、一夜にして50万店舗もの信頼ネットワークを構築することは不可能だ。
アルゼンチンのユーザーはXYZ米ドルステーブルコインを保有しつつ、Stablecoin Cardを使ってペソで国内消費ができる。一石三鳥：発行元はXYZステーブルコインの流通を促進し、ユーザーはドル建て資産を維持してインフレから守られ、ステーブルコインの使用シーンが構築される。
一部の企業はDeFiハイブリッドモデルを採用しており、企業ブランドで提供しながら、バックエンドでは実質的にDeFiを活用している。
これにより、誰もが金融サービス・ソリューション・製品にアクセスできるようになる。例えば、オンチェーンで地元銀行よりも競争力のあるローンを受けることが可能になり、技術的には基本的にすべて実現できる。
これはC2C跨境決済の「ラストワンマイル」ではない。オンチェーン金融サービスの始まりなのである。
一、ステーブルコインC2C送金市場の概観
「我々は米国市場をターゲットにしていません。競争が激しく、コストが高く、プレイヤーも多い。代わりにラテンアメリカ、東南アジア、アフリカの一部など、暗号技術が投機を超えて真の実用性を持つ新興市場に注力しています。こここそがステーブルコインが最大の影響力を発揮できる場所です。」――Stefan George、Gnosis Pay共同創業者
年間数千億ドル規模の送金流入があるにもかかわらず、これらの地域におけるステーブルコインの活動は初期段階にあるが、急速に成長している。
A. 東南アジアのローカルステーブルコイン取引量が急増
送金コストが依然高いことから、東南アジアのローカルステーブルコインは今後も成長すると予想される。高コストな送金チャネルの代替手段としてだけでなく、実用的な現地通貨消費ツールとしても機能する。多くのユーザーは米ドルでの受領を好むかもしれないが、日常生活の支出はペソやルピーなどの現地通貨で行われる。現地通貨建てのステーブルコインは、このギャップを埋める役割を果たす。ステーブルコインインフラの整備が進み、流動性が向上し、統合が改善され、換金チャネルが拡大すれば、ローカルステーブルコインの普及はさらに加速するだろう。
(What are Remittances with Stablecoins? A guide)
B. 従来の送金チャネルの高コスト
平均して、200ドルの送金コストは約6.3％、500ドルの送金では4.3％である。これらの費用には、サービス料（銀行、Western Unionなどが徴収）と為替スプレッドが含まれる。実際、サービスプロバイダーは通常、市場レートよりも不利な為替レートを提示し、その差額を利益とする。異なる送金チャネルでは、為替スプレッドが総コストの約35％を占めるが、一部の新興市場では80％に達することもある。
（ステーブルコイン決済とグローバル資金流通モデル）
C. ステーブルコインの低コスト優位性
「送金業者別の送金手数料内訳」は、従来チャネルの非効率性を浮き彫りにする。200ドルの送金の場合、銀行が最も高い手数料（約12.66％）を請求し、送金事業者（MTO）は約5.35％、モバイル事業者は約3.87％である。これに対して、ステーブルコインは送金コストを約92％削減できる。
(Blue Chip, The Ramping Bottleneck)
ステーブルコインは、成熟したチャネルを含む多くの送金ルートでコストを削減できる。平均コストと最低伝統コストとの差は価格差を示しており、多くのチャネルでは、従来の送金の平均コストが最安のプロバイダーを2〜5倍上回っている。この差は、送金事業者が銀行に対して持つ優位性を表している。しかし、ステーブルコインの送金はしばしば両者を下回る。
BCRemit（フィリピンの海外労働者向けサービス）は、送金総コスト（手数料＋為替）をわずか1％強まで削減しており、流動性不足により高コストの短期融資を余儀なくされる従来プロバイダーの問題を回避している。
同様に、Sling Moneyはユーザーが「バーチャル口座」にチャージし、リアルタイムの中間市場レートで資金を送金できるようにしている。隠れたスプレッドは一切なく、入金時のみ最高0.1％の手数料を課す。これに対し、銀行による200ドル送金の手数料は約13％。Slingでは資金がUSDPステーブルコインに変換され、1秒未満で無料で世界中へ送金できる。
D. 送金速度
ステーブルコインチャネルは、送金の経済性を桁違いに改善しており、従来方法と比べて手数料を4〜13倍削減しつつ、ほぼ即時決済を提供する。一方、従来の方法では1日以上かかる場合がある。この効率性は既存プレイヤーの適応を促しており、たとえばM-Pesaは自社製品群に規制対応のステーブルコイン（USDCなど）を追加している。
出入金のUXが不十分な面はあるが、ステーブルコイン駆動の送金は1時間以内に決済される。一方、従来の送金方法の決済時間は、資金調達手段、支払いタイプ、チャネルに応じて当日決済からT+5までさまざまである。
（ステーブルコイン決済の導入ボトルネック：出入金コストと品質の二重制約）
E. まとめ
決済環境の進化に伴い、中央集権型取引所や暗号決済プロバイダーは、KrakenのKrakのような決済アプリや、BitsoのMXNB、BRL1のような地域ステーブルコインの提供を通じて、決済事業を拡大している。こうした地域ステーブルコインは極めて重要であり、「ステーブルコインサンドイッチモデル」の中継点にとどまらず、起点ともなりうる。ユーザーは銀行口座に引き出すことなく、ステーブルコイン上で構築されたアプリケーション内で消費できる。
同様に、従来の国際送金事業者もステーブルコインを自社の決済体系に取り入れており、これは内部のコスト削減・効率化にとどまらず、グローバルな現地換金拠点を「ステーブルコインのラストワンマイル」に対する即戦力ソリューションとして展開し、同時にステーブルコインのオープンエコシステムとインターネット効果を探求している。
二、マネーグラムのステーブルコイン再起業
2.1 マネーグラムのグローバル影響力と転換ビジョン
マネーグラムは、世界200以上の国と地域で事業を展開し、2万以上の送金チャネル、約50万のオフライン拠点、50億以上のデジタルタッチポイントを持つ企業である。グローバル決済ネットワークの観点から見ると、世界レベルのネットワークに匹敵する少数の企業の一つと見なされている。
CEOのAnthony Soohooは、巨大なポテンシャルを持つグローバルネットワークとしてのステーブルコインに着目し、「再設立（Refounding）」の構想を打ち出した。これは、85年にわたる成功の遺伝子を保持しつつ、未来の形と使命を再考するものであり、国境を越えた資金移動をシームレスで低コスト、安全確実なものにし、個人やコミュニティの可能性を解放することを目指している。
(www.moneygram.com/us/en/ramps)
2.2 ステーブルコインがマネーグラムにもたらす価値
マネーグラムのビジネスは「B2B2C」モデルである。ステーブルコインは、企業から消費者までの全プロセスで効率を高め、摩擦を低減できる。多くの人はマネーグラムの「消費者側」しか見ていないが、実際には企業顧客（代理店、提携金融機関など）も重要なユーザーである。
A. 受取人側（C端）に届く価値
ステーブルコインの登場により、マネーグラムは初めて「受取人側」に直接触れることができ、受取人向けの新たな機能・サービスを開発できるようになった。
顧客視点（C端）から見たステーブルコインの最大の価値は以下の通り：
- インフレ対策保護——受取人が高インフレ環境での通貨価値下落から身を守れる；
- 金融へのアクセシビリティ——これまでアクセスできなかった資金チャネルに接続できる；
- リアルタイム性と透明性——待ち時間を短縮し、体験を向上。
これらの特性は、受取人が通貨価値下落から守られるだけでなく、新たな資金チャネルにアクセスでき、待ち時間が短縮され、体験が向上する。
Soohooが特に注力しているプロジェクトの一つが、最近コロンビアでローンチされた受取人側ウォレット（Receiver-Side Wallet）だ。これは7カ国で展開されるデジタルウォレット製品であり、受取人が自由に資金を保持・引き出し・使用でき、自身の財務生活をよりコントロールできるようになる。従来の送金ビジネスは長年「送金者に課金」されてきたが、受取人は無視されてきた。
どんな技術製品の投入も「流行に乗る」だけではいけない。まずは顧客の真のニーズを深く理解し、差別化ポジショニングを明確にすべきだ。現在の暗号業界、特にステーブルコイン分野は、ノイズとプレスリリースだらけである。多くの企業が「プレスリリースによるイノベーション（innovation by PR）」を行っており、「ユーザー主導のイノベーション」ではない。――Anthony Soohoo, MoneyGram
B. B2Bプロセスの最適化
運営面でも、ステーブルコインはB2Bプロセスに大きな解放をもたらす。
リアルタイム決済と企業財務への影響。ステーブルコインによるリアルタイム決済と帳簿同期は、企業の資金管理にとって極めて重要である。従来の国際決済では、事前資金準備（Prefunding）が必要であり、確定性が求められる。
資金フローの即時性。デジタル帳簿（Digital Ledger）を導入することで、資金はオンチェーンでリアルタイムに決済でき、現金の物理移動は不要になる。物理的移動コストはほぼゼロ。ユーザーは最後のステップで本当に現金が必要なときだけ引き出す。これは通貨変動が激しい国にとって特に価値が高い。例えば、現地通貨が下落する際、ユーザーはまずステーブルコインで「価値をロック」し、支出が必要な時点で現地通貨に交換することで損失を回避できる。
リスク管理と流動性管理の完全なアップグレード。すべてがデジタルで動作するとき、現金占用が減少し、流動性が向上し、運営効率が上がる。ただし重要なのは、消費者がこうした基盤の変化を知る必要はないということだ。彼らは技術的詳細に興味がない。ただ「送ったお金が安全・迅速・低コストで届く」とわかればよい。
企業の使命は、複雑な決済システムをバックエンドに隠し、ユーザー体験をSMSやメールの送信のようにシンプルにすること。それがまさに「魔法の瞬間」なのである。
2.3 MoneyGram Ramps：デジタル世界と現実世界をつなぐ橋
マネーグラムは「MoneyGram Ramps」というプロジェクトを推進しており、これは同社のステーブルコイン分野における戦略的布石である。以前からステーブルコインをB2B業務や受取人側サービスに活用していたが、「MoneyGram Ramps」はさらに大きな野心を持つ。Stripeが11億ドルでBridgeを買収し、最良の出入金窓口を獲得した背景を踏まえると、マネーグラムが持つ50万の実店舗とグローバルネットワークは、この分野での自然な競争優位を持つ。
(www.moneygram.com/us/en/ramps)
A. 背景と戦略的意義
マネーグラムはステーブルコインの将来に強い信念を持ち、「Ramps」プロジェクトはその中心的存在である。同社は閉鎖的システムではなく、オープンネットワーク（Open Network）を構築しなければならないと考えている。これがFireblocksとの協業が重要な理由でもある——自社システム内でステーブルコインを使うだけでなく、グローバルエコシステムと相互接続できるからだ。
MoneyGram Rampsの位置づけは、任意のアプリやウォレットがマネーグラムのAPIに接続することで、「キャッシュイン（cash-in）」「キャッシュアウト（cash-out）」を可能にする。つまり、ユーザーはマネーグラムのネットワークを通じて現金をステーブルコインに交換でき、また対応地域でステーブルコインを現金に戻せる。
この取り組みの重要性は、世界には依然として約4分の1の人が主に現金を使っているが、「純粋なデジタル経済」ではこうした人々が排除されがちである点にある。
Anthony Soohooはこの状況を次のように比喩する：
暗号世界はかつて「カリフォルニアのホテル（Hotel California）」のようだった。いつでもチェックインできるが、チェックアウトはできない。つまり、ユーザーは簡単に資金を入れられるが、ステーブルコインを使う場面を見つけるのは難しい。
マネーグラムの目標は、その「橋」になること——デジタル世界と現実世界をつなぎ、「入りやすく、出やすい」資産を実現する。
現在、マネーグラムは複数のアプリ・ウォレットと協業中（一部未公表）。これにより、同社は決済会社としての枠を超え、グローバル金融ネットワークプラットフォームへと進化している。
Soohooは、この考え方はApple在籍時の経験に由来すると語る。iPhoneをリリースしても「 killer app 」が何かはわからないが、オープンエコシステムが奇跡を生むと信じていた。マネーグラムにとって「Ramps」は、その「エコシステム級プラットフォーム」の出発点となる。
B. 「ラストワンマイル」問題の解決
多くの人がステーブルコインに巨大なポテンシャルを見るが、常に残る課題がある——「ラストワンマイル（last mile）」はどう解決するのか？ ステーブルコインはオンチェーンで自由に移動できるが、現金や現地経済に落とし込むのは難しい。
マネーグラムはまさにこの「ラストワンマイル」の「流通権」を握っている。これはステーブルコイン時代に稀な構造的優位性である。テクノロジー企業は迅速に革新できるが、一夜にして50万の店舗ネットワークの信頼を築くことはできない。ステーブルコイン革命の中で、「流通チャネルを持つ老舗プレイヤー」が初めてリードする立場を得た。
マネーグラムは9月に新アプリ「MoneyGram App」をローンチし、最初の市場としてコロンビアを選んだ。このウォレットはUSDCでの受取・換金に対応している。コロンビアを第一弾に選んだ理由は主に3つ：
- 高送金流入国：コロンビアは世界主要な送金受入国であり、受入額は送出国の22倍。多くの家庭が海外からの送金に依存している。
- 高いデジタル化：若年層が多く、スマートフォン普及率が高く、デジタルウォレットへの受容度も高い。
- 通貨の変動性：近年のコロンビアペソは大きく変動しており、ユーザーはより安定した価値保存手段を求める。
これらの要因から、マネーグラムはコロンビアがステーブルコインウォレットの理想的な市場だと判断した。その後、メキシコ、ホンジュラスなど6カ国に展開を拡大している。
「MoneyGram Ramps」プロジェクトにより、マネーグラムはステーブルコイン分野で重要な一歩を踏み出しつつあり、グローバル金融ネットワークの相互接続の基盤を築いている。この取り組みはユーザーに利便性を提供するだけでなく、同社自身にも新たな成長機会をもたらしている。
三、ウェスタンユニオンのステーブルコインとデジタルネットワーク
2025年10月28日、ウェスタンユニオンはSolanaおよびデジタル資産ネットワーク上でUSDPTステーブルコインを発表し、グローバル資金流通の再定義を目指す。その原動力は、双方が共有する「グローバルな金融インフラのコンプライアンス対応現代化」と「デジタル資産の普及拡大」というビジョンにある。
(Western Union plots its stablecoin move)
3.1 ウェスタンユニオンのグローバル影響力
ウェスタンユニオン（Western Union）は1875年に設立され、今年で150年の歴史を持つ。世界最大級の国際送金会社であり、最先端の電子送金金融ネットワークを有し、代理店は世界近200カ国・地域に及ぶ。米国株式市場（NYSE：WU）上場企業であり、ファーストデータ（FDC）の子会社。米ドル送金および米ドル・ユーロの受取サービスを提供し、銀行窓口、オンラインバンキング、モバイルバンキングを通じて15分以内のクロスボーダー送金が可能。デジタルチャネルは24時間365日対応。
3.2 USDPT & デジタル資産ネットワーク
ウェスタンユニオンは新型ステーブルコイン「ドルペイメントトークン（USDPT）」と、デジタル世界と法定通貨世界をつなぐ革新的なデジタル資産ネットワークを発表した。これにより、デジタル資産が現実世界で機能するようになる。USDPTはSolanaプラットフォーム上に構築され、Anchorage Digital Bankが発行する。ウェスタンユニオンはUSDPTの導入により、顧客・代理店・パートナーの送金手段を拡充し、自社の資金管理能力を強化したいとしている。
同社はユーザーにデジタル資産へのアクセスを提供し、強固なグローバルコンプライアンスとリスク管理能力を活かして、USDPTの送受信・消費・保有をシームレスに体験できるようにする。USDPTは2026年上半期のリリースを予定しており、協力取引所を通じてユーザーがアクセスできるようにする計画だ。
我々は新興技術を活用して顧客とコミュニティをエンパワーメントすることに尽力している。デジタル資産分野への進出に伴い、ウェスタンユニオンのUSDPTは、ステーブルコインに関連する経済的利益を自ら掌握できるようになる。ここに「デジタル資産ネットワーク（Digital Asset Network）」の立ち上げを発表する。これはウォレットおよびウォレットプロバイダーと協力し、ユーザーにデジタル資産の現金引き出しチャネルへのシームレスなアクセスを提供することで、暗号資産取引の「ラストワンマイル」課題を解決する。当社のデジタル資産ネットワークとUSDPTは、世界中の人々が金融サービスにアクセスできるというミッションを達成するための強力な推進力となるだろう。——Devin McGranahan, Western Union CEO
3.3 ステーブルコインの根本的動機
(Western Union partners Anchorage Digital for stablecoin launch)
実は根本的な動機はマネーグラムと大差ない。
- ウェスタンユニオンのような巨大な資金移動チャネルにとって、企業向けリアルタイム決済、資金フローの即時性、リスク・流動性管理の完全なアップグレード——これら3つの課題はステーブルコインによって完璧に解決できる。
- 同様に、グローバルな実店舗網による「ラストワンマイル」能力も外部に提供でき、ステーブルコインサンドイッチのサイクルを完結できる。
しかし、ウェスタンユニオンとマネーグラムの違いは、自社発行のUSDPTステーブルコインと、それを支えるエコシステム——すなわちステーブルコインの流通網の構築にある。
これがRainとの協業の理由でもある。Rainは暗号決済カードを通じてUSDPTを流通させる。これにより、アルゼンチンのユーザーはUSDPTを保有しつつ、Rain Cardで現地消費ができ、ドル建て資産を維持してインフレから守ることができる。さらにはユーザーのニーズに応じて「今送って、後で支払う」ような貸付シーンを形成でき、需要と為替リスクヘッジの両立が可能になる。一石二鳥どころか、三鳥である。
Rainは企業、新興銀行、プラットフォーム、開発者向けのグローバルステーブルコインインフラプラットフォームである。同社の技術により、パートナーはグローバル決済カード、出入金チャネル、ウォレット、クロスボーダー決済チャネルを通じて、ステーブルコインを即時かつコンプライアンス対応で移動・保管・使用できる。Visaのプライマリメンバーとして、Rainが発行するカードはVisa対応店舗ならどこでも利用可能で、150以上の国・地域で数百万件の取引をサポートしている。Rainはステーブルコインのためにネイティブに構築され、世界150以上の機関から信頼され、安全でスケーラブルなインフラを提供し、資金をグローバルに自由かつ即時に流通させる。
Rainは最近、ウェスタンユニオンの新デジタル資産ネットワークに参加する計画を発表した。今回の協業により、Rainはユーザーに日常的な現金出入金サービスを提供し、Rainウォレットに保存されたステーブルコインを参加中の西聯网点で現地現金に換金できるようにする。これにより、実際の消費力が解放される。
「Rainはグローバル顧客にステーブルコインウォレットを提供できるため、デジタル資産ネットワークに最適な選択肢だ。彼らは西聯を通じて、複数の市場で現金を取得するチャネルをユーザーに提供できる。Rainとの協業により、伝統的金融とデジタル資産経済をつなぐ包括的ソリューションを提供する。」——Macolm Clarke, VP Western Union
四、Bitso：送金ニーズから本幣ステーブルコインへ
Bitsoはラテンアメリカ初の暗号系ユニコーンだが、それ以上に重要なのは、米国からメキシコへの送金総額の10％をすでに処理していることだ。これは明確に、ステーブルコインが投機から不可欠なインフラへと移行していることを示している。
同社はメキシコペソやブラジルレアルのローカル通貨ステーブルコインの探求を進めている。Bitsoはその機会を「クロスボーダーでの実用性」に賭けている。本幣ステーブルコインの探求は非常に重要であり、以下のような視点を与えてくれる：
- 米ドルステーブルコインではすべての問題を解決できない。現地市場は現地通貨で価格設定される。
- 米ドルステーブルコイン→ローカルステーブルコインの「ラストワンマイル」ソリューションは、MoneyGramやWestern Unionとは異なるアプローチかもしれない。
- 本幣ステーブルコインは、現地市場における金融イノベーションの可能性を秘めている。
さらに、Bitsoが実際のニーズから出発し、段階的に各種サービスを展開してきた背景にも深く迫った。これはプロジェクト陣にとって極めて参考になる。
(Tribal Credit, Bitso, Stellar Collab for Latam X-Border B2B Payments)
4.1 送金の困難から生まれた起源
Bitsoの設立は、共同創業者が国際送金の困難を痛感したことに端を発する。創業者の一人Daniel Vogelはメキシコ人で、2010年頃サンフランシスコに住んでいた。当時、友人に紹介されビットコインを知り、その裏にあるブロックチェーン技術に強く惹かれた。彼は貨幣の本質や発行メカニズムについて考え始めた。
サンフランシスコで働く中、多くのメキシコ人の同僚と話すうちに、国際送金はコストが高く、手続きも煩雑であることを知った。ある同僚Julioは、娘に必要な学用品を買うために300ドルを借りた。なぜなら、送金手数料が高すぎて躊躇していたからだ。この出来事により、Vogelは国際送金の高コストと複雑さが早急に変えられるべきだと感じた。
驚くべきことに、ボタンを押せば誰とでもFaceTimeやビデオチャットができ、ほぼ無料なのに、国際送金は非常に高価だ。
もう一人の共同創業者BenとPabloも母国を離れて暮らしており、ビットコインが国境を越えた資金移動手段として魅力的だと感じていた。そのため、Bitsoの創設目的の一つは、国際送金の難題を解決し、従来のSWIFTや代理行システムに取って代わり、より効率的で低コストな国際決済インフラを構築することだった。
A. ラストワンマイルの換金
Bitso設立前、Vogelはビットコインを使って米国からメキシコに送金を試みたが、当時のメキシコではビットコインをペソに換金できなかった。このため、Bitsoは最初の製品として暗号通貨取引所となり、ビットコインとメキシコペソの交換を可能にした。Bitsoは米国とメキシコ間の資金移動を早期に実現した企業の一つとなった。
B. 暗号通貨取引ニーズへの対応
事業が進むにつれ、Bitsoは多くの顧客がビットコインや他の暗号通貨への投資に興味を持っているが、注文書の概念が複雑すぎて敬遠していることに気づいた。そこで、モバイル端末で簡単に暗号通貨を購入・売却できるシンプルなブローカープラットフォームを導入した。この製品はユーザーエクスペリエンスを簡素化するだけでなく、Bitsoの収益源の重要な柱にもなった。
C. ステーブルコイン決済チャネル
ステーブルコインが一定の臨界量に達するまで、Bitsoは本格的な国際決済インフラの構築を開始しなかった。つまり、長年存在するが遅く、非効率的で特定時間帯しか動かない代理行や国際資金移動ルートに取って代わることである。Bitsoは各国間の資金移動にステーブルコインを使用し、その規模を拡大し続けている。
現在、Bitsoが処理する国際決済総額は年間約800億ドルに近く、ラテンアメリカ最大のデジタル資産インフラプロバイダーとなっている。米国からメキシコへの送金は年間約600億ドルだが、うち約10％をBitsoが処理している。
Bitsoは個人だけでなく、企業の財務・ブローカー業務も処理している。その目標は、ラテンアメリカの銀行システムをグローバル暗号エコシステムとつなぎ、個人・企業・国家間の国際取引を促進することだ。Bitsoは、通貨はデジタルかつプログラマブルで、ブロックチェーン上に存在すべきだと信じている。APIとエンドユーザー支援を通じて、企業がそのプラットフォーム上で構築・拡張できるオープンな金融エコシステムを構築している。
4.2 800億ドル規模の事業を分解する
800億ドルの総取引高（TPV）について、Daniel Vogelは次のように説明する：
- 約75％がメキシコ由来であり、そのうち10％が国際送金、残りはPSPや企業間の資金移動によるもの。
- B2B視点では、最大のビジネスはメキシコ、次にブラジル、コロンビア、アルゼンチンの順。
- 小売事業はやや異なり、メキシコが最大だが、第2位はアルゼンチン。
A. PSPビジネスモデルの改善
現在、決済サービスプロバイダー（PSP）が主要なトラフィック源である。これらの企業は商人や顧客に決済ソリューションを提供し、資金を国境を越えて移動させる支援をしている。しかし、従来金融（TradFi）のソリューションは往々にして非効率的である。
過去、商人は数日待たなければならなかった。PSPが一旦資金を受け取り、放置または一定額に達するまで貯め、その後外貨両替と伝統的銀行システムでの決済を行うためだ。このプロセスには通常数日かかる。現在では、商人が受け取る各支払いを即時にUSDC、USDT、または他のステーブルコインに変換し、直接商人に送金する。これにより、PSPの手数料とともに、プロセスが大幅に改善された。このイノベーションはPSPの運営モデルを変え、事業成長を推進している。
B. 国際送金
送金ビジネスは競争が激しく、為替利益が極めて重要である。伝統的送金会社は高い資本コストと運用資金コストに直面しており、事前に口座に資金を注入（Pre-Funding）する必要がある。国際送金に1営業
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