10人の人物が、2025年の暗号資産の力の境界を再定義する

2025.12.25

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10人の人物が、2025年の暗号資産の力の境界を再定義する

ウォール街からホワイトハウス、シリコンバレーから深潮に至るまで、新たなパワーネットワークが形成されつつある。

2025.12.25 - 04:24:30

权力

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

ウォール街からホワイトハウス、シリコンバレーから深潮に至るまで、新たなパワーネットワークが形成されつつある。

執筆：Ada、TechFlow

もし2025年の暗号資産業界を一つの言葉で表す必要があるなら、「ブル市場」でも「規制対応」でもなく、「制度化（Institutionalization）」である。

この年、暗号資産は初めてグローバル金融システムの対立側に立つのではなく、その制度・資本・権力構造の中に正式に取り込まれた。

ウォール街の資本、主権基金、年金基金など、従来の金融大手が体系的に暗号市場に参入し始めた。Strategy（旧MicroStrategy）をはじめとする上場企業がビットコインを企業の貸借対照表に組み込み、ETFによる大規模な資金流入も相まって、ビットコインは2025年に過去最高値を突破し、12.6万ドルに達した。

一方、USDTの時価総額は1834億ドルを超え、Tetherは世界の「ドル代替決済システム」の重要な一部となった。Visa、Mastercard、PayPalがオンチェーン決済機能を全面的に拡大し、USDCはEC決済、海外送金、中小企業のクロスボーダー取引に広く活用され、ステーブルコインが実体経済構造に本格的に浸透したのはこれが初めてのことだった。

《GENIUS Act》の成立、米国規制当局の権力中枢の交代、ETF資金の体系的流入……これらはすべて、深層的な構造転換を形成した。

暗号世界は、無秩序な草莽期から、制度の時代へと移行したのである。

こうした大きな進展の裏には、業界リーダーたちの支援が欠かせなかった。彼らの導きによって、暗号は新たな「制度化・グローバル化・機関化」の時代へと引き入れられたのだ。

年末を迎え、2025年を振り返り、暗号業界に影響を与えた人物トップ10をまとめ、読者とともにその足跡を再確認したい。

1. トランプ：政治的資本の暗号化変現

2025年1月20日、ドナルド・トランプが米国第47代大統領に就任宣誓した。これは、ワシントンの暗号資産に対する姿勢が根本的に変わったことを示している。

選挙期間中、トランプは米国を「暗号資産の首都」にするとの公約を掲げ、暗号企業や資本からの幅広い支持を得た。だがさらに注目すべきは、彼が政治的影響力をいかに直接的な経済的利益に変換したかという点だ。

正式就任の3日前、トランプはSolanaチェーン上で「Trump」という名のトークンを発表した。大統領としての事実上の後ろ盾と「公式ミームコイン」としてのマーケットポジショニングにより、このトークンは大量の投機的資金を瞬時に引き寄せ、価格は約75ドルまで急騰した。『フィナンシャル・タイムズ』2025年3月の分析によると、このプロジェクトはトークン販売と手数料を通じて純利益3.5億ドルを計上し、トランプ個人の帳簿上の資産は一時的に200億ドルに達した。

トランプ政権の政策設計もまた、制度化思考を反映している。1月23日、彼は行政命令14178に署名し、「大統領デジタル資産市場作業部会」を設立。連邦政府によるCBDC（中央銀行デジタル通貨）の開発・発行・推進を明確に禁止するとともに、「ドル連動型ステーブルコイン」の発展を推進することを約束した。

3月6日の行政命令はさらに戦略的意義を持つものだった。それは、「米国戦略的ビットコイン準備およびデジタル資産在庫」を設置し、司法省および財務省が没収したビットコインを国家の「戦略的準備資産」として指定するというものだ。この措置は実質的に、ビットコインが国家金融システム内で正式な地位を獲得したことを確立したものである。

7月18日、《GENIUS Act》の署名は暗号資産の制度化における画期的な出来事となった。この連邦法は、ステーブルコインに対して初めて体系的な規制対応を行い、暗号資産と主流金融システムの統合に法的枠組みを提供した。

しかし、トランプの関税政策もまた市場変動の重要な要因となった。「解放の日関税」が4月に発表された直後、市場はパニックに陥り、ビットコインは一時85,000ドル付近まで下落した。市場はこうした政策主導の価格変動を皮肉を込めて「TACO取引」（Trump-driven Cryptocurrency Operations）と呼んだ。

個人のトークンプロジェクト以外にも、トランプ一家は自ら設立したWorld Liberty Financialを通じて莫大な利益を得ている。同社はガバナンストークンWLFIとドルステーブルコインUSD1を運営しており、『フィナンシャル・タイムズ』の計算によると、WLFIの販売で5.5億ドル、USD1のビジネスで27.1億ドルの収益を得ており、トランプ一家は同社株式の38%を保有している。

トランプ現象を要約すれば、政治的権威が暗号価値の重要なアンカーとなりつつあり、伝統的な非中央集権的理想が秩序ある現実に近づいているということだ。

2. Michael Saylor：暗号準備革命の先駆者

トランプが政治的資本の暗号化を象徴するなら、Strategy創業者のMichael Saylorは企業の財務管理のパラダイムシフトを象徴している。

2020年8月、Strategyは約2.5億ドルの現金を用いて約21,454BTCを購入し、「ビットコインを企業の財務部門における現金の代替手段とする」と明言した。この行動の意味は単なる投資判断をはるかに超え、企業界における価値保存の概念を再定義した。

Saylorは、企業によるビットコイン準備の理論的枠組みを体系的に構築した。彼はあらゆる場面で、企業は新技術への投機をしているのではなく、株主価値を守るための長期的かつ熟慮された資産配分を行っていると説明した。このストーリー性は、ビットコインを「投機ツール」から「財務インフラ」へと再位置付けすることに成功した。

2025年、上場企業によるビットコイン購入は爆発的に増加し、Strategyは継続的にビットコイン保有を拡大した。現在までに、同社は671,268BTCを保有しており、最近の購入は12月15日に行われ、約9.8億ドルを投じて10,645BTCを取得した。

ビットコイン価格の急騰により、Strategyの株価は年内に約414ドルの高値をつけた。それ以上に重要なのは、多数の上場企業がこのモデルを模倣し始め、ビットコイン価格の上昇をさらに押し上げていることだ。BitcoinTreasuriesのデータによると、現在192の上場企業が約1,087,857BTCを保有しており、これは全世界のビットコイン流通量の約5.45%に相当する。

ARK Investは研究レポートで初めてStrategyを「DATモデルの先駆者」（Digital Asset Treasury）と呼び、追随する企業をDAT企業と定義した。この概念の提示は、ビットコインが「代替投資」から「企業金融システムの基盤資産」へと移行しつつあることを示している。

しかし、マイクロストラテジー方式は市場の試練にも直面している。最近の弱気相場に伴い、Strategyの株価は200ドル前後に下落し、市場純資産倍率（mNAV）は1割れの臨界点に迫っている。mNAVが1を下回れば、同社の「BTC価値循環モデル」は深刻な挑戦に直面する。

それでも、Michael Saylorは長期戦略を貫いている。11月17日、メディア取材に対し、ビットコインが1万ドルを割らない限り、保有BTCを売却しないと述べた。

3. Tom Lee：ウォール街と暗号世界の架け橋

従来の金融から暗号資産への歴史的移行において、Fundstrat Global Advisors創業者のTom Lee（トム・リー）は、重要な橋渡し役を果たした。ウォール街で最も早く、最も影響力のあるビットコイン強気派アナリストとして、彼の見解は機関投資家が暗号資産をどう見るかを形作ってきた。

2017年、主流金融界がビットコインに極度に敵対的だったとき、リーはCNBCのインタビューでビットコインが25,000ドルを超える可能性があると初めて提唱し、「ウォール街で最も有名な暗号強気派」と呼ばれるようになった。さらに重要なのは、2018年に彼が提唱したBitcoin Misery Index（BMI）やコストモデル、ネットワーク効果モデルが、ビットコインに真剣な評価フレームワークを構築したことだ。これらのモデルは今日まで業界で広く引用されている。

2020年、Strategyやテスラなどの企業がビットコインを保有し始めた際、リーは何度も公に「企業はビットコインを財務資産として扱うようになる。これは不可逆のトレンドだ」と語った。彼の2021年ブル市場予測は最終的に的中した。

2025年、リーは関心をイーサリアムエコシステムに拡大した。メディア取材で、イーサリアムは2017年以降のビットコインのような「スーパーサイクル」の初期段階に入っていると指摘した。彼の積極的な推進により、市場の楽観ムードは持続的に高まり、イーサリアムは8月に過去最高値を突破し、5,000ドル近くに迫った。

リーは理論家であると同時に実践者でもある。彼が取締役会議長を務めるイーサリアム財務会社BitMineは、イーサリアムの保有を継続的に増やしている。2025年12月21日時点で、同社は4,066,062ETHを保有しており、これはイーサリアム総供給量の約3.37%に相当する。

最近、イーサリアムは3,000ドルを割り、BitMineの株価は32ドルにとどまるが、リーは依然として今年末の目標価格を10,000ドルと堅持している。

リーの影響力は、ウォール街の分析フレームワークと投資論理を暗号世界に持ち込み、同時に暗号資産の革新的価値を伝統的金融機関に伝え、両世界の融合過程において欠かせない触媒となっている点にある。

4. 趙長鵬：権力意志の沈黙を許さぬ覚醒

2025年はCZ（趙長鵬）にとって、法的陰影の中から再生し、業界の発言権を取り戻した決定的な年だった。

トランプ大統領の恩赦により、CZは権力の自由を回復し、頂点級の政治ロビー活動能力を示した。しかし、注目すべきはこの政治イベントそのものではなく、趙長鵬がわずか数ヶ月で暗号世界における支配的地位を再確立した方法である。

かつて暗号業界の権力の頂点にいた男は、権力を完全に手放すことはできない。趙長鵬の帰還には、帝王のごとき深い思惑と満ち足りぬ野心が込められている。2025年3月、バイナンスがリリースしたAlpha 2.0プラットフォームは、表面上は「早期Web3プロジェクトの発見」を目的としたローンチパッドだが、実態は綿密に策謀された商業革命だった。OKX Walletを横道から追い抜き、オンチェーン資産発行をバイナンスエコシステムに取り込むだけでなく、業界全体の地図を再編成した。

BSCチェーンの活性化、Solanaの地位への脅威、第二・第三線取引所の上場に対する次元の異なる攻撃……確かに、並外れた手腕を見せている。

さらに印象的なのは、市場心理を正確に操る能力だ。四日間で時価総額5億ドルを突破し、96時間で6000倍暴騰した「バイナンス人生」ミームコインについて、趙長鵬がX（旧Twitter）に投稿した一見何気ない「#BNB meme szn」のハッシュタグが、瞬時にBNBチェーン全体のミームコインブームを引き起こした。

2025年、CZはKOLとの交流をより頻繁に行うようになり、彼のツイートから生まれたミームコインも数多い。後に「偶然だ」と主張したものの、たった1つのツイートで数億ドルの富が再分配される——これこそが権力の象徴である。

趙長鵬のすべての公の行動には、権力意志の痕跡が刻まれている。11月にAsterプロジェクトに200万トークンを投資した件は、表面上は分散型ペルプティアル契約分野への期待を示しているが、実際には市場にこう宣言している。「規制の重圧の後でも、私はなお業界の方向性を再定義する能力を持っている」。彼はもはやバイナンスを通じて市場を直接支配する必要はない。投資ポートフォリオ、ソーシャルメディアの影響力、エコシステム構築といった、より隠蔽的だがより効果的な手段で影響力を維持している。

直接的な支配から間接的な操作へのこの転換は、むしろ彼の権力をより揺るぎないものにしている。趙長鵬は実際に証明した。真の権力は特定の職位や肩書きに依存せず、ルールの制定と市場予想を操る能力にあるということを。

5. Vitalik Buterin：非中央集権的理想と機関化現実のバランス維持

2025年7月30日、イーサリアムは誕生10周年を迎えた。創設者Vitalik Buterinは、非中央集権的理想と機関化トレンドの間で微妙な均衡を続けている。

イーサリアムは2025年、劇的な価格変動を経験した。4月には価格が一時1,793ドル付近まで下落し、市場は極度に悲観的だった。しかし、Circleの上場、ステーブルコインとRWA（リアルワールドアセット）概念の台頭に伴い、イーサリアムはコアインフラとして再び注目を集めた。

6月2日、Consensys創業者Joseph Lubinが米国上場企業SharpLink Gaming（SBET）を通じて「ETH準備」戦略を開始。BitMine、Bit Digital、GameSquareなどが追随し、イーサリアム価格は持続的に上昇した。7月の月間上昇率は40%に達し、8月には過去最高値を突破し、4,946.05ドルに到達した。

7月30日という象徴的な日に、Vitalikは『Ethereum 2035：Vitalik's Vision for the Next Decade』を発表した。この「10年ビジョン」の中で、彼はスケーラビリティ、プライバシー保護、ガバナンスの転換、そしてイーサリアム実験文化の維持の重要性を含む今後10年の発展方向を概説した。彼のロードマップは、イーサリアムが暗号アプリを支える存在から、グローバルなキーインフラへと変わるビジョンを描いている。

10月20日、VitalikはGKRプロトコル（Goldreich–Kahan–Rothblum）の導入を発表した。これは高速な証明生成を目的としたProof-of-Stake/ZKコンピューティングフレームワークであり、ブロックチェーンとAIの大規模計算に応用可能。これはイーサリアムの次世代「スーパー証明システム」と見なされており、イーサリアムの軽量化戦略の基盤技術でもある。

しかし、Vitalikは機関化トレンドに対して慎重な姿勢を保っている。イーサリアム財務会社や機関の保有が価格上昇を後押ししているとはいえ、彼は機関の継続的増保有が二つの脅威をもたらすと考える。第一に、非中央集権を真剣に考えるユーザーとコア開発者が離れ、コミュニティが流失する可能性。第二に、機関からの圧力が不適切な技術的決定を促し、イーサリアムの技術ロードマップから逸脱する危険性だ。

今年開催されたDevconnectカンファレンスで、Vitalikは重要な警告を発した。量子コンピュータが2028年の米国大統領選挙前に楕円曲線暗号を破ることができるとし、イーサリアムが4年以内に耐量子アルゴリズムにアップグレードすべきだと訴えた。

予測市場などの新興アプリケーションについては、悪意ある操作を避けるために分散型オラクルの採用を勧めている。

Vitalikの思考は、暗号ネイティブな思想と機関化現実の深い対話を象徴している。彼はイーサリアムがグローバル金融インフラの重任を担えるようにしつつ、その非中央集権性と実験性という本質的特徴を維持しなければならない。

6. 金正恩：全暗号業界に課税する者

2025年の暗号資産制度化の華々しい表舞台の下で、朝鮮半島から来る隠れた力が、グローバルデジタル資産のリスク構造を再形成している。

朝鮮人民軍偵察総局（RGB）傘下の複数のハッカーグループ、Lazarus Group、APT38、Kimsukyは、従来の政治的スパイ活動から、経済的利益を目的とした体系的攻撃へと転換している。

2025年、北朝鮮のハッカーは驚異的な技術力を示した。

2月、北朝鮮のハッカーグループが暗号取引所Bybitを攻撃し、約15億ドル相当の暗号資産を盗んだ。11月、韓国最大の取引所Upbitが侵入され、3000万ドルが盗まれた。

さらに、北朝鮮の工作員が大規模に偽の身分を使って暗号企業の職に応募し始めていた。調査によると、一部の暗号企業が受け取った求人応募のうち、約30〜40%が北朝鮮工作員による浸透工作の疑いがあるとされている。

2025年末のChainalysisとTRM Labsの追跡レポートによると、北朝鮮のハッカーは2025年に累計約20.2億ドル相当の暗号資産を窃取した。

国連専門家グループの評価では、こうした奪取されたデジタル資産のうち約60%が国際制裁回避に使用され、核兵器開発の資金に充てられており、30%は政権安定維持に、10%はサイバー攻撃インフラのアップグレードに投入されている。

長年にわたり、国際社会は金融制裁を通じて北朝鮮の外貨収入源を断とうとしてきたが、暗号資産の出現はこのゲームの基本ルールを変えてしまった。

ある意味で、これは「国家レベルの暗号財政」という極端な形態であり、租税や市場調達に頼らず、グローバルなオープン金融システムから直接価値を抽出している。

彼は業界全体に一つの残酷な現実を思い出させた。

暗号資産がグローバルインフラとなれば、それは避けられない形で国家間の駆け引きの延長となる。

7. マスク：権力集中化トレンドの象徴

暗号資産の制度化プロセスにおいて、マスクの影響力は重要な傾向を示している。個人の権威が市場に与える巨大な影響力である。

2025年8月14日、報道によると、マスク氏が率いるSpaceXが保有するBTCの価値が10億ドルを突破した。一方、テスラは不利なタイミングで保有BTCの75%を売却し、巨額の潜在的利益を逃した。

マスクの暗号領域での影響力はビットコインだけにとどまらない。ドージコインの長期的支持者として、2025年には大々的に宣伝しなかったものの、彼のSNSの動きは依然として顕著な市場反応を引き起こした。ただ「グリーンタコ」関連のツイートをリツイートしただけで、Solanaチェーン上のミームコインが暴力的に急騰した。

2025年前半、マスクは政界入りし、政府効率化部門を率いた。トランプの《グレートビューティフル法案》に不満を持ち激しく衝突し、米国党の設立を宣言したが、最終的に双方和解し、マスクは再び事業に専念することになった。

下半期で最も注目されたのは、テスラ株主が75%以上の賛成票でマスク氏に1兆ドル規模の報酬プランを承認したことだ。この契約が完全に履行されれば、マスクは世界初の「兆ドル富豪」となる。

この出来事の深い意味は、テスラの評価額、戦略、ブランド、技術のペースが、一人の意思に完全に結びつけられることにある。暗号世界でも、多くのプロトコルが「コア創設者＋トークンストーリー」を中心に維持されている。

世界は「強人時代」に入りつつあり、個人の権威が価値創造と市場変動の鍵となる変数になっている。これは暗号資産の当初の非中央集権的理想と、興味深い緊張関係を生んでいる。

8. 孫宇晨：ルールを学び、ルールを利用する

2025年3月、孫宇晨が『Forbes』英語版の表紙を飾り、「トランプ家族に4億ドルの利益をもたらした暗号億万長者」と称された。

この年、彼の戦略も目を見張るものがあった。4月にTUSDに4.56億ドルを出資して脱錨を回避、同月Canaryがステーキング版TRX ETF申請を提出。6月にはトランプ家族関連の投資銀行を通じてTRONの逆方向合併上場を完了。7月には2800万ドルを投じて最年少中国系商業宇宙飛行士となった……。

しかし、2025年で最も注目すべき変化は、孫宇晨に対する世間の認識が大きく変わったことだ。知乎（Zhihu）、小紅書（Xiaohongshu）などのSNS上では、彼の過去の講座や発言が再評価された。例えば2016年に「テスラとビットコインを買うべき」「30歳までは結婚も住宅購入もせず、資産蓄積に専念すべき」と呼びかけたことなど。

かつて「奇をてらっている」と疑問視されたこれらの意見が、現在の市場環境下で全く新しい解釈を受けている。知乎ではあるユーザーが評価した。「孫宇晨はまさに海洋文明の思考様式であり、未知を擁護し、島や塀の庇護を求めず、嵐の中でのバランスの取り方を探す。あらゆる価値を再評価し、外部の秩序、善悪を陣営としない。真の混沌中立、自身の権力意志にのみ忠実な超人である。」

このような世論の逆転は、ある程度、現代若者の苦悩を反映している。伝統的社会ルールに従い、順序立てて生きても、満足できる結果が得られない。若者は見えない幻滅感に包まれている。

孫宇晨は相変わらずルールを熟知し、それを巧みに利用する賢い人物だ。いわゆる「バグを突く」ことで、常に時代の拍子を正確に捉えている。

9. Brian Armstrong：規制対応型インフラの代弁者

Coinbase創業者兼CEOのBrian Armstrongは、2025年に暗号企業が制度化プロセスの中で自らをどのように再定位するかを完璧に体現した。

2025年初頭、ArmstrongはCoinbase公式ブログを通じて、米国が「ビットコイン戦略的準備」を設立することを明確に支持した。1月21日、ダボス会議で彼は「米国リーダーシップが暗号資産を歓迎すれば、この業界への投資が大幅に増えるだろう」と述べた。1月25日には、2030年までにビットコインがゴールドの18兆ドル時価総額を超えると大胆に予測した。

3月20日、Coinbaseが発表したバリデータ報告書によると、同社は約12万のバリデータノードを運営し、384万ETHをステーキング。これはネット全体のステーキングされたイーサリアムの約11.42%にあたり、イーサリアム最大の単一ノード運営者となった。この地位により、Coinbaseはイーサリアムネットワークのキーインフラプロバイダーとなった。

5月8日、Coinbaseはドバイに本社を置く暗号デリバティブ取引所Deribitを29億ドルで買収すると発表。内訳は7億ドルの現金と1100万株のCoinbaseAクラス株式で、「世界で最も包括的な暗号デリバティブプラットフォーム」の構築を目指している。

同月発生したデータ漏洩事件は、Armstrongの危機管理能力を浮き彫りにした。ハッカーが約7万名のユーザー個人情報を収集し、2000万ドル相当のビットコインを身代金として要求したが、Armstrongは支払いを公開拒否。代わりに2000万ドルを「犯人検挙懸賞基金」として提供し、被害者への補償も約束した。この判断のコストは1.8〜4億ドルと予想されるが、企業の評判と原則を守った。

年央、CoinbaseはState of Crypto Summit 2025を開催。ArmstrongはCoinbase Business、Coinbase Payments、DEX Trading on Coinbaseなど、企業向け市場向けの一連の戦略製品を発表した。特にステーブルコイン（特にUSDC）が企業決済で「真の痛点」を解決する能力を強調した。例として、決済コストの削減、クロスボーダー送金の加速、金融アクセスの拡大などを挙げた。

11月、Coinbaseは登記所在地をデラウェア州からテキサス州に移すと発表。Armstrongはテキサス州を「経済の自由を支持し、暗号に友好的」と称賛した。この措置は税務や会社法の配慮だけでなく、企業が「暗号友好政治勢力」と明確に同盟するシグナルでもある。

Armstrongの戦略は成功した暗号企業のキーファクターを体現している。規制枠組み内でコンプライアンス運営を行うと同時に、業界インフラの整備を推進し、なおかつ革新への鋭い嗅覚を保つことである。

10. Peter Thiel：暗号金融帝国の構築者

PayPal共同創設者Peter Thiel（ピーター・ティール）が2025年に展開した投資戦略は、シリコンバレーのトップ投資家が非中央集権の暗号世界でいかに体系的優位を築くかを示している。

2025年7月、SECファイルが暗号業界で波紋を呼んだ。Peter Thiel傘下の会社が、イーサリアム財務会社BitMine Immersion Technologiesの株式9.1%を静かに取得し、同社最大の投資家となったのだ。

1か月後、Peter Thielが2021年に投資したBullishがニューヨーク証券取引所に上場成功。Bullish（BLSH）は37ドルの発行価格で上場し、初値は約90ドル、取引中に170%上昇、終値でも約84%の上昇幅を記録し、時価総額は130億ドルを超えた。

資産保有に加えて、Peter Thielは暗号企業専用のErebor Bank（ステーブルコイン保有予定）の設立を支援し、CoinDeskを通じて業界の世論の主導権を握っている。

『ゼロからワンへ』の著書で、Peter Thielは繰り返し「競争は敗者のゲームであり、独占が過剰利益をもたらす」と強調した。非中央集権の世界で独占を達成する方法とは、基盤インフラを支配することだ。すべての取引がステーブルコインを必要とするとき、ステーブルコインプロトコルを支配することは「鋳造権」を手に入れることに等しい。

ティールのFounders Fundの投資ポートフォリオを総覧すれば、その戦略的意図は明らかだ。同ファンドはDApp（分散型アプリ）への投資をほとんど行わず、GameFiには浅く関与し、NFTにも僅かに触れる程度だ。彼らが真に興味を持つのは、Layer2スケーリングソリューション（Caldera）、コンプライアンスインフラ（Paxos）、デリバティブプロトコル（Avantis）、ステーブルコインネットワーク（Ubyx）である。

11月、DeFi永続DEXLighterが新規資金調達で6800万ドルを調達。Founders Fundが主導したこのラウンドで、Lighterの評価額は15億ドルに達し、ユニコーン企業となった。Peter Thielは多角的な配置により、完全な暗号金融帝国を構築しつつある。

最近、Peter Thielはメディア取材でビットコインの将来に対して慎重な見解を示した。BlackRockなどの機関や政府に「取り込まれた」ことで、ビットコインの上昇余地は大きく圧縮されたが、変動性は依然高いと述べた。将来の道筋を「険しく変動の大きい道」と表現し、チャンスはあるが、もはや10倍、100倍のリターンの時代ではないと語った。

Peter Thielの戦略は、トップ投資家の長期的思考を体現している。新興業界の混沌期にインフラ優位を築き、最終的にエコシステム全体への影響力を実現するのである。