米国株式が1か月で最大の単日下落、何が起きたのか？
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米国株式が1か月で最大の単日下落、何が起きたのか？
投資家は今年最も好調だった株式の利益確定を進め、評価が低くより防衛的なセクターへと資金を移している。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：ウォールストリートジャーナル
米政府のシャットダウン終了に伴う一時的な楽観ムードは急速に薄れ、市場の注目は大量に延期された経済指標や、FRBの利下げ見通しの不透明性、高評価のテック株への懸念に移り、高評価のテック株およびリスク資産に対する広範な売りが発生した。
10月13日木曜日、米国株式市場の主要3指数は全て下落し、テクノロジー株中心のナスダック総合指数は終値で2.29%急落した。
リスク選好的なマインドの悪化は暗号資産市場にも波及し、ビットコインは10万ドルを割り込み、イーサリアムは一時10%以上下落した。
今回の売却の直接のきっかけは、複数のFRB当局者が慎重な発言を行い、利下げには注意が必要であるとの姿勢を示したことにある。シカゴ商業取引所（CME）のデータによると、金利先物市場での利下げ確率は、1週間前の70%超から約50%まで急低下している。
この変化により、今月以降進行中の市場のセクター回転動がさらに加速した。報道によれば、投資家は今年最もパフォーマンスの良かった銘柄からの利益確定を進め、バリュエーションが低く、よりディフェンシブなセクターへと資金を移しており、この「リスク回避モード」は木曜日の取引で明確に現れた。
米国株、1か月で最大の日中下げ幅
米政府のシャットダウン終了、経済指標の発表延期、そしてFRBの12月利下げ見通しの再評価を背景に、木曜日の米国株式市場は1か月で最大の日中下げ幅を記録した。
米国株式市場の主要指数：
S&P500指数は113.43ポイント安、1.66%下落し、6737.49ポイントで終了。
ダウ工業平均指数は797.60ポイント安、1.65%下落し、47457.22ポイントで終了。歴史的最高終値から離れた。
ナスダック総合指数は536.102ポイント安、2.29%下落し、22870.355ポイントで終了。ナスダック100指数は536.102ポイント安、2.05%下落し、24993.463ポイントで終了。
ラッセル2000指数は2.77%安、2382.984ポイントで終了。
恐怖指数VIXは14.33%上昇し、20.02で終了。北京時間04:23には21.31まで上昇した後、若干反落した。
テックセブン：
米国テクノロジー大手7社（マジェスティック7）指数は2.26%下落し、203.76ポイントで終了。
テスラは6.64%安、NVIDIAは3.58%安、GoogleAは2.84%安、アマゾンは2.71%安、マイクロソフトは1.54%安、Metaは0.14%高で終了。
半導体株：
フィラデルフィア半導体指数は3.72%安、6818.736ポイントで終了。
AMDは4.22%安、TSMCは2.90%安。
オラクルは4.15%安、ブロードコムは4.29%安、クアルコムは1.23%安。
複数のFRB当局者がタカ派的発言、「中立派」も動揺
複数のFRB当局者がインフレへの懸念を表明し、今後の利下げに対して慎重な姿勢を示した。
特に、クリーブランド連邦準備銀行のハマック氏（2026年FOMC投票権保有）は、インフレ率が今後2〜3年間、目標の2%を上回ると予想されると述べた。雇用市場の弱さにより、FRBの雇用目標（二重使命の雇用側）が試されているとも指摘。関税がインフレを押し上げ、来年初頭までその影響が続く可能性があるとして、FRBは一定程度の政策制約を維持する必要があると強調した。
ミネアポリス連邦準備銀行のニール・カシュカリ氏は木曜日、経済の強さを理由に先月の利下げに反対したことを明らかにし、12月の決定については様子見姿勢を示した。セントルイス連邦準備銀行のアルバート・ムサレム氏も、金融政策がインフレに対抗して「持ちこたえる」必要があると改めて表明した。
インフレへの懸念と、一部当局者が労働市場は依然堅調と見なす中、追加の金融緩和に対して慎重な姿勢を示す意思決定者は増加しており、これまで断固とした支持を示していた人物の中にも同様の傾向が見られる。
最新の動きとして、ボストン連邦準備銀行のスーザン・コリンズ氏とサンフランシスコ連邦準備銀行のメアリー・デイリー氏という、今年いずれも利下げ支持に票を投じた二人の当局者が、これまでで最も明確な警戒信号を発した。コリンズ氏は「近い将来のさらなる緩和策のハードルは比較的高い」と明言し、デイリー氏は「12月の決定について結論を出すのは時期尚早であり、私はオープンマインドだ」と述べた。
控えている膨大なデータ（これはより多くの不確実性をもたらす可能性がある）と、最近の相次ぐタカ派的発言によって、市場の12月利下げ期待はすでに50%以下に後退している。
12月会合の二つの可能性
12月の会合を展望すると、結果は「二つの選択肢」に向かっているように見える：金利据え置き、または25ベーシスポイントの利下げ再実施である。『ウォールストリートジャーナル』の記者ニック・ティミラオス氏の分析によると、もう一つの可能性として、FRBが12月に利下げを行う一方で、将来的なさらなる緩和に対してより高いハードルを設ける形で政策ガイダンスを出すことも考えられる。
最終的な決定がどうあれ、パウエル議長は10月会合時（2人の異議）よりも多くの反対票に直面する可能性がある。エバーコアISIの副会長であるクリシュナ・グア氏は木曜日の報告書で、コリンズ氏が12月の利下げに明確に反対したことで、「パウエル議長がFOMC内での分断を管理する能力に対する我々の懸念が高まった」と述べた。
グア氏は分析し、FRBが利下げを決定した場合、カンザスシティ連邦準備銀行のジェフリー・シュミッド氏に、コリンズ氏やムサレム氏らが賛同する可能性があると指摘。一方、FRBが据え置きを決定した場合は、これまで大幅な利下げを主張してきたスティーブン・マイラン理事が、同じく緩和支持のクリストファー・ウォラー理事やミシェル・ボウマン理事とともに異議を唱える可能性があると述べた。
これは委員会内部の深刻な亀裂をさらに浮き彫りにしており、12月の決定が極めて不透明な状況であることを示している。
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