ステーブルコインはどのようにして私たちの金融世界を再形成するのか？
TechFlow厳選深潮セレクト
ステーブルコインはどのようにして私たちの金融世界を再形成するのか？
ステーブルコインは、デジタル金融の発展の最先端を示しており、前例のない課題と重要な機会の両方を内包している。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：鄧建鵬、中央財経大学法学院教授、ブロックチェーン法学研究専門家
一、静かなるデジタル通貨革命
ネットワーク世界で1ドルとほぼ同等の価値を持ち、グローバルに迅速かつ従来の国際送金手数料の10分の1程度のコストで送金可能な「デジタルドル」を想像してみてください。これがステーブルコインです。我々の時代において最も革新的な金融イノベーションの一つであり、同時に最も議論を呼ぶデジタル通貨形態でもあります。
2014年の誕生以来、ステーブルコイン市場はゼロから約3200億ドルまで成長し、これはスイスのような先進国の年間GDP総額に匹敵します。さらに驚くべきことに、USDTを発行するテザー社は200人未満の従業員で年間137億ドルの純利益を創出し、一人当たりの利益はほぼ1億ドルに達しており、その効率は従来の金融大手の数十倍です。
このデジタル金融革命は、私たちの支払い方法や投資習慣を前例のない速度で変えているだけでなく、伝統的金融システムの基盤すらも揺るがしています。それでは、ステーブルコインの全貌について深く理解し、それが私たちの財布にどのような影響を与え、世界をどこへ導こうとしているのかを見ていきましょう。
二、ステーブルコイン：デジタル世界の「硬通貨」
ステーブルコインとは何か？
簡単に言えば、法定通貨（主に米ドル）と1:1の交換レートを維持しようとする暗号資産のことです。ただし、この「安定性」は相対的なものです。最も一般的なテザー（USDT）やUSDCの場合、多くの場面でセカンダリ市場での取引やオフライン決済において1ドルと同額として扱われますが、価格が1ドルを超えることもあれば、極端な状況下では1ドルを下回ったり、場合によっては価値を完全に失うこともあります。
技術的基盤：ブロックチェーン上のグローバル台帳
ステーブルコインのトークンはブロックチェーンパブリックチェーン上で動作し、取引者は同一のブロックチェーン台帳に記録を行います。この台帳はイーサリアム、ビットコインネットワーク、ソラナネットワークなどである可能性があります。ブロックチェーンは本質的にグローバルな統合台帳であり、中間機関を介さずP2P取引が可能で、電子メールを送信するように即時決済が実現します。
しかし、この利便性には代償もあります。送金額の誤りや宛先の間違いがあった場合、第三者の中間機関が存在しないため、基本的に責任追及や返金が不可能です。まるで現金を間違ったポケットに入れてしまったようなもので、一度手を離れたら取り戻すのは困難です。
市場現状：米ドルステーブルコインの支配的地位
ステーブルコインについて語るとき、実際には主に米ドルステーブルコインについて話していることになります。2014年にテザーが登場して以降、法定通貨担保型ステーブルコインが主流となり、そのうち米ドルステーブルコインの時価総額は95％を占めています。2025年8月23日時点でステーブルコインの時価総額は2600億ドルを超え、11月初頭には3100億ドルを突破し、急激な成長を遂げています。
時価総額の内訳では、テザー（USDT）とUSDCの両者が80％以上を占めており、学術界および規制当局の研究重点となっています。ステーブルコインの時価総額は6～7年前までは比較的小規模でしたが、その売買高は非常に高く、2019年には1日の売買高比率が500％に達したこともあり、月間取引高は3兆ドルを超え、その影響力は時価総額を大きく上回っています。
驚異的な収益力
USDCを発行するCircle社は、規制対応型ステーブルコイン発行企業の代表的存在で、そのステーブルコイン時価総額は約700億ドルです。今年6月に上場後、1カ月以内に株価が10倍に跳ね上がり、投資界に大きな衝撃を与えました。
さらに驚くべきはテザー社の収益力です。従業員200人未満のこの会社は、昨年度純利益137億ドルを計上し、一人当たりの純利益はほぼ1億ドルに達しました。これに対して、国際的なクレジットカード大手VISAは3万人の従業員を擁し、昨年度の純利益は197億ドルでした。ステーブルコインの収益力と市場吸引力がいかに高いかが明らかです。
ステーブルコインの三つの主要特徴
1. 中央集権的発行と非中央集権的流通
中央銀行デジタル通貨（CBDC）とは異なり、ステーブルコインは民間機関により発行され、国家の直接的な推進力を必要としません。例えばテザー社はパブリックチェーン台帳を活用することで非中央集権的な資産流通を実現しており、そのステーブルコインはビットコイン、イーサリアム、ポルカドット、ソラナなどのグローバル統合ブロックチェーンネットワーク上で自由に流動しています。この国境を越え、司法管轄区域を横断する流通モデルは、従来の地域的・法的制限を突破し、伝統的金融規制体制に新たな挑戦を突きつけています。
2. 高効率な決済清算システム
従来の支払い手段と比べて、ステーブルコインは仲介機関を必要とせず、支払い経路が最短で即時決済が可能であり、支払い、清算、決済が一挙に行われます。国際送金の手数料は従来の約1/10またはそれ以下であり、国際送金分野での優位性は極めて顕著です。全世界の約9～10億人の銀行口座を持たない人々にとって、ステーブルコインは銀行口座を必要とせず、スマートフォンとインターネット接続、暗号資産ウォレットのダウンロードがあればグローバル支払いに参加できるため、金融包摂性が非常に高いです。
3. 創新的な発行・償還メカニズム
ステーブルコインの発行プロセスは以下の通りです。認定参加者（大手機関など）がテザー社に1億ステーブルコインの発行申請を行い、審査通過後に1億ドルをテザー社の銀行口座に送金します。テザー社は資金を受け取ると、当該機関の暗号資産ウォレットに1億個のUSDTを発行し、送金された資金の10～20％を米ドル基金として保有して償還需要に対応し、残りの70～80％は主に流動性が高くリスクの低い米国93日以内の短期国債など（年利4.25％）への投資に充てられます。このビジネスモデルにより、テザー社は事実上無リスクの利益を実現しています。
償還プロセスは逆で、認定参加者がテザーを指定ウォレットに送信すると、テザー社は米国債を売却して得た現金を認定参加者に支払い、同時に相当量のテザーを破棄します。この仕組みにより、ステーブルコインの供給量と準備資産の動的バランスが確保されます。
将来展望：ステーブルコインと人工知能の融合
ステーブルコインと人工知能（AI）の融合には広大な可能性があり、研究価値は極めて高いです。現在、AIが金融分野で直面している課題の一つは、自ら口座を開設できないため、AIエージェントが現金を保持したり支払いを行うことができず、その機能がスマートカスタマーサポートやスマートアドバイザリーといった初級段階に留まっていることです。
一方、ブロックチェーン技術の準匿名性（身元確認不要）と非中央集権的特性は、この欠点を補う恰好の手段となります。AIエージェントは暗号資産ウォレットを通じて自律的な支払いが可能になり、この融合は現実経済のルールを根本から変えるでしょう。例えばAIエージェントはユーザーのために旅行プランを自動作成し、航空券やホテルを予約したり、ステーブルコインによる支払い報酬制度を通じてネットユーザーに創作を促すことで、24時間365日途切れぬ取引を実現できます。
従来の金融は法的制約に縛られる一方で、ブロックチェーン上ではすでに多数の自律的発行通貨やスマート報酬の実践事例が生まれています。このような融合は金融分野における権利義務構造を再形成するだけでなく、全く新しい取引モデルを生み出し、将来の金融研究に極めて学術的価値のある突破口を提供するでしょう。
三、ステーブルコインの四つのリスクと課題
国際決済銀行（BIS）、金融安定理事会（FSB）などの著名な国際金融機関の報告書および業界の観察に基づき、ステーブルコインには以下の四つの主なリスクと課題があるとまとめられます：
（一）違法活動と規制回避リスク
テレコム詐欺、麻薬販売、臓器売買などの犯罪行為者は、しばしば巨額の不正利益を洗浄するためにステーブルコインを利用します。ステーブルコインは一定程度の匿名性と擬似名性を持ち、身元確認が不要であり、ブロックチェーンは従来の金融ルールに依存しません。
匿名性を高めるために、犯罪者はミキサーツール（例：アメリカ制裁対象のトルネードキャッシュ「Tornado Cash」）を用いて身元を完全に隠蔽し、北朝鮮のハッカーさえもこのようなツールで追跡を回避しています。さらに重要なのは、ステーブルコインが非ホスト型ウォレットによるP2P取引という特性を持つため、規制対象となる第三者機関を回避でき、従来のマネーロンダリング防止（AML）やテロ資金供与防止（CFT）体制が無効化され、金融規制の有効性が大幅に低下し、違法資金の国境を越えた移動の「グレーコリドー」となっている点です。
（二）通貨主権と金融政策への挑戦
米ドルステーブルコインの大規模な国境を越えた利用は、他国の通貨主権を侵害します。ハイパーインフレに苦しむ国々、例えばジンバブエやトルコなどでは、年間インフレ率が70％、あるいは200％に達することもあります。合理的な人々は自然と自国通貨を米ドルステーブルコインに交換しようとし、この合理的選択は自国通貨の流通需要を直接弱め、法定通貨の代替効果を生み出します。同時に、外為管理などの通貨主権措置にも打撃を与えます。
従来の規制手段ではこれに対処することはほとんど不可能で、ネット遮断などの極端な措置を取らない限り、資本がステーブルコインを通じて国外に流出するのを阻止できません。これは各国が通貨の安定を維持し、独立した金融政策を実施する能力に対して根本的な挑戦を突きつけています。
（三）金融安定性とシステミックリスク
ステーブルコイン発行機関は利益の最大化を追求するあまり、高リスクの投資商品を購入する可能性があり、重大なリスクが潜んでいます。初期には、ステーブルコイン発行機関が米ドル現金でビットコインを購入したことがありますが、ビットコインは2015年から2021年にかけて極めてボラティリティが高く、一日に30～70％の上下動が日常的でした。
米国の規制下では、ステーブルコインの準備金を預ける銀行には連邦預金保険が適用されず、潜在的なリスクがあります。また、ステーブルコインは複数回にわたりアンカーを外れる（デペッグ）事象を起こしており、アルゴリズム型ステーブルコインのLUNAは、当初1ドルとの等価交換から0.14ドルまで下落し、最終的には500億ドルの時価総額がゼロに崩壊し、多くの人々が破産しました。歴史的経験から見ても、有効な規制がなく、現実資産に紐付けられていないステーブルコインは極めて高いリスクを抱えています。
（四）国境を越えた規制調整とコンプライアンスの難局
ステーブルコインはパブリックチェーンを利用してグローバルにシームレスに流通するため、国境を越えた規制調整とコンプライアンスは根本的な難局に直面しています。各国のステーブルコインに対する規制姿勢は大きく異なり、中国は全面禁止、米国は限定的緩和、香港はライセンス制運営、他の一部の国や地域では完全に無視（放任主義）といった違いがあります。
パブリックチェーンの非中央集権的アーキテクチャにより、発行機関は自然と単一の司法管轄区域の外に位置し、単一民族国家の金融規制ルールと直接対立します。米国などの強力な金融規制国は、長腕管轄権（例：米財務省傘下のFinCEN）を通じて発行機関にコンプライアンスを強制し海外執行を行うことができますが、規制能力の低い国では発行機関がこれらの国や地域で規制を恣意的に回避する可能性があります。
これにより、同じ業務、同じリスク、同じ規制原則が実際には実行困難となり、規制裁定（レギュラトリーアービトラージ）の混乱を招きます。グローバルな司法機関がステーブルコインを用いた電信詐欺、麻薬取引などの犯罪に関連して資産凍結を頻繁に要請する場合、発行機関（例：テザー社）は数十億件の国際司法協力要請に対応するにあたり、必然的に選択的な司法協力を余儀なくされ、米国などの強国の要請を優先し、弱小国の要請を無視する結果となり、「強者が全てを得て、弱者が救われない」というコンプライアンスの僵局に陥ります。
四、米国のステーブルコイン規制枠組みとグローバルな影響
米国が今年7月に可決した『GENIUS法案』は、ステーブルコインに関する規制枠組みとして注目に値し、特に米ドルステーブルコインとそのグローバルな影響については深い分析が求められます。
規制枠組みの核心内容
準備金要件に関して、この法案は発行機関に対して、100％の米ドル準備金を保持するか、93日以内の米国国債を保有することを求めています。これらは流動性が高く、リスクが低く、収益性も高いものです。発行機関は現金と米国国債のいずれかを選択でき、他の準備形態は認められません。
規制の階層化では、時価総額が100億ドルを超える発行機関は連邦準備制度、財務省、通貨監理庁が監督し、100億ドル未満は州が監督します。USDC発行機関のように連邦監督の対象となる「大手を押さえ、小規模は見逃す」このモデルは、今後の中国における関連規制法制定に参考価値があります。
透明性とコンプライアンス要件
法案は誤解を招くマーケティングを禁止し、発行者がマネーロンダリング防止および顧客確認（KYC）規定を遵守し、年次財務諸表監査を行うことを要求し、発行の透明性を確保しています。以前、テザー社はこの分野の「空母」的存在であり、2014年の普及開始以来、時価総額は1700億ドルに達しましたが、ここ10年間は有効な規制が欠如していました。
各テザーには1ドルの準備資産が裏付けられていると主張していましたが、長年にわたり疑問視されてきました。初期には第三者の独立監査機関が準備資産の充足を証明していましたが、その後7～8年間は誰も監査を行いませんでした。その準備金は中米の名も知れぬ国の銀行に保管されていたため、ステーブルコイン保有者は不安を抱えていました。もしテザー社が破綻すればビットコインが暴落するのではないかと懸念していたのです。そのため、透明性要件は極めて重要であり、米国のこの規則は業界のルールを再構築しました。
マネーロンダリング防止責任と規制テクノロジー
『GENIUS法案』は、発行者をマネーロンダリング防止および違法金融活動対策の「第一責任者」と位置づけ、FBIが違法疑いのあるテザーの凍結を要請した際に即時対応できる技術的能力を備えることを求めています。同時に、米財務省FinCEN（犯罪執行ネットワーク局）は詳細規則の策定を命じ、テザーの暗号活動を監視し、コンプライアンス計画を審査する新ツールの開発を求めています。
戦略的意図とグローバルな影響
この法案は暗号資産分野全体にとって意義深く、好意的ですが、その戦略的意図については各国の金融規制当局が警戒すべきです。一方で、業界にルールを提供し、グローバルルールを再形成し、この分野のルールの行方を左右します。他方で、ステーブルコインと米ドル、米国債の連結メカニズムを固定化し、米ドル、ステーブルコイン、米国債の完璧な閉ループを構築することで、発行機関を米国債の主要購入者にすることを奨励、推進、あるいは強制し、国際通貨体制における米ドルの地位を強化し、世界の米ドルデジタル化への受容度と需要を高めることで、米ドルの国際金融支配権をさらに固めようとしています。
潜在的問題と規制の欠如
米国の規則にもいくつかの問題があります。第一に、準備金に対する連邦保険保障がありません。極端なリスクが発生した場合、問題が生じる可能性があります。昨年、Circleの約30億ドルの準備金がシリコンバレー銀行に預けられており、実際にリスクが発生し、発行した米ドルステーブルコインUSDCの米ドル比が1:1から0.8に下落したことがあります。
第二に、現在の立法ではステーブルコインの安全の基盤が無視されています。検証可能な準備金の透明性、支払い履行の約束、リスク処理の事前演習、リスク処理手順などが言及されていません。第三に、償還および流動性のリアルタイム報告、毎日の純資産価値報告、第三者による透明な監査などの詳細規定は、米国、香港、EUのMiCA法案などでも十分に反映されておらず、これらは今後の金融規制研究が重点的に探求すべき分野です。
さらに、米ドルステーブルコインはプライバシーリスクが大きく、パブリックチェーンに依拠するステーブルコインの送金記録は永久にブロックチェーン上に保存され、誰でも閲覧可能です。これにより支払いユーザーの個人情報や商業秘密が漏洩する可能性があり、将来の規制ルールがどのようにユーザーのプライバシーと商業秘密を保護すべきかは、早急に探求される必要があります。
五、デジタル通貨主権競争とステーブルコインの影響
米中の金融競争背景
近年、米中は国際金融分野で激しい競争を繰り広げており、これは米ドルステーブルコインに深い影響を与えています。2017年以降、米中間の国際金融システムにおける金融安全保障の対立が激化し、2022年のウクライナ戦争後、米国とEUはロシアに対して6000件以上の制裁を科し、SWIFTからの除外も含まれました。これにより、他の国々は金融制裁に対する普遍的な懸念を抱くようになりました。
中国は経済大国・金融大国として、これに対処する方策を検討しなければなりません。例えば、脱ドル化、中央銀行デジタル通貨（CBDC）の発行、「一帯一路」諸国との共同によるデジタル通貨ブリッジ構築などがありますが、これらの方策にはそれぞれ限界があります。こうした背景のもと、ステーブルコインは中国にとってもう一つのチャンスの窓かもしれません。
米ドル覇権の新支柱
過去2年間で米ドルはやや弱体化し、米国債の人気もやや低下しました。金融学者の中には米国金融覇権が衰退しており、国際金融権力が移行していると考える者もいます。しかし、米国の『GENIUS法案』が推進する米ドルステーブルコインは新たな機会をもたらし、この傾向を逆転させる可能性さえあります。
米ドルステーブルコインは急速に成長しており、その発行機関はすでに米国債の重要な買い手となっており、過去12ヶ月で1280億ドルの米国債を保有し、米国債の上位20保有者に入り、ドイツやサウジアラビアなどの主権国家を上回りました。シティバンクの調査レポートによると、2030年までにステーブルコインが保有する米国債は3.7兆ドルに急増し、そうなれば世界一の保有国となる可能性があります。これにより、米ドル覇権の衰退傾向を逆転させるかもしれません。
すべてのステーブルコインタイプの中で、今後10年間、米ドルステーブルコインが最も人気があると予想されます。信用力の弱い通貨を持つ国の住民は、より堅牢な通貨を選ぶ傾向があり、これは信用力の弱い他の法定通貨の周縁化を加速させ、人民元の国際化プロセスにも影響を与える可能性があります。
通貨創造の新メカニズム
ステーブルコイン発行業者には通貨創造の問題もあります。国際決済銀行（BIS）の2025年報告書ではステーブルコインには弾力性がないとされていますが、実際の発行機関には通貨の導入と信用拡大が存在します。テザー社を例にすると、発行機関が認定参加者から100万ドルの現金（M1に類似）を受け取った後、ごく少量の現金を銀行に預け、大部分を投資（米国国債や金の購入など）に充て、同時に認定参加者に100万のUSDTを支払います。このUSDTはM2に近いものです。
USDTは本質的にテザー社が保有者に対して負っている債務証券ですが、保有者はこれを支払い取引に使用でき、USDTは事実上通貨の機能（M1に類似）を担っており、まるで空中で通貨を創造しているかのようです。このような派生通貨の乗数拡大効果は特定分野で資産価格を押し上げ、暗号資産など特定領域のインフレを引き起こし、中央銀行の通貨創造独占権に挑戦しています。現行の規制法規はこれについてあまり考察しておらず、金融学的観点からの深遠な研究が必要です。特に初期の暗号資産分野ではこの問題が深刻で、当時テザー社がビットコイン価格の変動を操っていたという疑惑さえありました。
二つの金融世界をつなぐ
規制対応の推進により、『GENIUS法案』はステーブルコインを証券ではなく支払い手段と定義し、発行者への利子支払いを禁止し、M1タイプの通貨的地位を付与しています。米ドルステーブルコインは法定通貨世界と暗号資産世界の間に橋をかけ、取引所、分散型金融（DeFi）、非代替性トークン（NFT）エコシステムにデジタル支払い・決済メディアを提供し、暗号金融と従来金融の双方を再構築しています。
国際送金では、ステーブルコインは高効率・低コストの利点を持っています。また、オフライン支払いシーンでは、徐々にマスターカード、Visaカードと連携し、USDTをVisaカードにチャージし、WeChat PayやApple Payと連携することで、屋台の焼き鳥屋などでも利用可能になっています。ただし手数料は高めです。この傾向はブロックチェーン金融と従来金融を結合させ、伝統的金融規制ルールに挑戦しています。
六、ステーブルコインが中国の金融安全に与える課題と政策の再検討
中国が直面する具体的な課題
ステーブルコインは中国の金融安全に多くの課題をもたらしています。一方で、主流の支払いシステムが周縁化され、法定通貨が代替される潜在的危機があります。中国はアルゼンチンほどインフレがひどくはありませんが、ステーブルコインはブロックチェーン技術を用いて効率的な国境を越えた支払いネットワークを構築しており、海外の商人は直接米ドルステーブルコインを受け入れることができ、中国の外為管理などの従来支払いシステムを迂回し、外管局が外貨資金の往来を把握できなくなるため、通貨主権と金融安全が脅かされます。
同時に、ステーブルコインは規制対応のクレジットカード機関・カード組織と協力してグローバル支払いチャネルを構築しており、国内既存の第三者支払いチャネルの規制に打撃を与えています。また、国際送金においてステーブルコインは従来の支払いシステム、中国が多大な努力を重ねて構築した多元通貨ブリッジ、CIPSなどを迂回する可能性があります。
さらに、ステーブルコインはブロックチェーンP2P国際送金に依拠するため、中国金融規制における「トリレンマ（三元悖論）」に挑戦し、資本の自由移動、独立した金融政策、為替管理の三つの目標を同時に崩す可能性があります。
投資家は自国通貨を売却し、米ドルステーブルコインを蓄積することで自国通貨の需要を弱めることができます。特に米ドルのリターンが4～5％で、人民元の下落期待がある場合、この通貨転換行動はより顕著になります。暗号資産市場の変動はリスクをさらに増幅します。ビットコインなどの資産価格が急騰すると、投資家は大量の人民元をステーブルコインに交換してビットコインを購入しようとします。この高収益性と自動決済の特性は、従来の銀行決済モデルに挑戦するだけでなく、資本流出を通じて為替の安定を脅かし、従来の資本規制手段が無効化されるリスクをもたらします。
中国の規制政策の再考
2021年、中国人民銀行などが発表した『仮想通貨取引投機リスクのさらなる防止・対処に関する通知』は、仮想通貨取引を厳しく禁止することを主旨としています。当時は仮想通貨投機リスクを抑制する意味で大きな積極的意義がありました。しかし長期的には制度的真空の問題が生じています。
私法的レベルでは、ステーブルコインの合法保有者の権益を効果的に保護できません。公法的レベルでは、米ドルステーブルコインによるマネーロンダリング、テロ資金供与、資本逃避などの問題に対応できません。また、中央銀行の規制政策は思いがけない「波及効果」を生みました。例えば2017年9月4日の規制政策発表後、取引プラットフォームを通じたビットコインと法定通貨の直接取引チャネルが遮断され、ステーブルコインとビットコインの取引が投資家の新たな選択肢となり、ステーブルコインの利用が急増しました。その結果、ビットコインの価格表示が人民元建てから米ドル建てに変化しました。これは規制当局が望んでいた結果ではありません。
古人曰く「制度は必ず察するべし、治法は必ず慎むべし、国務は必ず謹むべし」。金融規制政策の策定には細心の注意が必要であり、「運動式執法」による思わぬ結果を避けるべきです。
中国の対応戦略
第一に、規制理念の調整が必要です。抑圧型規制から協働ガバナンスの理念への転換です。協働ガバナンスとは規制者が単独で決定するのではなく、「無コイン・ブロックチェーン」政策の見直しが必要なように、発行機関、認定参加者、暗号資産ウォレット発行機関、暗号資産プラットフォームなど、ステーブルコインの主要な利害関係者が集まり、規制ルールを共に検討し、革新とリスク防止のバランスを探るべきです。現在、香港の規制ルールは過度に厳格であり、今後地元で発行されるステーブルコインの将来性はあまり明るくないと考えられます。初期の規制はより柔軟かつ適度であるべきです。
第二に、通貨防火壁の構築と金融制裁対抗能力の向上です。中国は段階的・層別的・地域別にステーブルコインを段階的に開放し、香港を試験田として経験を積み、将来的な中国の規制ルールを徐々に形成していくべきです。同時にマルチラテラルなステーブルコイン協力を展開し、最初に離岸人民元ステーブルコインの発行をアンカーとし、その後在岸人民元の発行を推進し、人民元国際化と連携して進めます。
国際ガバナンスのレベルでは、国際決済銀行（BIS）、国際通貨基金（IMF）などと連携し、国際ルールの制定を推進し、中国の発言力を高めます。国内では規制テクノロジーを強化し、AIで異常取引を識別します。また、人民元ステーブルコインの利用シーンの拡大も重要です。RWA（リアルワールドアセット）を通じて、アントグループのデジタルテックはすでに香港で複数件の成功事例を出しており、今後、チェーン上の取引に直接人民元ステーブルコインで支払いができるようになり、人民元ステーブルコインの発展空間が広がります。
結語：課題の中で機会をつかむ
ステーブルコインはデジタル金融発展の最先端を示しており、前例のない課題をもたらす一方で、重要な機会も内包しています。中国にとって鍵となるのは、そのリスクを防ぎつつ、デジタル金融革新の波を逃さないことなのです。
米ドルステーブルコインが『GENIUS法案』を背景にグローバルに急速に拡大する中、中国の対応戦略はさらに賢明かつ柔軟である必要があります。一方で金融安全と通貨主権を守りつつ、他方でこのデジタル金融革命に積極的に参加し、デジタル通貨時代における人民元国際化の新たな突破口を見つけ出すことが求められます。
将来の金融競争は、通貨同士の競争にとどまらず、デジタル通貨のルールと基準の競争でもあります。中国はこの競争の中で自らの声を上げ、自らの利益と国際的トレンドに合致する規制枠組みを策定することで、デジタル金融の新時代において有利な立場を占める必要があるのです。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
