Perp DEXの新興銘柄をチェック、次なる「Aster」の瞬間を待つ

2025.09.23

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Perp DEXの新興銘柄をチェック、次なる「Aster」の瞬間を待つ

「Aster」の奇跡を再現できるのは誰か？

2025.09.23 - 12:07:33

DEX

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「Aster」の奇跡を再現できるのは誰か？

執筆：KarenZ、Foresight News

2025年の暗号資産市場において、ペリプティアル契約DEX（Perp DEX）は阻止できない勢いで最も注目を集める分野の一つとなった。

Hyperliquidがこの波を牽引し、AsterとAvantisの急成長がさらに市場の熱意とユーザーのインタラクションを活性化させた。

では現在、他にどのようなPerp DEXプラットフォームに注目し、インタラクションすべきだろうか？

Perp DEXの概観と関連戦略を紹介する前に、筆者は強く注意喚起したい。確かにPerp DEXへの参加にはエアドロップの期待があるものの、参加者は常に警戒を怠らず、潜在的リスクを包括的に評価し、以下の重要な要素を慎重に検討しなければならない：

契約固有のリスク：ペリプティアル契約取引は高レバレッジが特徴であり、ユーザーはポジション管理を徹底し、適切なストップロス設定により市場変動リスクを回避すべきである。
プラットフォームのバックイング差異：製品設計やユーザーエクスペリエンス以外にも、プラットフォームの支援基盤は無視できない。Asterの上昇はバイナンスの強力なバックイングとCZの支援によるところが大きく、AVNTはコインベースおよびピーター・ティールの支援を受ける。このような強力なバックイングは、今後のプロジェクトが同等の上昇を再現することを困難にしている。
Perp DEXナラティブの持続性：現在の注目度は高いが、ナラティブが持続するかどうかは規制の変化や市場の変動などに左右される。ユーザーは冷静な判断を持ち、盲目的な追随を避けるべきである。
ポイント獲得難易度の上昇：多くのPerp DEXプラットフォームではポイント活動が中後期に入り、獲得難易度が明らかに上昇している。単に「エアドロップ期待」を追うことで、「インタラクションコスト＞リターン」という状況に陥る可能性がある。
今後のトークンインセンティブメカニズム：今後、トークンのリバウンドやバーン設計があるかどうか。

Aster

Asterは2024年末にAstherusとAPX Financeが合併・改名したもので、マルチチェーン永続取引を志向している。以前、AstherusはBinance Labs第7期インキュベーションプログラムに選出され、Binance Labs（現YZi Labs）からの投資も受けている。

シンプルモードでは、MEV耐性を持つワンクリック実行機能を提供する。Proモードでは、24時間365日株式ペリプティアル契約、隠し注文、グリッド取引機能を追加し、BNB Chain、イーサリアム、Solana、Arbitrumをサポートしている。

データ面では、Duneのデータによると、Asterの累計ユーザー数は197万人を超え、取引ユーザーは72万人を超え、収益総額は5189万米ドルに達し、直近24時間の取引高は60億米ドルに達しており、Hypeliquidの取引高の約40%である。

Aster Genesis第2フェーズは10月6日07:59に終了する。ASTER総供給量の4%が第2フェーズに報酬として割り当てられる。第2フェーズの報酬評価項目には以下が含まれる：

取引高スコア：Aster Proでの取引高が高いほど、Rhポイントが多く得られる。指値注文に比べ、成行注文では2倍のポイントが得られる。
保有期間スコア：保有期間が長いほどRhポイントが多く得られる（上限はユーザーの週間取引高の2倍）。
Aster資産保有スコア：Aster資産（例：asBNBまたはUSDF）を担保としてAster Proで取引を行うことでポイントを得られる（ポイント上限はユーザーの週間取引高の2倍）。
実現損益スコア：毎日の実現損益（資金調達費等を除く）がRhポイントに反映される。
紹介ポイントとチームポイント：他人を招待すると、その基礎スコアの10%（1段階目）または5%（2段階目）を獲得できる。

Lighter

Lighterは当初、Arbitrum上の分散型現物注文簿取引所であったが、その後、アプリケーションレベルのZK-Rollupとして永続契約取引に特化し、独自のゼロ知識証明回路を使用して検証可能なマッチングと決済を行うようになった。Lighterはユーザーに対して一切の取引手数料を課さない。

Lighter公式サイトによると、投資元にはa16zおよびLightspeed Factionが含まれる。現在、Lighterは招待コードが必要なプライベートテストネットメインネットへ上線している。

データ面では、9月21日にLighterのTVLが5億米ドルを突破し、24時間の先物取引高は69億米ドルに達しており、Hypeliquidの取引高の約46%である。

現在筆者はLighterのポイント分配ルールの詳細を見つけることができなかった。コミュニティユーザーのフィードバックによると、Lighterのポイント獲得難易度が上昇しており、ユーザー自身がリターン率を評価する必要がある。

edgeX

edgeXはAmber Groupがインキュベートした注文帳型デリバティブ取引システムである。edgeX ExchangeはedgeXエコシステム初のMVPであり、今後edgeX Telegram Bot、edgeX Leverage（米国株、外為、商品先物取引対応）、edgeX Epool、edgeX Lend、edgeX Insurance（保険）などのアプリケーションおよびモジュールコンポーネントを展開予定。

edgeX貢献者@ruiixyzは9月23日に、edgeXは現在月間収益（1900万米ドル）ベースで2番目に大きな永続型分散取引プラットフォームであり、日次取引高は50億米ドル、アクティブユーザー数は10万人を超えると述べた。

edgeXのポイント重み付けは主に取引高（プールの60%）にあり、次に紹介＋アンバサダー＋イベント（プールの20%）、TVLおよびVaultポイントがプールの10%、清算ポイントとOIポイントがそれぞれプールポイントの5%を占める。

Paradex

Paradexは暗号資産機関流動性プラットフォームParadigmがStarknet上でインキュベートしたアプリチェーンおよびハイブリッドデリバティブ取引所である。Paradexは現在、先物、オプション、プレマーケット、現物取引をサポートしており、ユーザーに取引手数料を課さない。

Paradex公式データによると、同プラットフォームのユーザー数は32,607人（入金または取引あり）であり、過去24時間の取引高は9.64億米ドルに達している。

Paradexのポイントプログラムはすでに第2シーズンに入っている。ポイント獲得方法には、取引および未決済ポジションの維持、両方向流動性の提供、Paradex Vaultsへの担保提供、紹介などがある。Paradexは2024年12月に2025年にDIMEトークンを発行する計画を発表し、そのうち20%をジェネシスエアドロップに割り当てるとしている。ただし第2シーズンの活動は延期されており、終了時期は未定である。

Extended

Extendedは旧称X10で、当初はStarkEx Layer 2エンジンを使用するハイブリッド暗号資産取引所だったが、2025年半ばにStarkExからStarknetへ移行した。ExtendedはPerp DEXから、ネイティブ統一担保によって支えられた完全なオープン金融エコシステムへと発展する計画であり、ペリプティアル契約、現物市場、統合貸借市場を単一の担保枠組みに統合する。

ExtendedはRevolut元暗号運営責任者Ruslan Fakhrutdinovが率い、2024年4月に650万米ドルの資金調達を完了。Tioga Capital、Semantic Ventures、Cherry Ventures、StarkWare、Cyber Fund、およびLido創設者Konstantin Lomashukら個人投資家が参加した。

Extendedのポイントプログラム第1シーズンは2025年4月29日に開始され、毎週120万ポイントが配布される。ポイント獲得方法には取引、流動性提供、紹介がある。

Ethereal

EtherealはUSDe駆動の分散型現物およびペリプティアル契約取引所で、EthenaとSecuritizeが共同で立ち上げたConvergeチェーン上に構築される予定。Etherealはまもなくメインネット上線予定であり、現在メインネットのウェイティングリスト登録を受け付けている。

現在Etherealで可能な戦略は、USDeをEtherealに預けてeUSDe領収書トークンを得ることでEtherealポイントを蓄積でき、さらに最大30倍のEthena報酬乗数を追加でアンロックできる。

GRVT

GRVTはハイブリッド型取引・投資市場で、現在はペリプティアル契約取引をサポートしており、今後は現物、オプション、RWAの取引・投資もサポートする予定。

2025年9月、GRVTは1900万米ドルのシリーズA資金調達を発表。ZKsync、Further Ventures、EigenCloud、500 Globalが主導し、累計調達額は2610万米ドルに達した。

GRVTは2026年第1四半期にTGEを予定。9月23日よりRewards 2.0報酬プログラムを開始。ポイント獲得方法には入金、取引、紹介がある。また、GRVTは預入で年利10%のリターンを得られると述べている。

Ostium

OstiumはArbitrum上に構築されたオープンソースの分散型取引所で、株式、商品、外為、指数、暗号資産契約の取引をサポートし、最大200倍レバレッジに対応。

Ostium Labsは2023年10月に350万米ドルの資金調達を完了。General CatalystとLocalGlobeが共同主導し、SIG、Alliance、Balaji Srinivasanらが参加。

Ostiumポイントの獲得方法には取引、紹介、LPステーキングがある。

vooi

vooiはクロスチェーンペリプティアル契約DEXアグリゲーターで、VOOI Pro版は注文帳型取引端末、VOOI Light版はチェーン抽象化技術を活用した統合取引プラットフォーム（GMX、Ostium、KiloExを統合）である。

vooiは2024年3月に第7期MVBアクセラレータープログラムに選出され、その後Binance Labsから投資を受けた。2025年3月、VOOIはecho上で125万米ドルのコミュニティ主導型資金調達を完了したと発表した。

vooiは毎週2000万ポイントを配布。内1000万ポイントはLight版における契約取引ユーザーに、400万ポイントはプロ版における契約取引ユーザーに、600万ポイントは現物およびRWA取引ユーザーに報酬として与える。また、友人を招待すると、その友人の取引ポイントの15%を獲得できる。

StandX

StandXは利殖安定コインを担保としてペリプティアル契約取引を行うことができる。StandX公式ドキュメントによると、同チームの核心メンバーはバイナンス先物の創設チーム出身者とゴールドマン・サックス出身の専門家で構成されている。StandXは外部投資を一切受けておらず、完全に自社資金で運営されていると強調している。

現在、StandXでは事前預入によりポイントを獲得可能。つまりUSDTまたはUSDCでDUSDを鋳造し、事前預入する。その他、紹介、DUSD流動性提供、LPトークン保有、RateX上でDUSD YTを保有、DEXプール上でDUSD取引を行うことでもポイントを獲得できる。