Perp DEXはなぜ突然ブームになったのか？
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Perp DEXはなぜ突然ブームになったのか？
「中性」の特徴は、実際にはトレンドの進化において必然である。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Haotian
おそらく多くの人はまだ混乱しているだろう。なぜ突如としてPerp Dexが爆発的に流行したのか？本当に@cz_binance、いわゆる宇宙一のリコメンド王のおかげなのか、あるいは@cz_binanceが@HyperliquidXに対抗するために仕組んだ陰謀なのか？確かにそれも理由だが、実際はそれほど単純ではない。
前回の記事の論理を踏まえて、もう一つの洞察を加えるとすれば、Hyperliquidを先頭とするPerp Dexは、従来のDEXによるCEXへの革命という枠組みではなく、まったく新しい種類の取引所——「中性取引所（Neutral Exchange）」を生み出したということだ。
おや、また新語を作ってしまった。「中性人」みたいで変な感じがするかもしれないが、暗号通貨の文脈では、「完全に非中央集権的でもなく、露骨に中央集権的でもない」取引所という意味である。
なぜこう言うのか？
たとえばHyperliquidには非常に非中央集権的な側面がある。オンチェーン資産のホスティング、実行エンジンとコンセンサス層・アプリケーション層の分離、独自ブロックチェーン上での検証可能性、ユーザー自身による秘密鍵の管理、KYC不要、コードのオープンソース化など、これらは確かにWeb3らしい特徴だ。
しかし正直に言えば、原理主義者たちの間では、検証ノードの数が少なく中央集権的支配が疑われる点や、取引執行速度の最適化のために実行層の多くの操作が完全なコンセンサス確認を必要としない点などが問題視されている。これは従来のオンチェーン取引決済のファイナリティやブロック同期といった概念とは大きく異なる。
その他、まだ初期段階にある模倣系Perp Dexではこの矛盾がさらに顕著であり、前述の技術的特徴がブラックボックスであることに加え、奇妙な特徴も多く見られる。ソースコード非公開、ブロックエクスプローラーの欠如、L1への部分的なステート更新の同期のみ、さらには完全なオンチェーン記録すらないケースさえある。
もちろん、このようなバリエーションには、他の高性能L1やLayer2にも先例があり、いずれも非中央集権性・パフォーマンス・セキュリティの三角形のバランスを取ることを目的としている。
しかし今回のPerp Dexの変異はより徹底しており、たとえばイーサリアムのLayer2では中央集権的なSequencerを採用しつつも、Fault ProofやStage0-2の技術路線に長年取り組んできたが、新興勢力のPerp Dexは当然のごとく取引効率を最優先とし、大胆に言えば「それがブロックチェーンかどうかなんてどうでもいい」とさえ言える。
ここまで話せば、あなたは私がどの立場に立っているのか気になるかもしれない。私の答えは「市場を擁護する」ことだ。
なぜならこれは、CEXとDEXが長年にわたって繰り広げてきた流動性争奪戦によって生まれた「武魂融合技」なのだから。
言い換えれば、この「中性」的特徴は、進化の必然的な趨勢なのである。
1）純粋な非中央集権型DEXのユーザーエクスペリエンスは、スリッページ、MEV、Gas手数料、複雑な流動性管理、コンポーネント積み重ねによるセキュリティリスクなどに長らく悩まされており、これが暗号インフラの大規模普及を著しく遅らせている。
2）一方、従来の中央集権型CEXは、規制・コンプライアンス・信頼危機に加え、注目を集める手法を利用して「製品・運営・マーケティング」の組み合わせで業界全体の流動性を吸い上げており、つまりはあらゆるオンチェーン革新を胎内から扼殺しているのである。
こうした状況下で、「中性」取引所はちょうどその中間に位置し、CEX並みのユーザーエクスペリエンスを維持しつつ、資産の安全性と透明性においてある種の妥協と革新を図っている。その出現により、CEXとDEXの長年の確執が「和解」したと宣言してもよいだろう。
したがって、Hyperliquidの登場はビナンにとって脅威どころか、むしろビナンを活性化させる「ナマズ効果」となり、$BNBの価格を千ドル突破へと押し上げたのだ。
今、アルファ探索やウォレット、トランザクションチェーン開発に没頭するCEXたちは、もはや「非中央集権原理主義」からの道徳的圧力に悩まされることはない。堂々と「中性取引所」としてバブルを膨らませ、誇り高く振る舞うことができるようになったのである。
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Haotian | CryptoInsight
